Финансовая политика России

Комплекс взаимосвязанных методов, принципов, алгоритмов, позволяющих реализовать поставленные социально-экономические задачи. Рассмотрим в двух временных периодах:

1. 1991-1998 гг.

2. 1999 г. – настоящее время.

Будет рассматривать финансовую политику по сегментам финансовой системы.

1. В денежно-кредитной сфере:

Что было: Преобладала жесткая монетарная политика, проводимая ЦБ, направленная на всемерное сокращение денежной массы (таргетирование, т.е. «не выше такой-то отметки» М2).

Причина: считается, что рост денежной массы является главной причиной инфляции. Поэтому сокращая денежную массу, считается, что удастся побороть инфляцию (до 20% в мес. была с 91 по 91 гг.)

Действия: Проводилась по указанию МВФ, который предоставлял кредиты. Ключевыми инструментов ДКП были норма резервирования и операции на открытом рынке как быстродействующие инструменты.

Результат: Финансовая стабильность была достигнута ценой таких жестких мер, удалось ликвидировать гиперинфляцию. 96-97 гг. были достаточно спокойные. С другом стороны, не выплачивалась заработная плата в бюджетной сфере, обнищание людей (резкое падение доходов в несколько раз), резкий спад инвестиций, высокая стоимость банковских кредитов, высокий государственный долг, бартер. Была достигнута финансовая стабильность, но ценой сильного экономического спада.

Что сейчас: ЦБ проводит либеральную ДКП, т.к. денежная масса не является ведущей причиной инфляции. Кроме того, денежная масса увеличивается пропорционально темпом роста ВВП, т.е. спрос на деньги и предложение их находятся в равновесии. Как следствие, низкая инфляция.

Действия: Ключевой инструмент ДКП – ставка ЦБ. Финансовый рынок и экономика являются волатильными.

2. В налоговой политике:

Что было: Отсутствовала как системный подход. Крайне низкая собираемость налога.

Действия: с 1997 г.- начались реформы Черномырдина. Первая системная реформа в 2000 году.

Что сейчас: Очень высокая собираемость, на уровне Западных стран. Сегодня налоговые поступления являются ключевым источником дохода бюджета.

№	Наименование	Уровень	Ставка	Условия
1	НДС	федеральный	18, 10, 0	Квартал. Все, кроме спец. Режимов.
2	Акцизы	федеральный	смешанная	Месяц. На группы товаров.
3	НДФЛ	федеральный	13, 30, 9 (15)	Год
4	Налог на прибыль	федеральный	20 (18% и 2%)	Год
5	СБОРЫ ЗА ПОЛЬЗОВАНИЕ ОБЪЕКТАМИ ЖИВОТНОГО МИРА И ЗА ПОЛЬЗОВАНИЕ ОБЪЕКТАМИ ВОДНЫХ БИОЛОГИЧЕСКИХ РЕСУРСОВ	федеральный	фиксированная
6	Водный налог	федеральный	фиксированная	Квартал
7	Государственная пошлина	федеральный	фиксированная

СОСТАВИТЬ ТАБЛИЦУ ПО НАЛОГОВОМУ КОДЕКСУ (НАИМЕНОВАНИЕ _ УРОВЕНЬ_СТАВКА_УСЛОВИЯ).

3. На валютной рынке:

Что было: Преобладал «валютный коридор».

Существует 3 модели курсообразования:

- Фиксированный валютный курс (гос. долг ссср 1 долл = 60 коп.). Плюс: стабильность, снижение рисков, развитие экономики и международной торговли. Минус: возникает соблазн для финансовых спекулянтов фиксированный курс «опрокинуть». Цитата Сороса: «Финансовым спекулянтам не во что стрелять, если нет такой мишени как фиксированный валютный курс».

- Валютный коридор – устанавливается нижняя и верхняя граница. Например, верхняя 6 руб. = 1 долл., нижняя 4 руб. = 1 долл. Верхняя граница объясняется финансовой невозможностью поддерживать более высокий курс: в тот период был ажиотажный спрос на доллар:

Необходимость увеличивать предложение валюты за счет золотовалютных резервов.

- «Плавающий» валютный курс: А) «Чистый» floating, когда курс устанавливается под воздействием спроса и предложения без вмешательства государства. Б) «Грязный» floating – валютная интервенция, вмешательство ЦБ.

Если цена нефти высокая и стабильная, то, с одной стороны, увеличиваются доходы бюджета, а с другой стороны, это приводит к снижению курса доллара как товара, то становится более рентабельным импорт, т.е. экономика не развивается. Вывод: финансовая стабильность и экономический рост противоречат друг другу.

В августе 1998 года ЦБ отменил верхнюю границу коридора в силу отсутствия золотовалютных резервов, и Россия перешла к плавающему валютному курсу. Плюс: возможность гибкой политики ЦБ. Минус: риски и нестабильность.

Что сейчас: ЦБ проводит политику плавную политику ослабления курса рубля.

4. В бюджетной сфере:

Что было: В составе доходов бюджета преобладали кредиты и продажа собственности, такие как экстренные, кризисные источники пополнения бюджета. А в расходах преобладали затраты на погашение внешнего долга. Преобладал хронический и значительный дефицит Федерального бюджета, который покрывался как за счет кредитов МВФ, так и за счет выпуска гос. облигаций.

5. В социальной сфере:

Что было: Социальная политика отсутствовала как таковая.

Что сейчас: Начиная с 2000 года, провозглашается социальный приоритет финансовой и бюджетной политики:

- материнский капитал (который можно потратить на вступление в ипотеку, а так же на погашение ипотеки, на образование детей, на пенсионные накопление матери, на приобретение отечественного автомобиля);

- поддержка рождаемости 3его и другого ребенка (земля, деньги, региональный материнский капитал 50-100 000 руб.)

- пособие на ребенка до 7 500 руб.

- индексация и увеличение заработной платы в военной сфере

- повышение стипендий

- регулярная индексация пенсий

- компенсация части % ставки на покупку отечественного автомобиля

6. В банковском секторе:

Что было: Банки возникали и развивались с помощью финансовых спекуляций. Политика ЦБ по регулированию банковской системы была мягкой.

Что сейчас: Жесткая политика. Инструменты: норма, ставка, система нормативов, институт кураторства, создание СВК – служба внутреннего контроля, ужесточение к величине уставного капитала.

7. На фондовом рынке:

Что было: Абсолютно преобладало государство как эмитент ЦБ (ГКО), за счет которых финансировался дефицит бюджета. И к 98 г. это привело к эффекту «финансовой пирамиды», и в августе 98 г. Минфин заявил о дефолте, т.е. об отказе платить и о политике реструктуризации.

Что сейчас: Стал развиваться корпоративный сектор, который за счет акций и облигаций привлекает инвестиционные средства. Т.е. ранее рынок выполнял спекулятивную функцию и функцию финансирования дефицита, сегодня – инвестиционную.

Таким образом, причина коренной смены типа политики в 1998 г. с кризисного на политику развития объясняется:

А) историческими причинами – становлением государства

Б) началом роста нефтяной цены, от которой зависит вся финансовая система России.

В результате, бюджет начал выполнять свою настоящую функцию, а именно социальную.