_57 Денежное предложение и его структура. Денежные агрегаты

Под предложением денег понимается общее количество денег, находящееся в обращении. Для анализа структуры денежной массы в экономической науке используют поня­тие "денежный агрегат". Под ДЕНЕЖНЫМ АГРЕГАТОМ понимают виды денег и денежных средств, отличающихся друг от друга степенью ликвидности. В экономической науке их обозначают буквами МО, Ml, М2, МЗ, М4.

МО включает наличные деньги в обороте, в том числе на руках у населения и в кассах субъектов хозяйствования.

Ml (денежная масса в узком смысле слова) включает МО плюс депозиты до востребования населения, субъек­тов хозяйствования, местных органов управления.

М2 (расширенные деньги) включает Ml плюс срочные депозиты населения, субъектов хозяйствования, местных органов управления.

МЗ (общая сумма денежной массы в рублях) включает М2 плюс иные банковские депозиты (целевые, накопительные) и средства населения, субъектов хозяйствования, местных органов управления, размещенные в ценных бумагах.

М4 (общая сумма денежной массы, в том числе иностран­ная валюта) включает МЗ плюс депозиты населения, субъ­ектов хозяйствования, местных органов управления в ино­странной валюте (до востребования, срочные, иные).

Таким образом, основными компонентами предложе­ния денег являются бумажные деньги и чековые вклады. Предложение денег осуществляет государство. В целом пред­ложение денег Ms включает наличность С и депозиты D, т.е. Ms = С + D.

Наличность (банкноты и монеты) создает Централь­ный (Национальный) банк. Наличность, покинувшая этот банк и поступившая в экономику, распределяется в даль­нейшем по двум направлениям:

• одна ее часть оседает в кассах домашних хозяйств и фирм,

• другая часть наличности поступает в коммерческие банки в виде депозитов.

_58 Спрос на деньги. Мотивы спроса на деньги

СПРОС НА ДЕНЬГИ - количество денег, которое хотело бы иметь население и государство для удовлетворения своих потребностей. Спрос на деньги включает: 1) текущий спрос - потребность покрытия текущих расходов, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности субъектами экономики; 2) отложенный спрос, обусловленный необходимостью покрытия будущих затрат за счет накопления и сбережения денег. Отложенный спрос обусловлен периодичностью получения денег и необходимостью покрытия расходов, превышающих текущие доходы; 3) спекулятивный спрос, обусловленный ожиданием изменения доходности альтернативных денежных инструментов.

В теории денег традиционно существуют два основных подхода к оценке факторов, формирующих спрос на деньги. Первый подход основан на классической количественной теории денег. Величина спроса на деньги зависит от следующих основных факторов: а) скорости обращения денег (чем выше скорость обращения денег, тем меньше при прочих равных условиях спрос на деньги); б) абсолютного уровня цен (чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги, и наоборот); в) уровня реального объема производства (с ростом производства увеличивается количество сделок, следовательно, увеличивается спрос на деньги). Второй подход основан на том, что изменение уровня цен и объемов производства происходит под воздействием различных факторов, в числе которых количество денег и скорость их обращения не всегда являются главными. Большое внимание уделяется политике государственных расходов, стимулированию производства посредством налоговых льгот и других финансовых преференций.

В современных теориях спроса на деньги в числе факторов, формирующих спрос на деньги, рассматриваются также такие, как: спрос на финансовые активы; динамика процентной ставки; применение современных финансовых и банковских технологий. Кроме того, современная теория денег учитывает фактор инфляции, четко разграничивая при этом такие понятия, как реальный и номинальный доход, реальная и номинальная ставка процента, реальные и номинальные величины денежной массы.

Соответственно указанным целей выделяются три группы мотивов спроса на деньги со стороны экономических субъектов: трансакционный (операционный) мотив; мотив предусмотрительности; спекулятивный мотив.

Трансакционный мотив заключается в том, что экономические субъекты постоянно испытывают потребность в определенном запасе денег для осуществления текущих платежей, чтобы поддержать на надлежащем уровне свое личное и производственное потребление. Эти деньги должны быть в форме, пригодной для их немедленного использования в платеже, т.е. быть имеющимися (денежная наличность или вклады до востребования). Запас таких денег можно назвать текущей или операционной кассой. Он создает для владельца значительные удобства, так как обеспечивает ему надлежащую ликвидность и авторитет платежеспособного контрагента.

Мотив предусмотрительности сводится к тому, что юридическое и физический лица желают иметь запас денег как ресурс покупательной способности, с тем чтобы в любое время иметь возможность удовлетворить свои непредусмотренные нужды или воспользоваться преимуществами неожиданных возможностей.

Непредусмотренные нужды в денежных расходах предопределяются преимущественно чрезвычайными событиями - болезнь членов семьи, поломка автомобиля или других дорогих предметов употребления (холодильники, компьютеры и т.п.), аварии на производстве, необходимость внедрения новейших узлов или деталей вместо устаревших и т.п.. Удовлетворение подобных потребностей экономических субъектов равноценное гарантии их безопасности, имеет чрезвычайно важное значение для их жизнедеятельности и объясняет их желание иметь в наличии определенный запас денег. Такой запас имеет преимущественно страховое назначение.

В деятельности экономических субъектов случаются также неожиданные события, которые не вызывают непредусмотренных расходов, а наоборот, открывают возможность их сократить и получить непредсказуемый доход. Появляется неожиданная возможность улучшить свое финансовое положение. Для этого тоже нужно иметь определенный запас денег, например, чтобы немедленно купить нужен товар в случае внезапного снижения цен, или за низких рыночных цен приобрести ценные бумаги с намерением продать их, когда они подорожают, или осуществить вообще удобную куплю о запасе за благоприятной конъюнктуры и т.п.. Во всех подобных случаях движущей силой накопления денег тоже есть мотив предусмотрительности. Сформированный за этим мотивом запас денег является запасом покупательной способности, и с этой точки зрения он подобный операционному запасу, т.е. имеет трансакционное назначение - обеспечить беспрерывную реализацию товаров и услуг. Поэтому его можно рассматривать как составную трансформационного запаса. Вместе с тем запас денег за мотивом предусмотрительности более долгодействующий, чем операционный запас, и потому может быть более стабильным.