Основная расчётная часть
Задание :
Инвестор располагает суммой в 5000 тыс. руб. и земельным участком площадью 3000 м. кв. Придя в финансовую компанию, ему было предложено несколько вариантов вложения его капитала:
1.Вариант А – строительство торгово-офисного центра
2.Вариант Б – строительство жилого дома с последующем его управлением
Для привлечения дополнительны финансовых средств были рассмотрены также 2 варианта их привлечения:
1.Вариант А – дополнительный инвестор
2.Вариант Б – банковский кредит
Доля дополнительного инвестора определяется в зависимости от величины требуемых средств. Зависимость прямо пропорциональна
Банковская ставка – 20 %
Срок погашения кредита 7 лет. % начисляются ежеквартально
Ставка дисконтирования – 12 %
Стоимость земли 15 тыс. руб. за кв.м.
7 вариант
Решение :
Для начала необходимо обозначить инвестиционные проекты по виду строительства и способу привлечения дополнительного капитала :
ИП 1 – строительство жилого дома, дополнительные средства – кредит в банке.
ИП 2 – строительство жилого дома, дополнительные средства – дополнительный инвестор.
ИП 3 – строительство офисного здания, дополнительные средства – кредит в банке.
ИП 4 – строительство офисного здания, дополнительные средства – дополнительный инвестор.
ИП 5 – продажа земли.
ИП 1 :
Вычислим необходимые параметры для расчета эффективности вложения денег :
Стоимость строительства 6 эт. жилого дома = 3000 * 18000 = 54000 тыс. руб.
Площадь на продажу с учётом Коэф. пол. пл. = 3000 * 0.8 =2400 кв. м.
Стоимость продажи квартир 6 эт. жилого дома = 2400 * 33000 * 6 = =475200 тыс. руб.
Так как сказано, что вся жилая площадь будет продана за 2 года( 1год – 0,5, 2год – 0,5), то за 1 и 2 года будет получено 475200 / 2 = 237600 тыс. руб.
Выручка с продажи в 1 году (30 % - потеря) = 237600 * 0.7 = 166320 тыс. руб.
Выручка с продажи во 2 году(20 % - потеря) = 237600 * 0.8 = 190080 тыс. руб.
Если учесть, что жилая площадь будет продаваться равномерно за равные промежутки времени, то общий годовой доход будет приведен к середине года с последующим приведением полученного результата к современному периоду
времени.
Размер кредита = 54000 – 5000 = 49000 тыс. руб.
Выплачиваемая сумма по кредиту за 7 лет = 49000( 1 + 7 * 0.2) = 117600 тыс. руб.(ежеквартальное начисление)
Так как первый доход от продажи квартир будет виден только в середине 3 года, то способность к выплате кредита появится в конце 2 квартала 3 года.
Для облегчения расчёта дисконтированных расходов по кредиту, возможно приведение ежеквартального начисления к середине года с последующим
приведением полученного результата к современному периоду времени.
Ежегодные расходы по кредиту = 117600 / 4 = 29400 тыс. руб.
Представим график для ИП 1 :
∑ ДД = ( + ) * = 224831 тыс. руб.
∑ ДЗ = ( + …+ ) * + 5000 = 71915 тыс. руб.
NPV = ∑ ДД - ∑ ДЗ = 152916 тыс. руб.
PI = = 3.126
t(год) |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
∑ ДД |
|
|
|
111280 |
113551 |
|
|
∑ ДЗ |
5000 |
|
|
19670 |
17562 |
15681 |
14000 |
ЧДД |
-5000 |
|
|
91610 |
95989 |
-15681 |
-14000 |
NPV |
-5000 |
|
|
86610 |
182599 |
166918 |
152918 |
По таблице видно, что PBP = 4 года