2.3. Анализ ликвидности баланса и платёжеспособности предприятия

Для анализа платежеспособности предприятия рассчитаем следующие показатели.

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом автономии, который определяется как отношение собственного капитала к итогу баланса, и показывает удельный вес собственного капитала предприятия в общей его величине. Коэффициент автономии отражает степень независимости предприятия от заемных источников. В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере 50% (критическая точка) и более. Анализ данного коэффициента показал, что ОАО «Энергетик ЛТД» независимо от заемных источников.

Кавт.2006г = 16928/21867 = 0,77 Кавт.2007г. = 17456/24756 = 0,70

Коэффициент задолженности равен отношению краткосрочного заемного капитала к собственному капиталу. Он показывает сколько краткосрочных заемных средств привлекло предприятие на одну денежную единицу собственных средств. Обычно величина данного коэффициента не должна превышать 0,7. В исследуемом предприятии значение показателя в 2006 и 2007 годах находилось в установленных границах.

Кзадолж.2006г. = 4939/16928 = 0,2 Кзадолж.2007г. = 7300/17456 = 0,41

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле:

К_о = собственный капитал - внеоборотные активы / оборотные активы.

Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства, характеризует наличие

собственных источников финансирования оборотных активов предприятия, необходимых для поддержания нормального функционирования бизнеса

Ко.с. > 0,1

Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда Ко >0,1, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. В 2006 и 2007 годах значение данного показателя превышает минимальный уровень, следовательно, за счет собственных источников формируется достаточная часть оборотных активов. Увеличение доли собственного капитала происходит за счет увеличения уставного капитала.

Коб.2006г.= 16928-7556/14311 =0,65 Коб.2007г. = 17456-6425/18331 - 0,60

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой период времени иметь возможность срочно погасить внешние обязательства, то есть быть платежеспособным.

Сокращение этих коэффициентов незначительно, оно происходит в основном за счет увеличения кредиторской задолженности.

Платежеспособность характеризует финансовое состояние предприятия, его способность своевременно и в полном объеме оплачивать все свои денежные обязательства, что зависит от сохранности собственных средств предприятия и эффективного использования оборотных средств.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность

отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Баланс предприятия считается ликвидным, если сумма оборотных активных статей покрывает сумму краткосрочных пассивных статей или превышает сумму последних.

Понятия платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных средств.

Низкие значения коэффициентов платежеспособности свидетельствуют о возможности возникновения проблем с денежными средствами на предприятии и о возможных затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Расчет и оценка по данным отчетности финансовых показателей ликвидности

Важной составляющей анализа баланса является расчет и оценка показателей ликвидности. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, то есть его способности во время и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность активов определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. И чем меньшее время потребуется для этого, тем эти активы будут более ликвидными.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия делятся на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = = стр. 250 + стр. 260

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = стр.240

A3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность ( платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты ) и прочие оборотные активы.

A3 = стр. (210 + 220 + 230 + 270)

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса внеоборотные активы.

А4 = стр.190

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность.

П1 = стр.620

П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные пассивы.

П2 = стр.610 + 670

ПЗ. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

ПЗ = стр. (590 + 630 + 640 + 650 +660)

П4. Постоянные пассивы - это статьи IV раздела баланса Капитал и резервы.

П4 = стр.490

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса

Актив	2006г.	2007г.	сравнения	пассив	2006г.	2007г.
1.Наиболее ликвидные активы	3257,5	2412,5	≥	1.Наиболее срочные обязательства	4891,5	6119,5
2.Быстро реализуемые активы	5112	8610,5	≥	2.Краткосрочные обязательства	-	-
3.Медленно реализуемые активы	5244,5	5453	≥	3.Долгосрочные обязательства	1822	-
4.Трудно реализуемые активы	8096	6990,5	≤	4.Постоянные пассивы	15765,5	17192
Баланс	21568	23311,5		Баланс	21568	23311,5

Баланс неликвиден по статьям – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Из всего выше сказанного можно сделать вывод, ликвидность баланса увеличилась, но необходимо принять меры по улучшению статей денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты).

Характеризуя ликвидность баланса по таблице, можно отметить, что в анализируемом периоде наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств) для покрытия наиболее срочных обязательств в 2006 году на 1634 тыс. руб, в 2007 году на 3707 тыс. руб. Поэтому большую часть наиболее срочных пассивов можно покрыть быстро реализуемыми активами. В распоряжении также остаются медленно реализуемые активы (полностью).

Таким образом, можно назвать баланс 2006 и 2007 годов достаточно ликвидным, что подтверждает сделанные ранее выводы о хорошем финансовом положении.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1>=П1 А2 >= П2 A3 >= ПЗ А4 <= П4

А на нашем предприятии за период с 2006-2007 года условие это не выполняется, и можно сделать вывод о том что предприятие не является абсолютно ликвидном, т.к денежные средства уменьшаются.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

А1 +0_э5А2 +0,ЗАЗ

Ll= --------

П1+0,5П2+0,ЗПЗ

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

2006г L1 =1,358

2007г L1 =1,365

За анализируемый период произошел рост показателя ликвидности, но он незначителен, что не дает основания говорить о реальном росте ликвидности баланса.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации. Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным

обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Исходя из сказанного, в практике аналитической работы используют целую систему показателей ликвидности. Рассмотрим важнейшие из них.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность нашего предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременность погашения краткосрочных обязательств предприятия. К_т.л. > 2.

Кт.л. ⁼ Оборотные активы / Краткосрочные пассивы Ктек.л.2006г.=14311/4939 = 2,9>2

Ктек.л.2007г. = 18331/7300 = 2,51>2

Вывод: при расчете коэффициента коэффициент текущей ликвидности можно сделать вывод о том, что фирма ОАО «Энергетик ЛТД» является своевременным плательщиком краткосрочных обязательств своего предприятия. После расчета коэффициент обеспеченности собственными средствами можно сказать о том, что фирма имеет собственные источники финансирования оборотных активов предприятия, необходимых для поддержания нормального функционирования бизнеса.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению суммы краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к краткосрочным пассивам. Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет имеющихся у него денежных средств. Коэффициент должен быть > 0,2. Кабс.ликв.2006г. = 4518/4939 = 0,91

Кабс.ликв.2007г. = 307/7300 = 0,042

Этот показатель уменьшился за счет уменьшения денежных средств и увеличения дебиторской задолженности.

Уровень коэффициента текучести зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и других факторов. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств меньше, чем 1:1, то краткосрочные обязательства превышают текущие активы, что означает наличие высокого финансового риска, так как финансовое

состояние предприятия, а конкретнее платежеспособность, наиболее высока при наличии денежных средств и не обязательна при наличии прибыли. Низкий уровень коэффициента покрытия может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции и плохой организации материально-технического снабжения. Соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств как 3:1 означает высокую степень ликвидности и платежеспособности предприятия, а также благоприятные условия для кредиторов и инвесторов. Вместе с тем - это может означать, что предприятие имеет в своем распоряжении больше средств, чем может эффективно использовать, что излишние финансовые ресурсы превращаются в ненужные залежалые оборотные средства. Это ведет к снижению оборачиваемости текущих активов. Что мы и наблюдаем за рассматриваемый период. Рассчитаем период оборота текущих активов, который определяется как отношение произведения средней величины текущих активов и длительности отчетного периода в днях (З60дн.) к выручке от продажи товаров, работ, услуг.(с.24О ф.№1-с.244 ф.№1+с.25О ф.№1-с.252 ф. №+ с.260 ф.№1*Т/с.О1О ф.№2

Пота2006=(5112+3257,5)*360/56849=53

Пота2007=98610,5+2412,50*360/77989=50

Мы видим снижение оборачиваемости текущих активов.

Считается, что предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства или в целом, до тех пор, пока предприятие платежеспособно. Оборотный капитал показывает, в какой степени текущие потребности производства могут быть обеспечены собственными источниками, без привлечения дополнительных кредитных ресурсов. Величина оборотного капитала должна превышать сумму краткосрочных обязательств предприятия.

Оборотный капитал определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами

Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение оборотного капитала к величине собственного капитала предприятия. Коэффициент показывает, какая доля собственных средств находится в мобильной форме, которая позволяет свободно манипулировать ими, увеличивая закупки сырья и материалов, изменяя номенклатуру поставок, приобретая дополнительные средства производства, осуществляя инвестиции в другие предприятия. В общем смысле данный показатель характеризует эффективность управления производством, то есть умения администрации предприятия вкладывать средства в необходимые активы. Оптимальное значение ≥ 0,5.

Кман.2006г. - 14311/16928 = 0,85

Кман.2007г. = 18311/17456= 1,048

Анализируя рассчитанные показатели можно сделать вывод о том, что предприятие в целом можно характеризовать как платежеспособное. Все показатели находятся в оптимальных границах, и имеют тенденцию к увеличению. Коэффициент абсолютной ликвидности имеет тенденцию к уменьшению, это связано с уменьшением денежных средств и их оборачиваемости.