Тема 8. Анализ финансового положения организации

Значение, задачи и информационное обеспечение анализа финансового положения организации. Общий анализ хозяйственных средств и их источников. Анализ источников собственных средств. Показатели, характеризующие обеспеченность организации собственным капиталом и эффективность его использования. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Оценка запаса финансовой устойчивости. Прогнозирование финансового состояния и определение вероятности банкротства организации. Обобщение результатов анализа финансового состояния организации. Разработка оптимальных управленческих решений по финансовой деятельности организации.

Литература: (1.1, с. 248...250, 260...286, 290...301, 303...319, 323...328. 332...333).

Методические указания

Финансовое состояние предприятия (ФСП) – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Финансовое состояние предприятия характеризуется показателями финансовой устойчивости и платежеспособности.

Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

К задачам анализа финансового состояния относятся:

- характеристика источников информации, используемых для анализа;

- определение показателей финансовой независимости, ликвидности, платежеспособности, расчет и обоснование факторов их изменения;

- определение и количественное соизмерение наличия собственных и заемных источников оборотных активов, расчет и обоснование факторов их изменения;

- обоснование и расчет показателей прогнозирования финансового состояния предприятия.

Различают внутренний и внешний анализ финансового состояния предприятия.

Первым этапом при проведении финансового анализа является структурный анализ бухгалтерского баланса. При этом анализируется размещение капитала (активы баланса) и источники их формирования (пассивы баланса).

При проведении структурного анализа бухгалтерского баланса используются различные виды сравнительного анализа: горизонтальный, вертикальный, трендовый.

С помощью горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные отклонения статей (или групп статей) по сравнению с началом отчетного периода, прошлым периодом.

Вертикальный анализ используется для изменения структуры средств и источников, путем расчета удельного веса отдельных статей в итоговых показателях.

Трендовый анализ базируется на расчете относительных отклонений показателей за ряд лет от уровня базисного года, для которого все показатели принимаются за 100%.

Финансовая устойчивость – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующая его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Понятие финансовой устойчивости тесно связано перспективной платежеспособностью. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала. Поэтому изучаются соотношения заемных и собственных источников с различных позиций. Для этого исчисляются коэф­фициенты структуры пассива:

- коэффициент финансовой автономности – удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

- коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса;

- коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

- коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

- коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному;

- коэффициент финансового левереджа (финансового риска) – отношение заемного капитала к собственному.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Под платежеспособностью предприятия понимается способность его своевременно производить платежи по своим очередным обязательствам. При анализе платежеспособности определяют и изучают специальные коэффициенты, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями бухгалтерского баланса. Преимущество коэффициентов в том, что они в определенной мере элиминируют влияние инфляции на изучаемые показатели.

Поскольку внешним субъектам анализа приходится пользоваться опубликованной информацией, то определить платежеспособность только по абсолютной сумме баланса без дополнительной информации не всегда возможно, поэтому целесообразно использовать показатели ликвидности.

Ликвидность – это способность активов организации легко обращаться в денежные средства для своевременного погашения обязательств. При анализе ликвидности устанавливают, насколько предприятие способно отвечать по своим текущим обязательствам.

Различают: ликвидность баланса, ликвидность активов и ликвидность предприятия.

Ликвидность баланса предприятия, определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов – величина обратная времени превращения активов в денежные средства.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют ввиду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств даже при условии нарушения сроков их выполнения, предусмотренных контрактом.

Целесообразно рассчитать следующие показатели ликвидности предприятия:

- коэффициент текущей ликвидности – это отношение текущих активов (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме краткосрочных финансовых обязательств (норматив – 2–2,5). Коэффициент текущей ликвидности определяет границу безопасности предприятия для возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванных непредвиденными обстоятельствами, способными сократить поток денежных средств, и показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Чем больше величина этого коэффициента, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (К_вп) за период, равный шести месяцам:

(8.1)

где К_т.л.1 и К_т.л.0 - соответственно фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце и в начале отчетного периода;

К_{т.л.норм} - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

Т – отчетный период, мес.

Если > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если < 1 – у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

- коэффициент критической ликвидности – это отношение денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности к сумме краткосрочных обязательств (за вычетом доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей). Норматив – 0,7–0,8. однако такой норматив может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, которую трудно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

- коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение денежных средств и легко реализуемых ценных бумаг к краткосрочным обязательствам (за вычетом доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей). Норматив – 0,2–0,25. Уровень коэффициента абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

Так же для анализа платежеспособности предприятия рассчитываются:

- коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом, как отношение собственного оборотного капитала к обшей сумме оборотных активов (норматив 0,05-0,3). Собственный оборотный капитал – это сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств за вычетом общей суммы внеоборотных активов;

- коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами – это отношение общей суммы активов баланса к сумме долгосрочных и краткосрочных обязательств (норматив >2).

Вопросы для самоконтроля:

1. Раскройте сущность финансового положения предприятия, объясните причину повышения значимости его анализа на современном этапе развития экономики, сформулируйте основные задачи анализа.

2. Назовите объекты анализа финансового положения предприятия, основные источники информационного обеспечения.

3. Назовите основные источники формирования капитала предприятия, охарактеризуйте методику их анализа.

4. Изложите значение, объекты и методику анализа имущественного положения предприятия.

5. Изложите методику анализа динамики, структуры и состояния основного капитала предприятия.

6. Изложите методику анализа динамики, структуры и состояния оборотного капитала, в том числе дебиторской задолженности и денежной наличности.

7. Назовите основные показатели эффективности использования капитала предприятия, приведите методику их расчета и анализа.

8. Назовите основные показатели оценки интенсивности использования капитала, приведите методику их расчета и анализа.

9. Объясните, в чем выражается, и изложите как определяется эффект от ускорения оборачиваемости капитала.

10. Опишите методику определения эффекта от использования заемного капитала. От каких факторов зависит его величина.

11. Изложите методику расчета рентабельности собственного капитала. Назовите факторы, влияющие на этот показатель.

12. Раскройте сущность понятия «финансовая устойчивость предприятия». Назовите показатели, с помощью которых она оценивается.

13. Раскройте сущность понятия «платежеспособность предприятия», изложите методику ее анализа на основании показателей ликвидности баланса.

14. Изложите методы диагностики вероятности банкротства.

15. Назовите пути финансового оздоровления предприятия.