11. Характеристика производных концепций.

1. Концепция приоритета экономических интересов.

Суть: повышение благосостояния собственников орг. В прикладном смысле – максимизация рыночной цены орг. Предполагает экономич поведение, заключающееся в необходимости приоритетного удовлетворения интересов собственника.

2. Концепция временной ценности денег.

Суть: сущность временной ценности денег в том, что одно и та же сумма денег в разное время имеет различную ценность, в настоящее время ценность денег всегда выше. Неравнозначность объясняется – инфляция, риск неполучения ожидаемой суммы, оборачиваемость.

3. Концепция оценки акций и облигаций на основе их доходности.

. Суть: оценка всех видов фин инструментов основана на дисконтированной стоимости. Ожидаемый доходности фин инструментов при соответственном уровне риска.

4. Модель доходности активов с учетом систематического риска (CAPM).

Суть: определение необходимого уровня доходности отдельных фин инструментов инвестирования с учетом уровня их систематического риска. Главное – график «линии доходности ц/б» - зависимости м/д уровнем систематического риска фин инструментов и уровнем необходимой доходности по

5. Модель оценки опционов.

Суть: Опцион – право, а не обязательство продать или купить активы, по заранее оговоренной цене, м/д реализован от решения владельцев. Особенность: не может иметь негативных последствий для владельца.

6. Арбитражная теория ценообразования (APT).

. Суть: на конкурентных фин рынках арбитраж (спекулятивные операции, основанные на разнице рын цены на разных рынках) обеспечивает выравнивание реальных рыночных цен отдельных фин активов в соотв с уровнем их риска и доходности. Обеспечивает восстановление ценового равновесия.

7. Концепция ассиметричности информации.

Суть: отдельные категории лиц, владеют инф не доступной всем участникам рынка в равной мере, если такое положение имеет место, говорят о наличие ассиметричной инф.

12. Финансовые и производственно-финансовые инструменты как научно-практический инструментарий фм

К первичным финансовым инструментам относятся: кредиты и займы, облигации, другие ценные долговые бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность. Производные финансовые инструменты - это опционы, фьючерсы, форвардные контракты, про­центные свопы, валютные свопы. Опцион — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу актива. Фью́черс — производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, Форвард (форвардный контракт) — договор (производный финансовый инструмент), по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать товар (базовый актив) другой стороне

13. Понятие риска и факторы его определяющие.

Под риском понимается возможность (вероятность) возникновения условий, которые приведут к негативным экономическим последствиям для организации. Негативными последствиями для организации могут стать потеря части ресурсов, недополучение доходов, убытки, закрытие инвестиционных проектов и т.д.

Неопределенность обусловливает наступление ситуации, не имеющей однозначного исхода, и поэтому, если существует возможность количественно и качественно определить степень вероятности появления того или иного варианта, это и будет ситуация риска. Таким образом, рискованной ситуации сопутствуют три одновременных условия:

• наличие неопределенности;

• необходимость выбора альтернативы (или отказ от выбора);

• возможность оценить вероятность осуществления выбира­емых альтернатив.

14.Количественное измерение риска. Средняя арифметическая ожидаемых доходностей (r_i) инвестиций, взвешенная по вероятности возникновения отдельных значений, называется математическим ожиданием. Условимся называть эту величину средней ожидаемой доходностью: где p_i– вероятность получения доходности r_i. В статистике количественным измерителем степени разброса значений переменной вокруг ее средней величины (математического ожидания) является показатель дисперсии (σ²): Квадратный корень из дисперсии называется средним квадратическим или стандартным отклонением σ: Данный показатель используется в финансовом менеджменте для количественного измерения степени риска планируемых инвестиций. Чем больше разброс ожидаемых значений доходности вложений вокруг их среднеарифметической величины, тем выше риск, сопряженный с данным вложением.