6. Облигации: понятие и развернутая характеристика. Проблемы и тенденции развития российского рынка облигаций.

Облигация – ц/б, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента.

Свойства:

1.долговая 2.Доходная 3.Эмиссионная 4. документарная и бездокументарная 5. срочная по российскому законодательству, но в мировой практике имеются примеры бессрочных облигаций 6. предъявительская или именная, не может быть ордерной 7. номинированная

1. По эмитенту:

a. Государственные

b. Корпоративные

2. По сроку существования

a. Срочные – выпускаются на установленный условиями выпуска период времени, по окончании которого номинал облигации возвращается его последнему владельцу

b. Бессрочные – срок выкупа конкретно не установлен, но выпускаются на вполне определенный период времени. Великобритания

3. По конвертируемости

a. Конвертируемые – предоставляют право владельцам обменять их на другие ц/б эмитента в соответствии с коэффициентом конвертации

b. Неконвертируемые

4. По форме дохода

a. Купонные – облигации, по которым доход выплачивается в виде определенного процента к номиналу

b. Дисконтные – доход определяется в виде разницы между номиналом и ценой приобретения

5. По обеспеченности

a. Обеспеченные – облигации, выпускаемые под залог у третьего лица, которым обычно выступает назначенный кредиторами банк, какого либо имущества их эмитента.

b. Необеспеченные облигации – облигации, которые не имеют какого-либо имущественного обеспечения.

Виды стоимостных оценок облигаций.

1. Номинальная – напечатана на самой облигации и обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа.

2. Эмиссионная – цена, по которой приобретаются акции.

3. Рыночная – цена, по которой облигации покупаются и продаются на рынке. Она зависит от:

a. Перспективы получить номинальную стоимость при погашении

b. Право на получение регулярного фиксированного дохода

Доход – абсолютная величина, измеряется в рублях

1. Купонный доход

= N*r/ 100 %

N – номинал

r- объявленная ставка дохода в процентах

2. Дисконтный доход

=S-B

S – рыночная цена/номинал (погашение)

B – номинал/ рыночная цена (погашение)

3. Совокупный доход

Доходность – относительная величина, представляет собой доход приходящийся на единицу затрат.

1. Купонная доходность

N*r/B

2. Дисконтная доходность

S-B/B

3. Доходность к погашению

Купонная доходность +N-B/B

4. Доходность среднегодовая

Купонная доходность +N-B/B * 1/T

24%-дисконтный доход

6%- купонный доход

6. Векселя: понятие и развернутая характеристика.

Вексель – составленное в строго установленной законом форме письменное абстрактное и бесспорное обязательство векселедателя уплатить вексельную сумму векселедержателю

Свойства:

1. Абстрактность - появление векселя не связывается с исполнением обязательств одной из сторон по конкретному договору

2. Безусловность – платеж по векселю не должен связываться с наступлением каких-либо условий или событий

3. Бесспорность – от платежа по векселю нельзя уйти, в случае отказа от платежа – взыскание долга проводится без суда

4. Упрощенный порядок передачи путем индоссирования.

Четко фиксирует кому переходит право собственности на вексель.

5. Солидарная ответственность участвующих в обороте векселя лиц. Участвующие лицо – лицо, которое осуществило надпись или поставила подпись, за исключением лиц, совершивших безоборотную надпись

6. Формальность. Согласно ст. 4 ФЗ «О переводном и простом векселе»: «Переводной и простой вексель должен быть составлен только на бумаге». Отсутствие в нем обязательных реквизитов, придающих юридическую силу, делают его недействительным, Чтобы увеличить гарантии по векселям, осуществляется авалирование векселей - обеспечение векселя, которое дается третьим лицом или даже одним из лиц, подписавших вексель. Содержит:

-Сумма

-Наименование авалиста

-Дата

-Подпись авалиста

7. Денежный характер вексельного обязательства. Обязательство должно быть выражено в денежной форме.

Виды:

1. В зависимости от количества участников сделки

i. Простой вексель простое ничем не обусловленным обязательством векселедателя уплатить определенную сумму вексеполучателю или его приказу. Простой вексель предполагает наличие двух участников сделки: продавца и покупателя

ii. Переводной вексель – вексель, содержащий простое ничем не обусловленное предложение векселедателя третьему лицу уплатить указанную сумму векселеполучателю или его приказу. Плательщик становится должником по векселю после того, как он его акцептует.

2. По своей сущности векселя

i. Коммерческий используется для кредитования торговых операций. Он определяет условия погашения векселедателем-должником своих обязательств перед поставщиком-кредитором за полученные товары (работы, услуги). Условия применения товарного векселя предусматривают, что поставщик не ожидает предварительной оплаты, а выполняет услуги в кредит.

ii. Банковские векселя приобретаются как ц/б с целью получения дохода от роста курсовой стоимости или получения процентов.

3. Векселя могут быть срочными, т.е. в них указывается срок платежа, или по предъявлению.

4. Выделяют также домицилированные векселя – векселя, на которых указано место платежа иное, чем место жительство векселедателя. По данному векселю оплачивает третье лицо (домицилиат) в месте жительства плательщика или в другом месте. Домицилиатом в таком случае выступает банк. Но он не является лицом ответственным за платеж, а выполняет лишь посреднические функции за счет плательщика.

5. По условиям поставки векселя делятся на:

i. Бланко-вексель – покупатель акцептует пустой формуляр векселя, который продавец заполняет позднее

ii. Заполненный вексель

6. Векселя по дефекту формы векселя классифицируют на:

i. Фальшивый – содержит поддельную подпись или подпись неправомочного или несуществующего лица

ii. Измененный – исправления в тексте путем подчисток или стирания

iii. Испорченный – не отвечающий нормам, установленным законом

iv. Дружеский – выдается одним лицом другому без намерения векселедателя произвести по нему платеж с целью изыскания денежных средств путем взаимного учета векселей в банке

v. Бронзовый – выставляется и акцептуется вымышленными лицами

7. Большое значение имеет классификация по участию в расчетах, согласно которой выделяют векселя к получению и векселя к уплате.

Проценты могут быть предусмотрены с указанием годовой ставки:

 % = N * ставка * t / 365 *100 %

Цессия – уступка права требования долга. Цедент – лицо, уступающее право требование долга, первоначальный кредитор. Цессионарий – лицо, принимающее право требования долга.

Свойства:

1. В договоре цессии подписи обоих сторон обязательны

2. Цедент отвечает перед цессионарием только за недействительность требования, но не отвечает за совершения платежа должником

3. Согласие должника на оформление цессии не требуется

4. В отношении цессионария не действует право солидарной ответственности

Сроки исковой давности

Взыскать долг с основных должников можно в течение 3 лет, с участвующих лиц (авалисты, индоссанты) в течение 1 года. Индоссанты в порядке регресса в течение 6 месяцев