53. Источники внешнего финансирования предприятия

5 способов финансирования деятельности предприятия:

самофинансирование, прямое финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование и вза­имное финансирование хозяйствующих субъектов.

1) Самофинансирование. В этом случае речь идет о финанси­ровании деятельности фирмы за счет генерируемой ею прибы­ли. Это наиболее очевидный способ мобили­зации дополнительных источников средств, однако он трудно прогнозируем в долгосрочном плане и ограничен в объемах.

2) Финансирование через механизмы рынка капитала. Жить в долг выгодно; правда, в том случае, если этот долг обоснован. Поэтому пред­приятие прибегает к привлечению средств из других источни­ков. По сравнению с самофинансированием рынок капитала как источник обоснованного финансирования конкретной компа­нии практически «бездонен». Если условия вознаграждения потенциальных инвесторов. Однако подобное развитие событий возможно лишь теоретически, а на практике далеко не каждая компания может воспользоваться рынком капитала.

3) Банковское кредитование. Главная пробле­ма заключается в том, как убедить банкира выдать долгосроч­ный кредит на приемлемых условиях.

4)Бюджетное финансирование. Это наиболее желаемый ме­тод финансирования, предполагающий получение средств из бюджетов различного уровня. Привлекательность этой формы финансирования состоит в том, что за годы советской власти руководители предприятий привыкли к тому, что этот источ­ник средств практически бесплатен, нередко полученные сред­ства не возвращаются, а их расходование слабо контролирует­ся.

5) Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. По­скольку в ходе осуществления хозяйственных связей предприятия поставляют друг другу продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа, естественным образом возникает взаимное финансирование. Принци­пиальное отличие данного метода финансирования от предыду­щих заключается в том, что он является составной частью систе­мы краткосрочного финансирования текущей деятельности, тогда как другие методы имеют стратегическую значимость.

Лизинг как источник финансирования В структуре аренд­ных операций лизинг занимает особое место, поскольку пред­ставляет собой целенаправленную, специально организованную деятельность по сдаче имущества в аренду.

54 Инвестиционная деятельность организации.

П. Самуэльсон – «Инвестирование – отказ от использования доходов на текущее потребление в пользу капиталообразования и ожидаемого расширения потребления в будущем».

Как экономическая категория инвестиции характеризуют:

• вложение капитала в объекты предпринимательской деятельно­сти с целью прироста первоначально авансированной стоимости;

• денежные отношения, возникающие между участниками инвестици­онной деятельности в процессе реализации инвестиционных проек­тов (застройщиками, подрядчиками, банками, государством и т. п.).

Инвест. в осн. Кап. (основные средства) осуществляют в форме капитальных вложений; они включают в себя затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевоору­жение, приобретение оборудования.

По объектам вложения ден. Ср. выделяют ре­альные и финансовые инвестиции.

Реальные инвестиции (капитальные вложения) — авансирование денежных средств в материальные и нематериальные активы (иннова­ции) предприятий.

Материальные инвестиции связаны с приобретением или создани­ем элементов основного капитала.

Финансовые инвестиции выражают вложение капитала в финансо­вые активы, включающие все виды платежных и финансовых обяза­тельств. Они представляют собой вложение средств в различные фи­нансовые инструменты, среди которых наибольшее значение имеют ценные бумаги: долевые (акции) и долговые (облигации).

55. Финансовые инвестиции организаций (предприятий)

Любой инвестиционный портфель представляет собой определен­ный набор акций, облигаций и других ценных бумаг с различной сте­пенью обеспечения, риска и доходности.

Разрабатывая инвестиционную финансовую политику, организа­ции могут ставить перед собой различные цели. В общем виде это получение процента, сохранение капитала, обеспечение его прироста.

С изменениями условий цели портфеля могут видоизменяться и выглядеть следующим образом:

• сохранность и приращение капитала;

•спекулят. игра на колеб. курсов в условиях неста­бильного рынка ценных бумаг:

• производные цели (зондирование рынка, страхование от из­лишних рисков).

Исходя из выбранных для себя целей организации Могут форми­ровать различные типы портфелей пенных бумаг.

1) Портфель ценных бумаг, ориентированный на получение доходов (доходный портфель]. Цен. бумаги в таком портфеле прино­сят проценты и дивиденды в суммах выше среднего уровня. (облигации акционерных обществ, высокодоходные акции)

2) Портфель роста ориентирован на акции, с быстрорастущей курсовой стоимостью на рынке ценных бумаг. Цель такого портфе­ля — приращение капитала, инвестор не ориентируется на текущую выплату дивидендов.

3) Портфель рискованный вложений состоит преимущественно из ценных бумаг молодых компаний предприятий «агрессивного» типа, выбравших стратегию быстрого расширено на основе новых технологий и выпуска новой продукции. ,

4) Сбалансированный портфель состоит из ценных бумаг с быстро­растущей курсовой стоимостью и из высокодоходных.

56. Система налогообложения организаций.

По источникам уплаты налоги предприятий можно клас­сифицировать по следующим признакам:

1. Налоги, взимаемые с выручки от реализации продук­ции:

-- НДС (федеральный налог) — косвенный налог, влияет на процесс ценообразования и структуру потребления.

-- акцизы (федеральный налог) — это косвенный налог на производство и продажу определенных товаров, включае­мый в цену или тариф отдельных групп товаров и оплачивае­мый покупателем. (алкогольная продукция, та­бачные, ювелирные изделия, нефть, бензин, легковые авто­мобили)

2. Налоги, включаемые в себестоимость продукции:

• земельный налог (местный налог).

• налог с владельцев транспортных средств.

• плата за пользование недрами;

• платежи за предельно допустимое загрязнение окру­жающей среды;

• импортные таможенные пошл.—ставка зависит от статуса страны-импортера;

3. Налоги, относимые на финансовые результаты дея­тельности предприятий (на балансовую прибыль):

-- налог на имущество предприятий (региональный на­лог). 2%

-- налог на рекламу уплачивается, если предприятие рек­ламирует свои услуги. местный налог;

4. Налоги, уплачиваемые из чистой прибыли:

• налог на прибыль организаций является прямым нало­гом, его величина находится в прямой зависимости от полу­чаемой прибыли. Ставки по налогу на прибыль составляют в федеральный бюджет — 6,0% в бюджет субъектов РФ — 16,0%, в местный бюджет — 2%.

• местные налоги, вносимые за счет чистой прибыли — налог на имущество физических лиц, местные лицензион­ные сборы.