16. Государственные ценные бумаги. Особенности выпуска и обращения.

Гос ценные бумаги – это цб, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступает государство.

До 21.01.97 года доходы, получаемые на рынке гос. ценных бумаг не облагались налогом на прибыль и подоходным налогом. С 21.01.97 действует особая ставка налога на прибыль учреждений и организаций, полученную на рынке гос. ценных бумаг, в размере 15%. У физических лиц доходы от операций с гос. ценными бумагами налогами не облагаются.

В настоящее время рынок гос-ных ценных бумаг РФ находится в реструктуризации и восстановлении после кризиса августа 1998 года и не играет значительной роли в финансовом механизме. Однако до кризиса он играл важную роль в регулировании внутрен. госуд-го долга.

Размещение гос ценных бумаг является одним из источников покрытия бюджетного дефицита. Гос доходы расходы часто превышают гос доходы, поэтому, кроме традиционных источников (налогов, сборов, отчислений) используются внутренние и внешние займы. Государство в этом случае выступает в качестве заемщика, а кредиторами могут быть физ лица, юр лица, другие государства.

Гос займы выпускаются для следующих целей:

- финансирование текущего бюджетного дефицита;

- погашение ранее размещенных займов;

- обеспечение кассового исполнения государственного бюджета;

- финансирование целевых программ;

- поддержки социально значимых учреждений и организаций.

Виды гос цб

По виду эмитента:

- ценные бумаги центрального правительства;

- муниципальные ценные бумаги;

- ценные бумаги государственных учреждений.

 По форме обращаемости:

- рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения (ГКО, ОФЗ, ОГСЗ, КО);

нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателями, но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту.

По срокам обращения:

- краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года (ГКО, ОГСЗ, золотые сертификаты);

- среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период обычно от 1 до 5-10 лет (ОФЗ);

- долгосрочные, т.е. имеющие срок жизни обычно свыше 10--15 лет (ОВВЗ).

По способу выплаты (получения) доходов:

- процентные ценные бумаги (процентная ставка может быть: фиксированной, т.е. неизменной на весь период существования облигации; плавающей; ступенчатой).

- дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;

- индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

- выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

- комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов.

17. Федеральный закон «о рцб»

Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ “О рынке ценных бумаг”. Настоящим Федеральным законом регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также особенности создания и дея-ти профессиональных участников рынка ценных бумаг. Эмиссионная ценная бумага характеризуется одновременно следующими признаками:

-закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав;

-размещается выпусками;

-имеет равные объем, и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Закон регулирует и описывает следующие вопросы, касающиеся рынка ценных бумаг:

-виды профессиональной дея-ти на рынке ценных бумаг;

-дея-ть фондовой биржи;

-эмиссия ценных бумаг;

-обращение эмиссионных ценных бумаг;

-информационное обеспечение рынка ценных бумаг;

-о рекламе на рынке ценных бумаг;

-регулирование рынка ценных бумаг;

-дея-ть Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг;

-дея-ть саморегулирующих организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

С ноября 2007 года в данном законе вводиться новое понятие квалифицированный инвестор. К ним относятся все проф участник, в т.ч. Кредитные организации, институциональные инвесторы, физ лиц с (.)-зр совершаемых оборотов.

Квалифицированные инвесторы смогут иметь более широкий круг инструментов, в т.ч. иностранные Ц.Б., которые предположительно будут обращаться на нашем рынке.

12