2.5 Анализ показателей деловой активности

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости, фондоотдачи.

Оборачиваемость текущих активов характеризует эффективность использования предприятием имеющихся ресурсов. Отрицательная динамика данного коэффициента свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия. В данном случае расчет оборачиваемости текущих активов представляет собой расчет оборачиваемости остатков денежных средств на счетах предприятия, так как текущие активы практически полностью состоят из денежных средств. Расчет оборачиваемости активов представлен в таблице 27.

Таблица 27 – Оборачиваемость текущих активов

Показатель	2009 г.	2010 г
Текущие активы, тыс. руб.	6 260 028	7 444 838
Выручка от продажи услуг, тыс. руб.	9 898 449	47 931 201
Оборачиваемость текущих активов	1,58	6,44
Длительность периода, дней	365	365
Срок оборота текущих активов, дней	230,84	56,69

Срок оборота текущих активов за рассматриваемый период сокращается с 230,84 дней до 56,69 дней, сокращение длительности оборота вызвано существенным ростом выручки предприятия.

Расчет оборачиваемости кредиторской задолженности представлен в таблице 28.

Таблица 28 – Оборачиваемость кредиторской задолженности

Показатель	2009 г.	2010 г.
Значение кредиторской задолженности, тыс. руб.	7 939 007	324 320
Выручка от продажи товаров, тыс. руб.	9 898 449	47 931 201
Оборачиваемость кредиторской задолженности	1,25	147,79
Длительность периода, дней	365	365
Срок оборота кредиторской задолженности, дней	292,75	2,47

Срок оборота кредиторской задолженности сократился с 292,75 дней до 2,47 дней, такое существенное сокращение вызвано как ростом выручки, так и сокращением величины кредиторской задолженности.

Оборачиваемость дебиторской задолженности отражает скорость, с которой покупатели (дебиторы) расплачиваются по своим обязательствам перед компанией, и рассчитывается как отношение выручки к средней сумме дебиторской задолженности. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности рассматривается как положительная тенденция.

Расчет оборачиваемости дебиторской задолженности представлен в таблице 29.

Таблица 29 - Оборачиваемость дебиторской задолженности

Показатель	2009 г.	2010 г.
Значение дебиторской задолженности, тыс. руб.	642 781	1 492 743
Выручка от продажи товаров, тыс. руб.	9 898 449	47 931 201
Оборачиваемость дебиторской задолженности	15,40	32,11
Длительность периода, дней	365	365
Срок оборота дебиторской задолженности, дней	23,70	11,37

Срок оборота дебиторской задолженности предприятия сокращается с 23,7 дней до 11,37 дней, что свидетельствует об ускорении расчетов дебиторов с ОАО «Мечел» и рассматривается как положительная тенденция.

Сравним срок погашения дебиторской и кредиторской задолженности, рисунок 8.

Рисунок 8 - Период оборота дебиторской и кредиторской задолженности

Как видно из рисунка 8, в 2009 г. срок оборота кредиторской задолженности существенно превышал срок оборота дебиторской задолженности. В 2010 г. сроки оборота кредиторской и дебиторской задолженности сократились и составили 2,47 дней и 11,37 соответственно.

Оборачиваемость собственного капитала или скорость оборота собственного капитала отражает эффективность его использования.

Таблица 30 - Оборачиваемость собственного капитала

Показатель	2009 г.	2010 г.
Значение собственного капитала, тыс. руб.	103 525 114	145 543 791
Выручка от продажи товаров, тыс. руб.	9 898 449	47 931 201
Оборачиваемость собственного капитала	0,10	0,33
Длительность периода, дней	365	365
Срок оборота собственного капитала, дней	3 817,43	1 108,33

Срок оборота собственного капитала предприятия вызывает интерес, так как составляет 3 817 дней в 2009 г. и сокращается до 1 108 дней в 2010г. Такой длительный оборот собственного капитала связан с тем, что значение собственного капитала ОАО «Мечел» в 10 раз превышает значение выручки предприятия, соответственно, и срок оборота собственного капитала составляет в 2009 г. около 10 лет. В 2010г. срок оборота собственного капитала сокращается до 3 лет.

Фондоотдача основных средств характеризует количество выручки от реализации, приходящейся на рубль основных средств предприятия.

Таблица 31 – Фондоотдача основных средств

Показатель	2009 г.	2010 г.
Величина основных средств, тыс. руб.	545	302
Выручка от продажи товаров за год, тыс. руб.	9 898 449	47 931 201
Фондоотдача основных средств, руб.	18 162,29	158 712,59

Фондоотдача основных средств предприятия возрастает с 18 162 тыс. руб. до 158 712тыс. руб. на 1 рубль основных фондов. Такое высокое значение фондоотдачи связано с незначительной величиной основных фондов в силу специфики деятельности предприятия (консультационные услуги)

Так как предприятие ОАО «Мечел» оказывает консультационные услуги по вопросам коммерческой деятельности и управления, капиталовложения в ценные бумаги, т.е. оказывает интеллектуальные услуги, осуществлять расчет материалоемкости интеллектуальных услуг не является корректным.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В представленной работе проведен анализ финансового состояния ОАО «Мечел».

ОАО «Мечел», основанное в 2003 году, объединяет компании горнодобывающего и металлургического сегментов, расположенные в России, Румынии, Литве. Компании горнодобывающего направления занимаются производством и реализацией угля (коксующегося и энергетического), железорудного концентрата и товарного никеля. Компании металлургического направления занимаются производством и сбытом стали, металлопроката, чугуна, кокса, метизной продукции и ферросилиция. Также, в состав входят торговые порты, транспортные и энергетические компании.

Эмитент не ведет производственной деятельности. В связи с чем, поставщиков товарно-материальных ценностей, используемых для производства продукции, Эмитент не имеет. (Источник информации: «Ежеквартальный отчет эмитента ОАО «Мечел» за 1 квартал 2011г.)

В структуре активов ОАО «Мечел» 94% долгосрочные финансовые вложения.

Сопоставление темпов роста прибыли, выручки и активов предприятия позволяет говорить что темп увеличения активов ниже темпа роста выручки, соответственно увеличивается эффективность использования активов предприятия.

В структуре пассива баланса предприятия преобладают собственные средства, представленные в основном нераспределенной прибылью. За рассматриваемый период происходит снижение долгосрочной и краткосрочной задолженности предприятия, в результате чего сокращается соотношение заемных и собственных средств предприятия, т.е. уменьшается финансовый риск ОАО «Мечел».

За период 2009-2010гг. наблюдается скачкообразный рост выручки предприятия с 9,9 млрд. руб. до 47,9 млрд. руб., так же происходит рост прибыли от реализации с 8,2 млрд. руб. до 39,1 млрд. руб.

Основным фактором, вызвавшим увеличение прибыли от реализации на 35 178 563 тыс. руб. стало изменение объёма реализации, изменение структуры оказало отрицательное влияние на прибыль от реализации, за счет данного фактора сокращение прибыли составило 3 557 370 тыс. руб., изменение удельных затрат так же оказало отрицательное влияние на прибыль от реализации, и вызвало её снижение на 721 297,7 тыс. руб.

В целом, затраты предприятия возрастают на 7 635 740 тыс. руб. или на 653%. В основном увеличение затрат вызвано ростом статьи "Стоимость реализованных финансовых вложений", рост данной статьи происходит со 160 тыс. руб. в 2009 году до 7 350 209 тыс. руб. в 2010г.

ОАО «Мечел» обладает существенным запасом финансовой прочности.

За анализируемый период уровень совокупного риска предприятия уменьшился на 48%, с 2,668 в начале периода до 2,188 – в конце. Это положительная тенденция развития предприятия. Результат стал достижим в большей степени благодаря росту прибыли предприятия и погашению задолженности по кредитам и займам.

Баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. Коэффициенты ликвидности предприятия ниже нормативных значений. Это связано с тем что рассматриваемое предприятие осуществляет консультационные услуги по вопросам коммерческой деятельности (управление пакетами акци1), специфика деятельности предприятия не требует значительных материальных затрат и высокой доли дебиторской задолженности в структуре активов. Большая часть активов предприятия – 94% состоит из долгосрочных финансовых вложений.

Величина чистых активов ОАО "Мечел" за 2010 год существенно увеличивается с 98 455 147тыс. руб. до 139 392 750 тыс. руб., что составляет 41,58%, и свидетельствует о повышении общего уровня финансовой устойчивости предприятия. Рост чистых активов связан с увеличение активов предприятия на 22 475 745 тыс. руб. или на 10,83% и снижением обязательств предприятия на 18 461 858 тыс. руб. или на 16,94%.

Однако, финансовое состояние предприятия характеризуется как неустойчивое, что связано с отрицательной величиной собственного оборотного капитала. В свою очередь отрицательная величина собственного оборотного капитала связана со структурой активов, в которой 94% составляют долгосрочные финансовые вложения.

Соотношение заемных и собственных средств ОАО «Мечел» на 31.12.2010 меньше единицы.

Коэффициент прогноза банкротства, рассчитанный по модель Альтмана арактеризует финансовую ситуацию на ОАО «Мечел» как близкую к банкротству. Вероятность банкротства предприятия оценивается как очень высокая, так как значение коэффициента Z составляет 0,58 на 2009г. и 1,61 на 2010г. Такое значение свидетельствует об очень высокой вероятности банкротства.

За рассматриваемый период наблюдается рост Z коэффициента, что свидетельствует об улучшении финансовой ситуации на ОАО «Мечел».

Показатели рентабельности предприятия за рассматриваемый период увеличиваются.

Показатели длительности оборота кредиторской, дебиторской задолженности и собственного капитала увеличиваются, что является положительной тенденцией.

Срок оборота собственного капитала предприятия вызывает интерес, так как составляет 3 817 дней в 2009 г. и сокращается до 1 108 дней в 2010г. Такой длительный оборот собственного капитала связан с тем, что значение собственного капитала ОАО «Мечел» в 10 раз превышает значение выручки предприятия, соответственно, и срок оборота собственного капитала составляет в 2009 г. около 10 лет. В 2010г. срок оборота собственного капитала сокращается до 3 лет.

ОАО «Мечел» обладает очень высоким значение показателя фондоотдачи. Фондоотдача основных средств предприятия возрастает с 18 162 тыс. руб. до 158 712тыс. руб. на 1 рубль основных фондов. Такое высокое значение фондоотдачи связано с незначительной величиной основных фондов в силу специфики деятельности предприятия (консультационные услуги).

В целом предприятие ОАО «Мечел» демонстрирует положительную динамику развития.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бланк, И.А. Управление активами и капиталом предприятия. – К.: Ника-Центр, Эльга/ И.А. Бланк 2008. – 448 с.

2. Бланк, И.А. Управление прибылью. 6-е издание, расширенное и дополненное. / И.А. Бланк – Киев.: Ника-Центр, Эльга 2010. – 752 с.

3. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. / И.А. Бланк – К.: Ника-Центр, Эльга 2006. – 528 с.

4. Бобылева, А.З. Финансовые управленческие технологии./ А.З. Бобылева М.: Инфра-М 2007. – 512 с.

5. Герчикова, И.Н./ Финансовый менеджмент: Учебное пособие» / И.Н. Герчикова – М.: Изд-во АО «Консалтбанкир, 2010. – 208 с.

6. Ковалев, А.И. Анализ финансового состояния предприятия. – 2-е изд., перераб. и доп. – М./ В.П. Привалов, А.И. Ковалев// Центр экономики и маркетинга, 2007. – 187 с.

7. Ковалев В.В. Финансы предприятия: Учебное пособие. »/ В.В. Ковалев – М.: ДЕЛО 2010. – 352 с.

8. Ковалева, А.М. Финансы фирмы: Учебник. – 2-е изд./ М.Г.Лапуста, Л.Г.Скамай, А.М. Ковалева исправ., допол. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 493 с.

9. Крылов, Э.И. Анализ финансового состояния предприятия: Учебное пособие. / Э.И. Крылов – М: Финансы и статистика 2006. – 192 с.

10. Прыкина, Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. / Л.В Прыкина – М.: ЮНИТИ-ДАНА 2006. – 360 с.

11. Родионова, В.М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции./ В.М. Родионова М.П.Федотова – М.: Перспектива. – 2006.

12. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: Учебник – 8-е изд.,/ Г.В. Савицкая перераб. – М.: Новое знание, 2010. – 640 с.

13. Хелферт, Э.А Техника финансового анализа: Пер. с англ. / под ред. Л.П. Белых, Э.А Хелферт – М.: ЮНИТИ, 2005. – 663 с.

14. Шеремет, А.Д. Финансы предприятия./ А.Д Шеремет, Р.С Сайфуллин – М.: ИНФРА-М, 2010. – 343 с.

15. Правовая система "Консультант Плюс" [Электронный ресурс] URL: http://www.consultant.ru

42