12. Реальные перспективы развития российской экономики и эффективные направления инвестиций

М.Г. Козырев, А.А. Мошков, К.А. Румянцев, Институт глобализации и социальных движений 05 января 2010 г.

Экономический кризис прошёл первую стадию, в ходе которой подверглись коррекции стоимостные параметры бывших привычно-прибыльными и надёжно растущими видов деятельности. Но при этом не могло произойти и не произошло подстройки хозяйственных структур под новые условия. То есть проблемы во многом вскрылись и продолжают вскрываться. Но пока не решены. И решаются лишь в незначительной степени, или вообще только обсуждаются.

1. Введение

Экономический кризис прошёл первую стадию, в ходе которой подверглись коррекции стоимостные параметры бывших привычно-прибыльными и надёжно растущими видов деятельности. Но при этом не могло произойти и не произошло подстройки хозяйственных структур под новые условия. То есть проблемы во многом вскрылись и продолжают вскрываться. Но пока не решены. И решаются лишь в незначительной степени, или вообще только обсуждаются. Вскрывающиеся проблемы по привычке заливали деньгами. В США более 10 трлн.долл. было влито за период кризиса. У нас скромнее, но и экономика меньше на порядок. На рынке мы этих денег не увидели, потому что эмитированные и распределённые деньги (в первую очередь, доллары) поступили в те же структуры, которым бы благодарны и предыдущему подъёму и кризису. С тем, чтобы им было чем отвечать по своим актуальным обязательствам. Очищение рынка от структур, не соответствующих складывающимся стоимостным параметрам будет идти как через подстройку этих структур под новые условия, так и через уход с рынка через реальное банкротство тех, кто по объективным и субъективным факторам подстроиться не сможет. Во втором случае – будет ли такой уход сконцентрирован во время второй волны кризиса или растянутым в течение вялотекущей депрессии, с продолжением спада в одних отраслях и локальным подъёмом в других – пока ясности нет. Вполне возможно, что в разных странах ситуация сложится в отношении этого вопроса по-разному. Но независимо от того, каким будет выход из кризиса, после его окончания возврата к прежним, устоявшимся, как кому-то казалось, условиям ведения хозяйственно-коммерческой деятельности, уже не произойдёт. Экономический мир уже не будет казаться в среднесрочной перспективе столь безмятежно, безальтернативно, устойчиво и динамично растущим и развивающимся, каким он виделся многим в годы предыдущего подъёма. Прошедший кризис показал как финансово-пирамидальную структуру мировой экономики, её внутренние противоречия, накопление долгосрочных проблем, так и отсутствие быстрых путей их решения. При любом сценарии выхода из кризиса на достаточно долгий период времени ситуация во многих отраслях и экономике в целом будет оставаться неустойчивой и неопределённой. И прояснится она на среднесрочный период только тогда, когда вновь начнётся фаза устойчивого подъёма, и будет казаться, что росту уже ничего не угрожает. То есть не скоро. Что всё это означает для инвестиционного менеджера? То, что инвестиционный менеджер не сможет, как раньше, надёжно полагаться на внешне заданные представления об экономической ситуации, выраженные в экономической модели внешней среды с устойчивыми параметрами, в рамках которой нужно делать проект. Инвестиционному менеджеру нужно будет самому формировать для себя картину мира в отношении экономических условий реализации проекта и корректировать её по мере появления новой информации. Соответственно этому мы и хотим рассказать то, что знаем и понимаем о значимых чертах и тенденциях мировой и российской экономики, которые проявились в период кризиса и будут действовать после него. А чтобы мы более надёжно понимали друг друга вспомним и расскажем базовые понятийные основы экономики и финансов.