2.3 Проблемы инвестиционной политики

Как известно, инвестициями называют вложения денежных средств в воспроизводство капитала (его поддержание и увеличение). Инвестиции реализуются путем прямых затрат денежных средств, кредитования, покупки ценных бумаг.

Экономический кризис в нашей стране сопровождается сокращением инвестиционной активности. Уменьшение капиталовложений происходит более высокими темпами, чем спад производства. Большую часть инвестиционных ресурсов нашей страны составляют собственные средства предприятий – 75,2% их общего объема, 24,8% осуществляется за счет централизованных капиталовложений¹².

Факторы, которые влияют на процесс инвестирования, находятся в таком состоянии, что не могут способствовать развитию этого процесса. Однако мировой опыт свидетельствует, что выход из кризиса невозможен без увеличения объема инвестиций. Следовательно, активизацию инвестиционной деятельности тормозит экономический кризис, а выход из кризиса без существенного увеличения капиталовложений невозможен.

Как известно, высокие темпы инфляции делают абсолютно неэффективным накопления финансовых ресурсов, направленных на осуществление долгосрочных проектов. Снижение инфляции дает возможность нормализовать финансовое состояние предприятий, стимулировать увеличение производства.

На общее состояние экономики значительно влияет налоговое законодательство, которое имеет ряд недостатков. Поэтому в будущем следует предусмотреть снижение налогового давления на производство, дифференцирование налоговых ставок в зависимости от приоритетности сфер производства, применения налоговых льгот (каникулы) при налогообложении прибыли, используемой для развития производства.

На затраты и прибыль предприятий существенно влияют и нормы амортизации. Внедрение на предприятиях ускоренной амортизации дало бы им возможность в ближайшей перспективе увеличить прибыль, а, следовательно, и отчисления на инвестиции.

Во всем мире финансирование капиталовложений в значительной мере осуществляется в виде кредитных ресурсов. Однако вследствие несовершенства нашей банковской системы и общего состояния экономики инвестиционные кредиты сейчас почти не предоставляются. Банковская система не имеет возможности в достаточной степени кредитовать собственного производителя. Происходит процесс сокращения кредитной деятельности коммерческих банков при наращивании просроченных платежей предприятий. Одна из причин такого состояния – отсутствие системы страхования рисков кредитной деятельности и банковских депозитов.

При наличии системы страхования можно значительно увеличить и такой источник инвестирования, как сбережения населения. Население хранит свои сбережения в свободно конвертируемой валюте. Несмотря на достаточно низкий уровень текущего потребления, по некоторым оценкам, сумма сбережений достигает 50 млрд. долл. США. Если создать соответствующие условия, эти средства работали на развитие экономики. Следует также разработать механизм привлечения в экономику и легализации «теневого» капитала, средства и ресурсы которого, по оценкам Правительства, равны официальным¹³.

Одним из источников внутреннего финансирования является усиление контроля за внешнеэкономическими операциями, что обеспечит возврат экспортной выручки.

Особое значение в условиях сокращения внутреннего инвестирования имеет международная помощь нашей стране. Она предоставляется в форме кредитов и капиталовложений. Иностранные кредиты для нашей экономики достигли значительного размера, однако используются преимущественно на текущее потребление.

Экономика нуждается именно капиталов для строительства новых, реконструкции и модернизации действующих предприятий. Такая иностранная помощь незначительна и составляет менее 40 долларов на душу населения. Это значительно меньше, чем в других странах с переходной экономикой.