1. Теоретические основы оценки качества использования капитала в процессе деятельности предприятия

1.1. Сущность, классификация и роль капитала на предприятии

Капитал - это совокупность средств предприятия, которыми оно располагает для организации своей финансово-хозяйственной деятельности с  целью получения доходов. Формирование капитала предприятия осуществляется как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Классифицировать капитал предприятия можно по основ­ным признакам, которые приведены в табл. 1 [9, c. 196].

Таблица 1. – Классификация капитала предприятия [9, c. 196]

Продолжение табл. 1

Рассмотрим некоторые виды капитала более подробно.

По источникам привлечения капитал предприятия делится на собственный и заемный.

Собственный капитал – это ресурсы предприятия, ее активы за минусом обязательств (кредиторской задолженности) по этим активам. Согласно ГК РФ удовлетворение требований кредиторов по обязательствам является приоритетным перед обязательствами в отношении собственников организации. Поэтому к собственному капиталу более применительно понятие «остаточный капитал» [11, с. 297].

Заемный капитал – это капитал, который привлекается предприятием из внешних источников, к которым можно отнести банковские кредиты, кредиторская задолженность.

В практической деятельности предприятий основой ведения бизнеса предприятия является сам процесс его осуществления, а собственный капитал, его учет и анализ выносятся на второй план. При этом значительно снижается роль капитала, хотя он является базой для осуществления деятельности предприятия, так как доход предприятию приносит именно прибыль и использование капитала, а не деятельность.

По особенностям использования в процессе производства капитал предприятия капитал может быть основным и оборотным, стоимость которых отражается в активе бухгалтерского баланса предприятия.

Основной капитал (основные средства) – это средства труда стоимостью более 40 тыс.руб., которые участвуют в производстве продукции многократно и переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции по мере начисления амортизации.

Оборотный капитал – это те же самые оборотные средства, которые организация потребляет для осуществления собственной производственной деятельности. Они отличаются одной особенностью – они полностью потребляются предприятием за один промежуток обычного производственного цикла.

Подводя итог можно сказать, капитал предприятия – это совокупность денежных, материальных и интеллектуальных ценностей, которые инвестированы в формирование активов предприятия с целью создания новой стоимости. Стоимость капитала - это цена, которую платит предприятие за его привлечение из разных источников.

1.2. Методика оценки качества использования капитала в процессе деятельности предприятия

Оценка качества использования капитала предприятия проводится с целью [11, с. 298]:

– оценки финансового положения предприятия на определенную дату, а также на прогнозируемый период;

– раскрытия возможных источников финансирования, выбор наиболее целесообразного и эффективного способа их использования;

– определения всех вероятных и приемлемых темпов развития организации с точки зрения обеспечения их источниками финансирования;

– оценки текущего и перспективного положения предприятия на рынке капиталов.

Для проведения анализа качества использования капитала предприятия используются различные показатели.

Методика анализа структуры и оценки качества использования капитала включает последовательность этапов:

1. Оценка изменения стоимости имущества:

- изменение стоимости активов в абсолютном выражении:

, (1)

где ; - стоимость имущества предприятия за отчетный и предыдущий год;

- относительное изменение или темп прироста:

(2)

Относительное изменение стоимости активов показывает процент темпов роста или снижения его стоимости в отчетном периоде по сравнению с прошлым периодом [13, с. 214].

Изменение стоимости имущества в отчетный период с учетом темпа роста производства и продаж:

(3)

(4)

где - выручка от продаж в отчетный и прошлый периоды.

Если значение показателя меньше нуля, то в отчетный период наблюдалась относительная экономия, имущество предприятия интенсивнее использовалось по сравнению с прошлым перио­дом, и наоборот [6, c. 211].

Оценка качества структуры капитала.

На этом этапе проводится анализ изменения реальной стоимос­ти имущества предприятия и его удельного веса в совокупных активах.

Реальная стоимость функционирующего капитала () включает в себя: стоимость основных средств (), материально-производственных запасов () и стоимость неза­вершенного производства ():

(5)

(6)

где - удельный вес реально функционирующего капитала;

- общая стоимость капитала (активов).

Рост данного показателя в динамике говорит о росте уровня производственного потенциала предприятия.

Оценка качества использования капитала в процессе функ­ционирования.

Эффективность деятельности предприятий можно измерить не только абсолютными показателями, но также и относительными. По данным Отчета о финансовых результатах предприятия можно определить уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия, изучая изменение соотношений между видами прибыли и активами предприятия. К основным относительным пока­зателям относятся показатели, приведенные в табл. 2. [13, с. 217]:

Таблица 2. – Показатели качества использования капитала

Рост показателя капиталоотдачи в динамике свидетельствует о повы­шении уровня использования имущества в процессе функциони­рования, о росте уровня деловой активности предприятия.

Повышение значения показателей общей и экономической рентабельности говорит о росте уровня доходности предприятия от использования имущества.

Факторный анализ капитала предприятия.

Структура капитала представляет собой соотношение всех форм собственных и заемных финансовых ресурсов, которые используются предпри­ятием в ходе осуществления своей деятельности для финансиро­вания имущества.

Оптимальная структура капитала это такое со­отношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финан­совой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость.

Одним из механизмов оптимизации структуры капитала пред­приятия является финансовый леверидж [13, с. 219].

Он рассчитывается по следующей формуле:

(7)

где - эффект финансового левериджа, который заключается в при­росте коэффициента рентабельности собственного ка­питала, %;

- ставка налога на прибыль;

- коэффициент валовой рентабельности активов (отноше­ние валовой прибыли к средней стоимости активов), %;

- средний размер процентов за кредит, который уплачивается организацией за использование заемных средств, %;

- среднегодовая стоимость заемного капитала предприятия;

- среднегодовая стоимость собственного капитала предприятия.

Таким образом, структура капитала является фактором, оказывающим прямое влияние на финансовое положение организации - его долгосрочную платежеспособность, размер получаемого дохода, рентабельность деятельности.

Финансовый леверидж характеризует использование предпри­ятием заемных средств, влияющих на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Показатель, который отражает степень дополнительно получаемой прибыли на собственный капитал при различном удельном весе использования заемных средств, называется эффективностью финансового левериджа.

Основными целями анализа собственного капитала являются: выявление основных источники формирования собственного капитала и определение последствий их изменений для финансовой устойчивости предприятия; определение правовых, договорных и финансовых ограничений в распоряжении текущей и нераспределенной прибылью; оценка приоритетности прав на получение дивидендов; выявление приоритетности прав собственников при ликвидации предприятия.