Заключение

Дивидендная политика должна рассматриваться в свете общей финансовой задачи компании, которая заключается в максимизации богатства акционеров. Это не всегда означает выплату максимальных дивидендов, так как может быть найдено более прибыльное применение для дивидендов внутри самой компании. Дивидендная политика имеет большое значение, потому что она влияет на структуру капитала и финансирование компании.

В основе решения вопроса о дивидендной политике акционерного общества лежит решение главной проблемы: платить или не платить дивиденды. В зависимости от ряда факторов определяется оптимальная для предприятия дивидендная политика на ближайшую перспективу.

Принятие решения о размере дивидендов в любом случае является непростой задачей. Поэтому в мировой практике разработаны различные варианты дивидендных выплат в соответствии с консервативной, умеренной и агрессивной дивидендной политикой.

Точки зрения на значение дивидендной политики для общей оценки фирмы и осуществления задачи максимизации богатства акционеров различны, однако не вызывает сомнения, что в настоящее время единой «правильной» дивидендной политики не существует. На различных этапах становления и развития, при различных ситуациях на рынке предприятия либо форсируют накопления, либо наращивают дивидендный доход акционеров.

Формирование оптимальной для компании дивидендной политики относится к области управленческого искусства. Однако недостаточно сформировать дивидендную политику компании. На практике возникают определенные сложности именно в процессе реализации дивидендной политики, начиная от вопросов регламентации процедуры и заканчивая вопросами налогообложения.

Утверждение дивидендной политики акционерного общества - важный шаг на пути совершенствования системы корпоративного управления компании. Вопрос актуальности дивидендной политики акционерных обществ не вызывает сомнения, потому как от грамотного распределения прибыли зависят перспективы дальнейшего развития предприятия.

За рубежом и в отечественной экономической науке изучаются факторы дивидендной политики. Также исследователями проводится классификация факторов по различным группам. В данной работе представлена классификация факторов дивидендной политики на институциональные (нормативно-правовые, юридические), экономические, инвестиционные, управленческие факторы.

Анализ дивидендной политики осуществляется с помощью расчета различных показателей - базовой прибыли, количества акций, коэффициента дивидендного покрытия, коэффициента диви­дендного выхода, коэффициента дивидендной доходности, коэффициента дивиденда на одну акцию и др. Рассмотрение данных показателей позволяет оценить дивидендную политику и факторы, которые оказывают на нее влияние.

Роль дивидендной политики определена в данной работе исходя из субъектов дивидендной политики. К субъектам отнесены собственники предприятия, его руководство и инвесторы. Дивидендная политика формируется таким образом, чтобы быть привлекательной для инвесторов, акционеров и стимулировать новые инвестиции, так как играет важную роль в обеспечении развития предприятия и всех направлениях его деятельности.

Роль дивидендной политики в деятельности предприятия ведет к необходимости её внимательного формирования, основная цель которого является установление сбалансированности между текущим потреблением прибыли и будущим ее ростом в результате инвестирования. Среди этапов разработки диви­дендной политики можно выделить анализ дивидендной политики в предшествующем периоде, оценка факторов, влияющих на дивидендную политику, выработка типа дивидендной политики и др.

При формировании дивидендной политики учитываются различные теории дивидендной политики. Широкое распространение получили теория предпочтительности дивидендов, теория иррелевантности дивидендов и теория минимизации дивидендов. Наибольший интерес представляет «сигнальная теория дивидендов». На практике применение определенной теории воплощается в реализации типа дивидендной политики: консервативной, умерен­ной (компромиссной), агрессивной.