Карагусов Ф.С. - Основы Корпоративного права

дарственную регистрацию самих акционерных обществ, выпусков их акций и других видов ценных бумаг, ограничивающими дого- ворную свободу самих корпораций и их акционеров по вопросам реорганизации, прекращения деятельности и сделок с акциями корпораций, предписывающих определенное поведение корпора- ций, их органов и акционеров, под угрозой административной от- ветственности, вмешивающихся в дискрецию акционеров при формировании органов управления корпорациями и т.п. Как уже говорилось, включение этих норм обусловливается целью обеспе- чить не только права акционеров, но и интересы потенциальных инвесторов. Поскольку же потенциальные инвесторы не являются участниками организационно-имущественных (гражданских) пра- воотношений между акционерным обществом и его акционерами, то их интересы защищаются не средствами гражданско-правовой ответственности, а инструментами административно-правовой по- литики.

В связи с этим корпоративные отношения вовлекают в свою орбиту не только акционерные общества (их органы, должностных лиц) и их акционеров, но и (а) государственные органы, регистри- рующие учреждаемые корпорации, допускающие к обращению их ценные бумаги, защищающие права акционеров и инвесторов кор- пораций от неправомерной деятельности самих корпораций и их органов; (б) другие юридические лица, участвующие в процессе реорганизации корпораций; (в) потенциальных инвесторов, заин- тересованных во вложении своих средств в капитал корпораций; (г) профессиональных участников рынка ценных бумаг, задейст- вованных в организации и проведении таких крупных корпоратив- ных событий, как созыв и проведение общих собраний акционе- ров, изменение структуры капитала корпорации, дополнительная капитализация корпорации из публичных и иных внешних источ- ников и др. Понятие корпоративных правоотношений основано на том, что наряду с взаимоотношениями корпорации и ее акционе- ров, основанными на владении акционерами акциями корпорации, все лица перечисленных категорий взаимодействуют с корпораци- ей и (или) ее акционерами по широкому спектру вопросов, связан- ных с учреждением акционерного общества, его капитализацией, принятием важных существенных изменений состава ее акционе- ров и осуществлению других форм реорганизации корпорации,

41

основываясь на нормах корпоративного законодательства. При этом содержанием таких правоотношений являются не только субъективные корпоративные права акционеров, но и обязанности органов корпорации и субъектов рынка ценных бумаг, возникаю- щие как в силу договора, так и в силу закона.

В этой связи представляется перспективным рассмотрение корпоративных отношений, как возникающих в связи с учрежде- нием корпорации, но развивающихся в двух взаимосвязанных плоскостях: (а) между обществом и его акционерами (включая участие в них таких третьих лиц, обслуживающих интересы дело- вого оборота и прозрачности данных правоотношений, как регист- ратора общества, фондовой биржи, нотариуса и других), и (б) ме- жду обществом и его потенциальными акционерами (инвестора- ми). В первом случае корпоративные отношения развиваются как относительные, основанные на определенности (идентифицируе- мости) личности его участников. Во втором случае корпоративные отношения приобретают характер некоторой абсолютности, при котором акционерному обществу в своих интересах противостоит неопределенный круг его потенциальных инвесторов, чьи права на достоверную и полную информацию о правовом и имущественном статусе общества защищаются законом, и законом же устанавли- ваются соответствующие обязанности акционерного общества. При этом основанием участия таких потенциальных инвесторов в корпоративном правоотношении, наряду с фактом существования акционерного общества, является закон, с одной стороны, предпи- сывающий обществу определенное поведение в интересах таких инвесторов, а с другой стороны, защищающий общество от не- обоснованных притязаний и требований со стороны потенциаль- ных инвесторов, и тех, кто причисляет себя к таковым, не допус- кая препятствование правомерной деятельности производителей товаров, работ и услуг, поставляемых акционерным обществом на рынок.

Бесспорно, что этот вопрос о субъектах корпоративных от- ношений имеет значение для идентификации и развития корпора- тивных правоотношений. Статус этих субъектов будет рассмотрен подробнее в следующем параграфе. В данном же случае он имеет отношение к тому, что следует рассматривать в качестве основа- ний возникновения корпоративных отношений. В литературе та-

42

ковыми, например, называются различные юридические факты, включая участие в учредительном договоре, вступление в коопе- ратив, приобретение акций и др.73

Корпоративные правоотношения (в каждом конкретном слу- чае участия в них тех или иных из вышеупомянутых субъектов) возникают в силу таких оснований возникновения гражданских прав и обязанностей, как договор, односторонняя сделка, судебное или административное решение, предусмотренные ст. 7 ГК РК. В то же время участие потенциальных инвесторов, как и участие (а нередко – и вмешательство) государственных органов в корпора- тивных отношениях основано на предписаниях закона, предостав- ляющих уполномоченным органам правомочия и устанавливаю- щих круг их компетенции по обеспечению стабильности и безо- пасности рынка капиталов и сохранности инвестиций в предпри- нимательские проекты, реализуемые корпорациями.

2.2. Участники корпоративных отношений

Исходя из положения о том, что основное содержание кор- поративных правоотношений составляют субъективные корпора- тивные права (а точнее – действия по их осуществлению, а также приобретению и отчуждению), и поскольку корпоративные права рассматриваются в качестве основного элемента содержания ак- ции, носителями этих прав (т.е. управомоченными субъектами) в данном случае являются собственники акций, акционеры соответ- ствующей корпорации.

В свою очередь, так называемые корпоративные обязанно- сти, противостоящие корпоративным правам в корпоративном правоотношении, принадлежат самому акционерному обществу (корпорации), которое от своего имени и в собственных имущест- венных интересах выпускает эти акции, размещая их среди лиц, являющихся акционерами данной корпорации или становящимися таковыми после приобретения акций корпорации.

Очевидно, что при таком понимании участниками корпора- тивного правоотношения следует рассматривать акционерное об-

73 См. Гражданское право. В 4 т. Т.1: Общая часть. – 3- е изд. / Под ред. Е.А. Су- ханова. – С. 134.

43

щество и его акционеров, взаимодействующих в подавляющем большинстве случаев как кредиторы и должники в обязательстве. В частности, акционеры, предоставившие капитал корпорации, становятся уполномоченными требовать надлежащего использо- вания этого капитала корпорацией с тем, чтобы такое использова- ние приносило доход, распределяемый среди акционеров согласно количеству принадлежащих им акций корпорации. В такой ситуа- ции сама корпорация является обязанным субъектом, ответствен- ным перед его акционерами за доходность акционерного капитала и распределяемость этого дохода (подлежащего распределению в виде дивидендов среди ее акционеров) согласно условиям выпуска соответствующих акций.

Вреализации своих полномочий каждый акционер выступа- ет от своего имени и в своих интересах. В ряде случаев этого дос- таточно для удовлетворения интересов отдельного акционера, как, например, при обращении к акционерному обществу за предостав- лением какой-либо информации или с предложением о содержа- нии повестки дня предстоящего общего собрания акционеров и др.

Вто же время, как уже отмечалось, основной объем право- мочий акционеров во взаимоотношениях с корпорацией концен- трируется вокруг таких вопросов, как формирование органов ак- ционерного общества, установление для них задач деятельности и распределение компетенции между ними, а также контроль над- лежащего функционирования этих органов. Бесспорно, что в дан- ном случае, как справедливо указывает профессор Ю.Г. Басин, ак- ционеры взаимодействуют на основе принципа их равенства в управлении и в отношении имущества корпорации: он называет

его «важнейшим демократическим принципом организации дея- тельности юридической корпорации».74 Однако, как отмечалось выше, это равенство является в определенной степени условным, оно обусловливается количеством принадлежащих акционеру го- лосующих акций корпорации. Поэтому чаще всего, при осуществ- лении своих субъективных полномочий в рамках принадлежащих им корпоративных прав по указанному кругу вопросов каждый отдельный акционер, как правило, не в состоянии обеспечить при-

74 См. Басин Ю.Г. Коммерческие корпоративные отношения и юридическая от- ветственность. С. 154.

44

нятие решений по любому из таких вопросов. Для принятия соот- ветствующих решений требуется согласованная воля большинства акционеров: как указывает профессор Ю.Г. Басин, равноправные участники корпорации в таких случаях должны действовать сооб- ща.75 В этой связи, выработка соответствующих корпоративных решений (например, по формированию органов общества, утвер- ждению годовой финансовой отчетности, распределение дохода корпорации и т.д.) невозможна без взаимодействия акционеров между собой. В данной ситуации они взаимодействуют друг с дру- гом на основе владения акциями корпорации (то самое «равное юридическое основание») в качестве формально независимых друг от друга и от их корпорации субъектов с тем, чтобы обеспечить эффективное функционирование корпорации для достижения ее уставных целей.

Такое взаимодействие акционеров между собой также явля- ется формой реализации принадлежащих им субъективных корпо- ративных прав в отношении соответствующего акционерного об- щества. Более того, разумность такого взаимодействия, в общем- то, является непременным условием эффективной и целесообраз- ной реализации правомочий акционеров в их отношениях с корпо- рацией, ибо эти взаимоотношения становятся невозможными или нецелесообразными до тех пор, пока большинство акционеров (а вернее – те акционеры, которые самостоятельно или объединив- шись друг с другом владеют большинством голосующих акций) не сформулируют и не формализуют их общую согласованную волю, обязывающую корпорацию в процессе ее функционирования. В этом согласовании их воли акционеры действуют в отношении акционерного общества (а иногда и третьих лиц) сообща как еди- ный субъект, как объединение лиц, действующих на солидарной основе. В ряде случаев, о которых мы поговорим при рассмотре- нии вопросов об учреждении акционерного общества и формиро- вании его капитала, акционеры несут даже солидарную имущест- венную ответственность.

Сучетом изложенного представляется обоснованным вывод

отом, что корпоративные отношения имеют место между участ-

75 См. Басин Ю.Г. Коммерческие корпоративные отношения и юридическая от- ветственность. С. 135.

45

никами (членами) корпоративных образований, обладающих ста- тусом юридических лиц, а также между участниками и самой кор- порацией.76 При таком подходе подчеркивается взаимодействие группы самостоятельных субъектов в рамках корпоративных от- ношений: (а) акционеров между собой по поводу акционерного общества, (б) акционеров как группы лиц с акционерным общест- вом по вопросам деятельности общества и (в) каждого отдельного акционера с акционерным обществом по вопросам, относящимся к правомерным интересам этого акционера в связи с его инвести- циями в капитал общества.

В свою очередь, профессор Ю.Г. Басин выделяет еще одну составляющую корпоративных правоотношений («внутрикорпора- тивных конфликтов») – те, что возникают между корпорацией и ее должностными лицами.77 Это мнение представляется обоснован- ным, и существование такой группы корпоративных правоотно- шений в очередной раз подчеркивает специфику корпоративного права, поскольку в этом случае допускает существование правоот- ношений в связи с тем, что корпорация в ряде случаев представля- ется не ее органами, а именно ее должностными лицами, совер- шающими сделки от ее имени. Правда, Ю.Г. Басин рассматривает эти правоотношения как конфликты, т.е. возникающие в результа- те нарушения должностными лицами установленных законода- тельных правил с гражданско-правовыми последствиями таких нарушений. Мы же полагаем, что эта составляющая корпоратив- ных правоотношений возникает в результате занятия физическим лицом определенной должности в корпорации, по основанию на- значения (избрания) его на данную должность. При соблюдении законодательных положений, установленных для регулирования таких конфликтов (что возможно только при соблюдении должно- стным лицом своих обязанностей по взаимодействию с корпора- цией), вопрос об ответственности может и не возникнуть, но соот- ветствующие корпоративные отношения будут иметь место все равно.

76См. Гражданское право. В 4 т. Т.1: Общая часть. – 3- е изд. / Под ред. Е.А. Суха- нова.

77 См. Басин Ю.Г. Коммерческие корпоративные отношения и юридическая от- ветственность. С. 160.

46

Следует отметить, что по вопросу о содержании (или струк- туре) корпоративных отношений существуют и другие точки зре- ния. Однако согласиться с ними трудно ввиду необоснованного сужения сферы реализации корпоративных правоотношений, складывающихся по поводу создания и деятельности акционерно- го общества, а также круга участников этих правоотношений.78

Более широкий круг участников корпоративных отношений очерчивает В. Белых, включая в структуру корпоративных право- отношений не только регулируемые гражданским правом взаимо- действия между акционерами, между акционерами и обществом, между материнской и дочерней компанией, между обособленными подразделениями компании (филиалами и представительствами), между компанией и другими входящими в предпринимательское объединение организациями, но также и отношения, которые, по его мнению, не образуют предмет гражданско-правового регули- рования. К таковым он относит «межструктурные отношения, складывающиеся между внутренними подразделениями акционер- ного общества, и отношения между участниками корпоративной организации и органами управления (менеджментом)».79 Несмотря на некоторую небрежность в использовании формулировок, точка зрения В. Белых представляется обоснованной, поскольку обу- словливает более целесообразный взгляд на круг субъектов, кото- рые своим поведением или взаимодействием формируют специ- фическую сферу правоотношений, называемых корпоративными.

Таким образом, акционерные общества и их акционеры яв- ляются основными участниками корпоративных отношений, воз- никающих в силу приобретения акционерами корпоративных прав и наличия у акционерных обществ соответствующих корпоратив- ных обязанностей, возникающих по основаниям, предусмотрен- ным в ГК РК, в силу выпуска корпорациями акций и приобретения этих акций акционерами. При этом (поскольку, как говорилось, данные корпоративные отношения имеют место между равно- правными субъектами) сами акционерные общества в данных взаимоотношениях с акционерами выступают в лице своих орга-

78См. Мороз С.П. Предпринимательское (хозяйственное) право: Учебник. С. 15; Зурабян А.А. Цит. соч. С. 11.

79См. Белых В. Общие (принципиальные) вопросы совершенствования акцио- нерного законодательства. // Юрист. – Алматы, 2009. – №12. – С. 60.

47

нов. Реализация корпоративных правоотношений со стороны ак- ционерного общества органами последнего основана на общем правиле ст. 37 ГК РК о том, что юридическое лицо приобретает гражданские права и принимает на себя обязанности только через свои органы.

Вместе с тем, современное корпоративное законодательство Казахстана в этом вопросе выходит за рамки данной нормы, до- пуская представление общества в отношениях с его акционерами не только органами АО, но и определенными категориями их ра- ботников. Так, например, Закон Республики Казахстан от 13 мая 2003 г. «Об акционерных обществах»80 (далее – « Закон об АО») предусматривает понятие должностных лиц АО, относя к таковым членов совета директоров акционерного общества, его исполни- тельного органа или лицо, единолично осуществляющее функции исполнительного органа акционерного общества. В своем статусе должностные лица не просто обеспечивают своим участием функ- ционирование соответствующих органов акционерного общества как самостоятельного субъекта права, но и противопоставляются самому обществу и его акционерам по таким вопросам, как надле- жащее выполнение их функций, раскрытие информации об аффи- лированности с обществом тех или иных относящихся к ним субъ- ектов, о заинтересованности в конкретных сделках, об ответствен- ности за вред, причиненный обществу и его акционерам.

Совершенно очевидно, что при таком регулировании статуса должностных лиц общества они приобретают положение само- стоятельных участников корпоративных правоотношений. Эта особенность в композиции субъектов правоотношений присуща именно корпоративному праву. Особенно явным представляется юридическая самостоятельность фигуры корпоративного секрета- ря акционерного общества. Исполняя свои обязанности, корпора- тивный секретарь в качестве самостоятельной фигуры взаимодей- ствует как с обществом в лице его органов, так и с его акционера- ми: такое законодательное установление компетенции корпора- тивного секретаря автоматически придает ему статус участника корпоративных правоотношений наряду с самим обществом и его акционерами.

80 См. Ведомости Парламента Республики Казахстан, 2003 г., № 10, ст. 55.

48

Следует также отметить и участие в корпоративных отноше- ниях таких третьих лиц, как регистратор общества, нотариус и иных субъектов, которые своей деятельностью обеспечивают публич- ность корпоративных действий и решений, как, например, подго- товка и проведение собраний акционеров, выполнение функций счетной комиссии, составление протокола общего собрания акцио- неров и других. Казахстанское законодательство в настоящее время не предусматривает возможностей для широкого вовлечения этих субъектов в корпоративные правоотношения (хотя в некоторых случаях такое участие регистраторов общества прямо регламенти- руется законом), но природа этих правоотношений, интересы ста- бильного и безопасного рынка капиталов актуализируют расшире- ние возможностей для их участия в этих правоотношениях.

Наличие такой характеристики корпоративного законода- тельства, как его направленность на обеспечение и соблюдение прав инвесторов и кредиторов акционерных обществ, также рас- пространяет действие корпоративного законодательства в отноше- нии кредиторов компании и потенциальных инвесторов (лиц, за- интересованных в приобретении акций акционерного общества, публично котируемых на рынке ценных бумаг). Едва ли обосно- ванным является идентификация таких субъектов в качестве уча- стников корпоративных правоотношений, но отрицать регулиро- вание некоторых из принадлежащих им прав нормами корпора- тивного законодательства также представляется поспешным. В силу закона им предоставляется юридическая возможность требо- вать от общества (непосредственно или через службу защиты по- требителей услуг либо при помощи финансового омбудсмена) принудительного исполнения обязательств по раскрытию инфор- мации о деятельности общества и заключении отдельных катего- рий сделок. Эта возможность обусловливается тем, что закон пре- дусматривает (а) право потенциального инвестора на получение оптимального объема и качества информации, необходимой для оценки акций соответствующей компании, в которые он предпола- гает инвестировать собственные средства,81 и (б) право кредиторов

81 См., напр., Закон РК от 2 июля 2003 г. «О рынке ценных бумаг», ст. 101 (с из- менениями и дополнениями). // Ведомости Парламента Республики Казахстан, 2003 г., №14, ст. 119; 2005 г., №14, ст. 58; 2007 г., №4, ст. 98.

49

компании иметь актуальную и достоверную информацию о со- вершении (предполагаемом совершении) обществом определен- ных (крупных) сделок, которые могут отразиться на исполнении обязательств общества перед этими кредиторами.82

С учетом этих выводов справедливым является взгляд на корпоративное право как законодательство о наиболее распро- страненных видах хозяйственных предприятий в современном ми- ре, которое регулирует вопросы о том, как акционеры, директора, сотрудники, кредиторы и другие правообладатели, группы заинте- ресованных субъектов и рынок взаимодействуют друг с другом в соответствии с внутренними правилами конкретной фирмы.83

Вместе с тем, представляется обоснованным разделение уча- стников корпоративных правоотношений и не являющихся такими участниками субъектов, чье поведение в той или иной мере регу- лируется корпоративным законодательством. Как уже отмечалось, к участникам корпоративных отношений относятся акционерное общество, его акционеры, его должностные лица и субъекты, уча- ствующие под свою ответственность в осуществлении определен- ных законом корпоративных действий (к таковым могут относить- ся регистраторы общества и нотариусы, а также иные лица, если это предусмотрено законом). Ко второй категории субъектов отно- сятся кредиторы общества, потенциальные инвесторы, работники общества и другие лица, чьи имущественные интересы определя- ются или связаны с существованием и функционированием кон- кретного акционерного общества.

Участие в корпоративных правоотношениях лиц первой из указанных групп, как правило, основывается на соответствующих договорах, в силу которых возникает их участие в данном корпо- ративном правоотношении (конкретном аспекте корпоративных правоотношений). Применение корпоративного законодательства в отношении лиц второй группы, как правило, вытекает из самих норм этого законодательства.

82См. Закон РК от 13 мая 2003 г. «Об акционерных обществах», ст. ст. 68-70 и 74. // Ведомости Парламента Республики Казахстан, 2003 г., №10, ст. 55; 2005 г.,

№14, ст.58.

83См. http://en.wikipedia.org/wiki/Corporate_law.

50