Экономика Ильинская Е.М., Титова М.Н. Киршина И.А

NPV PDV I ,

(86)

где I – объем необходимых инвестиций.

Если NPV > 0, то инвестирование будет прибыльным и его необходимо осуществлять. Чем меньше процентная ставка, тем больше будет дисконтированная стоимость и тем выгоднее будут вложения для инвестора.

9.3.2 Сбережения

Сбережения представляют собой разницу между доходом и текущим потреблением. Сбережения предлагаются фирмам в качестве средств для инвестирования. Поставщиком сбережений являются домохозяйства, которые стоят перед выбором между текущим и будущим потреблением дохода.

Временные предпочтения

Временные предпочтения отражаются кривой безразличия – это линия, показывающая распределение между настоящим и будущим потреблением. Различают положительное, отрицательное и нулевое временные предпочтения (рис.

125).

Рис. 125. Временные предпочтения

При положительном временном предпочтении отказ от текущего потребле-

ния приносит большее потребление в будущем, то есть C f 1 C p . Положительные временные предпочтения отражает более крутая кривая безразличия

U1.

При отрицательном временном предпочтении отказ от текущего потребле-

ния приносит меньший прирост будущего потребления, то есть C f 2 C p . Отрицательным временным предпочтениям соответствует кривая безразличия

U2.

При нулевом временном предпочтении отказ от текущего потребления прине-

сет в будущем тот же доход, то есть C f C p . При нулевом временном предпочтении потребитель не требует никакого процента на свои сбережения. Линия безразличия пойдет под 45 .

171

Наклон кривой безразличия определяется предельной нормой временного предпочтения.

Marginal Rate of Time Preference (MRTP) – предельная норма временного предпочтения, это стоимость в денежных единицах дополнительного будущего потребления, требуемого для компенсации потребителю отказа от текущего потребления на одну денежную единицу, чтобы его благосостояние осталось неизменным. Она находится по формуле

	MRTP	C f		(87)
		C p ,

где C f – прирост дохода в будущем;

C p – величина сокращения текущего потребления.

Межвременное бюджетное ограничение и равновесие Межвременное бюджетное ограничение отражает возможности для перево-

да текущего потребления в будущее потребление, обусловленные ставкой ссуд-

ного процента.
Уравнение межвременного бюджетного ограничения имеет вид
C f (1 i) (I C p ) ,	(88)

где I – доход;

Cf – объем будущего потребления; Cp – объем текущего потребления; (1+i) – сложный процент.

Линия межвременного бюджетного ограничения (I/CfI/Cp) показана на рис.

126.

Точка I/Cf показывает, что весь доход откладывается на будущее потребление. Точка I/Cp– показывает, что весь доход идет на текущее потребление.

В точке Е потребитель достигает оптимума. В условиях равновесия объем

текущего потребления составляет Cp*, а будущего – Cf*.

Рис. 126. Межвременное равновесие

172

В точке Е наклон линии межвременного бюджетного ограничения равен наклону касательной к кривой безразличия в точке равновесия. Тангенс угла наклон касательной к кривой безразличия, взятый с отрицательным знаком, отражает MRTP. Тангенс угла наклон наклона линии межвременного бюджетного ограничения, умноженный на (–1), составляет (1+i). Отсюда можно записать условие равновесия потребителя на рынке капитала:

	MRTP	C f		(89)
		C p (1 i)

Эффект замены и эффект дохода при повышении ставки ссудного процента

Врезультате изменения ставки ссудного процента потребитель получает общий эффект, состоящий из эффекта замены и эффекта дохода. Их величина зависит от того, является текущее потребление некачественным благом или нет.

Рассмотрим вариант, когда текущее потребление – качественное благо. Повышение ставки ссудного процента поворачивает линию межвременного

бюджетного ограничения вверх (рис. 127).

Вслучае когда потребитель предпочитает меньше сберегать и больше потреблять, эффект дохода больше, чем эффект замены, и их движение разнонаправлено.

Первоначально при повышении ставки процента потребитель увеличивает свои сбережения, уменьшая текущее потребление с Cp1 до Cp2, то есть (Cp1 – Cp2)

–это эффект замены.

Если для потребителя более качественным благом является текущее потребление, а сбережения планируются им в каком-то фиксированном объеме, то при более высоком проценте он будет откладывать меньшую сумму для сбережений. Поэтому он увеличит свое текущее потребление с Cp2 до Cp3. (Cp3 – Cp2)

– это эффект дохода. Общий эффект со-

ответствует переходу из оптимума Е1 в Е3, то есть (Cp3 – Cp1).

Рис. 127. Эффект замены и эффект дохода (текущее потребление – качественное благо)

Рассмотрим варианты, когда сбережения являются качественным благом. В данном случае возможны два варианта.

173

Во-первых, эффект замены и эффект дохода будут идти в противополож-

ных направлениях, при этом эффект замены будет больше эффекта дохода, то есть (Cp1 – Cp2) > (Cp3 – Cp2). Общий эффект равен (Cp3 – Cp1) (рис. 134, а). В этом случае повышение ставки ссудного процента вызывает еще большее желание

сберегать.

Во-вторых, если у потребителя желание сберегать стоит на первом месте в ущерб текущему потреблению, то при повышении ставки ссудного процента он уменьшит свое текущее потребление ниже первоначального уровня. В этом случае эффект замены и эффект дохода будут идти в одном направлении (рис.

128, б).

Рис. 128. Эффект замены и эффект дохода (сбережения – качественное благо)

Если эффект замены больше эффекта дохода, то линия предложения капитала имеет восходящий характер, если эффект дохода больше эффекта замены, то – нисходящий характер. В точке Е эффект замены равен эффекту дохода (рис. 129).

Рис. 129. Кривая предложения капитала

174

9.4 Рынок земли

Важнейшим фактором производства является земля. Линия спроса и предложения на рынке земли представлена на рис. 136.

Основными свойствами земли являются: неподвижность и ограничен-

ность.

Линия предложения земли St является вертикальной, потому что количество земли невозможно изменить при изменении цены. Поскольку предложение земли абсолютно неэластично, ее цена полностью определяется спросом на нее. Рыночная цена установится на уровне P* (рис. 130).

При постоянстве других факторов производства доходность земли убывает, поэтому линия спроса имеет отрицательный наклон и представляет собой линию предельной доходности земли, выраженной в денежной форме.

Рис. 130. Спрос и предложение на рынке земли

Выделяется отдельно спрос на сельскохозяйственные участки, который является менее эластичным, чем спрос на земли под строительство.

Цена земли представляет собой дисконтированную стоимость будущей земельной ренты, являющейся доходом собственника земли, и находится по фор-

муле

P t

	n	R j ,
				(90)
		(1 i) j
	j 1

где Pt – цена земли;

Rj – годовая рента, ожидаемая в j году; n – срок службы земли в годах;

i – ставка ссудного процента.

Всвязи с тем, что срок службы земли неограничен, то есть j приближается

кбесконечности, то количество дополнительного дохода, добавляемое к полученной сумме, достигает своего предела при одинаковой ежегодной ренте. Этот предел будет равен

P	R	100%	(91)
t	i

175

9.4.1 Земельная рента

Земельная рента представляет собой доход собственника земли. Она бывает двух видов: дифференциальная и абсолютная (чистая).

Дифференциальная земельная рента Причина дифференциальной ренты – монополия на землю как на объект

хозяйствования. Дифференциальная рента бывает первого и второго рода. Условием образования дифференциальной ренты первого рода являются различия в плодородии почвы и местоположении участка.

Дифференциальная рента первого рода получается на лучших и средних участках земли по плодородию и местоположению. Дифференциальная рента второго рода получается при дополнительных вложениях капитала, поэтому, чтобы получить дифференциальную ренту с худшего участка, необходимо вложить в него капитал для улучшения качества земли. Дифференциальная рента первого рода связана с естественным плодородием почвы или удобным расположением участка земли, а второго рода – с искусственным плодородием почвы и развитием инфраструктуры.

Величина дифференциальной ренты представляет собой разницу между индивидуальной ценой производства на лучших (средних) участках (средние затраты, включающие нулевую экономическую прибыль) и ценой реализации, которая устанавливается по условиям худшего участка земли. В отличие от промышленности, где цены устанавливаются по средним (рыночным) условиям, в сельском хозяйстве рыночная цена формируется по худшим условиям, в противном случае данный участок земли выйдет из оборота.

В условиях ограниченности земли в оборот включаются все возможные участки земли. Если в длительном периоде при совершенной конкуренции в промышленности будет существовать только типичная фирма, то в сельском хозяйстве останутся фирмы, где, кроме нулевой экономической прибыли, которую получает производитель, будет существовать дифференциальная рента, которая отходит собственнику земли через включение в арендную плату.

Дифференциальная рента представлена на рис. 131.

На лучшем участке величина ренты составит площадь Pt*EAPa (рис. 131, а). На среднем – площадь Pt*E'A'Pa (рис. 131, б). На худшем участке дифференциальной ренты не будет (рис. 131, в).

176

Рис. 131. Дифференциальная рента: а – лучший участок; б – средний участок; в – худший участок.

Между арендатором и собственником существуют противоречия по поводу срока аренды, потому что их интересы различны. Арендатор заинтересован в более длительном сроке аренды, поскольку вложение дополнительного капитала в улучшение земли принесет дополнительный доход, дифференциальную ренту второго рода, которая в рамках старого договора аренды останется арендатору в виде дополнительной прибыли.

При заключении договора аренды на новый срок собственник земли, которая является уже более качественной, повысит арендную плату, включив в нее дифференциальную ренту второго рода. Если же собственник сам вкладывает капитал в улучшение земли, то он сразу включает процент на вложенный капитал в арендную плату. В связи с этим арендная плата бывает больше ренты.

Абсолютная (чистая) земельная рента Дифференциальная рента получается только с лучших и средних участков

земли, однако ни один собственник не будет сдавать землю в аренду, не получая с этого определенного дохода, поэтому даже с худшего участка земли собственник будет получать ренту, которую можно назвать чистой, или абсолютной. Причина абсолютной (чистой) ренты – монополия частной собственности на землю. Условие образования абсолютной ренты – ограниченность земли.

9.4.2 Экономическая рента

Понятие экономической ренты относится не только к земле, но и ко всем видам ограниченных ресурсов, например, высококвалифицированным специалистам. Выделяются рента и доход, удерживаемый ресурс в отрасли. Например,

177

один квалифицированный работник согласен работать за вознаграждение в 100 ден. ед. – это доход, который удерживает его в данной отрасли. Если его вознаграждение увеличили до 200 ден. ед., то первая сотня – это доход, удерживаемый его в отрасли, а вторая – рента. Для второго работника, который согласен работать только за 200 ден. единиц, обе сотни представляют собой не ренту, а доход, удерживаемый его в данной отрасли.

Величина ренты и дохода, удерживаемого ресурс в данной отрасли, зависит от эластичности предложения ресурса. Если абстрагироваться от затрат собственника ресурса, то при абсолютно неэластичном предложении рента составит площадь 0P*ER* (рис. 132, а). На рисунке 132, б площадь 0P*E будет составлять ренту, а площадь 0ER* – доход, удерживаемый ресурс в данной отрасли. На рис. 132, в площадь 0P*ER* представляет собой доход, удерживаемый ресурс в отрасли.

Рис. 132. Рента и доход, удерживаемый ресурс в данной отрасли

Величина ренты в условиях абсолютной неэластичности предложения будет определяться только спросом на данный ресурс. При увеличении спроса на ресурс рента увеличится с площади 0PTET' до площади

0P'ТE'T' (рис. 133).

Рис. 133. Величина ренты

178

9.5Контрольные задания к разделу 9второй части

1.Предприятию требуются работники. Спрос на труд описывается функцией Qd = 10 – 0,2W, где w– заработная плата. Пришло 7 факсов от претендентов. Двое готовы работать за зарплату не менее 40 долл., двое – не менее 25 долл., двое – не менее 20 долл., один согласен работать за 15 долл. Сколько работников будет принято и какую они получат заработную плату.

2.Фирма является совершенным конкурентом на рынке данного товара и на рынке труда и имеет производственную функцию Q = 4L. Спрос на продукцию отрасли имеет вид Qd = 85 – Р, а функция предложения труда – Ls = 0,1w – 8, где w– ставка заработной платы. Определить равновесную ставку заработной платы.

3.От финансовых вложений экономический субъект ожидает получить в первом году 250, во втором – 300, в третьем – 350 ден. ед. Ставка процента – 20% годовых. Какова сегодняшняя ценность всего дохода за три года?

4.Предположим, что вам обещали выплатить 5000 долл. через три года. Исходя из того, что ставка ссудного процента, которую вы можете получить, составляет 8%, подсчитайте текущую стоимость этих 5000 долл.

5.Потребитель имеет 200 дол. Если он положит деньги в банк, то через год получит 230 дол. Инфляция составляет 16% в год. Какова номинальная и реальная ставка процента? Потребителю следует сберечь или потратить свой доход?

6.Спрос на землю описывается уравнением Qd = 104 – 4R, где Q – площадь используемой земли, R – ставка ренты (тыс. р. за 1 га). Определить значение равновесной ренты (Re), если площадь доступных земляных угодий (Qs) составляет 80 га. Определить цену 1 га земли, если ставка банковского процента (r) равна 10%? Государство устанавливает максимальный уровень ренты, равный 5 тыс. р. за 1 га. Как изменится цена земли?

7.Арендатор получает 20% прибыли на 80 тыс. дол. вложенного в землю капитала. Величина прибавочного продукта, получаемого после реализации продукции, составляет 40 тыс. долл.

Определить величину ренты, получаемой собственником земли.

8.В земельный участок вложен капитал 200 тыс. долл., срок окупаемости затрат – 20 лет. Рента составляет 25 тыс. долл. Норма ссудного процента – 5% годовых. Определить сумму арендной платы.

179

10 Общественное благосостояние

10.1 Эффективность производства и распределения (обмена) продукции

Эффективное распределение (обмен) достигается в том случае, если нельзя улучшить благосостояние какого-либо субъекта, не уменьшив при этом благосостояние какого-либо другого субъекта.

Достижение эффективного распределения можно проследить с помощью коробки Эжворта (рис. 134).

Пусть общество состоит из двух субъектов: в коробке Эджворта представлены две наложенные друг на друга карты кривых безразличия: субъекта А и субъекта В, которые потребляют весь объем товаров Х и У.

Рис. 134. Эффективность в обмене

Карта субъекта В повернута на 180°. Точки M, C, N отражают эффективность в распределении (обмене), то есть нельзя выйти из этого состояния, не ухудшив при этом положение хотя бы одного из потребителей.

Если соединить точки M, C, N, то получим контрактную кривую (Contract Curve), все точки которой отражают эффективное распределение (обмен), потому что в этих точках предельные нормы замены обоих субъектов совпадают, то

	есть выполняется равенство
	MRS Аxy MRS В ху	Px	(92)
		Py

Все остальные точки в коробке, лежащие не на кривой контрактов, отражают неэффективное распределение. На основе коробки Эджворта (рис. 134) можно построить кривую, отражающую границу возможных благосостояний, или границу потребительских возможностей (Utility Possibility Curve) (рис. 135).

180