5 Вопрос:

6 Вопрос:

7 вопрос:

8 Вопрос:

БАРТЕРНАЯ СДЕЛКА - экспортно-импортная операция по обмену определенно-го количества одного или нескольких товаров на эквивалентное по стоимости (цене) количество другого товара или товаров. БАРТЕРНАЯ СДЕЛКА позво ляет без использования валютных, денежных средств осуществлять прямой обмен товарами во внешней торговле. При этом внешнеторговые партнеры,обычно с ведома соответствующих государственных органов, проводят неред ко одновременно экспортные и импортные операции, исключающие денежные расчеты между сторонами. БАРТЕРНЫЕ СДЕЛКИ могут носить как двусторонний, так и многосторонний характер. По своему содержанию БАРТЕРНЫЕ СДЕЛКИпротиворечивы, т.к., с одной стороны, они расширяют внешнеторговый об мен, а с другой - ограничивают его рамками товарообменного соглашения.Объектом БАРТЕРНОЙ СДЕЛКИ являются, как правило, определенные виды това ров.

Бартерная сделка - прямая товарообменная операция, проводимая на сбалансированной по стоимости основе с взаимной передачей права собственности на товар без использования денежных операций.  В бартерном контракте оговариваются:  - либо эквивалентные по стоимости количества взаимопоставляемых товаров;  - либо сумма, на которую стороны обязуются поставить конкретные товары.

9 Вопрос:

Биржа является предприятием, не ставящим своей целью извлечение прибыли и не распределяет свои доходы в пользу своего учредителя или своих членов.

10 Вопрос:

Хеджирование - это биржевое страхование от неблагоприятного изменения цены, основывающееся на различиях в динамике цен реальных товаров и цен фьючерсных контрактов на этот же товар или цен на физическом и фьючерсном рынках.

Хеджирование на бирже осуществляют, как правило, предприятия, организации, частные лица, которые одновременно являются участниками рынка реальных товаров: производители, переработчики, торговцы.

Хеджирование выполняет функцию биржевого страхования от ценовых потерь на рынке реального товара и обеспечивает компенсацию некоторых расходов (например, на хранение товаров). Техника хеджирования состоит в следующем. Продавец наличного товара, стремясь застраховать себя от предполагаемого снижения цены, продает на бирже фьючерсный контракт на данный товар (хеджирование продажей). В случае снижения цен он выкупает фьючерсный контракт, цена на который тоже упала, и получает прибыль на фьючерсном рынке, которая должна компенсировать недополученную им выручку на рынке реального товара. 

Хеджирование преследует цель - получение дополнительной прибыли по сравнению с прибылью от реализации на рынке реального товара. В связи с двойственным характером, т. е. одновременной опорой на цену реального товара и на цену фьючерсного контракта на этот же товар, хеджирование имеет важное практическое значение.

Форвардная сделка - это сделка на товар, который передается продавцом в собственность покупателя на оговоренных сторонами условиях поставки и расчетов в установленный договором определенный срок в будущем. Такая сделка оформляется форвардным контрактом, который представляет собой письменное обязательство продавца в сроки, оговоренные в контракте, поставить конкретный наличный товар определенного объема и качества по фиксированной цене

 Форвардные сделки (forward transactions) являются одной из первых форм срочного контракта, которые возникли как реакция на значительную изменчивость цен.

             Историческим прообразом форвардной торговли служили операции по покупке хлопка в XVIII — XIX вв. на Ливерпульской хлопковой бирже, при которых оговаривалась будущая цена, количество товаров и дата поставки.

Особенности форвардных сделок                                    

Сегодня операции форвард заключаются в первую очередь в межбанковской торговле иностранной валютой.

              форвардный контракт — это соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта, которое заключено вне биржи.

             Форвардный контракт — это твердая сделка, т.е. сделка, обязательная для исполнения. Предметом соглашения могут вступать не только валюта, но и другие активы, например товары, акции, облигации и т.п. Форвардный контракт заключается, как правило, в целях осуществления реальной продажи

покупки соответствующего актива, в том числе в целях страхования поставщика или покупателя от возможного неблагоприятного изменения цен.

              Форвардная сделка по продаже (покупке) валюты включая следующие условия:

—    курс сделки фиксируется в момент ее заключения,

              — передача валюты осуществляется через определенный период, наиболее распространенными сроками для такого рода сделок являются 1, 2, 3, 6 месяцев, а иногда 1 год;

              — в момент заключения сделки никакие задатки или другой суммы обычно не переводятся.

              Особенность форвардного рынка состоит в том, что не существует стандартизации форвардных контрактов. Зачастую они не являются самостоятельным предметом торговли, участь рынка используют форвардные операции для страхования изменения валютного курса.

             Так, например, импортер из США, закупая товары в кредит в Германии, должен обменять доллары на марки, но он может это сделать по окончании срока договора, через 3 месяца погашении кредита. Однако, стремясь застраховать себя от повышения курса немецкой марки, он покупает эту валюту фиксированному курсу в момент заключения, сделки. Отсюда видно, что действия участника валютного рынка во многом висят от прогноза изменения валютного курса.

Правило «большого пальца»    

Форвардный курс обычно превышает курс спот на столько, на сколько банковские ставки котирующейся валюты ниже, чем процентные ставки контрагентной валюты.

            Валюта с более высокой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с дисконтом  по отношению к валюте с более низкой процентной ставкой;

             валюта с более низкой процентной ставкой будет продаваться на  форвардном  рынке с премией по отношению к валюте с более высокой процентной ставкой. 

            Это правило получило название «правило большого пальца».

            Другими словами, форвардный курс отличается от курса спот величину форвардной маржи. Если маржа выступает в виде мин, то форвардный курс выше курса спот, а если в виде дисконта, то форвардный курс ниже курса спот.

                При установлении форвардного курса учитывается, что за период до исполнения сделки владелец валюты может получить больше в виде процента по депозиту. Поэтому для выравнивания позиции участников сделки следует скорректировать условиям от курса спот в нашем примере «марка — доллар» следует отнять сумму, равную разнице в процентах по депозитам в долларах и в марках. Для определения форвардного кур в международной практике наряду с разницей в процентных ставках используется процент по депозитам на межбанковского лондонском рынке, т.е. ставка ЛИБОР.

Недостатки форвардных сделок      

Несмотря на очевидные достоинства, форвардный контракт таит в себе и ряд недостатков. Поскольку форвардный контракт заключается вне биржи и не попадает под контроль за исполнением со стороны биржевых органов надзора (в отличие, например, от фьючерсных контрактов, о которых будет речь идти ниже), ответственность за его выполнение целиком лежит на партнерах по сделке.                           

                 Так, в нашем примере, если на момент поставки валюты курс спот составит, допустим, 3/RUR 4760, то у арбитражера может возникнуть искушение не исполнить данный контракт, дать доллары на рынке по текущему курсу. В этом случае может получить большую прибыль, даже уплатив, штрафные санкции.

                Таким образом, при заключении форвардного контракта, с которыми партнерами следует учитывать кредитные риски, которые могут возникнуть.

 ФЬЮЧЕРСНАЯ СДЕЛКА - вид сделок на фондовой или товарной бирже. УсловияФЬЮЧЕРСНОЙ СДЕЛКИ предполагают передачу акции или товара с уплатой де нежной суммы через определенный срок после заключения сделки по цене,указанной в контракте. Различают простые и премиальные ФЬЮЧЕРСНЫЕ СДЕЛ КИ. В первом случае оговаривается выполнение обязательств в определенные условиями сделки сроки по фиксированным на момент ее заключения курсам или ценам. Во втором - предусматривается выплата одним из контрагентов премии, за что другой получает право на отказ ее от сделки или пересмотр ее первоначальных условий. Биржевые ФЬЮЧЕРСНЫЕ СДЕЛКИ заключаются, какправило, не с целью реализации ценных бумаг или товара, а с целью получения разницы в ценах или курсах, возникающей к сроку завершения сделкиликвидационному сроку, устанавливаемому обычно в середине или конце ме сяца. При ФЬЮЧЕРСНОЙ СДЕЛКЕ продавцы заинтересованы в снижении цены (курса), а покупатели, напротив, в повышении. Возникает возможность игрына разнице цен, что дает немалые выгоды. В биржевой практике игра на по вышение курса получила название репорт, а на понижение - депорт.

Репорт

Репорт - вид пролонгации биржевых сделок, при котором бык продает по официальному курсу бумаги, которые должны быть проданы к ликвидационному сроку и по тому же договору покупает их в оговоренный срок по цене, превышающей официальный курс. Репорт заключается либо в сроки ликвидации, либо за некоторое время до этого срока.  Репорт - величина денежной суммы за продление срока сделки, выплачиваемая быком контрагенту по сделке.

Депорт

Депорт - вид просрочки биржевых сделок, при котором медведь покупает ценные бумаги по официальному курсу и по тому же договору продает их в оговоренный срок тому же лицу по более низкому курсу.  Депорт - вознаграждение лицу, предоставившего свои бумаги на оговоренный срок.

Фьючерсная сделка

Фьючерсная сделка - биржевая сделка, объектом которой является фьючерсный контракт. Порядок и условия заключения фьючерсных сделок определяются отдельным положением, утверждаемым биржевым советом. Обычно фьючерсные сделки заключаются  - с целью страхования (хеджирования) сделок с наличным товаром; или  - с целью получения в ходе перепродажи или после ликвидации сделки разницы от возможного изменения цен.