3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Важной характеристикой финансового состояния предприятия является его устойчивость т.е. способность предприятия функционировать и развиваться, сохраняя свою способность к самообеспечению в пределах допустимого риска. Оценка финансовой устойчивости может проводится на основе абсолютных и относительных величин.

3.1 Анализ источников финансирования оборотных и внеоборотных активов

Источниками финансирования внеоборотных активов является основной капитал. Его величину можно определить по размеру той части имущества, в которую он вложен, т.е. это первый раздел бухгалтерского баланса.

Основной капитал состоит:

–собственного основного капитала;

–долгосрочных обязательств;

Существуют два способа расчета собственного основного капитала:

• внеоборотные активы – долгосрочные обязательства

• собственный капитал – собственный оборотный капитал

Источником финансирования оборотных активов является оборотный капитал. Оборотные активы и оборотный капитал не тождественны т.к. капитал характеризует источники финансирования оборотных средств.

Величина оборотного капитала определяется по размеру той части имущества, в которую вложен этот капитал (2 раздел бухгалтерского баланса ).

Оборотный капитал состоит из:

-собственного оборотного капитала;

-краткосрочных обязательств.

Существует три способа расчета собственного оборотного капитала:

• собственный капитал – ВнА

• собственный капитал + долгосрочные обязательства – ВнА

• оборотные активы – краткосрочные обязательства.

Таблица 3.1. Оценка источников финансирования внеоборотных и оборотных активов на начало 2009 года.

Актив		Пассив	Вид капитала
Статьи	Значения, т. руб.
ВнА	9732	ДО = 1553	Основной капитал = 9732
		СК = 9732-1553 = 8179
ОА	155823	СоК =57035-8179=48856	оборотный капитал = 155823
		КО = 155823- 48856 =106967
Итого А	165555	Итого П = 165555	капитал =165555

Таблица 3.2. Оценка источников финансирования внеоборотных и оборотных активов на начало 2009 года, структура и динамика

	2009				Изменения
	На начало		На конец
Элементы капитала	Абсолютное значе-ние, тыс.руб	Удельный вес в активах, %	Абсолютное зна-чение, тыс.руб	Удельный вес в активах, %	В абсолютном значении, тыс. руб.(+,-)	в структуре, п.п.*	Темп роста, %
Весь капитал (Кобщ.)	165555		132088		-33467
Собственный капитал СК	57035	34,45	82124	62,17	25089	27,72	143,99
Заемный капитал ЗК	108520	65,55	49964	37,83	-58556	-27,72	46,04
Долгосрочный заемный капитал (ЗКдс. или ДО)	1553	0,94	0	0,00	-1553	-0,94	0,00
Краткосрочный заемные средства	106967	64,61	49964	37,83	-57003	-26,78	46,71
Кредиторская задолженность (КЗ)	106967	64,61	49964	37,83	-57003	-26,78	46,71
Реальный собственный капитал (СКреал. = СК + стр. 640, 650 ф.№1).	57035	34,45	82124	62,17	25089	27,72	143,99
Постоянный капитал	58588	35,39	82124	62,17	23536	26,78	140,17
Переменный капитал	106967	64,61	49964	37,83	-57003	-26,78	46,71
Основной капитал	9732	5,88	7462	5,65	-2270	-0,23	76,67
Оборотный капитал	155823	94,12	124626	94,35	-31197	0,23	79,98

На начало 2009 года внеоборотные активы финансировались за счет основного капитала в размере 9732 т.руб. Основной капитал на этот момент времени был представлен двумя источниками: долгосрочными обязательствами в размере 1553 т.руб. ,собственным основным капиталом 8179 тыс.руб. Анализируя структуру капитала выделим, что удельный вес заемных средств составила 19,96%, удельный вес собственных средств 84,04%.

Определяющим источником финансирования стал собственный основной капитал в размере 8179 тыс.руб., что составляет 34,45 % от общей величины пассива или 14,34 % от величины собственного капитала..

Оборотные активы финансировались за счет оборотного капитала в размере 155823 т.руб. Этот вид капитала также был представлен следующими источниками: собственным капиталом и краткосрочными обязательствами.

Для финансирования оборотных активов использовалось собственный капитал в сумме 48856 тыс.руб, что составило 31,35 % от оборотных средств , 9,13% от суммы собственного капитала и краткосрочные обязательства на сумму 1069667 тыс. руб, что составило 88,91% от оборотных активов.

Т.о. на начало отчетного года 34,45 % имущества финансировалось за счет собственных средств, что говорит о достаточно не устойчивом финансовом положении предприятия.

Таблица 3.3. Оценка источников финансирования внеоборотных и оборотных активов на конец 2009 или начало 2010 года.

Актив		Пассив	Вид капитала
Статьи	Значения, т. руб.
ВнА	7462	ДО = 0	Основной капитал = 7462
		СК = 7462
ОА	124626	СоК =82124-7462 =74662	оборотный капитал = 124626
		КО = 124626-74662=49964
Итого А	132088	Итого П = 132088	капитал = 132088

На конец 2009 года внеоборотных активы финансировались за счет основного капитала в размере 7462 т.руб. Основной капитал был представлен одним источником: собственным основным капиталом. Определяющим источником финансирования внеоборотных активов стал собственный капитал в размере 7462 т.руб., что составляет 100% от общей величины внеоборотных активов или 5.64% от величины собственного капитала предприятия или 9,08% от общей величины источников финансирования имущества предприятия.

Оборотные активы финансировались за счет оборотного капитала в размере 124626 т.руб. Этот вид капитала был представлен двумя источниками: собственным оборотным капиталом и краткосрочными обязательствами. За счет собственных средств финансировалось 59,90% от внеоборотных активов предприятия или 56,52 % от суммы собственного капитала. В абсолютном выражении эта величина составила 74662 т.руб.

Краткосрочные обязательства финансировали оборотные активы на конец периода в размере 49964 т.руб., что составило 40,09 % от величины оборотных активов предприятия или 37,82 % от общей величины источника финансирования имущества предприятия.

Т.о. на конец 2009 года 62,17 7% имущества финансировалось за счет собственных средств, что свидетельствует об увеличении этой величины на 27,72 % по сравнению с началом 2009 года. Но в динамике показатель приближается стал больше 50%, говорит о финансовой устойчивости оранизации.

Так 100% финансируется внеоборотных активов за счет собственного капитала и 59,90 % финансируется оборотных активов за счет собственного капитала.

Таблица 3.43. Оценка источников финансирования внеоборотных и оборотных активов на конец 2010 года.

Актив		Пассив	Вид капитала
Статьи	Значения, т. руб.
ВнА	12489	ДО = 1	Основной капитал = 12489
		СК = 12489-1=12488
ОА	223701	СоК = 91176-12488 =78688	оборотный капитал =223701
		КО = 223701-78688=145013
Итого А	236190	Итого П = 236190	капитал = 236190

Таблица 3.52. Оценка источников финансирования внеоборотных и оборотных активов на начало 2010 года, структура и динамика

	2010				Изменения
	На начало		На конец
Элементы капитала	Абсолютное значе-ние, тыс.руб	Удельный вес в активах, %	Абсолютное зна-чение, тыс.руб	Удельный вес в активах, %	В абсолютном значении, тыс. руб.(+,-)	в структуре, п.п.*	Темп роста, %
Весь капитал (Кобщ.)	132088		236190		104102		178,81
Собственный капитал СК	82124	62,17	91176	38,60	9052	-23,57	111,02
Заемный капил ЗК	49964	37,83	145014	61,40	95050	23,57	290,24
Долгосрочный заемный капитал (ЗКдс. или ДО)	0	0,00	1	0,00	1	0,00	0,00
Краткосрочный заемные средства	49964	37,83	145013	61,40	95049	23,57	290,23
Кредиторская задолженность (КЗ)	49964	37,83	145013	61,40	95049	23,57	290,23
Реальный собственный капитал (СКреал. = СК + стр. 640, 650 ф.№1).	82124	62,17	91176	38,60	9052	-23,57	111,02
Постоянный капитал	82124	62,17	91177	38,60	9053	-23,57	111,02
Переменный капитал	49964	37,83	145013	61,40	95049	23,57	290,23
Основной капитал	7462	5,65	12489	5,29	5027	-0,36	167,37
Оборотный капитал	124626	94,35	223701	94,71	99075	0,36	179,50

На конец 2010 года внеоборотные активы финансировались за счет основного капитала в размере 12489 т.руб. Основной капитал был представлен двумя источниками: долгосрочными обязательствами и собственным основным капиталом. Определяющим источником финансирования внеоборотных активов стал собственный капитал в размере 12488 т.руб., что составляет 99,99% от общей величины внеоборотных активов или 5,28 % от общей величины источников финансирования.

Оборотные активы финансировались за счет оборотного капитала в размере 223701 т.руб. Этот вид капитала так же был представлен двумя источниками: собственным оборотным капиталом и краткосрочными обязательствами. За счет собственных средств финансировалось 35,17% оборотных средств предприятия. В абсолютном выражении эта величина составила 78688 т.руб. Для финансирования оборотных активов использовалось 33,31 % средств собственного капитала предприятия. Краткосрочные обязательства финансировали оборотные активы на конец 2010 года в размере 145013 т.руб., что составило 64,82 % от величины оборотных активов предприятия или 64,39% от общей величины источников финансирования имущества предприятия.

Т.о. на конец 2010 года 38,36 % имущества финансировалось за счет собственных средств предприятия, что меньше на 23,56% по сравнению с началом 2010 года или больше на 4,15% по сравнению с началом 2009 года. Финансовая устойчивость предприятия за 2010 год повысилась, но по прежнему остается кране низкой.

Таблица 3.6. Расчет собственного оборотного капитала за 2009 -2010 годы

Показатели	На начало 2009 года, тыс.руб.	На конец 2009 года, тыс.руб.	На конец 2010 года, тыс.руб.	Абсолютное изменение за 2009-2010 г., тыс.руб.	Темп роста за 2009-2010 г., %
Внеоборотные активы	9732	7462	12489	2757	128,33
Оборотные активы	155823	124626	223701	67878	143,56
Собственный капитал	57035	82124	91176	34141	159,86
Долгосрочные обязательства	1553	0	1	-1552	0,06
Краткосрочные обязательства	106967	49964	145013	38046	135,57
Собственный оборотный капитал
Собственный капитал+Долгосрочные обязательства-Внеоборотные активы	48856	74662	78688	29832	161,06
Оборотные активы-Краткосрочные обязательства	48856	74662	78688	29832	161,06

На всем протяжении анализируемого периода величина собственного оборотного капитала имеет положительное значение значение, что характеризует финансовую устойчивость предприятия.

Собственный оборотный капитал был рассчитан двумя способами, при которых получились равные значения.

За 2009-2010 год собственный оборотный капитал увеличился на 29832 т.руб. Увеличение собственного оборотного капитала можно объяснить увеличением стоимости оборотных активов. Т.о. большой объем оборотных средств требует большую сумму источников финансирования.

Проведем факторный анализ изменения собственного оборотного капитала.

Таблица 3.7. Исходные данные для факторного анализ за 2009 год.

Периоды	Собственный капитал	Долгосрочные обязательства	Внеоборотные активы	Итого:
1) базовый (б)	57035	1553	9732	68320
2) отчетный (о)	82124	0	7462	89586
3) изменение (стр.2 - стр.1)	25089	-1553	-2270	21266
(+,-)

Таблица 3.8. Факторный анализ за 2009 год.

Шаг	Факторы т.руб.			Результативный показатель т.руб.	Размер влияния факторов т.руб.
	Собственный капитал	Долгосрочные обязательства	Внеоборотные активы
Убаз	57035	1553	9732	68320	-
Уусл1	82124	1553	9732	93409	25089
Уусл2	82124	0	9732	91856	-1553
Уфакт	82124	0	7462	89586	-2270
Проверка				21266	21266

За анализируемый период собственный оборотный капитал увеличился на 21266 т.руб. В целом это характеризует увеличение источников финансирования оборотных средств.

В 2009 году произошло увеличение величины собственного капитала на 25089 т.руб., что оказало положительное влияние и увеличило собственный оборотный капитал также на 250897 т.руб. Увеличение собственного капитала произошло за счет увеличения нераспределенной прибыли к концу 2009 года. Доля собственного капитала увеличивается, что оказывает положительное влияние на финансовую устойчивость предприятия. Унижение долгосрочных обязательств на 1553 т.руб. оказало отрицательное влияние , уменьшив собственный капитал на 1533 т.руб. Уменьшение долгосрочных обязательств свидетельствует об уменьшении доли заёмных средств предприятия. Уменьшение внеоборотных активов на 2270 т.руб. оказало отрицательное влияние на результат, уменьшив капитал на 2270 т.руб.

Таблица 3.9. Исходные данные для факторного анализ за 2010 год.

Периоды	Собственный капитал	Долгосрочные обязательства	Внеоборотные активы	Итого:
1) базовый (б)	82124	0	7462	89586
2) отчетный (о)	91176	1	12489	103666
3) изменение (стр.2 - стр.1)	9052	1	5027	14080
(+,-)

Таблица 3.10. Факторный анализ за 2010 год.

Шаг	Факторы т.руб.			Результативный показатель т.руб.	Размер влияния факторов т.руб.
	Собственный капитал	Долгосрочные обязательства	Внеоборотные активы
Убаз	82124	0	7462	89586	-
Уусл1	91176	0	7462	98638	9052
Уусл2	91176	1	7462	98639	1
Уфакт	91176	1	12489	103666	5027
Проверка				14080	14080

За анализируемый период собственный оборотный капитал предприятия увеличился на 14080 т.руб. В целом это характеризует увеличение источников финансирования оборотных средств.

В 2010 году произошло увеличение собственного капитала на 9052 т.руб., что оказало положительное влияние на результат, и увеличив также на 9052 т.руб. Увеличение удельного веса собственного капитала говорит об уменьшении удельного веса заемных средств, а значит задолженности предприятия. Увеличение долгосрочных обязательств на 1 т.руб. оказало положительное влияние на результат, увеличив его также на 1 т.руб. Увеличение внеоборотных активов на 5027 т.руб. оказало положительное влияние на результат, как фактор прямого действия, увеличив величину собственного оборотного капитала на 5027 т.руб.