- •Навчальний посібник для студентів з курсу „Оцінка бізнесу”
- •Розділ 1 Основні поняття про бізнес, як об’єкт оцінки
- •1.2. Особливості бізнесу як об'єкту оцінки
- •1.3.Необхідність і цілі оцінки бізнесу
- •1.4. Види вартості, які визначаються при оцінці
- •Взаємозв'язок між ціллю оцінки і видами вартості, використовуваними для оцінки
- •1.5. Фактори, що впливають на величину вартості бізнесу
- •1.6. Підходи і методи, які використовуються для оцінки бізнесу
- •Мал. 1.1. Методи доходного підходу
- •Мал. 1.2. Методи витратного підходу
- •1.8. Тести
- •Розділ 2. Теорія вартості грошей у часі
- •2.2. Складний відсоток (майбутня вартість одиниці)
- •2.3. Поточна вартість одиниці (дисконтування)
- •2.4. Поточна вартість одиничного аннуітету
- •2.5. Внесок на амортизацію грошової одиниці (періодичний внесок на погашення кредиту)
- •2.6. Майбутня вартість аннуітету (накопичення одиниці за період)
- •2.7. Періодичний внесок до фонду накопичення (фактор фонду відшкодування)
- •2.8. Висновки
- •2.9. Задачі
- •Розділ 3 Доходний підхід
- •3.1.2. Метод дисконтованих грошових потоків.
- •3.1.3. Вибір моделі грошового потоку.
- •3.1.4. Визначення тривалості прогнозного періоду.
- •3.1.5. Аналіз і прогнозування витрат.
- •3.1.6.Ретроспективний аналіз і прогноз валової виручки від реалізації.
- •3.1.7. Визначення ставки дисконту.
- •3.1.8. Розрахунок величини вартості в постпрогнозний період.
- •3.1.9. Внесення підсумкових поправок.
- •3.2.1. Метод капіталізації доходу
- •3.2.2. Економічний зміст методу
- •3.2.3. Основні етапи застосування методу
- •3.2.4. Аналіз фінансової звітності
- •3.2.5. Вибір величини доходу, який буде капіталізований
- •3.2.6. Розрахунок ставки капіталізації
- •3.2.7. Висновки
- •3.2.8. Контрольні запитання
- •3.2.9. Задачі
- •Розділ 4 Порівняльний підхід
- •4.2. Основні принципи відбору підприємств - аналогів
- •4.3. Характеристика цінових мультиплікаторів
- •4.4. Формування підсумкової величини вартості
- •Зважування попередньої величини вартості
- •4.5. Висновки
- •4.6. Контрольні запитання
- •4.7. Задачі
- •Розділ 5 Витратнийпідхід
- •5.2. Метод вартості чистих активів.
- •5.2.1. Визначення ринкової вартості нерухомого майна підприємства
- •5.2.2. Застосування витратного підходу для визначення ринкової вартості нерухомого майна підприємства
- •5.2.3. Застосування доходного підходу для визначення ринкової вартості нерухомого майна підприємства
- •5.2.4.Застосування порівняльного (ринкового) підходу для оцінки нерухомості
- •5.3. Оцінка ринкової вартості машин і устаткування
- •5.3.1. Витратний підхід в оцінці машин і устаткування.
- •Оцінна шкала для визначення фізичного зносу
- •5.4. Оцінка нематеріальних активів.
- •5.5. Оцінка фінансових вкладень
- •5.5.1.Оцінка вартості облігацій
- •5.5.2. Оцінка вартості звичайних акцій підприємства
- •5.5.3. Оцінка вартості привілейованих акцій підприємства
- •5.6. Оцінка дебіторської заборгованості
- •Склад дебіторської заборгованості.
- •Коефіцієнт дисконтування залежно від терміну неплатежу.
- •5.7. Оцінка кредиторської заборгованості
- •5.8. Оцінка виробничих запасів
- •5.9. Оцінка витрат майбутніх періодів
- •5.10. Метод ліквідаційної вартості.
- •5.11.Контрольні запитання
- •5.12.Тести
- •5.13. Задачі
- •3. Оцінюється підприємство з наступними даними по балансу.
- •8. Необхідно визначити поточну вартість облігації з строком до погашення 6 років, з номінальною вартістю 100000 грн.., як априносить 6%-ий купонний доход при необхідному рівні прибутковості 10%.
- •25. Комплексна задача. Оцінити вартість підприємства, яке ліквідується, якщо відоме наступне:
- •Закон україни
- •Стаття 4. Професійна оціночна діяльність
- •Стаття 5. Суб'єкти оціночної діяльності
- •Стаття 6. Оцінювач
- •Розділ II. Засади проведення оцінки майна Стаття 7. Випадки проведення оцінки майна
- •Стаття 8. Обмеження щодо проведення оцінки майна
- •Стаття 9. Методичне регулювання оцінки майна
- •Стаття 10. Підстави проведення оцінки майна
- •Стаття 11. Договір на проведення оцінки майна
- •Стаття 12. Звіт про оцінку майна (акт оцінки майна)
- •Стаття 13. Рецензування звіту про оцінку майна (акта оцінки майна)
- •Розділ III. Набуття права на заняття оціночною діяльністю Стаття 14. Професійна підготовка оцінювачів
- •Стаття 15. Кваліфікаційне свідоцтво оцінювача
- •Стаття 16. Порядок прийняття рішення про видачу, позбавлення, зупинення дії кваліфікаційного свідоцтва
- •Стаття 17. Державний реєстр оцінювачів
- •Стаття 18. Сертифікат суб'єкта оціночної діяльності
- •Стаття 19. Порядок видачі сертифіката суб'єкта оціночної діяльності
- •Стаття 20. Анулювання сертифіката суб'єкта оціночної діяльності
- •Стаття 21. Наглядова рада з питань оціночної діяльності
- •Стаття 22. Державний реєстр суб'єктів оціночної діяльності
- •Розділ IV. Державне регулювання оціночної діяльності Стаття 23. Зміст і напрями державного регулювання оціночної діяльності
- •Стаття 24. Орган державної влади, який здійснює державне регулювання оціночної діяльності
- •Стаття 25. Відповідальність за порушення законодавства про оцінку майна, майнових прав та оціночну діяльність
- •Розділ V. Саморегулівні організації оцінювачів Стаття 26. Поняття саморегулівної організації оцінювачів
- •Стаття 27. Порядок визнання статусу саморегулівної організації оцінювачів
- •Стаття 28. Повноваження саморегулівних організацій оцінювачів
- •Розділ VI. Права, обов'язки та відповідальність оцінювачів і суб'єктів оціночної діяльності Стаття 29. Права оцінювачів
- •Стаття 30. Права суб'єктів оціночної діяльності
- •Стаття 31. Обов'язки оцінювачів та суб'єктів оціночної діяльності
- •Стаття 32. Відповідальність оцінювачів та суб'єктів оціночної діяльності
- •Стаття 33. Вирішення спорів
- •Розділ VII. Прикінцеві положення
- •Список використаної літератури
5.11.Контрольні запитання
1. Яка базова формула лежить в основі методу вартості чистих активів?
2. Назвіть основні етапи оцінки методом вартості чистих активів.
3. Назвіть основні етапи оцінки методом ліквідаційної вартості.
4. Що загальне і різного в оцінці вартості підприємства методом вартості чистих активів і ліквідаційної вартості?
5.12.Тести
1. Оцінка вартості власного капіталу по методу вартості чистих активів виходить в результаті:
а) оцінки основних активів;
б) оцінки всіх активів компанії;
в) оцінки всіх активів компанії за вирахуванням всіх її зобов'язань;
г) нічого з вищепереліченого.
2. Що є результатом підсумовування чистого операційного доходу і передбачуваних витрат:
а) дійсний валовий доход;
б) платежі по обслуговуванню боргу;
в) потенційний валовий доход?
3. Що з нижченаведеного не є компонентом методу кумулятивної побудови при виведенні загального коефіцієнта капіталізації:
а) безризикова ставка;
б) премія за низьку ліквідність;
в) премія за ризик;
г) премія за управління нерухомістю?
4. Яке з нижченаведених тверджень неправильно:
а) коефіцієнт капіталізації для будівлі включає доход на інвестиції і повернення вартості інвестиції;
б) загальний коефіцієнт капіталізації включає доход на інвестиції і повернення самих інвестицій;
в) коефіцієнт капіталізації для землі включає доход на інвестиції і повернення самих інвестицій;
г) норма віддачі включає тільки доход на інвестиції?
5. Який з підходів до оцінки вимагає окремої оцінки вартості землі:
а) ринковий;
б) витратний;
в) доходний;
г) всі перераховані?
6. Існують наступні види зносу (необхідно вибрати правильну відповідь):
а) фізичне застарівання, функціональне застарівання, прискорений знос;
б) фізичне застарівання, функціональне застарівання, застарівання по місцеположенню, зовнішня дія;
в) застарівання навколишнього середовища, неусувне застарівання, фізичне застарівання, довгостроковий знос.
7. Як розраховується валовий рентний мультиплікатор:
а) розподілом ціни продажів на потенційний або дійсний валовий доход;
б) розподілом чистого операційного доходу на ціну продажу;
в) розподілом потенційного валового доходу на дійсний валовий доход;
г) розподілом дійсного валового доходу на ціну продажів?
8. В яку із статі звичайно не вносяться поправки при коректуванні балансу в цілях визначення вартості чистих активів:
а) «Основні засоби»;
б) «Дебіторська заборгованість»;
в) «Запаси»;
г) «Грошові кошти»?
5.13. Задачі
1. Оцінна вартість активів підприємства складає 22 000 дол. для його ліквідації потрібно півтора роки. Витрати на ліквідацію (складають 25% вартості активів. Яка поточна вартість виручки від (продажі при ставці дисконту 18%?
2. Проведіть оцінку вартості чистих активів підприємства при допущенні його ліквідації, використовуючи наступні дані
Таблиця 5.1.
|
Некоректовані дані, дол.
|
Коригування %
|
Скоректовані дані, дол.
|
Актив
| |||
Основні засоби
|
2000
|
+50
|
|
запаси
|
230
|
-30
|
|
Дебіторська заборгованість
|
500
|
-4О
|
|
Грошові кошти
|
400
|
0
|
|
Пасив
| |||
Довгострокові зобов'язання
|
1500
|
0
|
|
Короткострокові зобов'язання
|
400
|
0
|
|