ШПОРЫЫ / шпоры к госам(1) / анализ 10,11,12

10. Основные показатели, используемые для оценки текущей платежеспособности предприятия, порядок их расчета, критерии оценки

Платежеспособность предприятия – это способность его своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необход-ю давать оценку платежесп-ти предпр-ия.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса отличают ликвидность активов предприятия. Она определяется как величина обратная времени, необходимому для превращения актива в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид актива превратился в деньги, тем выше его ликвидность.

Понятие платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не равнозначны. Например, при достаточно высоком уровне платежеспособности предприятие характеризуется как финансово устойчивое, но этот высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждается легко реализуемыми запасами ТМЦ, затовариванием готовой продукции, что снижает уровень ликвидности оборотных активов.

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.

При анализе показателей платежеспособности и ликвидности важно проследить их динамику. Для анализа устойчивости финансового положения целесообразно рассчитать показатели оценки платежеспособности и ликвидности.

Информационными источниками анализа являются баланс, отчет о прибылях и убытках и приложение к балансу.

Анализ ликвидности баланса - сравнение средств по активу с обязательствами по пассиву. Все средства по активу группируют по степени их ликвидности и располагают в порядке убывания ликвидности. Обязательства по пассиву группируют по срокам и располагают в порядке возрастания сроков.

Группировка активов:

А1 – наиболее ликвидные активы, стр.250 + 260 баланса

А2 – быстрореализуемые активы, стр.240

А3 медленно реализуемые активы, стр.210+220+230+270

А4 – труднореализуемые активы стр.190.

Группировка пассивов:

П1 – наиболее срочные обязательства, стр.620

П2 – краткосрочные пассивы стр.610+630+660

П3 – долгосрочные пассивы, стр. 590+640+650

П4 постоянные или устойчивые пассивы, стр.490

Баланс является абсолютно ликвидным если А1 >= П1; А2 >= П2; А3 >= П3; А4 =< П4. На большинстве предприятий А1 >= П1 не соблюдается, т.к. нет необходимости в условиях инфляции держать деньги на расчетном и др.счетах, а следует вкладывать в менее подверженные инфляции активы (оборудование, недвижимость, ТМЗ). Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

А) текущую ликвидность (которая свидетельствует о платежеспособности «+» или неплатежеспособности «-« на ближайший к рассматриваемому промежуток времени). ТЛ = (А1+А2) – (П1+П2)

Б) Перспективная ликвидность, т.е прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. ПЛ = А3 – П3

При анализе показателей платежеспособности и ликвидности важно проследить их динамику. Для анализа устойчивости фин.положения предприятия целесообразно рассчитать показатели оценки платежеспособности, которые представлены показателями величины чистого оборотного капитала, коэффициентами структуры оборотных активов.

1. Общий показатель платежеспособности = (А1 + 0,5·А2 + 0,3·А3) / (П1 + 0,5·П2 + 0,3·П3), должен быть больше 1. он необходим для комплексной оценки ликвидности баланса в целом. С его помощью осуществляется оценка изменения фин.ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Он применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества возможных.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности = А1 / (П1 + П2), характеризует абсолютную ликвидность, т.е. показывает в какой доле краткосрочные обязательства м.б. погашены за счет высоколиквидных активов, норма >0,2 – 0,25.

3. Коэффициент срочной ликвидности (критической оценки) = (А1+А2) / (П1+П2), показывает какую долю обязательств предприятие может погасить, если привлечет и дебиторскую задолженность, норма > 0,7 – 0,8, оптим. =1

4. Коэффициент текущей ликвидности = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2), должен быть >=2. Показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все обортн.активы

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала = А3 / (А1 + А2 + А3) – (П1 + П2). Положительный факт – снижение в динамике этого коэффициента. Показывает какая доля функц-го капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной ДЗ.

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами = (П4 – А4) – (А1 + А2 + А3), д.б. > 0,1. Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Различные показатели ликвидности и платежеспособности не только характеризуют устойчивость фин.состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информацией. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэф.абсолютной ликвидности; банк, дающий кредит организации больше внимания уделяет промежуточному коэффициенту покрытия. Покупатели и держатели акций организации в большей мере оценивают фин.устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности (коэф.покрытия).

Коэффициент текущей ликвидности – главный показатель платежеспособности. Нестабильность экономики делает невозможным какое-либо нормирование этого показателя. Скорее всего он должен оцениваться для каждой конкретной организации по ее учетным данным. Если соотношение текущей ликвидности и краткосрочных обязательств ниже, чем 1÷то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета.

Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а значит возникает угроза финансовой стабильности организации. Коэффициент текущей ликвидности обобщает все предыдущие показатели и является одним из параметров, характеризующих удовлетворительность или нет бухгалтерского баланса.

Следует отметить, что коэффициент платежеспособности может быть оптимальным, если оборотные активы производственной организации имеют следующую структуру:

Запасы – 66,7% ДЗ – 26,7% Ден.средства и краткосрочные фин.вложения – 6,6%

11. Анализ оборачиваемости оборотных активов

коммерческих организаций

Помимо Основных Фондов предприятие для осуществления процесса производства должно иметь средства, которые расходуются на приобретение сырья, материалов, топлива, на оплату электроэнергии, услуг других организаций, на зарплату рабочим и служащим и ряда других расходов, связанных с производственной деятельностью. Кругооборот ОбК представлен схемой:

ДС (ден. ср-ва) –> МЗ (мат. запасы) –> НП (незав. пр-во) –> ГП (гот. прод.) –> Д' (выручка)

Движение средств, взятое не как отдельный акт, а как периодический процесс в постоянном повторении и возобновлении, называется оборотом средств, а сами средства – оборотными.

ОбС – это ресурсы, используемые предприятиям для создания производственных запасов, авансирования затрат в процессе производства и реализации продукции. ОбС делятся на 2 группы:

1. ОбФ – оборотные производственные фонды (которые потребляются сразу);

2. ФО – фонды обращения (ден. средства на р/с и в кассе, готовая продукция).

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала, в т.ч. оборотного, и установить на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение оборота средств.

Средства производства: а) средства труда (основные фонды); б) предметы труда (оборотные средства) – производственные оборотные фонды (сытье).

Эффективность оборотного капитала определяется тремы коэффициентами:

1. Коэф.оборачиваемости = Выручка (Р) .

Среднегод.остатки оборотных средств (С)

Среднегод.остатки = ½ на 1.01 + …..+ 01.12 + ½ на1.01 = нач.года + кон.года

2 2

Коэф.оборачиваемости показывает сколько оборотов совершили оборотные средства за определенный период. Чем выше этот коэффициент, чем эффективнее используются оборотные средства

2. Коэффициент загрузки = 1/Коб. Чем он ниже, тем эффективнее используются оборотные средства. Показывает сколько оборотных средств приходится на 1 р.оборота

3. Продолжительность одного оборота в днях Пдн = С * Д = Кз * Д = Д ., (Д – кол-во дней в периоде)

Р Коб

Показывает за сколько дней происходит один кругооборот.

Продолжительность одного оборота в днях показывает, за какой срок к предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализованной продукции (т.е. сколько дней длится один период от денег до денег). Чем короче период, тем быстрее предприятие получает деньги в виде выручки. Пр-р:

а). П_о (базовая продолжительность) = 20 дней

П₁ (отчетная продолжительность) = 25 дней

Видно, что цикл увеличился на 5 дней (это плохо), т.е. средства в обороте «заморозились» и необходимо привлекать дополнительные ресурсы.

∑_{заморож. средств} = (О' × Р) : Д

О' = (П₁ – П_о)

О' – показатель замедления оборачиваемости О_бС;

Р – выручка отчетного периода;

Д – количество дней в обороте.

О' = 25 – 20 = +5 => ∑_{заморож. средств} = (+5 × Р) : Д = +

Если у предприятия есть замороженные средства, то эффективность использования оборотных средств снижается.

б). П_о (базовая продолжительность) = 35 дней

П₁ (отчетная продолжительность) = 25 дней.

Цикл уменьшился на 10 дней (это хорошо), т.е. средства в обороте «высвободились».

О' = 25 – 35 = –10 => ∑_{высвоб. средств} = (–10 × Р) : Д = –

Отсутствие высвободившихся средств говорит о том, что эффективность использования оборотных средств растет. Этот показатель всегда с минусом. Замедление цикла может быть связано со следующим: дольше изготавливается продукция, нарушаются графики поставки сырья, поступило некачественное сырье, нет сбыта продукции, не оплачивают дебиторы и т.д.)

Оборачиваемость О_бС на предприятии зависит от следующих факторов:

• длительность производственного цикла;

• качество выпускаемой продукции и ее конкурентоспособность;

• эффективность управления О_бС на предприятии с целью их минимизации;

• решение проблемы снижения материалоемкости продукции;

• нахождение способа снабжения и сбыта продукции;

• решение проблемы структуры О_бС и т.д.

Это и есть пути ускорения оборачиваемости О_бС. От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, т.к. недостаток О_бС парализует деятельность предприятия, прерывает производственный цикл и приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

В процессе последующего анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала О_бК на всех стадиях кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение оборачиваемости капитала.

Данные нижеследующей таблицы показывают, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких замедление.

Таблица Анализ продолжительности оборота оборотного капитала, тыс.руб.

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения
1. Общая сумма оборотного капитала, тыс.руб. в том числе:
1.1. в производственных запасах (с НДС) стр. 211 + 220
1.2. в незавершенном производстве (231)
1.3. в готовой продукции стр. 214
1.4. в дебиторской задолженности 230, 240
1.5. в денежной наличности
2. Выручка от реализации продукции (Ф 2 стр. 010)
3. Общая продолжительность оборота оборотного капитала (дней), всего: в том числе:
3.1. в производственных запасах
3.2. в незавершенном производстве
3.3. в готовой продукции
3.4. в дебиторской задолженности
3.5. в денежной наличности

Мы увидим, на какой стадии идет задержка оборачиваемости оборотного капитала. Находим или сумму замороженных средств, или высвободившихся и делаем вывод о продолжительности оборота.

12. Анализ состояния, динамики и оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности

Анализ ДЗ и КЗ имеет особое значение в процессе управления ими, в оценке ликвидности предприятия, его способности погашать свои обязательства. В процессе анализа изучаются и сопоставляются объем и распределение во времени денежных потоков, анализируются тенденции изменения ДЗ и КЗ, общей суммы долговременных обязательств, соотношения краткосрочных долгов и поступивших доходов.

Резкое увеличение ДЗ и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей.

ДЗ может снижаться с одной стороны за счет ускорения расчетов, а с другой за счет сокращения отгрузки покупателям, следовательно рост ДЗ не всегда оценивается отрицательно, а снижение положительно.

Различают нормальную и просроченную ДЗ. Нормальная отражается в стр.240 баланса, просроченная отражается в стр.230 баланса.

Просроченная ДЗ создает финансовые затруднения, т.к. на предприятии будет ощущаться недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты з/п и т.д., т.е. возникает просроченная КЗ.

Кроме того, омертвление средств в ДЗ приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная ДЗ означает также рост риска непогашения долгов и снижения прибыли, поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

Ускорить платежи можно путем совершения расчетов своевременным оформлением расчетных документов, предоплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д. качество ДЗ оценивается также удельным весом в ней вексельной формы расчетов, .к. вексель высоколиквидный актив, который может быть реализован третьему лицу до наступления срока его погашения.

Вексельное обязательства имеет значительно большую силу, чем обычная ДЗ. Увеличение удельного веса полученных векселей в общей суме ДЗ свидетельствует о повышении ее надежности и ликвидности.

В ходе анализа определяется доля ДЗ и КЗ в составе имущества (активы) и обязательств (пассивы) предприятия, оценивается их существенность для его финансового состояния, рассчитываются темпы роста величины долговых требований и обязательств, изменения соотношения в них долгосрочной и краткосрочной задолженности.

Далее анализируется структура этой задолженности, выявляются и изучаются причины ее изменения. Сопоставление ДЗ и КЗ на начало и конец года производится по данным бухгалтерского баланса и позволяет выявить степень долговой иммобилизации (отвлечения) средств или, наоборот, дополнительного вовлечения их в хозяйственный оборот предприятия.

Динамика ДЗ, интенсивность ее увеличения или уменьшения оказывает большое влияние на оборачиваемость капитала, вложений в текущие активы, а, следовательно, на финансовое состояние предприятия и его платежеспособность.

Анализ динамики и структуры ДЗ и КЗ, тыс.руб.

Наименование долговых обязательств	Код строки баланса	Качественные сдвиги				Структура, %
		Сумма на начало года, тыс.руб.	Сумма на конец года, тыс.руб	Абсол. откл-е, тыс.руб.	Темп роста, %	Уд. вес на начало года	Уд. вес на конец года	Откл-е в уд. весах
1. ДЗ, всего: в том числе:
1.1. Долгосрочная ДЗ, 230, из нее:
1.1.1. Покупатели и заказчики
1.2. Краткосрочная ДЗ 240, из нее:
1.2.1. Покупатели и заказчики
2. Удельный вес ДЗ в общей сумме оборотных активов
3.Краткосрочная КЗ, 620,всего: в том числе:
3.1. Поставщики и подрядчики 621
3.2. Задолж-ть перед внебюджетными фондами
3.3. Задолженность по налогам и сборам
3.4. Задолженность перед персоналом орг-ции
4.5. Прочие кредиторы
4. Просроченная КЗ
5. Удельный вес КЗ в общей сумме краткосрочных обязательств
6. Соотношение ДЗ и КЗ

Оборачиваемость ДЗ и КЗ характеризуют следующие показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости долгосрочной ДЗ:

К_{об.д.ср..ДЗ} = выручка от реализации : ср.год. ∑ д.ср.ДЗ

ср.год. ∑ д.ср.ДЗ – среднегодовая сумма долгосрочной дебиторской задолженности.

Этот коэффициент характеризует число оборотов, которые совершает долгосрочная ДЗ за отчетный период. Увеличение числа оборотов свидетельствует об ускорении оборачиваемости долгосрочной ДЗ, а следовательно, влияет на привлечение долгов дебиторов в оборот предприятия.

2. Коэффициент оборачиваемости краткосрочной ДЗ:

К_{об.кр.ср.ДЗ} = выручка от реализации : ср.год. ∑ кр.ср.ДЗ

ср.год. ∑ кр.ср.ДЗ – среднегодовая сумма краткосрочной дебиторской задолженности.

Этот коэффициент характеризует число оборотов краткосрочной задолженности за отчетный период. В данном показателе результаты работы предприятия в исследуемом периоде соотносятся с «занятостью капитала», образуемого за счет продаж (ДЗ). Занятость капитала приводится в среднем размере или по состоянию на конец периода. Повышение этого коэффициента в отчетном году по сравнению с предыдущим свидетельствует о положительной тенденции в сфере ДЗ.

3. Коэффициент оборачиваемости КЗ:

К_об.КЗ = С/С: ср.год. ∑ КЗ

С/С – себестоимость (строго по Ф № 2 + коммерческие расходы + управленческие расходы);

ср.год. ∑ КЗ – среднегодовая сумма кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости КЗ показывает число оборотов КЗ за отчетный год. Увеличение этого показателя свидетельствует об ускорении погашения текущих обязательств организации перед кредиторами. Этот коэффициент дает представление об эффективности использования средств кредиторов предприятием-должником. Увеличение этого коэффициента в отчетном году по сравнению с предыдущим говорит о положительной тенденции в сфере КЗ.

4. Продолжительность одного оборота долгосрочной ДЗ в днях:

П_{об.д.ср.} = 360 дней : К_{об.д.ср..ДЗ}

П – продолжительность 1 оборота долгосрочной ДЗ;

К_{об.д.ср..ДЗ} – коэффициент оборачиваемости долгосрочной ДЗ.

Указывает продолжительность в днях одного оборота средств, вложенных в долгосрочную дебиторскую задолженность. Предприятие должно придерживаться стратегии сокращения продолжительности оборота долгосрочной ДЗ в днях.

5. Продолжительность оборота краткосрочной ДЗ в днях:

П_{об.кр.ср.} = 360 дней : К_{об.кр.ср..ДЗ}

Этот показатель отражает продолжительность одного оборота краткосрочной ДЗ в днях и определяет период погашения ДЗ. Уменьшение дневной продолжительности оборота краткосрочной ДЗ в отчетном году по сравнению с предыдущим свидетельствует о высвобождении денежных ресурсов из процесса оборота и тем самым наблюдается процесс притока средств в оборот данного предприятия.

Высвобождающиеся средства в результате сокращения оборач-сти рассчитываются по формуле:

∑_{высвоб. средств} = (П' × В) : 360

П' – показатель ускорения: П' = П₁ – П_о, где П₁ – за отчетный период;

В – выручка отчетного периода.

6. Продолжительность оборота КЗ в днях:

П_об.КЗ = 360 дней : К_об.КЗ

Данный показатель отражает период погашения КЗ. Его снижение за отчетный период свидетельствует о положительных тенденциях в сфере кредиторской задолженности, но следует отметить, что КЗ является беспроцентной ссудой предприятию и при отсутствии просроченной ее величины является для предприятия положительным фактором.

Своевременное и полное поступление платежей от дебиторов является условием своевременных и полных расчетов с кредиторами. При рентабельной работе предприятия и отсутствии просроченной ДЗ и КЗ одинаковые сроки их оборачиваемости, как правило, приводят к тому, что балансовые остатки ДЗ выше балансовых остатков КЗ. Поэтому в нормальных условиях деятельности число дней оборота КЗ должно быть больше числа дней оборота ДЗ. Группировка показателей ДЗ и КЗ, их оценка помогает проанализировать динамику изменения показателей оборачиваемости.