ИТЭ

Исходные данные.

Фирма "КВИНТ" занимается производством и реализацией разнообразной продукции. План на новый календарный год предусматривает выпуск и реализацию продукции согласно исходных данных (табл. 1). При этом первый месяц проекта рассматривается как инвестиционный, а выпуск продукции начинается со второго месяца проекта. Результат предшествующей деятельности показал остатки на счетах фирмы в размере 1000 тыс. руб.

Инвестиции:

Для того чтобы организовать производство, предприятие должно предварительно закупить новое оборудование со сроком полезного использования 5 лет. Амортизация рассчитывается линейно.

Сбыт:

Условия договора поставок предусматривают реализацию продукции на условиях частичной оплаты по факту отгрузки, и частичной на условиях товарного кредита со сроком погашения дебиторской задолженности – 30 дней.

Производственные издержки:

Производственный цикл предусматривает закупку сырья материалов для организации производства на условиях частичной предоплаты. При этом стоимость сырья и материалов составляет процент от объема производства. На предприятии принята сдельная оплата труда, величина сдельной оплаты труда составляет процент от объема произведенной продукции. Прочие расходы, включающие административные, накладные и т.д. составляют 200 тыс. руб. в течении срока реализации проекта.

Налоги:

Предприятие уплачивает единственный налог – на прибыль (табл. 1).

Финансирование:

Необходимо таким образом подобрать финансирование чтобы выполнялись следующие условия:

• кредит берется в начале инвестиционного периода;

• проценты по кредиту уплачиваются ежемесячно в первый день текущего месяца;

• выплаты по кредиту производятся исходя из условия положительного остатка на конец текущего периода в первый день месяца (вместе с процентами);

• необходимо обеспечить максимально возможный остаток на конец последнего месяца проекта

Задание.

Составить таблицу прибыли и убытки (табл. 2) и денежные потоки (табл. 3). Сформулировать вывод о возможности реализации данного проекта.

Табл. 1 Исходные данные для расчета

План отгрузки
1м.	2м.	3м.	4м.	5м.	6м.	7м.	8м.	9м.	10м.	11м.	12м.	13м.	Факт		Сыр.		Аванс.		Сдел.		Пр.		Налог		Обор.		Ср.		Проц.
0	3000	3000	4500	4500	5500	4500	4000	6000	5000	6000	4000	3000	70%		40%		70%		12%		200		16%		10000		5		18%

Таблица 2 – Прибыли-убытки (тыс. руб.)

1 мес.

2 мес.

3 мес.

4 мес.

5 мес.

6 мес.

7 мес.

8 мес.

9 мес.

10 мес.

11 мес.

12 мес.

13 мес.

Выручка

Сырье

Сдельная зарплата

Прочие расходы

Амортизация

Проценты по кредитам

Убытки предыдущих периодов

Налогооблагаемая прибыль

Налог на прибыль

Чистая прибыль

Таблица 3 – Денежные потоки (тыс. руб.)

1 мес.

2 мес.

3 мес.

4 мес.

5 мес.

6 мес.

7 мес.

8 мес.

9 мес.

10 мес.

11 мес.

12 мес.

13 мес.

Остаток на начало периода

ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Поступления от продаж

Сырье и материалы

Сдельная зарплата

Прочие расходы

Налог на прибыль

САЛЬДО ОПЕРАЦИОННОЕ

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Приобретение оборудования

САЛЬДО ИНВЕСТИЦИОННОЕ

ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Кредит

Выплаты по кредиту

Выплаты по процентам

САЛЬДО ФИНАНСОВОЕ

Остаток на конец периода

Пояснения к таблице 1

План отгрузки продукции – объем произведенной (отгруженной) продукции в месяц, тыс. руб.

Факт – процент оплаты продукции по факту отгрузки.

Сыр. – доля стоимости сырья в отгруженной продукции, % от плана отгрузки.

Аванс. – аванс за сырье, % от стоимости сырья.

Сдел. – сдельная зарплата, % от плана отгрузки.

Пр. – прочие расходы

Налог. – ставка налога на прибыль, %

Обор. – стоимость нового оборудования, тыс. руб.

Ср. – срок полезного использования оборудования, лет.

Проц. – ставка процента по кредиту, % годовых.

Процент по кредиту уплачивается дифференцированно!

Период расчета платежей – 1 месяц, год = 12 месяцев = 360 дней, 1 месяц = 30 дней.

Указания к решению задачи:

Таблица Прибыли – Убытки

1. Выручка = план отгрузки

2. Для расчета стоимости сырья вычисляем произведение плана отгрузки на долю стоимости сырья в отгруженной продукции (Сырье = План отгрузки × Сыр.)

3. Сдельная оплата труда вычисляется как произведение плана отгрузки на процент сдельной оплаты труда (Сдельная зарплата = План отгрузки × Сдел.)

4. Прочие расходы постоянные и не изменяются в течение всего проекта (Прочие расходы = Пр.)

5. Амортизация рассчитывается линейно, равными платежами за весь срок амортизации оборудования (Амортизация = Обор / Ср. / 12)

6. Проценты по кредитам определяем из расчета при расчете денежных потоков. Поэтому в таблице "Прибыли убытки" их величину возьмем из соответствующей строки "Денежные потоки" (Проценты по кредитам "Прибыли убытки" = Выплаты по процентам "Денежные потоки")

7. Убытки предыдущих периодов сокращают величину налога на прибыль. Если в прошлом месяце Налогооблагаемая прибыль отрицательная, то убыток равен ее величине, в противном случаем величина убытка равна нулю.

8. Налогооблагаемая прибыль равна разнице выручке и всех расходов (Налогооблагаемая прибыль = Выручка – Сырье – Сдельная зарплата – Прочие расходы – Амортизация – Проценты по кредитам – Убытки предыдущих периодов)

9. Если Налогооблагаемая прибыль отрицательная, то налог на прибыль равен нулю, в противном случае Налог на прибыль равен произведению ставки налога на прибыль и налогооблагаемой прибыли (Налог на прибыль = Налог × Налогооблагаемая прибыль)

10. Чистая прибыль равна разнице налогооблагаемой прибыли и налога на прибыль (Чистая прибыль = Налогооблагаемая прибыль – Налог на прибыль)

Таблица Денежные потоки

1. Остаток на начало первого месяца составляет 1000 тыс. руб.

2. Поступления от продаж рассчитываются как сумма оплаченной по факту продукции в текущем месяце и возврата дебиторской задолженности за прошлый (Поступления от продаж = Выручка за текущий месяц "Прибыли и убытки" × Факт + Выручка за прошлый месяц "Прибыли и убытки" × (1-Факт))

3. Сырье и материалы рассчитываются как сумма платежей в виде аванса за поставки в следующем месяце и оплаты продукции по факту в текущем (Сырье и материалы = Сырье "Прибыли и убытки" в следующем месяце × Аванс + Сырье "Прибыли и убытки" в текущем месяце × (1-Аванс))

4. Сдельная зарплата фактически выплачивается в следующем месяце. (Сдельная зарплата в текущем месяце = Сдельная зарплата в прошлом месяце "Прибыли и убытки")

5. Прочие расходы постоянны и совпадают с соответствующей строкой таблицы "Прибыли и убытки" (Прочие расходы = Прочие расходы "Прибыли и убытки")

6. Налог на прибыль привязан к календарному сроку его выплаты. Согласно Налоговому кодексу, налог на прибыль уплачивается в следующем месяце за отчетным периодом. Отчетный период – квартал. Поэтому, если допустить, что производство начинается во втором месяце и это – февраль, отчетный период – квартал, то платеж по налогу на прибыль придется на 4,7,10 и 13 месяцы. Сумма налога на прибыль равна сумме налога на прибыль "Прибыли и убытки" за отчетный период.

7. Сальдо операционное = результату от операционной деятельности (Сальдо операционное = Поступления от продаж – Сырье и материалы – Сдельная зарплата – Прочие расходы – Налог на прибыль)

8. Инвестиционная деятельность включает только приобретение оборудования в первый месяц проекта.

9. Инвестиционное сальдо будет отрицательное в первый месяц проекта (Сальдо инвестиционное = – Приобретение оборудования в первый месяц), в остальные месяцы сальдо равно нулю

10. Сумма кредита определяется исходя из финансовой потребности и максимизации остатка на конец тринадцатого месяца проекта. Необходимо кредитом обеспечить положительные остатки на конец каждого месяца и максимальную сумму остатка на конец тринадцатого месяца.

11. Выплаты по кредиту определяются исходя из положительных остатков на конец каждого месяца и максимальной суммы остатка на конец тринадцатого месяца.

12. Выплаты по процентам производятся дифференцированно. Процент рассчитывается исходя из суммы средств использованного кредита и выплачивается в следующем месяце. (Выплаты по процентам = Кредит – Все платежи со второго по прошлый месяц) × Проц / 12)

13. Сальдо финансовое представляет собой результат финансовой деятельности. (Сальдо финансовое = Кредит – Выплаты по кредиту – Выплаты по процентам)

14. Остаток на конец периода равен остатку на начало периода и сумме всех сальдо. (Остаток на конец периода = Остаток на начало периода + Сальдо операционное + Сальдо инвестиционное + Сальдо финансовое)

15. Остаток на начало периода = остатку на конец прошлого периода