12. Тема: Денежный рынок и денежно-кредитная политика

Деньги – это товар особого рода, выполняющий роль всеобщего эквивалента.

Деньги выполняют ряд функций: мера стоимости, средство обмена, средство накопления, средство платежа.

1. Функция денег как меры стоимости состоит в способности денег соизмерять стоимости всех товаров.

Когда-то товары выражали свои меновые стоимости в определенных количествах серебра и золота. Эти количества денежного товара должны быть в свою очередь измерены. Отсюда вытекает необходимость в единице измерения денег. Такой единицей при золотом стандарте является определенное весовое количество золота, принятое за денежную единицу в той или иной стране, т.е. масштаб цен. Он устанавливается государством в законодательном порядке и показывает, сколько граммов золота содержится в одной денежной единице. В настоящее время функцию меры стоимости выполняют бумажные деньги без всякого золотого обеспечения.

Стоимость товара, выраженная в деньгах, называется ценой.

2.Деньги выполняют функцию средства обмена.Функция денег как средства обмена состоит в том, что они выступают в качестве посредника в процессе обмена товаров.

3.Деньги выполняют функцию средства накопления, когда они выступают в виде финансового актива, сохраняющегося у субъекта рыночного хозяйства после продажи им каких-либо товаров и услуг.

4.С развитием товарного обмена возникает своеобразная его форма: отчуждение товаров может быть отделено по времени от реализации его цены, т.е. товары могут быть проданы в кредит.Несовпадение во времени покупок и продаж порождает функцию денег как средства платежа.

Денежный рынок– это часть финансового рынка.

Денежная система – это исторически сложившаяся в стране и законодательно установленная форма организации денежного обращения.

Денежная масса – это совокупность всех денежных средств, находящихся в наличной и безналичной формах, обеспечивающих обращение товаров и услуг в хозяйственной системе.

Для характеристики денежного предложения используются следующие показатели – денежные агрегаты:

М0 – наличные деньги.

М1 – «деньги для сделок» – это показатель, предназначенный для измерения объема фактических средств обращения. Он включает наличные деньги и средства, находящиеся на расчетных, текущих и проч. счетах, во вкладах до востребования.

М2 и М3 – включают, кроме М1, денежные средства на сберегательных и срочных счетах, а также депозитные сертификаты.

L – включает, кроме М3, прочие высоколиквидные активы, такие как краткосрочные гос. ценные бумаги.

D – включает все ликвидные средства и закладные, облигации и другие аналогичные кредитные инструменты.

Денежные агрегаты перечислены по мере уменьшения ликвидности.

Ликвидность – способность быстро реализовываться.

Денежное предложение формируют три типа учреждений:

- эмиссионный (Национальный) банк - банк, наделенный правом выпуска денежных знаков;

- государственное казначейство;

- коммерческие банки.

Следует понимать, что на денежном рынке деньги не продаются и не покупаются как, например, товары или земля – в этом заключается специфика данного рынка. На рис. приведены типичные кривые спроса и предложения на рынке денег.

Кривая предложения имеет вид вертикальной линии при допущении, что Центральный Банк, контролирующий денежное предложение, стремится поддерживать его на фиксированном уровне независимо от изменений номинальной процентной ставки. Серьезные нарушения равновесия на денежном рынке вызываетинфляция.

Инфляция – это переполнение финансовых каналов бумажными деньгами, что приводит к их обесцениванию.

Инфляция может быть вызвана:

- инфляционными ожиданиями;

- дефицитом государственного бюджета;

- монопольными ценами;

- ростом цен на сырье, энергоносители на мировом рынке.

Обычно инфляция проявляется в повышении цен на товары. Измеряется инфляция с помощью индекса цен.

Индекс потребительских цен используется для того, чтобы оценить различия в рыночной стоимости «товарной корзины» двух различных временных периодов.

Различают инфляцию спроса и инфляцию издержек.

Инфляция спроса	Государство увеличивает расходы  спрос превышает предложение: государство, домохозяйства и фирмы тратят денег больше, чем стоят производимые в стране товары и услуги  продавцы поднимают цены.
Инфляция издержек	Повышаются цены на факторы (или один из факторов) производства  растут цены на промежуточную продукцию  далее по спирали

Денежно-кредитная политика направлена на регулирование величины денежной массы, ставки процента и условий кредитования в целях стимулирования деловой активности, приводящей к сбалансированному экономическому росту.

Для эффективного проведения денежно-кредитной политики используют три основных инструмента:

1. Управление учетной ставкой процента (ставкой рефинансирования). Он состоит в установлении ставки процента, по которой Центральный Банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Чем данная ставка больше, тем меньше будет объем выданных кредитов и величина денежной массы, и наоборот.

2. Управление нормой обязательного резервирования. При увеличении доли резервов значение денежного мультипликатора падает, что, в конечном счете, приводит к уменьшению величины денежной массы.

3. Операции на открытом рынке. Они представляют собой покупку и продажу государственных ценных бумаг (облигаций). Если правительство или Центральный банк продают государственные облигации коммерческим банкам, то объем денежной массы растет, если покупает у них обратно, то снижается. Операции государства на открытом рынке в арсенале монетарной политики выступают самым существенным фактором, влияющим на совокупное предложение денежной массы.