2.2 Методы финансирования инвестиционных проектов

Под методом финансирования инвестиционного проекта понимают способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта.

Основными методами финансирования инвестиционных проектов являются:

- самофинансирование, т.е. осуществление инвестирования только за счет собственных средств;

- акционирование, а также иные формы долевого финансирования;

- кредитное финансирование (инвестиционные кредиты банков, выпуск облигаций);

- лизинг;

- бюджетное финансирование;

- смешанное финансирование (на основе различных комбинаций этих способов);

- проектное финансирование (метод финансирования, характеризующийся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат исключительно или в основном денежные доходы, генерируемые инвестиционным проектом, а также оптимальным распределением всех связанных с проектом рисков между сторонами, участвующими в его реализации).

2.3 Источники и формы финансирования

Источники финансирования инвестиционных проектов представляют собой денежные средства, используемые в качестве инвестиционных ресурсов. Их подразделяют на внутренние (собственный капитал) и внешние (привлеченный и заемный капитал) Игонина Л.Л. Инвестиции / Л.Л. Игонина. - М.: Экономистъ, 2005. - 478 с.

Внутреннее финансирование (самофинансирование) обеспечивается за счет организации, планирующего осуществление инвестиционного проекта. Оно предполагает использование собственных средств инвестора: уставного (акционерного) капитала, потока средств, формируемого в ходе операционной деятельности других бизнесов инвестора, прежде всего, чистой прибыли и амортизационных отчислений.

При этом формирование средств, предназначенных для реализации инвестиционного проекта, должно носить строго целевой характер, что достигается, в частности, путем выделения самостоятельного бюджета инвестиционного проекта.

Самофинансирование может быть использовано только для реализации небольших инвестиционных проектов. Капиталоемкие инвестиционные проекты, как правило, финансируются за счет не только внутренних, но и внешних источников.

Таблица 1. Сравнительная характеристика источников финансирования инвестиционных проектов.

Источники финансирования	Достоинства	Недостатки
Внутренние источники (собственный капитал)	1. Легкость, доступность и быстрота мобилизации. 2. Снижение риска неплатежеспособности и банкротства. 3. Более высокая прибыльность в связи с отсутствием необходимости выплат по привлеченным и заемным источникам. 4. Сохранение собственности и управления учредителей	1. Ограниченность объемов привлечения средств. 2. Отвлечение собственных средств от хозяйственного оборота. 3. Ограниченность независимого контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов
Внешние источники (привлеченный и заемный капитал)	1. Возможность привлечения средств в значительных масштабах. 2. Наличие независимого контроля за эффективностью использования инвестиционных ресурсов	1. Сложность и длительность процедуры привлечения средств. 2. Необходимость предоставления гарантий финансовой устойчивости. 3. Повышение риска неплатежеспособности и банкротства. 4. Уменьшение прибыли в связи с необходимостью выплат по привлеченным и заемным источникам.

Внешнее финансирование предусматривает использование внешних источников: средств финансовых институтов, нефинансовых компаний, населения, государства, иностранных инвесторов, а также дополнительных вкладов денежных ресурсов учредителей организации. Оно осуществляется путем мобилизации привлеченных (долевое финансирование) и заемных (кредитное финансирование) средств.

Каждый из используемых источников финансирования обладает определенными достоинствами и недостатками (табл. 1). Поэтому реализация любого инвестиционного проекта предполагает обоснование стратегии финансирования, анализ альтернативных методов и источников финансирования, тщательную разработку схемы финансирования.

Принятая схема финансирования должна обеспечить:

- достаточный объем инвестиций для реализации инвестиционного проекта в целом и на каждом шаге расчетного периода;

- оптимизацию структуры источников финансирования инвестиций;

- снижение капитальных затрат и риска инвестиционного проекта.

Акционирование (а также паевые и иные взносы в уставный капитал) предусматривает долевое финансирование инвестиционных проектов. Долевое финансирование инвестиционных проектов может осуществляться в следующих основных формах:

- Проведение дополнительной эмиссии акций действующей компании (может осуществляться посредством дополнительной эмиссии обыкновенных и привилегированных акций), являющейся по организационно-правовой форме акционерным обществом, в целях финансового обеспечения реализации инвестиционного проекта;

Дополнительная эмиссия акций используется для реализации крупномасштабных инвестиционных проектов, инвестиционных программ развития, отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности. Применение этого метода в основном для финансирования крупных инвестиционных проектов объясняется тем, что расходы, связанные с проведением эмиссии, перекрываются лишь значительными объемами привлеченных ресурсов.

Но, инвестиционные ресурсы акционерное общество получает по завершении размещения выпуска акций, а это требует времени, дополнительных расходов, доказательств финансовой устойчивости организации, информационной прозрачности и др. Процедура дополнительной эмиссии акций сопряжена с регистрацией, прохождением листинга, значительными операционными издержками. При прохождении процедуры эмиссии компании-эмитенты несут затраты на оплату услуг профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют функции андеррайтера и инвестиционного консультанта, а также на регистрацию выпуска. Андеррайтер -- юридическое лицо, которое осуществляет руководство процессом выпуска ценных бумаг и их распределения. Инвестиционный консультант - компания, нанимаемая для профессионального консультирования по вопросам инвестирования и методам управления активами. Инвестиционный консультант отвечает за разработку инвестиционной политики, которой затем руководствуется инвестиционный менеджер.

Для компаний иных организационно-правовых форм привлечение дополнительных средств, предназначенных для реализации инвестиционного проекта, осуществляется путем инвестиционных взносов, вкладов, паев учредителей или приглашаемых сторонних соучредителей в уставный капитал. Этот способ финансирования характеризуется меньшими операционными издержками, чем дополнительная эмиссия акций, однако в то же время более ограниченными объемами финансирования.

Создание новой организации, предназначенного специально для реализации инвестиционного проекта, выступает как один из способов целевого долевого финансирования. Такой способ финансирования может применяться:

- частными предпринимателями, учреждающими организацию для реализации своих инвестиционных проектов и нуждающимися в привлечении партнерского капитала;

- крупными диверсифицированными компаниями, организующими новую организацию, в том числе на базе своих структурных подразделений,

- для реализации проектов расширения производства продукции.

Финансовое обеспечение инвестиционного проекта в этих случаях осуществляется путем взносов сторонних соучредителей в формирование уставного капитала новой организации, выделения или учреждения материнской компанией специализированных проектных компаний -- дочерних организаций, создания новых организаций путем передачи им части активов действующих организаций.

Основными формами кредитного финансирования выступают инвестиционные кредиты банков и целевые облигационные займы Деева А.И. Экономическая оценка инвестиций / А.И. Деева. - М.: МИКХиС, 2005.- 342 с.

Инвестиционные кредиты банков выступают как одна из наиболее эффективных форм внешнего финансирования инвестиционных проектов в тех случаях, когда компании не могут обеспечить их реализацию за счет собственных средств и эмиссии ценных бумаг. Привлекательность данной формы объясняется, прежде всего:

- возможностью разработки гибкой схемы финансирования;

- отсутствием затрат, связанных с регистрацией и размещением ценных бумаг;

- использованием эффекта финансового рычага, позволяющего увеличить рентабельность собственного капитала в зависимости от соотношения собственного и заемного капитала в структуре инвестируемых средств и стоимости заемных средств;

- уменьшения налогооблагаемой прибыли за счет отнесения процентных выплат на затраты, включаемые в себестоимость

Инвестиционные кредиты являются, как правило, средне- и долгосрочными. Срок привлечения инвестиционного кредита сопоставим со сроками реализации инвестиционного проекта. При этом инвестиционный кредит может предусматривать наличие льготного периода, т.е. периода отсрочки погашения основного долга. Такое условие облегчает обслуживание кредита, но увеличивает его стоимость, так как процентные платежи исчисляются с непогашенной суммы долга.

Инвестиционные кредиты в российской практике оформляются, как правило, в виде срочной ссуды со сроком погашения в интервале от трех до пяти лет на основе составления соответствующего кредитного соглашения (договора). В ряде случаев на этот срок банк открывает заемщику кредитную линию.

Для получения инвестиционного кредита необходимо соблюдение следующих наиболее распространенных условий:

1. подготовка для банка-кредитора бизнес-плана инвестиционного проекта, который служит инструментом принятия решений по кредитованию проекта исходя из эффективности проекта и возможности возврата кредита;

2. имущественное обеспечение возврата кредита;

3. предоставление банку-кредитору исчерпывающей информации, подтверждающей устойчивое финансовое состояние и инвестиционную кредитоспособность заемщика;

4. выполнение гарантийных обязательств -- ограничений, накладываемых на заемщика кредитором;

5. обеспечение контроля кредитора за целевым расходованием средств по кредиту, предназначенного для финансирования конкретного инвестиционного проекта.

Лизинг -- это комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга (движимого и недвижимого имущества) во временное пользование на основе его приобретения и сдачу в долгосрочную аренду. Лизинг является видом инвестиционной деятельности, при котором арендодатель (лизингодатель) по договору финансовой аренды (лизинга) обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить его арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование.

Особенности лизинговых операций по сравнению с традиционной арендой заключаются в следующем:

- объект сделки выбирается лизингополучателем, а не лизингодателем, который приобретает оборудование за свой счет;

- срок лизинга, как правило, меньше срока физического износа оборудования;

- по окончании действия контракта лизингополучатель может продолжить аренду по льготной ставке или приобрести арендуемое имущество по остаточной стоимости;

- в роли лизингодателя обычно выступает кредитно-финансовый институт -- лизинговая компания, банк.

На рисунке 3: 1- аванс; 2- кредит на покрытие части стоимости объекта лизинга; 3- оплата предмета лизинга; 4- право собственности; 5- поставка предмета лизинга; 6- оплата страхования предмета лизинга; 7- страхование предмета лизинга; 8- залог предмета лизинга; 9- право владения и пользования на срок договора лизинга; 10- право собственности; 11- платежи по договору лизинга.

Лизинг имеет признаки и производственного инвестирования, и кредита. Его двойственная природа заключается в том, что, с одной стороны, он является своеобразной инвестицией капитала, поскольку предполагает вложение средств в материальное имущество в целях получения дохода, а с другой стороны -- сохраняет черты кредита (предоставляется на началах платности, срочности, возвратности).

Выступая как разновидность кредита в основной капитал, лизинг вместе с тем отличается от традиционного кредитования. Обычно лизинг рассматривают как форму кредитования приобретения (пользования) движимого и недвижимого имущества, альтернативную банковскому кредиту. Преимущества лизинга перед кредитованием состоят в следующем:

1) компания-лизингополучатель может получить имущество в лизинг для реализации инвестиционного проекта без предварительного накопления определенной суммы собственных средств и привлечения иных внешних источников;

2) лизинг может быть единственным методом финансирования инвестиционных проектов, реализуемых компаниями, еще не имеющими кредитной истории и достаточных активов для обеспечения залога, а также компаний, находящихся в трудном финансовом положении;

3) оформление лизинга не требует таких гарантий, как получение банковского кредита, поскольку обеспечением лизинговой сделки является имущество, взятое в лизинг;

4) использование лизинга повышает коммерческую эффективность инвестиционного проекта, в частности, за счет льгот по налогообложению и возможности применения ускоренной амортизации, а также удешевления некоторых работ, связанных с приобретением имущества (например, участие в предпродажной подготовке оборудования, контроль качества, монтаж оборудования, консультационные, координирующие и информационные услуги и др.);

5) лизинговые платежи отличаются значительной гибкостью, они

обычно устанавливаются с учетом реальных возможностей и особенностей конкретного лизингополучателя;

6) если банковский кредит на приобретение оборудования выдается обычно в размере 50-80% его стоимости, то лизинг обеспечивает полное финансирование капитальных затрат, причем не требующее немедленного начала выплат лизинговых платежей.

Бюджетное финансирование инвестиционных проектов проводится, как правило, посредством финансирования в рамках целевых программ и финансовой поддержки. Оно предусматривает использование бюджетных средств в следующих основных формах: инвестиций в уставные капиталы действующих или вновь создаваемых организаций, бюджетных кредитов (в том числе инвестиционного налогового кредита), предоставления гарантий и субсидий.

В России финансирование инвестиционных проектов в рамках целевых программ связано с осуществлением федеральных инвестиционных программ (Федеральная адресная инвестиционная программа, Федеральные целевые программы), ведомственных, региональных и муниципальных целевых инвестиционных программ. Бюджетное финансирование всех инвестиционных проектов осуществляется на конкурсной основе.

При финансировании инвестиционного проекта, существуют три степени кредитного риска, принимаемого на себя банком:

1) с полным регрессом на заемщика. Регресс означает обратное требование о возмещении предоставленной суммы денежных средств, предъявляемое одним лицом другому. При проектном финансировании с полным регрессом на заемщика банк не принимает на себя риски, связанные с проектом, ограничивая свое участие предоставлением средств против определенных гарантий;

2) с ограниченным регрессом на заемщика. При проектном финансировании с ограниченным регрессом кредитор частично берет на себя проектные риски;

3) без регресса на заемщика. При проектном финансировании с ограниченным регрессом кредитор полностью берет на себя проектные риски.

В настоящее время наиболее широкое распространение в мировой практике получило проектное финансирование с полным регрессом на заемщика. Это вызвано тем, что данная форма финансирования отличается быстротой получения необходимых инвестору средств, а также более низкой стоимостью кредита.

Достаточно распространенной формой является проектное финансирование с ограниченным регрессом на заемщика. При этой форме финансирования все риски, связанные с реализацией проекта, распределяются между участниками таким образом, чтобы последние могли принимать на себя зависящие от них риски. Например, заемщик несет на себе все риски, связанные с эксплуатацией объекта; подрядчик берет риск за завершение строительства и т.п.

Проектное финансирование без регресса на заемщика на практике используется весьма редко. Данная форма связана со сложной системой коммерческих обязательств, а также высокими расходами на привлечение специалистов по экспертизе инвестиционных проектов, консультационные и другие услуги.

Поскольку при проектном финансировании без регресса на заемщика кредитор не имеет никаких гарантий и принимает на себя почти все риски, связанные с реализацией проекта, необходимость компенсации этих рисков обусловливает высокую стоимость финансирования для заемщика. Без регресса на заемщика финансируются проекты, обладающие высокой рентабельностью. Как правило, этими проектами предусматривается выпуск конкурентоспособной продукции, например добыча и переработка полезных ископаемых Игонина Л.Л. Инвестиции / Л.Л. Игонина. - М.: Экономистъ, 2005. - 478 с..

Оценка инвестиционного рынка Российской Федерации.

Инвестиции для нас сегодня - это необходимые условия возобновления и поддержания устойчивого экономического роста, а значит и улучшения уровня жизни людей. Другими словами, актуальность данной темы налицо, так как «поднять» экономику любой страны без вложений в нее средств, почти невозможно. Иначе говоря, без привлечения отечественных и иностранных инвестиций речи об устойчивом экономическом росте, об улучшении уровня жизни людей и т. д. быть не может. Но с другой стороны, объём и эффективность привлечения инвестиций в экономику страны напрямую зависит от ее инвестиционного климата или инвестиционной привлекательности ее регионов. Еще несколько лет назад притоку иностранных инвестиций в Россию препятствовала политическая нестабильность и неблагоприятная макроэкономическая конъюнктура. Важнейшим направлением деятельности в инвестиционной сфере является продвижение иностранных инвестиций в регионы. Объем привлечения иностранных инвестиций в различные регионы России зависит от их инвестиционного климата, последовательности проведения рыночных реформ, состояния производственной, финансовой, деловой инфраструктуры региона. К сожалению, традиционно низкий уровень иностранных инвестиций сегодня характерен для ряда регионов, таких, как Ульяновская, Курганская, Тамбовская, Курская, Костромская области. Ведущие места по объему накопленных иностранных инвестиций продолжают удерживать регионы центрального района во главе с Москвой, а также регионы, располагающие сырьевыми ресурсами. Инвестиции служат "архимедовым рычагом" поступательного развития и позитивного функционирования экономики. Они создают новые предприятия и дополнительные рабочие места, позволяют осваивать передовые технологии и обновлять основной капитал, способствуют интенсификации производства, обеспечивают выход на рынок новых видов товаров и услуг. Это приносит благо потребителям и производителям, инвесторам и государству в целом. Существующая в настоящее время проблема активизации инвестиционной деятельности в России может решаться успешно, но при условии выработки собственной и более эффективной инвестиционной политики. Речь идёт как о политике правительства в области создания благоприятного инвестиционного климата в стране, так и об инвестиционной деятельности на уровне отдельных отраслей, регионов и субъектов хозяйствования. Поэтому подготовка и переподготовка специалистов в сфере инвестиций сейчас для российской экономики приобретает особую актуальность. Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране. Российские же потенциальные инвесторы давно уже не доверяют правительству, это недоверие обусловлено, прежде всего, сложившимся стереотипом отношения к власти у россиян - “правительство работает только на себя”. Однако государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке, и потому в перспективе мы можем рассчитывать на изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону. Глава 1 1.1 Сущность инвестиционного климата Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых и других факторов, которые в конечном счете предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования. Понятие инвестиционного климата неотделимо от понятия инвестиции. Термин «инвестиции» имеет несколько значений. Он означает покупку акций или облигаций с расчетом на некоторые финансовые результаты; им обозначаются также реальные активы, например машины, которые требуются для производства и продажи некоего товара. В самом широком смысле инвестиции обеспечивают механизм, необходимый для финансирования роста и развития экономики страны. Инвестиция - это любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода. Свободные денежные средства - не инвестиции, так как ценность наличных денег может быть «съедена» инфляцией, и они не могут обеспечить никакого дохода. Если ту же сумму денежных средств поместить на сберегательный счет в банке, то их можно назвать инвестициями, так как счет гарантирует определенный доход. Существуют разнообразные формы помещения капитала, которые различаются по ряду факторов: в ценные бумаги и недвижимость; в долговые обязательства; акции и опционы; с меньшим или большим риском; на короткий или длительный срок; прямые и косвенные. При оценке инвестиционного климата обычно применяются выходные параметры – приток и отток капитала, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережений в ВВП, а также входные параметры, характеризующие потенциал страны по освоению инвестиций и риск их реализации. Из-за большого числа факторов, влияющих на инвестиционный климат можно оценивать его по всевозможным критериям. Наиболее значимые это: природные ресурсы и состояние экологии, качество трудовых ресурсов, уровень развития и доступность объектов инфраструктуры, политическая стабильность и предсказуемость, вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств, макроэкономическая стабильность, состояние бюджета, платежный баланс, государственный долг, в том числе внешний, качество государственного управления, политика центральных и местных властей, законодательство, полнота и качество регулирования экономической жизни, степень либерализации, уровень соблюдения законности и правопорядка, преступность и коррупция, защита прав собственности, уровень корпоративного управления, обязанность исполнения партнерами контрактов, качество налоговой системы и уровень налогового бремени, качество банковской системы и других финансовых институтов, доступность кредитования, открытость экономики, правила торговли с зарубежными странами, административные, технические, информационные и другие барьеры входа на рынок, уровень монополизации экономики. Вообще, все факторы инвестиционного климата можно разделить на две большие группы – это потенциал и уровень риска. К потенциалу можно отнести такие факторы как: природные ресурсы, развитие инфраструктуры, гарантии государства и др. А к риску относятся: инфляция, конвертируемость валюты, уровень коррумпируемости и т.д. Наиболее существенные факторы, формирующие инвестиционный климат России: -             Макроэкономика. -             Состояние государственного долга. -             Государственное управление и экономическая политика. -             Интеллектуальная собственность. -             Законодательство и судебная защита. -             Соблюдение обязательств по контрактам. -             Преступность и коррупция. -             Налоги. -             Банковская система. -             Валютная и торговая политика. -             Политика местных властей. -             Различия в инвестиционном климате для местных и иностранных инвесторов. За последние несколько лет в нашей стране произошли заметные улучшения во всех сферах жизни, что не могло не отразиться и на состоянии инвестиционного климата. Сегодня можно сказать, что перечисленные в предыдущем разделе факторы, влияют в большей степени положительно на формирование инвестиционного климата в России. Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций (осуществление политики расширенного воспроизводства; ускорения научно-технического прогресса; структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства и др.), без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства. В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в значительной мере результатом вчерашних инвестиций, а сегодняшние инвестиции, в свою очередь, закладывают основы завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния. Чем большую часть, произведенного сегодня, мы сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем на потребление, тем меньше у нас будет шансов на более высокий уровень потребности завтра. Влияя на расширение производственных мощностей в долгосрочной перспективе, инвестиции оказывают существенное влияние на использование уже имеющихся мощностей. Для целей дальнейшего изучения, учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация, которая основывается на определенных признаках или нормативных актах. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. Инвестиционная политика, которой придерживается государство, имеет огромное влияние на развитие капиталовложений в стране, как частных, так и государственных. Именно она формирует так называемый инвестиционный климат страны. Инвестиционную политику предусматривается осуществлять на основе следующих принципов: -       последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов; -       государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций; -       размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурентной основе; -       усиление государственного контроля над целевым расходованием средств федерального бюджета; -       совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций; -       значительное расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов. Инвестиционный потенциал - характеристика количественная, учитывающая основные макроэкономические характеристики, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потребительский спрос населения и другие показатели. Его расчет основан на абсолютных статистических показателях. Совокупный потенциал региона включает следующие интегрированные его виды: 1. Ресурсно-сырьевой, рассчитанный на основе средневзвешенной обеспеченности территории региона балансовыми запасами основных видов природных ресурсов. 2. Производственный, понимаемый как совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе. 3. Потребительский, понимаемый как совокупная покупательная способность населения региона. 4. Инфраструктурный, в основе расчета которого положена оценка экономико-географического положения региона и инфраструктурной насыщенности его территории. 5. Инновационный, при расчете которого учитывался комплекс научно-технической деятельности в регионе. 6. Трудовой, для расчета которого использовались данные о численности экономически активного населения и его образовательном уровне. 7. Институциональный, понимаемый как степень развития ведущих институтов рыночной экономики в регионе. 8. Финансовый, выраженный через общую сумму налоговых и иных денежных поступлений в бюджетную систему с территории данного региона. Существующие законодательные акты всех типов и уровней государственного управления можно разбить на следующие группы с точки зрения их влияния на инвестиционный процесс: 1. Регулирование сфер и объектов инвестирования - определяет приоритетные направления инвестирования (отрасли, объекты, виды деятельности, сферы). Наличие приоритетных сфер в регионе увеличивает его потенциал.  2. Налоговое регулирование инвестиционной деятельности - сферы и виды деятельности в регионе, льготные по налогообложению. 3. Предоставление финансовой помощи и кредитных льгот инвесторам потенциальным инвесторам в данном регионе, или по данной сфере деятельности (по типу Федерального ведомства по опеке в ФРГ). 4. Проведение льготной амортизационной политики (право осуществления ускоренной амортизации для отдельных отраслей экономики).  5. Регулирование участия инвестора в приватизации. 6. Доступность региональных ценных бумаг для внешних покупателей. 7. Обеспечение правовой защиты инвестиций и имущественных региональные законодательных гарантий (в том числе, залоговое право). Для составления рейтинга была разработана оригинальная методика, основанная на сочетании статистического и экспертного подходов. На первом этапе из всех статистических показателей, относящихся к тому или иному виду риска и потенциала с помощью корреляционного анализа были выделены наиболее индикативные показатели. Затем методом факторного анализа был определен вклад каждого индикативного показателя в величину соответствующего потенциала или риска.  На последнем этапе работы с помощью метода кластерного анализа регионы, ранжированные по потенциалу и риску и относящиеся к различным типам законодательного климата были объединены в группы по характеру инвестиционного климата. 1.2 Понятие инвестиционного риска В зависимости от того, по каким причинам это происходит можно выделить следующие разновидности риска: -       рыночный риск - связан с возможностью колебания цен на рынке данной страны; -       риск банкротства; -       инфляционный риск - связан с понижением покупательной способности денежных средств, но это может по-разному отражаться на альтернативных сферах инвестиционных вложений; -       ликвидный риск - связан с финансовыми и иными потерями при перепродаже акций и ценных бумаг; -       политический риск - связан с возможностью финансовых потерь в виду каких-либо политических действий. Инвестиционный риск оценивает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Риск - характеристика вероятностная, качественная. Применительно к региону можно выделить следующие виды риска: 1. Политический, зависящий от устойчивости региональной власти и политической поляризации населения; 2. Экономический, связанный с динамикой экономических процессов в регионе. 3. Социальный, характеризующийся уровнем социальной напряженности. 4. Криминальный, зависящий от уровня преступности с учетом тяжести преступлений. 5. Экологический, рассчитанный как интегральный уровень загрязнения окружающей среды; 6. Финансовый, отражающий напряженность региональных бюджетов и совокупные финансовые результаты деятельности предприятий регионов. 7. Законодательный - совокупность правовых норм, регулирующих экономические отношения на территории: местные налоги, льготы, ограничения и т.п. В качестве примера оценки частного инвестиционного риска рассмотрим оценку законодательного риска инвестирования.  На территории большинства регионов России действует единый общегосударственный законодательный фон, видоизменяясь в отдельных регионах (субъектах Федерации) под воздействием региональных законодательных норм, регулирующих инвестиционную деятельность только в пределах своих полномочий. Характеристика законодательных условий инвестирования была получена на основе анализа всех нормативных условий, благоприятствующих или препятствующих инвестиционной деятельности. Все законодательные акты были разделены на федеральные и региональные. В федеральном законодательстве были особо выделены специальные нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность в отдельных субъектах Федерации. Это, прежде всего, законодательство по свободным экономическим зонам. 1.3 Информация как фактор, влияющий на инвестиционный климат Еще один важный фактор, который прямо или косвенно влияет на инвестиционный климат – это информация. Информация влияет на инвестиционный климат путем непосредственного воздействия на поведение инвесторов. Другими словами, инвестор, располагая той или иной информацией, принимает решение либо о вложении средств, либо о том, чтобы пока повременить с этим. Но в данном случае под информацией я понимаю не ее содержание, т. е. выгодные или невыгодные условия вложений для инвестора, а вообще ее наличие. Иначе говоря, речь идет о так называемой «прозрачности» предприятий. В настоящее время в России существует проблема, которая заключается в том, что многие предприятия представляют собой «черные ящики», т. е. неизвестно чем они занимаются, во что вкладывают средства, и т. д. Информация и советы для инвесторов могут иметь либо описательный, либо аналитический характер. Описательная информация - содержит фактические сведения о состоянии экономики, рынка или данного финансового инструмента в прошлом. Аналитическая информация - содержит текущие сведения, а также подразумевает оценку перспектив и рекомендации о возможностях вложения капитала. Одни виды информации распространяются бесплатно, другие - только за плату, поштучно или по годовой подписке. Качество и точность информации для инвесторов оценить довольно трудно, но в процессе выбора всегда учитываются определенные экономические соображения о том, какие преимущества дает владение информацией, сколько она стоит и т. д. Глава 2 2.1 Инвестиционный климат в России Оценивая инвестиционный климат России в целом по международным стандартам, используя такие критерии, как политическая и социальная стабильность, динамизм экономического роста, степень либерализации внешнеэкономической сферы, наличие развитой промышленной инфраструктуры, банковской системы и системы телекоммуникаций, наличие рынка относительно дешевой квалифицированной рабочей силы и др., можно констатировать, что практически по всем этим параметрам Россия уступает большинству стран мира. Государственное управление является критически важным фактором в период трансформации экономики. Одна из характерных черт переходного периода в России – слабое  государство. С советских времен сохраняется тенденция приносить экономические интересы в жертву политике. Нет четкого разделения функций между властью и бизнесом, что приводит к сращиванию капитала и государства, чрезмерному влиянию частных лиц на выработку государственной политики и к личной заинтересованности федеральных чиновников в определенных решениях.  Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой России и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией, спадом производства и др. Российское правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство нестабильно, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических препятствий, а, кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции это не более чем «надувательство», и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику. Основным сдерживающим фактором является отсутствие стабильной, учитывающей международную практику правовой базы, регулирующей деятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любых радикальных экономических преобразований. На динамику оттока и притока инвестиций отрицательное влияние оказывает неразвитая инфраструктура, в том числе связь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйство, т.е. отсутствие условий, привычных для большинства цивилизованных бизнесменов. Многие крупные инвесторы, реально сознавая все негативные последствия региональной дезинтеграции России, отрицательно относятся к сепаратистским настроениям, которые присущи некоторым руководителям регионов, краев и областей. Весьма негативным фактором, влияющим на инвестиционный климат, являются коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые поразили многие звенья внешнеэкономических связей России. Неблагоприятно на состояние инвестиционного климата в России влияют следующие факторы: -       правовая нестабильность, сопровождающаяся постоянным принятием новых законодательных актов; -       неэффективное земельное законодательство; -       высокий уровень инфляции, нестабильность обменного курса рубля; -       низкий уровень развития рыночной инфраструктуры; -       изношенность производственной и транспортной инфраструктуры; -       непрогнозируемость таможенного режима; -       слабое информационное обеспечение иностранных инвесторов о возможных объемах, отраслевых и региональных направлениях инвестирования; -       сильная бюрократизация страны, коррупция, преступность и др. Также следует заметить, что весьма негативное влияние на инвестиционный климат в России оказал финансовый кризис, который разразился после 17 августа 1998 г. и подорвал доверие к России со стороны многих инвесторов капитала. Еще можно добавить, что величина привлеченного иностранного капитала в экономику России в первом полугодии 2006 года составила 23,4 млрд.долларов, то есть почти в полтора раза превысила аналогичный показатель 2005 года – 16,5 млрд.долларов. Основная часть инвестиций – 70% приходится на «прочие» - 16,5 млрд.долларов. Размер прямых инвестиций – 6,4 млрд.долларов. Портфельные инвестиции составили 499 млн.долларов, причем основная их часть – 85% это вложения в металлургическое производство, производство и распределении электроэнергии, газа, воды, иными словами – в коммунальное хозяйство, а также транспорт и связь. По состоянию на конец сентября 2007г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 197,8 млрд.долларов США, что на 52,2% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 53,5% (на конец сентября 2006г. - 48,8%), доля прямых инвестиций составила 44,4% (49,3%), портфельных - 2,1% (1,9%). Основные страны-инвесторы в январе-сентябре 2007г. - Великобритания, Нидерланды, Кипр, Люксембург, Швейцария, Ирландия, Франция, Германия, США. На долю этих стран приходилось 85,5% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, 84,4% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций. Большая часть иностранных инвестиций в нашу страну поступает в обрабатывающую промышленность, а также на добычу полезных ископаемых. Иностранные инвестиции в России в 2008 году по сравнению с 2007 годом сократились на 14,2% – до $103,8 миллиарда, говорится в сообщении Росстата. «В первом квартале 2008 года поступило иностранных инвестиций $17,3 миллиарда (на 29,9% меньше соответствующего периода предыдущего года), во втором квартале - $29,3 миллиарда (меньше на 18%), в третьем квартале - $29,2 миллиарда (больше на 6,1%), в четвертом квартале – $28 миллиардов (меньше на 15,2 %)», – сказано в пресс-релизе. Большая часть зарубежных инвестиций - $75,327 миллиарда, или 72,6% от общего объема - это кредиты. Прямые инвестиции составили $27,027 миллиарда (26%), портфельные - $1,415 миллиарда (1,4%). Больше всего в России за 2008 год сократился объем портфельных инвестиций - на 66,3%, объем кредитов уменьшился на 15,3%, прямые инвестиции снизились на 14,2%. По состоянию на конец 2008 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил $264,6 миллиарда, что на 19,9% больше по сравнению с предыдущим годом.[1] Объем инвестиций в основной капитал в России в январе 2009 года упал на 15,5% к январю 2008 года. При этом, как объявил Минпромторг, по отношению к декабрю 2008 года этот показатель рухнул на 72,2%. «Динамика инвестиций в основной капитал в январе 2009 года составила 84,5% к январю 2008 года, 27,8% к декабрю 2008 года, – сообщает ведомство. – При этом в январе 2008 года динамика составляла 121,6% к январю 2007 года и 30,4% к декабрю 2007 года».[2] Так же можно рассмотреть объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам в I полугодии 2008 года в приложении (таблица 1).

 Влияние особых экономических зон на состояние инвестиционного климата Интернационализация хозяйственной жизни, потребность более эффективного использования географических и иных преимуществ определенных территорий привели к созданию во многих странах особых экономических зон. В различных вариантах они существуют в КНР, США, Франции, Вьетнаме, Болгарии, Венгрии, Мексике, Ирландии, Южной Корее и в ряде других государств. Общим является стремление привлечь иностранные инвестиции. Однако в зонах реализации этой цели должен действовать комплекс таможенных, налоговых, валютных, кредитно-финансовых и внешнеэкономических стимулов для предприятий при условии создания такой административной структуры, которая в максимальной степени упростила бы для иностранных инвесторов осуществление хозяйственной деятельности и создание предприятий. Согласно закону РФ «об особых экономических зонах» (ОЭЗ) создано 4 типа особых экономических зон:[3] -                  Промышленно-производственные. Специализация – электротехника, машиностроение, производство высококачественной бытовой техники. -                  Технико-внедренческие. -                  Туристско-рекреационные. ОЭЗ обладают особым статусом. В отличие от других ОЭЗ (технико-внедренческих и промышленно-производственных), туристско-рекреационные зоны могут располагаться на территориях нескольких муниципальных образований, включать в себя полностью территорию какого-либо административно-территориального образования. Помимо этого в туристско-рекреационной особой экономической зоне допускается размещение объектов жилищного фонда. -                  Портовые зоны. Такие зоны являются привлекательными для зарубежных инвесторов. В них устанавливаются особые налоговые и административные режимы. Именно такие зоны улучшают инвестиционный климат не только в отдельных регионах, но и в России в целом.

. Инвестиционные программы и их роль в социально-экономическом развитии региона.

28 февраля 2011 года  N 15-ЗКО  вышел ЗАКОН О ПРОГРАММЕ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ КУРСКОЙ ОБЛАСТИ НА 2011 - 2015 ГОДЫ (с изменениями на 17 декабря 2012 года). В котором Утверждается Программа социально-экономического развития Курской области на 2011 - 2015 годы (прилагается).

Программа социально-экономического развития Курской области на 2011 - 2015 годы (далее - Программа) представляет собой увязанный по задачам, ресурсам и срокам реализации комплекс производственных, социально-экономических, организационно-хозяйственных, научно-исследовательских и других мероприятий, обеспечивающих эффективное решение проблем в области государственного, экономического, инновационного, экологического, социального и культурного развития Курской области. Программа определяет цели, приоритетные задачи и основные направления социально-экономического развития Курской области на 2011 - 2015 годы по обеспечению устойчивого социально-экономического развития Курской области, созданию условий для наиболее эффективного использования ее ресурсного потенциала и привлечения в регион максимально возможного объема финансовых, технологических и интеллектуальных ресурсов. Программа разработана с учетом положений Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года, утвержденнойРаспоряжением Правительства Российской Федерации от 17 ноября 2008 года N 1662-р, Основных направлений деятельности Правительства Российской Федерации на период до 2012 года, утвержденных Распоряжением Правительства Российской Федерации от 17 ноября 2008 года N 1663-р, Стратегии социально-экономического развития Курской области на период до 2020 года, одобренной постановлением Курской областной Думы от 24 мая 2007 года N 381-IV ОД, Схемы территориального планирования Курской области, утвержденной постановлением Администрации Курской области от 20 ноября 2009 года N 382. Программа является комплексным документом, определяющим развитие области на среднесрочную перспективу, и предусматривает создание в Курской области динамично развивающейся социально-экономической системы инновационного типа, в первую очередь, путем привлечения в регион внешних ресурсов в рамках межрегиональной кооперации и продвижения курских производителей на новые рынки, роста производительности и энергоэффективности, наращивания финансового и инфраструктурного потенциала, развития высокотехнологичных производств наукоемкой продукции, а также более эффективного использования человеческого потенциала. Реализация Программы в среднесрочной перспективе должна обеспечить решение ключевых организационно-экономических проблем с одновременным формированием источников опережающего экономического роста, как основы для стабильного развития Курской области в долгосрочной перспективе. Основной целью Программы является создание условий для повышения уровня и качества жизни граждан на основе устойчивого развития экономики Курской области, решения ключевых социально-экономических проблем области, развития производственного, трудового и интеллектуального потенциала области. Достижение цели обеспечивается путем решения следующих основных задач: создания динамично развивающейся, сбалансированной и конкурентоспособной экономики; улучшения инвестиционного климата, привлечения дополнительных инвестиций в Курскую область; реализации программ модернизации отраслей экономики, создания условий для внедрения и развития современных технологий, повышения энергетической и экологической эффективности экономики; роста благосостояния, повышения уровня и качества жизни граждан; повышения экологической безопасности. Решение указанных задач предполагается за счет: разработки новых и совершенствования действующих законодательных и нормативных правовых актов Курской области; эффективного использования и развития природного, производственного, трудового и интеллектуального потенциала Курской области; создания благоприятного инвестиционного климата, реализации коммерческих инвестиционных проектов; заключения новых и реализации действующих соглашений о сотрудничестве с инвестиционными компаниями, собственниками предприятий, кредитными организациями; создания инфраструктуры поддержки инновационного процесса; реализации системы мер и развития инфраструктуры, способствующих укреплению малого и среднего предпринимательства; укрепления сотрудничества со странами СНГ и зарубежными странами, развития приграничных и межрегиональных связей; укрепления материально-технической базы социальной сферы, реализации некоммерческих инвестиционных проектов; улучшения качества предоставления государственных и муниципальных услуг, оказываемых органами исполнительной власти Курской области и органами местного самоуправления. Основные цели и задачи Программы представлены в разделе 2 "Система целей и задач, сформированная на основе анализа стратегического видения региона, его приоритетов развития". Период реализации Программы составляет 5 лет. В Программе выделены два последовательных этапа, которые отражают логику ее формирования. На первом этапе реализуется задача системного рассмотрения экономической и социальной сферы области во взаимосвязи со страной в целом и конкретными регионами, оценки роли и места в системе социальных и экономических связей с внешним миром, основных тенденций ее социально-экономического развития. Осуществляется комплексный анализ состояния различных секторов социально-экономической системы региона и оценка его потенциала относительно уровня и возможностей достижения важнейших целей социально-экономического развития (в контексте общей системы целей регионального развития). В ходе проведения комплексного анализа (раздел 1 "Структурно-динамический анализ социально-экономического развития Курской области") выполнен анализ тенденций, уровня конкурентоспособности и оценка перспектив развития важнейших отраслей экономической и социальной сферы области; анализ потенциала развития важнейших отраслей; анализ проблем развития основных отраслей и производств. Первый этап предусматривает дальнейшее привлечение инвестиций, модернизацию транспортной и энергетической инфраструктуры, промышленного и агропромышленного производства, интеграцию информационных и производственных технологий, поддержку местного производителя, внедрение природосберегающих, энерго- и ресурсосберегающих технологий. Проведен SWOT, PEST-анализ развития области (раздел 2, пункт 2.2 "Анализ сформировавшихся тенденций развития, факторов, ограничивающих рост экономики (SWOT, PEST-анализ)", сформулированы ключевые проблемы социально-экономического развития, решение которых в наибольшей степени определяет дальнейшую динамику развития области (раздел 1, пункт 1.5 "Основные проблемы и диспропорции социально-экономического развития Курской области, на решение которых направлена Программа"), определены возможные варианты дальнейшего развития области (раздел 2, пункт 2.3 "Выбор стратегий социально-экономического развития Курской области на базе анализа соотношений сильных и слабых сторон с возможностями и угрозами"). Второй этап предусматривает дальнейшую модернизацию реального сектора, развитие инновационной экономики, завершение реализации крупномасштабных проектов, повышение качества жизни населения через модернизацию и ускоренное развитие социальной сферы и сферы услуг. Из сложившихся тенденций и особенностей развития Курской области определены принципы разработки Программы: 1. Обеспечение социальной ориентированности Программы, предусматривающей повышение уровня и качества жизни населения, создание необходимых условий для полного и эффективного использования возможностей и потребностей человека. 2. Ориентация на решение реально существующих и потенциальных проблем и ограничений социально-экономического развития региона. 3. Реализация принципа устойчивого развития, основанного на сбалансированности экономических, социальных и экологических приоритетов развития региона и их соответствия целям Правительства Российской Федерации. 4. Ориентация на опережающее развитие секторов, которые могут играть роль "точек" дальнейшего роста в экономике области. Мероприятия, направленные на развитие реального сектора экономики и реализацию социальной политики, представлены в отдельном разделе Программы (раздел 3 "Система программных мероприятий по основным направлениям социально-экономического развития Курской области на 2011 - 2015 годы"). Основными результатами реализации мероприятий Программы станут: 1. Активизация инвестиционной деятельности, формирование инновационной инфраструктуры. 2. Достижение устойчивых темпов роста объемов производства в реальном секторе экономики, повышение конкурентоспособности продукции. 3. Повышение качества жилищно-коммунального обслуживания при надежной и эффективной работе коммунальной инфраструктуры. 4. Повышение качества и безопасности транспортного обслуживания. 5. Улучшение демографической ситуации. 6. Развитие эффективной адресной системы социальной защиты и социального обслуживания. 7. Рост благосостояния населения. 8. Повышение доступности и качества медицинской помощи, повышение качества образования. Раздел 4 "Оценка социально-экономической эффективности Программы" конкретизирует ожидаемые результаты реализации мероприятий Программы, в нем приведены расчетные показатели эффективности реализуемых мероприятий. Механизм реализации Программы основывается на принципах согласованности интересов всех участников экономического процесса: органов государственной власти, местного самоуправления, хозяйствующих субъектов, населения области. Он призван обеспечить выполнение всех заложенных в Программе мероприятий в рамках социальной, экономической, финансовой, инвестиционной политики. Механизм реализации Программы представлен в самостоятельном разделе (раздел 5). Организация управления Программой и контроль за ходом ее реализации приведены в разделе 6. В приложении N 1 к Программе представлен "Комплекс мероприятий по совершенствованию нормативной правовой базы Курской области в 2011 - 2015 годах", в приложении N 2 - "Перечень областных целевых программ, реализуемых в Курской области в 2011 - 2015 годах".

______________________________________________________________________________________________ *Вероятно, ошибка оригинала. Приложение N 3 имеет название "Объемы и источники инвестиций в основной капитал по коммерческим инвестиционным проектам", а не "Перечень приоритетных инвестиционных проектов, реализуемых и планируемых к реализации на территории Курской области на 2011 - 2015 годы". - Примечание "КОДЕКС". ______________________________________________________________________________________________

Приоритетные инвестиционные проекты и социально значимые проекты, реализуемые и планируемые к реализации в рамках Программы, представлены в приложении N 3 "Перечень приоритетных инвестиционных проектов, реализуемых и планируемых к реализации на территории Курской области на 2011 - 2015 годы" и в приложении N 4 "Перечень социально значимых проектов, реализуемых и планируемых к реализации на территории Курской области на 2011 - 2015 годы" к Программе. Основные индикаторы уровня социального развития Курской области представлены в отдельном приложении к Программе (приложение N 5 "Основные индикаторы уровня социального развития Курской области на 2011 - 2015 годы"). Основными разработчиками Программы являются ГОУ ВПО "Юго-Западный государственный университет" и Администрация Курской области. В разработке Программы приняли непосредственное участие отраслевые органы исполнительной власти Курской области, органы местного самоуправления, организации, научные и общественные объединения.

Реализация инвестиционных проектов на период 2011 - 2015 годов

п/п	Наименование проектов	Содержание проектов	Ожидаемые результаты
1.	Строительство  откормочного комплекса  на 1000 голов, ООО  "Агрокомплекс  "Глушковский", отделение Суджанское, Суджанский  район	Создание современного комплекса по откорму КРС с прогрессивной  технологий  беспривязного  содержания животных, оптимизацией  кормления	Увеличение объема  производства говядины. Снижение материально- технических затрат,  повышение  рентабельности.  Создание 30 рабочих  мест
2.	Строительство  репродуктора закрытого  типа по производству 20 тысяч голов свиней в  год, в том числе 4,5  тысячи племенных, и  мясохладобойни ОАО  "Надежда"  производительностью 40  голов свиней в час,  Суджанский район	Строительство  репродуктора  закрытого типа по  производству  племенных свиней с  технологией  "Мульти-Сайт".  Строительство  мясохладобойни	Снижение материально- технических и трудовых затрат, повышение  рентабельности  производства свинины  путем внедрения в  производство  современного  оборудования и  технологий. Создание  114 рабочих мест
3.	Расширение действующего селекционно-гибридного  центра ЗАО АФ  "Любимовская",  Кореневский район	Расширение  действующего  селекционно-  гибридного центра в  части строительства  товарной фермы на  4800 основных  свиноматок и  увеличения мощности  комбикормового цеха  до 15 тонн комбикорма в час	Увеличение  производства свинины, улучшение качественных показателей, снижение затрат на производство продукции. Создание  150 рабочих мест
4.	Свиноводческий комплекс по производству 112000  голов в год с  законченным циклом  производства АПЦ  "Фатежский", Фатежский  район	Строительство  свиноводческого  комплекса с  законченным циклом  производства	Увеличение  производства свинины. Организация работы  убойного цеха.  Создание 171 рабочего места
5.	Строительство  свинокомплекса на 52000 голов единовременного  содержания, ООО  "Агропромкомплектация", Конышевский район	Строительство  свиноводческого  комплекса с  законченным циклом  производства.  Производство мяса  свинины до 34 тонн в сутки	Увеличение  производства свинины. Строительство  комбикормового завода, строительство жилых  домов для специалистов комплекса. Создание 93 рабочих мест
6.	Расширение  свинокомплекса ООО "Луч" на 1000 голов свиноматок до 2000 голов,  Глушковский район	Строительство второй очереди современного производственного  свиноводческого  комплекса мощностью  2000 тонн мяса в год	Увеличение  производства продукции до общей мощности 4000 тонн мяса в год.  Создание 35 рабочих  мест
7.	Строительство  свинокомплекса на 30  тыс. голов, ОАО  "Агропромышленный Альянс "Юг", Суджанский район	Строительство  современного  свиноводческого  комплекса	Увеличение  производства свинины. Создание 40 рабочих  мест
8.	Строительство  свинокомплекса на 2400  свиноматок, АФ  "Харитоновская",  Советский район	Создание комплекса по производству свинины с раздельным  размещением зон  воспроизводства,  доращивания и откорма	Увеличение  производства свинины. Создание 50 рабочих  мест
9.	Строительство  животноводческого  комплекса на 100 тыс.  голов свиней с  комбикормовым заводом,  цехами по забою и  первичной переработке  свинины, ООО "Русский  бекон", Дмитриевский  район	Строительство  свиноводческого  комплекса с  законченным циклом  производства	Увеличение  производства свинины. Создание 230 рабочих  мест
10.	Строительство  свинокомплекса на 52000 голов единовременного  содержания, ООО  "Агропромкомплектация", Железногорский район	Строительство  агропроизводственного комплекса по  разведению и  выращиванию свиней	Увеличение  производства свинины. Строительство  комбикормового завода, строительство жилых  домов для специалистов комплекса. Создание 93 рабочих мест
11.	Строительство  свинокомплекса, ООО  "Щигрыглавпродукт",  Золотухинский район	Создание комплекса по производству свинины с раздельным  размещением зон  воспроизводства,  доращивания и откорма	Строительство  современного  свинокомплекса с  объемом производства  свиней на убой 10000  тонн в год. Внедрение новых технологий  содержания и кормления скота. Создание 110  рабочих мест
12.	Строительство  свиноводческого  комплекса мощностью  20000 продуктивных  свиноматок в рамках ООО "Свинокомплекс  "Пристенский",  Пристенский район	Строительство  высокотехнологичного комплекса, полностью отвечающего высокому уровню стандартов  качества,  производственной и  экологической  безопасности мировых аналогов	Производство мяса  свинины в живом весе в объеме 50600 тонн в  год, а также  увеличение загрузки  мясоперерабатывающего предприятия ЗАО  "Свинокомплекс  "Короча", входящего в АПХ "Мираторг",  собственным сырьем.  Создание 340 рабочих  мест
13.	Строительство молочной  фермы на 500 коров, ООО "Родник", Поныровский  район	Строительство  молочного комплекса  на 500 голов дойного стада	Увеличение  производства молока.  Создание 20 рабочих  мест
14.	Строительство молочного комплекса на 600 голов, ООО "Агрокомплекс  "Глушковский", отделение Суджанское, Суджанский  район	Обновление,  укрепление и  расширение  производственной базы в молочном  животноводстве,  внедрение современных технологий	Увеличение  производства молока.  Создание 30 рабочих  мест
15.	Реконструкция  молочно-товарной фермы  на 150 голов дойного  стада в СХПК "Майский", Поныровский район	Строительство  молочного комплекса  на 150 голов с  молочным блоком и  помещением для  молодняка, увеличение и обновление стада  молочного скота	Увеличение  производства молока.  Создание 12 рабочих  мест
16.	Реконструкция  животноводческого  комплекса в с. Панино,  ООО "Панино", Медвенский район	Реконструкция  молочно-товарной  фермы, улучшение  содержания КРС	Увеличение  производства молока
17.	Строительство  животноводческого  комплекса на 200  скотомест КФХ "Чигорев", Тимский район	Создание молочного  комплекса на 200  скотомест КРС	Увеличение  производства молока.  Создание 16 рабочих  мест
18.	Строительство молочного комплекса на 500 голов, ООО "Маяк",  Б.-Солдатский район	Развитие молочного  животноводства,  строительство  животноводческого  комплекса на 500  голов КРС	Увеличение  производства молока.  Создание 18 рабочих  мест
19.	Строительство минифермы на 100 голов, КФХ  "Бобровский А.М.",  Б.-Солдатский район	Развитие молочного  животноводства,  строительство  животноводческого  комплекса на 100  голов КРС	Увеличение  производства молока.  Создание 9 рабочих  мест
20.	Реконструкция фермы для откорма КРС, ООО  "Агро-Грейн",  Поныровский район	Развитие молочного  животноводства,  внедрение передовых  технологий содержания молочного стада	Увеличение  производства молока.  Создание 8 рабочих  мест
21.	Строительство  молочно-товарного  комплекса на 1200 голов с цехами первичной  переработки, АФ  "Харитоновская",  Советский район	Строительство  молочного комплекса  на 500 голов КРС с  внедрением  современной  технологии  производства  высококачественного  молока, формирование стада коров с высоким генетическим  потенциалом молочной и мясной  продуктивности,  производство и  заготовка  высококачественных  кормов	Увеличение  производства молока.  Создание 72 рабочих  мест
22.	Расширение действующего животноводческого  комплекса до 1000 голов, ООО "Черноземье",  Рыльский район	Укрепление и  расширение  производственной базы в молочном  животноводстве,  внедрение современных технологий	Увеличение  производства молока.  Создание 15 рабочих  мест
23.	Создание птицеводческого комплекса, ЗАО "Курский Агрохолдинг",  Горшеченский район	Строительство  современного  птицеводческого  комплекса, создание  комбикормового  производства,  репродукторов 2  порядка	Развитие мясного  птицеводства, создание производства с  законченным циклом.  Создание 2137 рабочих мест
24.	Строительство  птицеводческого  комплекса мощностью 100 тыс. тонн мяса бройлеров в год, ООО "ЮгЗерно",  Пристенский район	Производство  высококонкурентной  продукции - мяса  птицы - на уровне  мировых стандартов	Увеличение  производства мяса  птицы. Создание 400  рабочих мест
25.	Строительство  птицефабрики, СПК  "Родина", Глушковский  район	Строительство  современного  комплекса по  производству мяса  птицы	Увеличение  производства мяса  птицы в регионе.  Создание 20 рабочих  мест
26.	Строительство и  реконструкция объектов  комплекса производства  мяса птицы ООО  "Курсксельпром", Курский район	Реконструкция  технологических  мощностей и создание дополнительных  мощностей для  обеспечения объемов  производства  инкубационного яйца  9,8 млн. штук в год	Реализация проекта  позволит увеличить  производство мяса  птицы до 13,5 тыс.  тонн в год. Создание  96 рабочих мест
27.	Строительство и  реконструкция объектов  комплекса производства  мяса птицы ОАО "Курская птицефабрика", Курский  район	Расширение на  птицефабрике яичного производства с  проведением полной  реконструкции и с  созданием  дополнительных  мощностей	Расширение  производственных  мощностей для  содержания  родительского стада с созданием  дополнительных  мощностей для  обеспечения  производства  инкубационного яйца  более 22 млн. штук в  год. Создание 150  рабочих мест
28.	Создание овцеводческого комплекса, ООО  "Инвестагропродукт",  Черемисиновский район	Создание стада  высокопродуктивных  мясных овец	Увеличение объемов  производства баранины. Создание 100 рабочих  мест
29.	Строительство  хладобойни, ООО  "Авангард", Глушковский район	Строительство  хладобойни для  обеспечения  собственных  потребностей  предприятия в убое  скота	Увеличение прибыли  предприятия. Создание 8 рабочих мест