сессия №8 2013г / Финансы и кредит / Лекции / КЛ Финансы и кредит (часть 1) - 2008 / Стр.31-72

51

–основные направления бюджетной и налоговой политики на предстоящий год и плановый период;

–предварительные итоги социально-экономического развития страны за истекший период;

–прогноз социально-экономического развития страны на будущий год

иплановый период;

–оценка ожидаемого исполнения бюджета в текущем финансовом го-

ду;

–прогноз консолидированного бюджета на предстоящий год и плановый период;

–пояснительная записка к проекту бюджета;

–федеральная адресная инвестиционная программа.

2 стадия. Рассмотрение и утверждение бюджетов в законодательных органах – Федеральном собрании, представительных органах субъектов Федерации и местных самоуправлений.

Проект федерального бюджета и указанные документы, полученные Советом Государственной Думы, направляются в комитет по бюджету, налогам, банкам и финансам для заключения. На основании заключения Комитет решает вопрос о принятии проекта Федерального закона «О Федеральном бюджете» к рассмотрению в Государственной Думе. Все материалы передаются Президенту, Совету Федерации, комитетам Думы для внесения замечаний и предложений, а также в Счетную палату на заключение. Государственная дума рассматривает бюджет в трех чтениях.

В первом чтении Государственная Дума обсуждает концепцию и прогноз социально-экономического развития РФ, основные направления бюджетной и налоговой политики, основные принципы взаимоотношений федерального бюджета с бюджетами субъектов Федерации. Кроме того, рассматриваются следующие основные характеристики Федерального бюджета на предстоящий год: общий объем доходов, расходов, дефицита (профицита) бюджета, объем нефтегазового трансферта, верхний предел государственного долга и нормативная величина Резервного фонда, а также планируемый объем ВВП и уровень инфляции. Срок рассмотрения бюджета в первом чтении – 30 дней со дня внесения в Государственную Думу.

При рассмотрении проекта во втором чтении в течение 35 дней Государственная Дума утверждает:

−перечень администраторов доходов и источников финансирования дефицита;

−расходы федерального бюджета по разделам классификации рас-

ходов;

−бюджетные ассигнования;

−программы предоставления кредитов, заимствований, гарантий;

−долгосрочные целевые программы.

Все показатели утверждаются в пределах общего объема федерального бюджета, утвержденного в первом чтении.

52

При рассмотрении в третьем чтении в течение 15 дней со дня принятия во втором чтении утверждается ведомственная структура расходов, а затем законопроект ставится на голосование в целом.

Принятый закон «О федеральном бюджете» на предстоящий год в течение 14 дней со дня принятия передается на рассмотрение Совета Федерации, а затем в течение 5 дней Президенту для подписания и обнародования. Закон о бюджете считается вступившим в силу со дня его подписания.

В случае непринятия закона о бюджете до начала финансового года, финансирование расходов производится в размере 1/12 фактических расходов прошлого года в месяц.

3стадия. Исполнение бюджета начинается после утверждения законодательными органами и подписи Президентом. Эта стадия бюджетного процесса включает выполнение доходной и расходной частей. Организация исполнения бюджета и внебюджетных фондов возложена на Федеральное казначейство, которое обеспечивает принцип единства кассы в отношении Федеральных средств. Суть его в том, что с созданием Казначейской системы все платежи из бюджета (или иных централизованных государственных финансовых ресурсов) должны осуществляться с единого счета казначейства, тем самым быть полностью ему подконтрольным.

Исполнением доходной части бюджета занимается государственная налоговая служба, а также государственный таможенный комитет, которые осуществляют сбор налогов и других платежей в бюджет и предоставляют необходимую информацию в казначейство.

4стадия. Составление отчета об исполнении бюджета и утверждение его в законодательных органах власти. Бюджетная отчетность включает:

−отчет об исполнении бюджета;

−баланс исполнения бюджета;

−отчет о финансовых результатах деятельности;

−отчет о движении денежных средств;

−пояснительную записку.

Годовой отчет об исполнении бюджета подлежит рассмотрению Государственной Думой и утверждению Федеральным Законом.

Для осуществления контроля за исполнением Совет Федераций и Государственная Дума образуют Счетную палату.

Вопросы для самопроверки к теме 4

1.Сущность, роль и экономическое содержание бюджета.

2.Структура и принципы формирования доходов бюджета, их состав

иструктура.

3.Характеристика налоговой системы РФ.

4.Экономическое содержание и функциональное назначение бюджетных расходов.

5.Бюджетный дефицит. Источники финансирования дефицита бюд-

жета.

53

6.Особенности и содержание финансов территорий.

7.Этапы бюджетного процесса и их характеристика.

Тема 5. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ

5.1. Государственный кредит как экономическая категория

Кредит восполняет недостаток собственных денежных средств, необходимых для полного и своевременного финансирования капитальных вложений либо текущих затрат. Кредитные отношения возникают по поводу получения или предоставления денежных средств внутри страны (внутренний кредит) и с нерезидентами (внешний кредит).

Государственный кредит – отношения по поводу предоставления временно свободных денежных средств на условиях платности, срочности и возвратности, где государство выступает в качестве заемщика, кредитора, гаранта

Впервом случае органы власти привлекают на добровольной, платной

ивозвратной основах временно свободные денежные средства юридических

ифизических лиц, на внутреннем и внешнем рынках для финансирования дефицитов бюджетной системы. Эти операции опосредуются эмиссией государственных и муниципальных ценных бумаг и организацией их обращения на фондовом рынке. Данная деятельность реализует фискальную функцию государственного кредита и ведет к образованию государственного внутреннего и внешнего долга и необходимости его обслуживать. Такой государственный кредит называется внутренним.

Во втором случае органы власти кредитуют: нижестоящие уровни бюджетной системы, предоставляя им бюджетные ссуды на покрытие временных кассовых разрывов; юридических лиц, предоставляя им целевые бюджетные кредиты на реализацию программ социально-экономического развития территории; другие иностранные государства, предоставляя им внешние кредиты за счет федерального бюджета на платной возвратной основе (страны СНГ, Болгария, Индия, Алжир и др.). Эта деятельность формирует возвратные финансовые потоки и служит регулированию экономического и социального развития страны. Такие отношения называются внешним государственным кредитом.

Втретьем случае, органы власти предоставляют государственные и муниципальные гарантии и поручительства нижестоящим уровням бюджетной системы и юридическим лицам под долгосрочные целевые кредиты, внешние займы и др. Необоснованная выдача гарантий и поручительств может вести к увеличению государственного долга, так как это пролонгированные финансовые обязательства. Такие отношения называются условным государственным кредитом.

54

Как экономическая категория государственный кредит имеет ряд особенностей, так как находится на стыке двух видов денежных отношений – финансов и кредита:

а) в качестве звена финансовой системы он обслуживает формирование и использование централизованных денежных фондов государства;

б) в качестве категории кредита государственный кредит отличается от классических финансовых категорий (налоги, субсидии и др.), так как его основой является возвратность, срочность, платность;

в) в отличие от банковского кредита, обеспечением государственного кредита служит все имущество, находящееся в его собственности, имущество данной территориальной единицы;

г) в отличие от банковского кредита, государственный предполагает непроизводительное использование – содержание политической надстройки;

д) как финансовая категория выполняет все функции финансов. Отличительные особенности категории государственный кредит от

других форм кредитования состоят в следующем:

–государственный кредит, как правило, не имеет конкретного залогового обеспечения. В качестве обеспечения возвратности кредита выступает гарантия государства, т. е. все имущество, находящееся в государственной собственности;

–государственный кредит обычно имеет потребительскую, а не производственную форму. Проценты за кредит выплачиваются не из доходов, полученных за счет обращения кредита, а за счет бюджетных поступлений;

–на уровне Федерации государственный кредит, как правило, не имеет конкретного целевого характера;

–сроки предоставления государственного кредита более длительные по сравнению с другими формами кредитования (не более 30 лет, муниципальные займы – не более 10 лет).

Функции государственного кредита:

–регулирующая: вступая в отношения кредита, государство воздействует на денежное обращение, производство, занятость, уровень ставок на рынке денег и капиталов и др.;

–фискальная: государственный кредит является вторым после налогов способом финансирования государственных расходов.

5.2. Деятельность государства в качестве заемщика. Управление государственным долгом

Для покрытия бюджетного дефицита государство привлекает заемные средства.

Государственный долг – долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международ-

55

ного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.

В соответствии с законодательством Российской Федерации (ст. 97 БК Российской Федерации), в состав государственного долга включаются:

–кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации, как заемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

–государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;

–договоры и соглашения о получении Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;

–договоры о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий;

–соглашения и договоры, в т. ч. международные, заключенные от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

Государственный долг РФ обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну. Долговые обязательства РФ подразделяются на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (от 5 до 30 лет). Они погашаются в сроки, определенные условиями займа, и не могут превышать

30 лет.

Виды государственного долга приведены в табл. 5.1.

	Таблица 5.1
Вид	Характеристика
Внутренний	Выражается в национальной валюте
Внешний	Выражается в иностранной валюте
Капитальный	Включает все долговые обязательства государства на опреде-
	ленную дату (начало года) – непогашенную часть основного
	долга и начисленные проценты, которые в рамках соглашения
	о реструктуризации долга могут быть присоединены к основ-
	ному долгу
Текущий	Ежегодные расходы на выплату процентов и погашение зай-
	мов текущего года

Государственные и муниципальные займы – денежные средства, привлекаемые для покрытия дефицита соответствующего бюджета от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций на основании заключенных договоров. Их можно дифференцировать по ряду критериев следующим образом:

1)в зависимости от валюты заимствования: государственные внутренние и внешние заимствования;

2)в зависимости от субъектов заемных отношений: федеральные, региональные и местные;

56

3)в зависимости от обращения на фондовом рынке: рыночные (свободно обращаются на рынке, имеют рыночный курс. Реальная доходность таких бумаг определяется курсом продажи, которая зависит от величины номинального процента по ней, насыщенности рынка данным видом ценных бумаг и др.) и нерыночные (не подлежат обращению на фондовом рынке, выпускаются для привлечения определенных инвесторов, интересам которых и отвечают);

4)в зависимости от обеспеченности долговых обязательств: закладные – обеспечиваются определенными доходами или имуществом (муниципальные облигации); беззакладные – ничем определенным не обеспечиваются (государственные облигации);

5)в зависимости от срока привлечения средств: кратко-, средне- и долгосрочные;

6)в зависимости от вида ценной бумаги, обслуживающей займы: облигации, векселя, сертификаты, казначейские обязательства и др.;

7)в зависимости от вида дохода по ценной бумаге: проценты (плавающие либо фиксированные); купонный доход (постоянный или переменный); доход в виде дисконта от номинальной стоимости; доход в виде выигрыша в лотерею и др.;

8)в зависимости от обязательства заемщика строго соблюдать сроки погашения займа, установленные при его выпуске: с правом досрочного погашения; без права досрочного погашения.

На мировом финансовом рынке государство, прибегая к внешним заимствованиям, выступает в качестве заемщика.

Предельный объем государственных внешних заимствований РФ установлен на уровне годового объема платежей по обслуживанию и погашению внешнего долга РФ. Правительство РФ осуществляет внешние заимствования в объеме сверх установленного Законом о федеральном бюджете предельного объема, если оно проводит реструктуризацию государственного внешнего долга, которая приводит к снижению расходов на его обслуживание, в рамках установленного предельного объема государственного внешнего долга.

От имени РФ право осуществления государственных внутренних заимствований и выдачи государственных гарантий другим заемщикам для привлечения кредитов принадлежит Правительству РФ. От имени субъекта РФ такое право принадлежит исполнительному органу власти. От имени муниципального образования это право реализует уполномоченный орган местного самоуправления.

Общую сумму задолженности условно разбивают на две части – это долги бывшего СССР, который РФ взяла на себя после распада СССР, и собственно российский внешний долг, т. е. долг, образовавшийся после 1 января 1992 г.

На 1 июля 2007 г. размер государственного внешнего долга составлял 47,8 млрд долл. США.

57

Внешний долг РФ в настоящее время делится на следующие группы (Приложение 1):

−задолженность странам – участницам Парижского клуба;

−задолженность странам, не вошедшим в Парижский клуб;

−задолженность бывшим странам СЭВ;

−коммерческая задолженность;

−задолженность перед международными финансовыми организа-

циями;

−еврооблигационные займы

−валютные облигации внутреннего займа (ОВГВЗ);

−предоставление гарантий РФ в иностранной валюте.

Внутренний государственный кредит может выступать в следующих формах:

–заимствование средств общегосударственного ссудного фонда. ЦБ РФ предоставляет часть своих кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства, не опосредуя операцию покупкой государственных ценных бумаг;

–обращение части вкладов населения в государственные займы. Посредником в этой операции выступает уполномоченный коммерческий банк, который передает средства без ведома реальных владельцев через покупку особо ценных бумаг – сберегательных сертификатов, казначейских обязательств и др. В качестве примера можно привести Сберегательный банк РФ;

–государственные займы привлекают временно свободные денежные средства юридических и физических лиц на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации государственных ценных бумаг.

Государственные ценные бумаги – это форма существования государственного долга в виде долговых ценных бумаг, эмитентом которых выступает государство. Государственные ценные бумаги обеспечивают гибкое поступление денежных средств в бюджетную систему, а также дают возможность инвесторам получать доход на их временно свободные денежные средства.

Государственные и муниципальные займы осуществляются путем выпуска ценных бумаг от имени РФ, субъекта РФ или ОМС. Договор государственного или муниципального займа заключается путем приобретения инвестором выпущенных государственных либо муниципальных облигаций или других ценных бумаг, удовлетворяющих право инвестора на получение от заемщика предоставленных ему взаймы денежных средств или другого имущества, установленных процентов в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение.

Государственные внутренние и внешние займы осуществляются в соответствии с программами, утверждаемыми на очередной финансовый год.

Государственная долговая книга Российской Федерации – книга, в которую заносится информация о долговых обязательствах Российской Федерации. Информация в книгу заносится в срок, не превышающий три дня с

58

момента возникновения соответствующего обязательства. В государственную долговую книгу Российской Федерации вносятся сведения об объеме долговых обязательств (в т. ч. гарантий) Российской Федерации, о дате возникновения обязательств, формах обеспечения обязательств, об исполнении указанных обязательств полностью или частично, а также другая информация.

Информация, внесенная в муниципальную долговую книгу, передается органу, ведущему Государственную долговую книгу соответствующего субъекта РФ, затем – органу, ведущему Государственную долговую книгу РФ.

Виды государственных ценных бумаг (Приложение 2):

–ОФЗ-ПД (облигационные государственные займы с постоянным доходом) номинал 100 руб., срок 5 лет, ежегодно 5 % гасится по номиналу, реализуется через аукционы;

–ГКО (государственные краткосрочные бескупонные облигации)- выпускаются в виде записей на счетах, срок 3, 6, 12 месяцев. Дисконтная ценная бумага;

–ОФЗ-ФК (облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом) – выплаты по купону через 91 день; первые три квартала – 15 %, следующие 4 квартала – 14 %, далее на 5 лет – 12 %. Распространяется через аукцион;

–ОФЗ-АД (с амортизацией долга). Выпущены в 2002 году. Купонный период 91день. Номинал-1000 руб. Выплаты: два квартала – 15 %, четыре квартала – 14 %, остальные до 10 %, начиная с 11-го – 11 %. Начиная с 12-го квартала, гасится 5 % долга, в 14-ом квартале еще 25 %, с 16-го квартала –

18 %;

–ГСО-ФПС (государственные сберегательные облигации с фиксированной процентной ставкой купонного дохода). Выпущены в 2006 г., номинал 1 000 руб., купонный период 182 дня, купон от 8,5 до 6,0 %;

–ГСО-ППС (государственные сберегательные облигации с постоянной процентной ставкой купонного дохода). Выпущены в 2007 году , номинал 1 000 руб., купонный период 153, 91 день, купон 5,3 – 6,1 %.

Управление государственным долгом представляет собой комплекс мер, предпринимаемых государством в лице его уполномоченных органов по определению мест и условий размещения и погашения государственных займов.

Целью управления государственным долгом является оптимизация затрат, связанных с финансированием дефицита государственного бюджета. Задачи управления государственным кредитом заключаются в следующем:

−минимизация стоимости долга для заемщика;

−эффективное использование привлеченных средств, создание соответствующей системы учета и контроля;

−усиление инвестиционного характера займов;

−регулирование объемов заемных обязательств государства и поддержание их курса;

59

−привлечение средств на самых выгодных для эмитента условиях;

−определение приоритетов кредитной политики государства, обеспечение своевременного возврата представленных кредитов.

Управление системой государственного кредита – финансовая поли-

тика органов власти и управления, обслуживающая их деятельность в качестве кредитора, заемщика и гаранта. Она включает в себя определение бюджетного дефицита, объемов займов для его финансирования, определение направлений воздействия на денежное обращение, производство и занятость при осуществлении общегосударственных программ. Оценка государственной задолженности относится к критериям экономической безопасности РФ

ине должна превышать 60 % ВВП, так как в противном случае увеличится доля налоговых поступлений, обслуживающих бюджетный дефицит.

Система управления государственным долгом должна обеспечивать:

−раскрытие информации, учет и статистическую отчетность по состоянию государственного долга;

−мониторинг и прогноз состояния, подготовку проектов политических решений в отношении объема, структуры государственного долга, стоимости заимствований;

−текущие решения по заимствованиям, ведение переговоров и подготовку сделок;

−завершение создания системы управления государственным долгом, обеспечивающей снижение кредитных рисков;

−координацию действий субъектов, которые участвуют в управлении государственным долгом (непосредственно совершают сделки по заимствованиям, распределяют ресурсы, осуществляют учетную функцию и

т. д.);

−обеспечение денежных ресурсов для совершения процентных и возвратных платежей по долгам,

−контроль денежных потоков (поступление средств, их пообъектное

ив рамках лимитов использование, контроль возвратных платежей);

−текущее регулирование и воздействие на государственный долг с целью поддержания его ликвидности, минимизации его величины, расходов на его обслуживание и рисков, с ним связанных (игра на финансовых рынках, направленная на оптимизацию долга, проведение реструктуризации долгов и т. д.);

−организацию рынка государственных ценных бумаг и воздействие на организацию рынка государственных ценных бумаг и воздействие на его конъюнктуру.

Методы управления государственным долгом:

Реструктуризация долга - основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств.

60

Рефинансирование – погашение основной задолженности и процентов за счет средств, полученных от размещения новых займов.

Новация – соглашение между заемщиком и кредитором по замене обязательства по указанному финансовому кредиту другим обязательством.

Конверсия – изменение доходности займов.

Консолидация – изменение срока обращения уже выпушенных займов Унификация – объединение нескольких выпущенных ранее однотип-

ных займов в один в целях сокращения расходов по их управлению. Отсрочка погашения займа – это консолидация, сопровождающаяся

отказом государства от выплаты процентов по займам.

Аннулирование долга – отказ государства от всех выпущенных ранее обязательств. Как правило, данный инструмент используется в двух случаях: при смене государственной власти (в 1917 г. в России) и в случае банкротства государства.

В случае, если государство – заемщик не может платить долги и проценты по ним, а кредиторы не желают давать отсрочку, то кредиторы могут объявить страну банкротом. Тогда производится арест всех зарубежных активов страны, всех находящихся в зарубежных портах судов и грузов в уплату кредиторам. Польша оказавшаяся неплатежеспособной в начале 1980-е гг. столкнулась с параличом промышленности зависевшей от импорта материалов и полуфабрикатов, галопирующей инфляцией и увеличением товарного дефицита.

5.3. Российская Федерация как кредитор и гарант

Прибегая к государственному кредиту для покрытия бюджетного дефицита, федеральное правительство само предоставляет кредиты иностранным государствам, а также резидентам, например, в виде краткосрочной бюджетной ссуды предприятиям и субъектам РФ. Организациям агропромышленного комплекса за счет средств бюджета предоставляется товарный кредит (для обеспечения горюче-смазочными материалами), а администрациям районов Крайнего Севера – льготные кредиты для обеспечения завоза топлива и других жизненно важных ресурсов.

Разновидностью бюджетной ссуды является инвестиционный налого- вый кредит, предоставляемый федеральным правительством предприятиям, имеющим крупное народнохозяйственное значение. Размер кредита соответствует сумме налоговых платежей заемщика в Федеральный бюджет за год или несколько лет.

Бюджетный кодекс РФ рассматривает государственную гарантию как способ обеспечения гражданско-правовых обязательств, в силу которых гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которому дана гарантия, обязательства перед третьим лицами полностью или частично. Срок гарантии определяется сроком исполнения обязательств, по которым предоставлена гарантия. Гарантии предоставляются, как правило, на конкурсной основе.