Макроэкономика 2 курс 4 года эконом / Макроэкономика конспект лекций

91

тельных и срочных счетов или их перевода на текущие счета, либо продажи государственных ценных бумаг.

Также выделяют «квазиденьги» QM (quazi-money), составляющие разницу между денежными агрегатами М1 и М2: QM M 2 M1 .

Величина предложения денег зависит от экономического поведения банковской системы и населения (небанковского сектора экономики - фирм и домашних хозяйств).

Современная банковская система и ее структура

Банки являются финансовыми посредниками в экономике и частью кредитной системы. Их основная функция – кредитование, то есть они аккумулируют временно-свободные денежные средства и предоставляют их под определенный процент во временное пользование экономическим агентам.

Современная банковская система двухуровневая: первый уровень – это Центральный банк страны, второй уровень – коммерческие банки.

Центральный банк и его функции

Центральный банк является главным банком страны (в России он называется Центральный банк РФ, в США – Федеральная резервная система США, и т. д.) и выполняет ряд важнейших функций. Рассмотрим эти функции.

Центральный банк является эмиссионным денежным центром страны, так как обладает монопольным правом выпуска банкнот.

Центральный банк является банкиром правительства: обслуживает финансовые операции правительства и осуществляет кредитование правительства.

Центральный банк является банком банков – он хранит обязательные резервы коммерческих банков, что позволяет контролировать их деятельность, а также выступает в случае необходимости кредитором последней инстанции для коммерческих банков.

Функцию межбанковского расчетного центра выполняет Центральный банк при осуществлении расчетов коммерческих банков друг с другом и переводных операций.

Центральный банк хранит золотовалютные резервы страны, обслуживает международные финансовые операции страны, контролирует состояние платежного баланса, осуществляет сделки на международных валютных рынках.

Еще одна функция Центрального банка заключается в определении и проведении кредитно-денежной (монетарной) политики в стране.

Коммерческие банки, их операции и роль в экономике

92

Коммерческие банки являются частными организациями, имеющими форму акционерного общества, целью деятельности которого является получение прибыли. Коммерческие банки выполняют следующие функции в экономике: хранят финансовые активы, выдают кредиты и создают безналичные деньги. Коммерческие банки выполняют два основных вида операций: пассивные (направлены на привлечение денежных средств, в основном в виде вкладов) и активные (направлены на получение дохода, в основном - кредитование).

Основную часть дохода коммерческого банка составляет разница между процентами, полученными за кредит и процентами, выплаченными банком по депозитам. Дополнительный доход банку могут приносить различные услуги (трастовые, трансфертные и др.) и ценные бумаги. Часть их идет на оплату издержек банка (заработная плата работников, затраты на покупку и эксплуатацию оборудования, помещения, невозврат долгов и др.). Оставшаяся после этих выплат сумма представляет собой банковскую прибыль, и после уплаты налога на прибыль по желанию акционеров направляется на выплату дивидендов и расширение деятельности банка.

Сумма денег, которую коммерческий банк хранит в Центральном банке в виде беспроцентных вкладов, представляет его фактические резервы (RФ). Фактические резервы включают обязательные резервы (RОБ) и избыточные резервы (RИЗБ):

RФ RОБ RИЗБ

(2.7.1)

Центральный банк устанавливает норму обязательных резервов (rr) в процентах к сумме депозитов до востребования (D). Сумму обязательных резервов, которую коммерческий банк должен хранить в центральном банке в любой момент времени, можно рассчитать по формуле:

RОБ rr D ,

(2.7.2)

где rr – в долях

Максимальная сумма кредита (К), которую может выдать коммерческий банк, равна сумме его избыточных резервов:

K RИЗБ D RОБ D rr D D(1 rr)

(2.7.3)

При системе полного резервирования (rr=100%), сумма фактических резервов коммерческого банка равна депозитам, в таком случае сумма избыточных резервов равна нулю и банк не может выдавать кредиты. Таким образом, банк обеспечивает себе абсолютную платежеспособность и ликвидность. Платежеспособность означает равенство активов и пассивов банка, что позволяет вернуть деньги вкладчикам по первому требованию. Ликвидность – это возможность вернуть вклады клиентов наличными деньгами. Система

93

полного резервирования обеспечивает доверие вкладчиков, но лишает коммерческий банк возможности заработать прибыль. Таким образом, между ликвидностью и прибыльностью существует обратная зависимость: чем выше норма резервирования, тем меньшую сумму кредитов может выдать коммерческий банк и тем меньше прибыль банка. И наоборот, чем ниже норма резервирования, тем больше сумма избыточных резервов и сумма выдаваемых банком кредитов и как следствие, выше сумма прибыли.

В современных условиях используется система частичного резервирования (rr<100%), это значит, что сумма обязательных резервов коммерче-

ских банков меньше суммы депозитов, банки имеют избыточные резервы и могут выдавать кредиты – получать прибыль.

Рассмотрим структуру баланса коммерческого банка в современных условиях (табл. 2.7.1).

	Таблица 2.7.1
Структура баланса коммерческого банка
Активы	Пассивы (обязательства банка и собствен-
	ный капитал)
Наличность в кассе банка	Депозиты до востребования
Резервы	Сберегательные депозиты
Кредиты	Срочные депозиты
Акции и облигации частных фирм	Собственный капитал банка
Государственные ценные бумаги	Займы
Другие активы

Баланс коммерческого банка состоит из двух частей: пассивов, включающих обязательства банка и собственный капитал, и активов, показывающих направления использования этих средств. В основе баланса лежит правило равенства пассивов (обязательств банка и собственного капитала) активам банка.

Баланс Центрального банка имеет иную структуру (табл. 2.7.2).

		Таблица 2.7.2
Структура баланса Центрального банка
Активы		Пассивы (обязательства)
Кредиты коммерческим банкам		Банкноты
Кредиты правительству		Депозиты коммерческих банков
Облигации государственных банков		Депозиты правительства
Государственные краткосрочные	ценные
бумаги
Золото и иностранная валюта

Центральный банк контролирует предложение денег в экономике. Создают же деньги коммерческие банки.

Создание денег коммерческими банками и банковский мультипликатор

94

Процесс создания денег коммерческими банками называется депозитным расширением, он начинается, когда банки получают от вкладчиков деньги и выдают кредиты. Когда вкладчики изымают деньги со счетов, то начинается обратный процесс - депозитное сжатие.

При рассмотрении процесса депозитного расширения делаются следующие допущения: во-первых, банки полностью используют кредитные возможности и не хранят избыточных резервов. Во-вторых, деньги не покидают банковской системы и даже в случае выдачи по кредиту наличными одному экономическому агенту и покупки им товаров или услуг, эти деньги попадают к другому экономическому агенту (продавцу) и возвращаются в банковскую систему в виде вклада от этого экономического агента.

Рассмотрим процесс депозитного расширения на примере. В банк № 1 поступает вклад в размере 1000 рублей (D1). При условии, что норма резерви-

рования составляет	10%, банк должен зарезервировать 100 рублей
( RОБ rr D1 1000 0,1).	Максимальные кредитные возможности банка при

этом составят 900 руб. ( K1 D1 (1 rr) 1000(1 0,1) ). Банк № 1 выдаёт кредит на

максимальную сумму и клиент, взявший кредит на сумму 900 руб., платит эту сумму за товар. Баланс банка № 1 после этих событий выглядит следующим образом (табл. 2.7.3), а денежная масса вырастет на 900 руб. и составит теперь 1900 руб. (1000 рублей на депозите в банке № 1 и 900 рублей на депозите банка № 2).

			Таблица 2.7.3
		Баланс банка № 1
Активы			Пассивы (обязательства банка и собствен-
			ный капитал)
Резервы	100		Депозиты до востребования	1000
Кредиты	900

Продавец товара является клиентом банка №2, где он пополняет свой депозит на сумму (D2), вырученную им от продажи товара – на 900 руб. Теперь банк № 2 должен зарезервировать 90 рублей ( RОБ rr D2 900 0,1), а ос-

тальные 810 рублей ( K2 D2 (1 rr) [D1 (1 rr)](1 rr) 900(1 0,1) ) он выдаёт

своему клиенту в виде кредита, после чего клиент тратит полученную сумму на покупку товара. Продавец товара размещает эти деньги на депозите в банке № 3. Баланс банка № 2 после этих событий выглядит следующим образом (табл.2.7.4), а денежная масса составит 2710 рублей (на депозитах банка № 1, банка № 2 и банка № 3, размещены суммы в 1000, 900 и 810 рублей соответственно).

		95
		Баланс банка № 2		Таблица 2.7.4
Активы			Пассивы (обязательства банка и собствен-
			ный капитал)
Резервы	90		Депозиты до востребования	900
Кредиты	810

Процесс депозитного расширения в нашем примере можно продолжать дальше: банк № 3 откроет депозит (D3) на сумму 810 рублей и выдаст максимально возможный кредит на сумму 729 рублей ( K3 D3 (1 rr) D1 (1 rr)2 (1 rr) 810(1 0,1) ), эти деньги попадут в следующий

банк в виде депозита (D4) и этот банк сможет выдать кредит на сумму

656,1( K4 D4 (1 rr) D1 (1 rr)3 (1 rr) 729(1 0,1)	) и так далее.
Общая сумма депозитов банков (М)	составит в данном случае:

М=D1+D2 +D3 +D4+ …= D1+ D1 (1 rr) + D1 (1 rr)2 (1 rr) + D1 (1 rr)3 (1 rr) +…= 1000+900+810+729+656,1+ … .

Получаем сумму бесконечно убывающей геометрической прогрессии со знаменателем (1-rr)<1, сумма которой (М) составляет:

	M D			1	D	1	(2.7.4)
		1		(1 rr)		rr

В нашем примере сумма денег, которую создала банковская система с учетом первоначального депозита, равна 10000 (М=1000(1/0,1)). Видим, что первоначальный депозит D1 в 1000 рублей позволил банковской системе увеличить денежную массу. до 10000 рублей. Каждый рубль первоначального депозита обеспечил 10 рублей на банковских счетах. Это объясняется действием банковского мультипликатора, его значение можно рассчитать по формуле:

	multБАНК	1	(2.7.5)
		rr

Банковский мультипликатор показывает общую сумму депозитов, которую может создать банковская система из каждого рубля первоначального депозита (кредита). Мультипликатор действует в двух направлениях: если деньги поступают в банковскую систему и выдаются кредиты, денежная масса увеличивается на большую величину, чем первоначальный депозит. И наоборот, если деньги изымаются из банковской системы, то денежная масса уменьшается на большую сумму.

С помощью банковского мультипликатора можно подсчитать не только максимальную сумму депозитов, которую может создать банковская система, но и изменение величины предложения денег. При открытии первоначально-

96

го депозита денежная масса в экономике не менялась, а изменилась лишь структура денежной массы: сумма наличных денег уменьшилась на 1000 рублей, а сумма безналичных выросла на 1000 рублей. А вот в результате выдачи кредитов и пополнения депозитов банками, денежная масса в экономике выросла на 9000 рублей:

	M M D1 D1 D2 D3 ... K1 K2 K3 ... K1	1	(2.7.6.)
		rr

Внашем примере М= 900 + 810 + 729 + 656,1 = 9000

Врассмотренном примере мы предположили, что банки полностью используют свои кредитные возможности, и что деньги не покидают банковской системы. Если любое из этих условий не выполняется, то сумма безналичных денег будет меньше, чем 10000 рублей. Например, если банки будут хранить избыточные резервы (в этом случае снизится значение банковского мультипликатора, а также суммы выдаваемых кредитов) или деньги покинут банковскую систему (тогда процесс депозитного расширения прекратится).

Таким образом, возможности банковской системы создавать новые депозиты (увеличивать предложение денег) зависят от кредитных возможностей банков (от суммы выданных кредитов) и от размера банковского мультипликатора. Воздействуя на один или на оба этих фактора при помощи инструментов монетарной политики, Центральный банк может менять предложение денег.

Денежный мультипликатор

Центральный банк не может воздействовать на все предложение денег, включающее наличные деньги и депозиты, он может контролировать массу наличных денег (С), так как сам выпускает их в обращение и размер обязательных резервов коммерческих банков (R), так как он устанавливает норму резервирования, а насчет размеров депозитов население самостоятельно принимает решение. Поэтому Центральный банк регулирует только денежную базу (monetary base) или деньги повышенной мощности Н (high powered money) – сумму наличности и резервов, контролируемых центральным банком:

H C R

(2.7.7)

Предложение денег в экономике представляет собой произведение денежной базы и денежного мультипликатора:

M H mult ДЕН (2.7.8)

При рассмотрении процесса депозитного расширения учитывалось только поведение банковской системы без учета поведения населения. Де-

97

нежный мультипликатор, в отличие от банковского мультипликатора, учитывает также поведение населения – соотношение, в котором население готово хранить деньги в наличной и безналичной форме, которое называется коэффициентом депонирования cr (currency-deposit ratio – отношение наличность

– депозиты):

cr	C	(2.7.9)
	D

Выразим из формулы 2.7.8 мультипликатор:

mult ДЕН	M		C D	(2.7.10)
	H		C R

Разделив числитель и знаменатель полученной дроби на D, и упростив, получим:

	C		D		cr 1
mult ДЕН	D		D			(2.7.11)
	C		C		cr rr
	D		R

Денежный мультипликатор показывает, на сколько денежных единиц изменится денежная масса при изменении денежной базы на 1 денежную единицу. Значение денежного мультипликатора зависит от нормы резервирования и нормы депонирования

Если предположить, что население не хранит деньги в виде наличных, а все деньги обращаются в банковской системе (С=0), то значение денежного мультипликатора будет совпадать со значением банковского мультипликатора.

В реальной жизни население хранит часть денег в виде наличных (С>0), поэтому значение банковского мультипликатора меньше значения банковского мультипликатора.

При помощи денежного мультипликатора можно рассчитать изменение предложения денег ( М) в результате изменения денежной базы:

M H mult ДЕН (2.7.12)

Центральный банк может воздействовать на величину предложения денег, изменяя денежную базу или денежный мультипликатор.

Вопросы для самопроверки:

1.Объясните разницу в терминах «деньги» и «почти деньги».

2.Каким образом банки могут создавать деньги?

98

3.Чем отличаются функции центрального банка от функций коммерческих банков?

4.Какова роль коммерческих банков в экономике?

5.Какие факторы влияют на величину денежного мультипликатора?

Тесты для самопроверки:

1.Обязательные резервы и депозиты коммерческого банка равны 25 и 200 тыс. руб. соответственно, то значение банковского мультипликатора равно …

а) 2 б) 4 в) 5 г) 8 д) 25

2.Банковский мультипликатор равен 5, а величина депозитов банка 50 млн. руб., тогда сумма обязательных резервов банка … млн. руб.

а) 2,5 б) 5 в) 10 г) 20 д) 25

3.Учетная ставка процента – это ставка, по которой Центральный банк кредитует …

а) население б) коммерческие банки в) фирмы

4.Избыточные резервы коммерческого банка 12 млн. руб., депозиты 40 млн. руб., норма обязательных резервов 20%, тогда фактические резервы равны … млн. руб.

а) 8 б) 12 в) 18 г) 20 д) 28

5.Норма обязательных резервов устанавливается в процентах от сум-

мы … а) кредитов, выданных банком клиентам

б) активов банка в) наличности в кассе банка

99

г) займов, взятых у центрального банка д) депозитов банка

100

Занятие 2.8. Равновесие денежного рынка и монетарная политика государства. Кривая LM.

Равновесие на денежном рынке и механизм его достижения. Равновесная ставка процента.

Монетарная политика. Стимулирующая и сдерживающая монетарная политика. Инструменты монетарной политики: норма резервирования, учетная ставка процента, операции на открытом рынке. Краткосрочный и долгосрочный аспекты монетарной политики.

Построение кривой равновесия денежного рынка LM и ее алгебраическое уравнение. Обоснование наклона кривой LM. Причины сдвигов кривой LM.

Равновесие на денежном рынке и механизм его достижения

Номинальное предложение денег (MS) в экономике контролирует Центральный банк, его величина не зависит от ставки процента. С учетом уровня

цен в экономике рассматривают реальное предложение денег ( MPS ) - реаль-

ную покупательную способность номинального предложения денег MS. Графически реальное предложение денег можно представить в виде вертикальной линии (рис 2.8.1.а). Величина реального предложения денег зависит од двух факторов: величины номинального предложения денег и уровня цен в

экономике. Рост реального предложения денег (сдвиг графика MPS вправо)

происходит в случае роста номинального предложения денег или в случае снижения уровня цен в экономике. И наоборот, в случае уменьшения номинального предложения денег или роста уровня цен в экономике реальное

предложение денег снижается (график MPS сдвигается влево).

R		M S	R		M S	M1S	R	M1S		M S
		P			P	P		P		P

а	M	M	M
		б	в

Рис. 2.8.1. Реальное предложение денег и его изменение: а) реальное предложение денег; б) рост реального предложения денег; в) снижение реального предложения денег.