Макроэкономика 2 курс 4 года эконом / Макроэкономика конспект лекций

111

R

LM

E

RE

A

RA

IS

Y1

YE

YA

Y

Рис. 2.9.1. Двойное равновесие в экономике

Каким образом экономика приходит к двойному равновесию? Рассмотрим механизм достижения двойного равновесия с помощью рисунка 2.9.2. Допустим, экономика функционирует при доходе YА и ставке RА (точка A на рис. 2.9.2.а), при этом на денежном рынке равновесие (точка A на рис. 2.9.2.б), а на товарном рынке – избыточное предложение товаров (точка A на рис. 2.9.2.в), так как при ставке RА равновесным будет доход YВ. Товарный рынок будет стремиться к равновесному доходу YВ (производители товаров будут снижать объем выпуска так как незапланированные инвестиции положительны), доход в экономике будет снижаться. Денежный рынок чутко реагирует на изменение дохода, поэтому трансакционный спрос будет сокращаться, это вызовет сокращение общего спроса на деньги и снижение рыночной ставки процента. Товарный рынок реагирует на снижение ставки процента ростом плановых инвестиций, что вызывает рост совокупных расходов (сдвиг графика AEПЛ вверх). Таким образом, денежный и товарный рынок, подстраиваясь друг под друга, приходят к двойному равновесию при YЕ и RЕ.

112

		а				б
R			LM	R		M S
	B	A				P
RА		E			A
RE
					E
			IS			M	( M )DA
						( P )D	P
			Y				M
AE
			Y=AEФ

AEПЛ(RE)

E

A AEПЛ(RA)

B

YB YE YA Y

в

Рис. 2.9.2. Достижение двойного равновесия в экономике: а) модель IS-LM; б) денежный рынок; в) товарный рынок

Модель IS – LM проследить воздействие на экономику фискальной и монетарной политики и оценить их эффективность.

Фискальная и монетарная политика в модели IS – LM

При проведении стимулирующей фискальной политики кривая IS сдвигается вправо, ставка процента и уровень дохода растут (рис. 2.9.3.а). Негативным эффектом стимулирующей политики является эффект вытеснения частных инвестиций, он проявляется в том, что доход в экономике растет не на максимально возможную величину из-за того, что выросшая ставка процента снижает частные инвестиции. Рассмотрим эффект вытеснения частных инвестиций подробнее. Пусть первоначально экономика находилась в состоянии двойного равновесия (при YЕ и RЕ). Рост государственных закупок сдвигает кривую IS вправо при прежней ставке (RЕ) на величину YЕ Y2 – это изменение дохода получило название эффекта мультипликатора. Но рост дохода на товарном рынке вызвал рост реального спроса на деньги, и ставка процента на денежном рынке выросла до R1, это вызвало снижение плановых инвестиций, снижение плановых расходов и снижение дохода с Y2 до YE1 – это изменение дохода называют эффектом вытеснения частных инвестиций. Сумма эффекта мультипликатора и эффекта вытеснения частных инвестиций равна эффекту дохода – это изменение дохода с YЕ до YE1. Таким образом, возросшие госу-

113

дарственные закупки вытеснили частные инвестиции и доход вырос не на максимальную величину (с YЕ до Y2), а только лишь с YЕ до YE1. Эффект вытеснения частных инвестиций равен величине, на которую мог бы увеличиться доход, если бы ставка процента осталась неизменной. Эффект вытеснения частных инвестиций может быть частичным или полным. Чем он выше, и чем соответственно ниже эффект дохода, тем ниже эффективность проводимой фискальной политики.

При проведении стимулирующей монетарной политики кривая LM сдвигается вниз, ставка процента снижается, а уровень дохода растет (рис. 2.9.3.б). Эффективность монетарной политики проявляется в эффекте дохода. Эффект дохода увеличивает доход с YЕ до YE1. Чем выше эффект дохода, тем эффективнее монетарная политика.

R	IS	IS1		LM	R
R1
RE					RE
					RE1
	Эффект дохода		Эффект вытеснения
					R2
	YE	YE1	Y2	Y

а

Рис. 2.9.3. Последствия стимулирующей политики:

IS

LM

LM1

Эффект дохода
YE YE1	Y

б

а) фискальной; б) монетарной

Последствием сдерживающей фискальной политики в модели IS – LM будет снижение ставки процента и дохода (рис. 2.9.4.а). Проведение стимулирующей монетарной политики приведет к снижению дохода и росту ставки процента (рис. 2.9.5.б).

R	IS1	IS	LM		R	LM1	LM
RE					IS
RE1					RE1
					RE
		Эффект дохода
						Эффект дохода
	YE1		YE	Y	YE1	YE	Y
			а			б

Рис. 2.9.4. Последствия сдерживающей политики: а) фискальной; б) монетарной

Эффективность фискальной и монетарной политики зависит от угла наклона кривой IS и кривой LM. Фискальная политика тем эффективнее, чем

114

более крутая IS и более полагая LM, в этом случае эффект вытеснения частных инвестиций будет небольшим, а эффект дохода значительным. Фискальная политика будет эффективной, если инвестиции нечувствительны к ставке процента ( d 0 ), мультипликатор автономных расходов мал ( multAE 0 ),

спрос на деньги не чувствителен к доходу ( k 0 ), но чувствителен к ставке процента ( h ).

Монетарная политика эффективна при крутой кривой LM и пологой кривой IS, в этом случае эффект дохода будет значителен. Поэтому монетарная политика будет эффективной, если инвестиции чувствительны к ставке процента ( d ), мультипликатор автономных расходов значителен ( multAE ), спрос на деньги чувствителен к доходу ( k ), но нечувствите-

лен к ставке процента ( h 0 ).

Особые случаи в модели IS – LM

Существуют особые случаи в модели IS – LM, когда фискальная политика, либо монетарная политика не оказывает влияния на экономику: «ликвидная ловушка», «инвестиционная ловушка» и классический случай.

Под «ликвидной ловушкой» подразумевается случай, когда кривая LM – горизонтальная линия (рис. 2.9.5.а). Эта ситуация возможна, если рыночная ставка на денежном рынке установилась на минимальном уровне, тогда облигации дорогие, люди продают их и создают безграничный спрос на наличные деньги. Изменение денежной массы не вызовет смещения кривой LM, поэтому монетарная политика не влияет на ставку процента, объем инвестиций и уровень дохода, то есть абсолютно неэффективна. В то время как эффективность фискальной политики максимальна (эффект вытеснения частных инвестиций отсутствует).

«Инвестиционной ловушкой» называется случай (рис. 2.9.5.б), когда кривая IS – вертикальная линия (спрос на инвестиции совершенно неэластичен к ставке процента). Эффективной будет только фискальная политика, так отсутствует эффект вытеснения частных инвестиций. В то время как монетарная политика – неэффективна (сдвиг кривой LM вызовет только снижение ставки процента, но не рост дохода, так как инвестиции нечувствительны к ставке процента).

«Ликвидная ловушка» и «инвестиционная ловушка» имеют место только в кейнсианской модели, так как изменение денежной массы сдвигает только кривую LM, а потребительские расходы не зависят от ставки процента.

Классический случай (рис. 2.9.5.в) имеет место, если LM вертикальная линия (спрос на деньги абсолютно не чувствителен к ставке процента и имеет вид вертикальной линии). Фискальная политика в этом случае бессильна (сдвиг IS вправо увеличит ставку процента, но не изменит доход и эффект вытеснения инвестиций будет полным), а монетарная – максимально эффективна.

115

R

R

IS

R

LM

LM

LM

RE

RE

Rmin

IS

IS

YE

Y

YE

Y

YE

M

а

б

в

Рис. 2.9.5. Особые случаи в модели IS – LM: а) «ликвидная ловушка»; б) «инвестиционная ловушка»; в) классический случай.

Возможно одновременное проведение фискальной и монетарной политик. Рассмотрим последствия проведения стимулирующей монетарной политики и стимулирующей фискальной политики: при неизменной ставке процента эффект дохода максимален, а эффект вытеснения частных инвестиций отсутствует (рис. 2.9.6.а). И наоборот одновременное проведение сдерживающей монетарной политики и сдерживающей фискальной политики максимально снизит доход в экономике. Таким образом, однонаправленные фискальная и монетарная политики обеспечивают максимальный эффект дохода.

R								R
					LM
		IS IS1					LM1	IS1 IS	LM	LM1
RE								RE
								RE1
		YE		YE1			Y		YE	Y
			а						б

Рис. 2.9.6. Взаимодействия фискальной и монетарной политик: а) стимулирующих; б) фискальной – сдерживающей, монетарной – стимулирующей.

Для поддержания дохода на неизменном уровне и изменения структуры национального производства и совокупного спроса могут применяться разнонаправленные фискальная и монетарная политики. Стимулирующая монетарная и сдерживающая фискальная политики понизят ставку процента при неизменном доходе, это вызовет рост плановых инвестиций при снижении государственных закупок (рис. 2.9.6.б).

Вопросы для самопроверки:

116

1.Объясните разницу в последствиях стимулирующей фискальной и стимулирующей монетарной политики в модели «IS – LM».

2.С какой целью осуществляются одновременно стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная политики?

3.Объясните сущность эффекта вытеснения частных инвестиций.

4.С какой целью осуществляются одновременно стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная политики?

5.От каких факторов зависит эффективность фискальной и монетарной политики?

Тесты для самопроверки:

1.Вариант сочетания макроэкономических политик, вызвавший в модели «IS–LM» снижение ставки процента при неизменном доходе – это …

а) сдерживающая фискальная и сдерживающая монетарная б) стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная в) сдерживающая фискальная и стимулирующая монетарная г) стимулирующая фискальная и сдерживающая монетарная

2.Сочетание макроэкономических политик, вызвавшее в модели «IS – LM» увеличение дохода при неизменной ставке процента …

а) сдерживающая фискальная и сдерживающая монетарная б) стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная в) сдерживающая фискальная и стимулирующая монетарная г) стимулирующая фискальная и сдерживающая монетарная

3.Политика, вызывающая эффект вытеснения частных инвестиций …

а) сдерживающая фискальная б) стимулирующая фискальная в) сдерживающая монетарная г) стимулирующая монетарная

4.Сочетание макроэкономических политик, имеющее целью стимулирование частных инвестиций при неизменном объёме выпуска – это…

а) сдерживающая фискальная и сдерживающая монетарная б) стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная в) сдерживающая фискальная и стимулирующая монетарная г) стимулирующая фискальная и сдерживающая монетарная

5.Динамика государственных закупок (G) и предложения денег (M) в модели «IS – LM», вызвавшая рост процентной ставки при неизменном доходе …

а) рост G и снижение M б) снижение G и рост M

117

в) одновременный рост G и M

г) одновременное снижение G и M

118

Занятие 2.10. Модель IS-LM как модель совокупного спро-

са

Построение кривой совокупного спроса из модели IS - LM. Обоснование наклона кривой совокупного спроса. Эффект Пигу (эффект реальных денежных запасов). Эффект Кейнса (эффект процентной ставки). Эффект импортных закупок. Причины сдвигов кривой совокупного спроса. Мультипликаторы фискальной и монетарной политики. Стабилизационная политика государства как политика регулирования совокупного спроса.

До сих пор наш анализ предполагал, что уровень цен является фиксированным. Мы изучали воздействие изменений предложения денег, налогов, государственных закупок, предполагая, что какое бы количество товаров ни требовалось, оно поставлялось по существующим ценам.

Другими словами, мы еще не рассматривали инфляцию. Однако инфляция является одной из важных проблем, волнующих граждан, политиков, макроэкономистов. Поэтому мы должны рассмотреть, как устанавливаются и уровень выпуска – что мы исследовали до сих пор – и уровень цен.

Внастоящей лекции мы введем и исследуем понятие и кривую совокупного спроса, покажем, почему она имеет отрицательный наклон и что вызывает ее смещение.

Вклассической модели совокупный спрос, как зависимость между реальным национальным доходом и уровнем цен в экономике, выводится из уравнения количественной теории денег:

MV PY ,

где M – количество денег в обращении, P – уровень цен, V – скорость обращения денег и Y – реальный национальный доход. Из этого уравнения следует:

Y MPV

Здесь Y может трактоваться как объем совокупного спроса, т.е количество товаров и услуг, которое готовы (планируют) закупить фирмы, домашние хозяйства, государство при данном уровне цен. Предположим, что количество денег в экономике величина заданная, а скорость обращения денег определяется институциональными факторами, т.е. на нее не влияет ни уровень цен, ни проводимая кредитно-денежная политика. Тогда легко убедиться, что величина совокупного спроса обратно пропорциональна уровню цен в эконо-

мике (рис. 2.10.1)

119

P

P1	AD2	( M>0)
	AD1
Y1	Y2	Y

Рис.2.10.1 Кривая совокупного спроса

Обратите внимание, что кривая совокупного спроса – это кривая единичной эластичности, что означает, что увеличение уровня цен прямо пропорционально уменьшает объем совокупного спроса, что является результатом наших допущений о постоянстве M и V.

Отрицательный наклон кривой AD легко объясним: при повышении уровня цен для совершения каждой сделки требуется большее количество денег, следовательно, число сделок, а соответственно, и количество товаров, на которое предъявляется спрос, падает.

Анализируя сдвиги кривой AD, можно сказать, что основным фактором сдвига кривой AD является изменение денежной массы, другими словами, проводимая ЦБ кредитно-денежная политика. При увеличении денежной массы кривая AD смещается вправо, при уменьшении – влево.

Теперь для получения кривой совокупного спроса используем не количественную теорию денег, а модель IS-LM, поскольку именно модель IS-LM представляет собой теоретическое описание кривой совокупного спроса в краткосрочном периоде.

Кривая совокупного спроса показывает комбинации уровня цен и уровня выпуска, при которых рынки товаров и рынки активов одновременно находятся в равновесии. При любом данном уровне цен мы используем модель IS-LM, чтобы определить уровень выпуска, при котором рынки товаров и активов находятся в равновесии.

Выведение кривой AD проиллюстрировано на рис. 10.2, части а) и б). В части а) рис. 10.2 представлена модель IS-LM, где позиция линии IS

на графике определяется проводимой фискальной политикой и характеризует равновесие на рынке товаров. Положение линии LM на графике определяется количеством реальных денег в экономике, или объемом номинальных денег М при фиксированном уровне цен Р0, т.е. величиной М/P0. В точке пересечения кривых IS и LM одновременное равновесие на рынке товаров и денег характеризуется парой (Y0, P0). Это показано в части б) рис. 2.10.2 точкой Е0.

r

r0 r1

P

P0

P1

E0 E1

Y0 Y1

E0

E1

Y0 Y1

120

LM0 ( M )

P0

LM1 ( M )

P1

IS

Y

а)

AD

Y

б)

Рис. 2.10.2. Выведение кривой AD

Рассмотрим ситуацию, когда уровень цен снизится с Р0 до Р1 при том же объеме номинальной денежной массы. Это означает увеличение количества реальных денег в экономике: M/P0< M/P1.

Увеличение реальной денежной массы отражается на графике 10.2 а) сдвигом кривой LM вниз, в положение LM1. Увеличение реальной денежной массы снижает процентную ставку на денежном рынке, что влечет за собой увеличение инвестиционных расходов и изменение равновесного национального дохода. Новое равновесие характеризуется парой (Y1, P1), что показано в части б) рис.10.2 точкой Е1.

Рассматривая различные уровни цен и соединяя результирующие точки, такие как Е0 и Е1, мы получаем кривую совокупного спроса AD. Кривая AD показывает равновесный уровень дохода при каждом уровне цен при данной номинальной денежной массе и фискальной политике.

Кривая AD имеет типичный для нее отрицательный наклон, поскольку существует определенная связь между равновесными уровнями дохода и цен: чем выше уровень цен, тем ниже уровень реальных денежных запасов и, следовательно, тем ниже равновесный уровень дохода.

Отрицательный наклон кривой совокупного спроса объясняется действием трех эффектов: