Основные причины существенно снижающие эффективности реализуемых инвестиционных проектов:

• значительное увеличение сроков продолжительности строительства объекта капитальных вложений;

• существенное возрастание уровня цен на строительные материалы и ресурсы;

• резкое увеличение стоимости выполнения строительно-монтажных работ;

• значительное возрастание расходов на оплату труда, связанное с осуществляемой государством социальной политикой и регулированием уровня оплаты труда;

• заметное повышение уровня конкуренции в отрасли к моменту начала эксплуатации инвестиционного проекта;

• рост объема и удельного веса привлекаемых заемных источников финансирования проектов;

• ощутимое увеличение ставки процентов за кредит в связи с изменением конъюнктуры денежного рынка;

• продолжительный спад экономической активности в отрасли, в которой реализуется инвестиционный проект;

• недостаточно обоснованный подбор подрядчиков (субподрядчиков) для осуществления проекта;

■ существенное ужесточение системы налогообложения и др.

Формами выхода из инвестиционных проектов являются:

• отказ от реализации проекта до начала строительно-монтажных работ;

• продажа частично реализованного инвестиционного проекта в форме объекта незавершенного строительства;

• продажа инвестиционного объекта на стадии его эксплуатации;

• привлечение дополнительного паевого капитала с минимизацией своего паевого участия (на любой стадии реализации инвестиционного проекта);

• акционирование инвестиционного проекта с минимизацией своей доли акционерного капитала в проекте (на любой стадии реализации инвестиционного проекта);

■ продажа реализуемого инвестиционного проекта по частям. Возможности быстрого выхода из инвестиционного проекта должны рассматриваться еще на стадии разработки и оценки бизнес-планов.

Послеинвестиционный контроль направлен на улучшение будущих инвестиционных решений в области капитальных вложений. Он обеспечивает подведение итогов инвестиционных проектов портфеля. Успех проектов оценивается по тем же критериям, которые использовались для их отбора. Основное внимание в ходе послеинвестиционного контроля уделяется параметрам инвестиций, которые являются решающими для успеха проектов. При этом всестороннее исследование произведенных капитальных вложений не является целью контроля.

Послеинвестиционный контроль позволяет:

• убедиться, что затраты и технические характеристики проектов удовлетворяют первоначальному плану;

• повысить уверенность в том, что инвестиционные проекты тщательно проработаны и четко оценены;

■ улучшить оценку последующих инвестиционных проектов.

Главная польза послеинвестиционного контроля состоит в том влиянии, которое он оказывает на инициаторов проектов. Именно отчетность о результатах реализации инвестиционных проектов повышает ответственность в проведении оценки и отбора проектов в портфель.

Для того чтобы исключить субъективизм в оценке результатов осуществления проектов портфеля, послеинвестиционный контроль должен проводиться независимыми экспертами.