Финансы организаций

68. Финансы хоз-щих субъектов, их функции и принцыпы организации.

Финансы предприятия предст собой сист-му денежных отношений, выражающих формирование и использ денеж фондов в процессе кругооб-та ресурсов пред-тия, формир-я его денеж доходов и накоплений.

Формы проявления ФП:

• Отношение с др. хоз субъектами в процессе формир и распред выручки (штрафы, аренда, выпуск и раелиз ц/б и т.д.)

• Фин отношен с работниками по распред прибыли (дивиденды), по з/пл

• Отнош с налог службой, банков сис-мой

• Отнош с собств структур подразд-ями

• ----с различ страх компаниями

• органами гос управления (бюджеты, внебюд фонды, тамож органы)

Т.о ФП – это встречные потоки денеж средств, услуг, различ формы проявления интересов пред-тия с одн стороны, и движение платежных средств – с др.

Платеж средства – деньги, чеки. Элект деньги, дебиторкаи кредиторка.

Финансовые процессы, происх на пред-тии – это все поступления ден средств и все осуществляемые выплаты.

Поступления –это рез-ты хоз деят-ти от продажи прод-ции (т,р,у), следствие разл банков операций, рез-ты деят-ти на фондов рынке.

Выплаты( перечисления) – рез-т хоз деят-ти, связанной с закупкой исход видов сырья и мат-лов, оплатой сторон услуг и з/пл.

Функции ФП:

• накопительная

• распределительная

• контрольная (ф-ция отражения)-отражает фин-хоз процессы пред-тия, выявляет неэффект действий, предупреж потери и изыскивает резервы.

Принцыпы организации ФП:

1. Принцип полной самостоятельности – сомастоят использ собств и приравн к ним средств (3 разд пассива и кредиторка). Обеспеч необх маневренность рес-сов, концентр их в нужн направ-ях

2. Ответс-ть за рез-ты хоз деят-ти.Фин рез-т – качеств показ-ль деяте-ти, а количетсв – изменение кап-да (прибыль/убыток.)

3. Финан планир-е–опред напрвл движен ден потоков на ближ будущее и на перспективу.

4. Формир-е фин резервов. Миним-ет риск и неустойч рыноч конъюнкиуры, созд положит имидж.

5. Финансовая дисциплина –своевременность выполнения фин обязательств.

6. Самоокупаемость и сомофинансирование. Покрытие расходов за счет рез-тов деят-ти, что обеспеч возобновлемость и кругооб-т рес-сов. Должна быть прибыль от деят-ти.

7. Строгое рагранич сред-в на собст и заемн

8. Разграничениеоснов и инвестиц деят-ти.

69. Активы и капитал организации: понятие и классификация.

Капитал – совок-ть матер ценностей и ден средств, фин вложений и зат-т на приобрет прав и привелегий для осущ хоз деят-ти.

Капитал с т. зр. его учета м.б. активным и пассивным.

Активный (функционирующий)–сост из имущ-ва пред-тия, т.е. в него входит то, чем владеет пред-тие, как обособ субъект хозяйст-ния. Это ст-ть всего имущ-ва. Складыв. из основ и оборот кап-ла

Имущ-во пред-ия – матер и нематер. эл-ты, исп-мые пред-ем в производств. деят-ти. Все имущество организации отражается в активе его баланса.

В основ кап-л входят:НМА, основ ср-ва, долгосроч фин влож-я.

НМА – это объекты, к-ые не имеют матер. формы, не обладают физ. св-ами, но обеспчивают пред-тию возможность получения дохода в течение длит. периода времени или постоянно (лицензии, патенты, торг. марки, товар. знаки, гудвилл-условная ст-ть деловых связей фирмы).

Осн Ср – это ст-ть совокуп-ти движимого имущ-ва в теч длит времени находящегося на данном пред-тии (включ арендов ср-ва с правом послед выкупа). Основ ср-ва – это стои-ть осн. фондов организации.

ОФ– это средства хоз. деят-ти, многократно участ-щие в процессе произ-ва (реал-ции) прод-ции (товаров), сохраняющие при этом свою натур. форму и переносящие свою ст-ть на изготавливаемый (реализуемый) продукт частями по мере своего износа. К ОФ относят:

-Здания, соор-ния, передаточные устройства, машины и обор-ние,транспортные ср-ва;

-Инструменты и приспос-ния сроком службы свыше 1 года;

-Произв-ный инвентарь и принадл-ти для хранения материалов и инструментов (верстаки, контейнеры);

-Хоз-ный инвентарь – пред-меты конторского и хоз. назн-ния

-Рабочий и продуктивный скот;

-Многолетние насаждения;

-Прочие ОФ.

Догосроч фин влож-я– включ зат-ты на долев участие в УК др пред-тий, на приобрет акций и облигаций на долговрем основе, долгосроч займы выдан др пред-тиям, ст-ть имущ-ва, передан в долгосроч аренду на правах фин лизинга.

К основ эл-там оборот кап-ла относ-ся:

• Денеж ср-ва

• Краткосроч фин влож (''почти деньги'')

• Ср-ва в текущ расчетах (дебиторка)

• Материал оборот ср-ва

Доля кажд эл-та в общ ст-ти активного кап-ла предс собой стр-ру актив кап-ла пред-тия.

Пассивн кап-л харак-ет источ имущ-ва (актив кап-ла) и включ собств и заем кап-л.

Собств кап-л пред-тия как юр. лица обособ хоз субъекта) опред-ся ст-тью имущ-ва пред-тия. Это т.н. чистая ст-ть имущ-ва (читые активы), равна разности м/у ст-тью имущ-ва и обязат-ми пред-тия (заемн кап-лом): УК, ДК,РК,Фонды спец назнач-я, нераспред прибыль.

Заемн кап-л предст собой часть ст-ти имущ-ва, преобрет в счет обяза-ва вернуть кредитору деньги либо эквивалент ст-ть:

• Догосроч – ссуды, займы, субсидии

• Краткосроч – ссуды, займы, кредиторка

Удел вес кажд Эл-та пассив кап-ла в общ ст-ти – стр-ра пассив кап-ла.

Соотношение собст и заем кап-ла явл структурой капитала.

Пропорция собств и долгосроч заемн кап-ла – стр-ра перманентного капитала

Факторы влияющ на стр-ру кап-ла:

• Темп роста оборт кап-ла. В усл устойч роста продаж наращ доли долгового финан-я до опред пределов не снижает доход-ти.

• Тяжеять налог бремени. Получаемые кредиты уменьш налогов базу

• Угроза поглощения фирмы. Наращив доля долга, что увелич затр-ты на поглощение

• Состоянение рынка кап-лов. Чем шире доступность кап-ла, тем возможнее созд оптим стр-ру кап-ла

• Стр-ра активов фирмы. Наличие высоколиквид активов упрощает получ заем средств

• Уровень и динамика доходности - привлекает инвесторов

• Приемлемый уровень риска.

Говорить об оптимизации структуры капитала на российских предприятиях довольно затруднительно. Это объясняется тем, что в последние годы за счет переоценок основных средств сумма собственного капитала выросла многократно. В течение всех 4 лет предприятие не имело проблем с долговыми обязательствами (риск отсутствовал). Средневзвешенная стоимость капитала всегда была значительно меньше скорректированной (на налог на прибыль) рентабельности чистых активов. Связано это было с практически нулевой долей кредитов в инвестированном капитале. Но так называемый «кредитный рычаг» очень сильный, и руководству предприятия необходимо помнить, что даже незначительное увеличение доли кредитов в капитале (до 5 %) при существующей процентной ставке доведет средневзвешенную стоимость капитала (при неизменной дивидендной политике) до приблизительно 6,35 %, а в сумме со стоимостью собственного карала это составит средневзвешенную стоимость инвестированного капитала в районе 7,3%, а это уже будет больше скорректированной рентабельности чистых активов (6,5 %); деятельность предприятия становится рискованной, но еще можно будет расплатиться за проценты по кредитам.

Ст-ть капитала – это обощающая величина, базирующаяся на соотно-ии долга и акционер кап-ла в стр-ре кап0ла компании.

Редневзвешенная ст-ть кап-ла:

WACC=ст-ть долга× % долю долга + ст-ть акционер кап-ла× % долю акционер кап-ла