- •В. А. Кудрявцев
- •Содержание
- •Тема 1. Анализ производства и реализации продукции, товаров и услуг
- •1.1. Анализ объёма, ассортимента и структуры продукции
- •1.2. Анализ качества произведенной продукции
- •Тема 2. Анализ трудовых ресурсов предприятия и оплаты труда
- •Тема 3. Анализ основных средств предприятия
- •Тема 4. Анализ использования материальных ресурсов предприятия
- •Тема 5. . Анализ себестоимости продукции (работ, услуг)
- •Тема 6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
- •Тема 7. Анализ финансового состояния предприятия
- •Бухгалтерский баланс на «___» ____________ 200__г.
- •1. Анализ финансовой устойчивости предприятия
- •1.1.Оценка финансовой устойчивости
- •1.2.Анализ финансового равновесия между активами и пассивами
- •1.3.Оценка запаса финансовой устойчивости
- •Отчёт о прибылях и убытках с________г. По_________г.
- •2.Анализ платёжеспособности предприятия
- •3.Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия
- •3.1.Анализ эффективности использования оборотного капитала
- •3.2.Анализ оборачиваемости капитала
- •3.3.Факторный анализ рентабельности совокупного капитала
- •Литература
- •Кудрявцев Владимир Алексеевич анализ хозяйственной деятельности
- •220086, Г.Минск, ул. Славинского, 1, корп. 3.
1. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
1.1.Оценка финансовой устойчивости
на основе анализа соотношения собственного и заёмного капитала:
Коэффициент финансовой независимости (автономии) –
удельный вес собственного капитала в его общей сумме:
Этот коэффициент характеризует соотношение интересов собственников предприятия и владельцев акций, заимодавцев и кредиторов. Чем выше его уровень, тем устойчивее ФСП.
Западные экономисты считают, что Кфн желательно поддерживать на достаточно высоком уровне. Это даёт возможность поддерживать стабильную структуру источников средств (капитала). Именно такой структуре отдают предпочтение инвесторы и кредиторы. Однако это положение не безусловно, так как в некоторых странах (например, в Японии основной поток инвестиций от банков) уровень заёмных источников средств существенно превышает собственные.
Считается, что стабильное финансовое положение обеспечивается если отношение собственных источников к общей их сумме на уровне 60%.
Коэффициент финансовой зависимости –
доля заёмного капитала в общей валюте баланса:
Кфз является обратным к Кфн. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заёмных средств. Предприятия, как правило, заинтересованы в привлечении заёмных средств по двум причинам:
• проценты по обслуживанию заёмного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;
• расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заёмных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.
Интерпретация показателя проста и наглядна: его значение, равное 8,9%, означает, что в каждом рубле, вложенном в активы предприятия, 9 коп. заёмные.
Коэффициент финансового риска (финансового левериджа) –
отношение заёмного капитала к собственному:
Чем ниже уровень показателя Кфр тем устойчивее ФСП.
Нормативов соотношения заёмных и собственных средств практически не существует. Они имеют различные значения для разных отраслей и предприятий. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высокая доля внеоборотных активов, Кфр не должен быть высоким. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, он может быть значительно выше.
Уровень финансового рычага зависит также от конъюнктуры товарного и финансового рынка, рентабельности основной деятельности, стадии жизненного цикла предприятия и т. д.
Сравнивая величину коэффициентов финансовой независимости, зависимости и финансового риска на начало и на конец года, можно сделать заключение о проводимой предприятием (агрессивной, умеренной или консервативной) финансовой политике.
Судя по фактическому уровню данных коэффициентов, можно сделать вывод, что предприятие проводит консервативную финансовую политику.