14. Политика курса:

• Занятия посещать ежедневно. Не опаздывать, избегать пропуска занятий по неуважительным причинам. В случае отсутствия по болезни, предоставить справку. Пропущенные занятия отрабатывать в определенное преподавателем время.

• Во время занятий не разговаривать, не читать газеты, не жевать резинку, не выполнять домашнее задание по другим предметам, отключить сотовый телефон. Не покидать аудиторию до звонка без разрешения преподавателя.

• Старательно выполнять домашние задания, приходить на занятия подготовленными. Активно участвовать в учебном процессе. Конструктивно поддерживать обратную связь на всех занятиях. Содействовать коллективной работе и вовлечению в дискуссию более застенчивых студентов.

• Быть терпимым, открытым, откровенным и доброжелательным к сокурсникам и преподавателям, не употреблять нецензурные слова.

• Быть пунктуальным, обязательным, внимательным, дисциплинированным, осторожным, точно выполнять требования преподавателя.

• Не допускать списывание домашних заданий. Исключить списывание во время экзаменов, рубежных контролей, выполнении контрольных работ, тестов, лабораторных заданий.

Глоссарий

Анализ безубыточностисоставная часть финансового анализа- включает в себя систематическую работу по анализу структуры себестоимости изготовления и продажи основных видов продукции и разделение всех издержек на переменные (которые изменяются с изменением объема производства и продаж) и постоянные (которые остаются неизменными при изменении объема производства). Основная цель анализа безубыточности - определить точку безубыточности, т.е. объема продаж товара, который соответствует нулевому значению прибыли.

Аннуитет (паушальные платежи, рента; англ. annuity) - форма контракта, обычно продаваемая страховыми компаниями, которая гарантирует фиксированные или плавающие платежи владельцу аннуитета в будущем. Часто в учебной литературе аннуитетом называют регулярные платежи по такому контракту. Например говорят: «аннуитет в размере 1 000 дол. в год». Однако необходимо помнить, что аннуитет – это, прежде всего, контракт.

Анализ сценариев (англ. scenario analysis)- анализ влияния различных сценариев или вероятностей событий на доходность инвестиционного проекта.

Анализ чувствительности (англ. sensitivity analysis)- анализ влияния изменений важнейших переменных (напримерстоимости капитала или выручки от реализации) на доходность инвестиционного проекта.

Балансовая стоимость акции (англ. book value per share) - стоимость акции по балансу эмитента. Балансовая стоимость рассчитывается путем деления акционерного капитала компании на количество выпущенных акций. (738)

Будущая стоимость- (FV англ. future value) – сумма долга с начисленными процентами в конце срока.

Восстановительная стоимость (стоимость воспроизводства копии объекта недвижимости в ценах на дату оценки) определяется затратами в текущих ценах на строительство точной копии оцениваемого объекта.

Взвешенная средняя стоимость капитала- WACC (Weighted Average Cost of Capital) определяется с учетом стоимости и удельного веса собственного и заемного капитала.

Внутренняя норма прибыльности (IRR) -(доходности) - это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение инвестиции равно современному значению потоков денежных.

Внутренняя стоимость акции (англ. intrinsic value) - текущая стоимость ожидаемых будущих дивидендов компании, дисконтированных требуемой нормой прибыли.

Внутрифирменный риск (англ. within-the-firm risk, corporate risk) - риск проекта, рассматриваемый в его связи с ортфелем проектов компании.

Денежные потоки от операций (англ. operating cash flows) - денежная прибыль до выплаты процентов и налогов. Показатель способности компании генерировать денежные средства без учета стоимости капитала.

Дисконтирование (discounting) - процесс определения настоящей (современная) стоимости денег представляет собой сумму будущих денежных поступлений, приведенных к настоящему моменту времени с учетом определенной процентной ставки.

Затратный подход (cost approach to value) - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа.

Инвестиции в оборотные средствапредполагают обеспечение новых и дополнительных запасов основных и вспомогательных материалов, новых и дополнительных запасов готовой продукции, увеличение счетов дебиторов.

Компаундинг (compounding - наращение) - будущая стоимость денег представляет собой ту сумму, в которую превратятся инвестированные в настоящий момент денежные средства через определенный период времени с учетом определенной процентной ставки.

Коэффициент бета β представляет собой меру риска: выделяются два вида риска: специфический для конкретной компании( несистематический) и общерыночный, характерный для всех компаний, акции которых находятся в обращении.

Метод дисконтирования денежных потоков основан на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса.

Метод чистой теперешней стоимости- метод, основанный на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока.

Методика рынка капитала основана на анализе рыночных цен по сделкам с акциями (долями в уставном капитале) предприятий, аналогичных с оцениваемым предприятием.

Метод сделок или метод сравнительного анализа продаж основан на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций (долей в уставном капитале) сопоставимых предприятий или на анализе цен приобретения предприятий целиком.

Метод отраслевых коэффициентов или метод отраслевых соотношений основан на использовании рекомендуемых соотношений между ценой и определенными финансовыми параметрами.

Модель прибыли на акцию - модель оценки стоимости собственного капитала, которая базируется на показателе прибыли на акцию, а не на величине дивидендов.

Модель дивидендного роста (англ. dividend growth model) - модель для оценки стоимости акции, в которой применяется дисконтирование дивидендов, имеющих постоянный и неизменный рост

Модель оценки капитальных активов (модель оценки доходности финансовых активов, модель стоимости капитальных активов; англ. Capital Asset Pricing Model - модель рыночного равновесия, в которой ожидаемый доход по ценной бумаге с определенным уровнем риска выражается функцией ковариации данной ценной бумаги с рыночным портфелем. Ожидаемый доход согласно данной модели равен безрисковой ставке, плюс премия, определяемая на основе риска ценной бумаги в портфельном контексте.

Несистематический риск(диверсифицируемый риск, уникальный риск, остаточный риск; англ.non-systematicrisk) - риск, который непосредственно связан с одним активом или небольшой группой активов. Данный риск может быть снижен посредством диверсификации. Несистематический риск измеряется изменениями ожидаемой доходности актива. (152)

Номинальная процентная ставка(англ. nominal interest rate) - процентная ставка без учета инфляции.

Номинальный процентный доход облигации(купонная ставка ; англ. coupon rate) - установленная эмитентом фиксированная ставка дохода по облигации, который выплачивается регулярно на протяжении жизни облигации

Облигации являются инвестиционными инструментами, которые отличаются от акций тем, что: по ним производится фиксированная выплата процентов, они имеют фиксированный срок действия, установлена выплата основной суммы при погашении

Период окупаемости(англ. payback period) - Количество лет, необходимых для того, чтобы компания возместила свои стартовые затраты, связанные с проектом, за счет денежных поступлений от данного проекта. При использовании данного метода оценки инвестиционных проектов, компания участвует только в тех проектах, которые окупаются за определенный, заранее установленный срок.

Подпроект - это подраздел основного проек­та. Над каждым подпроектом крупного проекта работает отдельная команда, за которой следит лидер подпроекта.

Предпринимательский риск(производственный риск, коммерческий риск; англ. business risk) - риск деятельности компании, обусловленный только характером бизнеса. Предпринимательский риск – это риск активов фирмы, если она не привлекает заемные средства.

Премия за риск(надбавка за риск; англ. risk premium) - дополнительный доход от актива, который служит компенсацией за риск. Определяется как разность между ожидаемым доходом от рискового актива и доходом от безрискового актива.

Потребительская стоимость (стоимость в использовании) отражает ценность объекта недвижимости для конкретного собственника, который не собирается выставлять объект на рынок недвижимости.

Проектный цикл- общая процедура упорядочения инвестиционной деятельности предприятия по отношению к конкретному проекту в виде формулирования отдельных этапов.

Процентные деньги(англ. interest money)- представляют собой абсолютный доход от предоставления долга. Этот доход принято исчислять в сотых долях от размера вложенной суммы, то есть в процентах (от лат. pro centum – за сто).

Прямые инвестициинепосредственно необходимы для реализации инвестиционного проекта. К ним относятся инвестиции в основные средства (материальные и нематериальные активы) и оборотные средства

Реальная процентная ставка(англ. real interest rate) - процентная ставка, скорректированная на влияние инфляции.

Рыночная стоимость объекта недвижимости- расчетная денежная сумма, по которой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его продавать, согласен был бы продать его, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его приобрести, согласен был бы его приобрести.

Систематический риск(англ. systematic risk) - риск, связанный с колебаниями ситуации на рынке ценных бумаг. Систематический риск в той или иной степени отражается на всех инвестиционных активах. Его значение для каждого актива выражается бета коэффициентом. Систематический риск не может быть устранен посредством диверсификации. Иногда этот вид риска называют рыночным риском или общим риском. (155)

Сложные проценты(англ. compound interest) - проценты, полученные на реинвестированные проценты.

Совместное управление проектами- это более современная техноло­гия управления, когда руководители, проекта принимают участие в процессе управления проектом, ведя за собой команду.

Сопутствующими инвестициями являются вложения в объекты, связанные территориально и функционально с прямым объектом:подъездные пути, линии электропередачи, канализация, в охрану окружающей среды, социальную инфраструктуру

Ставка процента-(R англ. rate of interest) является относительным показателем эффективности вложений (норма доходности), характеризующим темп прироста стоимости за период.

Стоимость капитала- доход, который должны принести инвестиции для того, чтобы они себя оправдали с точки зрения инвестора, который выражается в виде процентной ставки (или доли единицы) от суммы капитала, вложенного в проект.

Стоимость замещения(стоимость аналога объекта оценки в ценах на дату оценки) определяется расходами в текущих ценах на строительство объекта недвижимости, имеющего с оцениваемым объектом эквивалентную полезность, но построенного в новом архитектурном стиле с использованием современных проектных нормативов и прогрессивных материалов и конструкций, а также современного оборудования объекта недвижимости

Текущая стоимость- (PV англ. present value) – исходная сумма долга или оценка современной величины денежной суммы, поступление которой ожидается в будущем, в пересчете на более ранний момент времени.

Теория стоимости денег во времени- заключается в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыльности на денежном рынке и рынке ценных бумаг.

Финансовый анализсоставная часть анализа проекта – анализ предыдущей работы предприятия и его текущего положения путем расчета и интерпретации основных финансовых коэффициентов, отражающих ликвидность, кредитоспособность, прибыльность предприятия и эффективность его менеджмента.

Ценовая модель капитальных активов (CAPM: Capital Assets Price Model)- характеризует показатель прибыльности (отдачи) для безрискового вложения капитала с учетом различных факторов риска.

Экономический анализ состоит в оценке влияния вклада проекта в увеличении богатства государства (нации).

Конспект лекций

Тема: ГОСУДАРСТВЕННАЯ РЕГИСТРАЦИЯ ПРАВ НА НЕДВИЖИМОСТЬ И СДЕЛОК С НЕЙ

Вопросы к теме: