- •Обложка
- •2009 Удк: 336.11(075.8)
- •3 Вступ
- •5 Програма курсу
- •Тема 1. Основи фінансів підприємств
- •Тема 2. Організація грошових розрахунків підприємств
- •Тема 3. Грошові надходження підприємств
- •Тема 4. Формування і розподіл прибутку
- •Тема 5. Система оподаткування підприємств
- •Тема 6. Оборотні кошти
- •Тема 7. Кредитування підприємства
- •Тема 8. Фінансове забезпечення відтворення основних засобів
- •Тема 9. Оцінка фінансового стану підприємства
- •Тема 10. Фінансове планування на підприємствах
- •Тема 11. Фінансова санація підприємств
- •2 Контрольні запитання
- •3 Навчальні завдання
- •3.1 Теми рефератів
- •3.2 Тести для самоперевірки знань
- •3.3 Практичні завдання
- •Моделі фінансового аналізу
- •Показники оцінки майнового стану підприємства
- •2 Контрольні запитання
- •3 Навчальні завдання
- •3.1 Теми рефератів
- •3.2 Тести для самоперевірки знань
- •3.3 Практичні завдання
- •110 Список рекомендованої літератури
Моделі фінансового аналізу
Рисунок 13 – Моделі фінансового аналізу
75
Моделювання – це дослідження процесів, об’єктів або явищ способом побудови і вивчення їх моделей.
Рисунок 14 – Типи моделей
76
Аналіз
необоротних
активів
Аналіз
залученого капіталу
Рисунок 15 – Загальна оцінка фінансового стану
Валюта балансу – загальна сума активу або пасиву балансу підприємства.
Рисунок 16 – Напрямки аналізу фінансового стану підприємства
77
Активи – це економічні ресурси підприємства у формі сукупних майнових цінностей, які використовуються в господарській діяльності з метою отримання прибутку.
Рисунок 17 – Класифікація активів
78
Капітал – це засоби, які є в розпорядженні підприємства для здійснення діяльності з метою одержання прибутку.
Рисунок 18 – Фінансові джерела підприємства
79
Показники оцінки майнового стану підприємства
Найменування показника |
Методика розрахунку |
Характеристика показника |
1. Показники стану основних засобів | ||
Валюта балансу |
НОА+ОА+ВМП |
Показує наявність коштів в розпорядженні підприємства |
Питома вага активної ча-стини основних засобів |
ОФАЧ / ОФЗ |
Характеризує технологічну структуру основних засобів |
Коефіцієнт зносу |
Зн / ОФПЕР |
Показує ступінь зносу основних виробничих засобів |
Коефіцієнт придатності |
ОФЗ / ОФПЕР |
Відображає частину засобів, придатних для експлуатації |
Коефіцієнт оновлення |
ОФВВ / ОФКІН |
Показує частку введених основних засобів у загальній вартості на кінець року |
Коефіцієнт вибуття |
ОФВИБ / ОФПОЧ |
Характеризує інтенсивність вибуття основних засобів |
Індекс постійного активу |
НОА / ВК |
Показує частку необоротних активів у власних коштах |
Коефіцієнт реальної вартості майна |
(ОФЗ+ВЗ+НВ+ +МШП) / ВБ |
Характеризує рівень виробничого потенціалу |
2. Показники стану оборотних коштів | ||
Коефіцієнт накопичення |
(ВЗ+МШП+ +НВ) / (ГП+Т) |
Характеризує рівень мобільності запасів |
Коефіцієнт забезпече-ння запасів власними оборотними коштами |
ВОК / МЗ |
Показує рівень формування матеріальних запасів за рахунок власних коштів |
ОФПОЧ, ОФКІН – вартість основних засобів на початок і кінець року, грн.; ОФВВ – вартість основних фондів, введених протягом звітного року, грн. ОФВИБ – вартість основних засобів, що вибули протягом року, грн.; ОФПЕР, ОФЗ – первісна і залишкова вартість основних засобів, грн.; ОФАЧ – вартість активної частини основних засобів, грн.; Зн – сума зносу основних засобів, грн.; ВМП – витрати майбутніх періодів, тис. грн.; ВЗ, МЗ – вартість виробничих і матеріальних запасів, тис. грн.; НВ – вартість незавершеного виробництва, тис. грн.; МШП – малоцінні та швидкозношувані предмети, тис. грн. |
Рисунок 19 – Показники оцінки майнового стану
80
Рисунок 20 – Ключові категорії фінансової стійкості
81
Найменування показника |
Методика розрахунку |
Характеристика показника |
Нормативне значення |
Величина власних оборотних коштів (робочий капітал) |
ВК – НОА або ОА – ПЗ |
Характеризує частину власного капіталу, яка є джерелом покриття поточних активів |
> 0 |
Коефіцієнт абсолютної ліквідності |
ГК / ПЗ |
Характеризує негайну готовність підприємства ліквідувати поточну заборгованість |
> 0 |
Коефіцієнт швидкої ліквідності |
(ГК+ПФІ) / ПЗ |
Показує можливість підприємства погасити поточні зобов'язання за рахунок швидколіквідних активів |
> 0,2 |
Коефіцієнт проміжної ліквідності |
(ГК+ПФІ+ +ДЗ) / ПЗ |
Оцінює платіжну спроможність в умовах своєчасних розрахунків з дебіторами |
> 0,5 |
Коефіцієнт загальної ліквідності (покриття) |
ОА / ПЗ |
Оцінює достатності всіх обігових коштів для погашення поточних зобов’язань |
> 1,0 |
Коефіцієнт забезпечення власними коштами |
ВОК / ОА |
Оцінює забезпечення оборотних активів підприємства власними коштами |
> 0,1 |
Маневреність власних оборотних коштів |
ГК / ВОК |
Показує частину власних оборотних коштів, яка знаходиться в грошовій формі |
збільшення |
Коефіцієнт загальної платоспроможності |
А / (ДСЗ + + ПЗ) |
Оцінює здатність підприємства погасити свої зобов'язання всіма активами |
> 2,0 |
Частка оборотних коштів у активах |
ОА / А |
Характеризує питому вагу оборотних активів у загальній вартості майна |
|
Частка запасів у поточних активах |
З / ОА |
Характеризує питому вагу запасів в оборотних активах |
|
Частка власних оборотних коштів у запасах |
ВОК / З |
Показує вартість запасів, яка покривається власними оборотними коштами |
> 0,5 |
82
Найменування показника |
Методика розрахунку |
Характеристика показника |
Нормативне значення |
Коефіцієнт автономії (фінансової незалежності) |
ВК / Б |
Оцінює фінансової незалежності підприємства від зовнішніх джерел |
> 0,5 |
Коефіцієнт фінансової стабільності |
(ВК + ДСЗ) / Б |
Показує питому вагу джерел, які підприємство використовує тривалий час |
> 0,7 |
Коефіцієнт фінансування |
ВК / ЗК |
Показує співвідношення між власним і залученим капіталом |
> 1,0 |
Фінансовий ліверидж |
ДСЗ / ВК |
Оцінює залежність від довгострокових зобов’язань |
< 0,5 |
Коефіцієнт ризику (плече фінансового важелю) |
ЗК / ВК |
Показує співвідношення між залученим та власним капіталом підприємства |
< 1,0 |
Коефіцієнт структури залученого капіталу |
ДСК / ЗК |
Показує питому вагу довгострокового у загальній сумі залученого капіталу |
|
Коефіцієнт маневреності власного капіталу |
ВОК / ВК |
Показує, наскільки мобільні власні джерела коштів підприємства |
> 0 |
Коефіцієнт структури покриття довгострокових вкладень |
ДСЗ / НОА |
Показує, яка частина необоротних активів підприємства профінансована зовнішніми інвесторами |
|
Коефіцієнт довгострокового при-тягнення залу-ченого капіталу |
ДСЗ / (ДСЗ + ВК) |
Оцінює, наскільки інтенсивно підприємство використовує залучений капітал для розширення виробництва |
|
Коефіцієнт фіна-нсової незалеж-ності капіталізованих джерел |
ВК / (ВК + ДСЗ) |
Оцінює, наскільки інтенсивно підприємство використо-вує залучений капітал для розширення виробництва |
|
83
Найменування показника |
Методика розрахунку |
Характеристика показника |
1 |
2 |
3 |
1. Абсолютні показники | ||
Дохід (виручка) від реалізації (продажу) продукції (товарів, робіт, послуг) |
Форма 2 (ряд. 035) |
Вартість відвантаженої продукції (товарів, робіт, послуг) в цінах продажу |
Прибуток від продажу продукції (товарів, робіт, послуг) |
Форма 2 (ряд. 050) |
Сума коштів від продажу продукції зменшена на непрямі податки та собівартість реалізованої продукції |
Загальна вартість капіталу (активів) підприємства |
Форма 1 (ряд. 260) |
Вартість сукупного капіталу (активів) авансованого в діяльність підприємства |
2. Відносні показники | ||
2.1. Показники ефективності використання матеріальних ресурсів | ||
Матеріаломісткість |
МВ / ЗВ |
Показує питому вагу матеріальних витрат в загальній сумі витрат |
Абсолютна матеріаломісткість |
МВ / ПФО |
Показує матеріальні витрати в абсолютному значенні на фізичну одиницю продукції |
Відносна матеріаломісткість |
МВ / ПЕХО |
Показує матеріальні витрати на одиницю експлуатаційної характеристики продукції |
Фондовіддача |
ВП / ОФСЕР |
Відображає суму виготовленої продукції на одну гривню основних виробничих засобів |
Фондомісткість |
ОФЗ / ВП |
Характеризує забезпеченість підприємства основними засобами |
Фондоозброєність |
ОФЗ / Ч |
Показує вартість основних засобів на одного працівника |
2.2. Показники ефективності використання трудових ресурсів | ||
Продуктивність праці |
ВВП / Ч |
Характеризує вартість виготовленої продукції одним робітником за певний період |
84
1 |
2 |
3 |
2.3. Показники ефективності використання фінансових ресурсів | ||
Коефіцієнт оборотності активів (ресурсовіддача) |
В / А |
Показує кількість оборотів, які здійснюють активи протягом звітного періоду |
Коефіцієнт оборотності оборотних засобів |
В / ОА |
Показує кількість оборотів, які здійснюють оборотні засоби протягом звітного періоду |
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості |
В / ДЗ |
Показує кількість оборотів, які здійснює дебіторська заборгованість за звітний період |
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості |
В / КЗ |
Показує кількість оборотів, які здійснює кредиторська заборгованість за звітний період |
Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів |
В / З |
Показує кількість оборотів, які здійснюють матеріальні запаси протягом звітного періоду |
Коефіцієнт оборотності власного капіталу |
В / ВК |
Показує кількість оборотів, які здійснює власний капітал протягом звітного періоду |
Тривалість обороту |
Т / КОБ і |
Характеризує кількість днів, протягом яких відбуваються всі стадії одного кругообігу |
Тривалість виробничого циклу |
ТОБЗ +ТОБНВ + ТОБ ГП |
Характеризує період повного обороту матеріальних елементів оборотних активів, починаючи з моменту їх надходження і до відвантаження готової продукції |
Тривалість операційного циклу |
ТВЦ+ТОБ ДЗ |
Характеризує період перетворення виробничих запасів на грошові кошти |
Тривалість фінансового циклу |
ТОПЦ – ТКЗ |
Характеризує період повного обороту грошових коштів, інвестованих в оборотні активи, починаючи з моменту погашення кредиторської заборгованості за отримані матеріали і до інкасації дебіторської заборгованості за відвантажену продукцію |
85
Оптимальне
співвідношення основних показників
ділової активності:
ТБП
>
ТР
>
ТАК
>
100 % ,
де
ТБП
– темпи зміни балансового прибутку
підприємства;
ТР
– темпи зміни обсягу реалізації
продукції;
ТАК
– темпи зміни авансованого капіталу
підприємства
Найменування показника |
Методика розрахунку |
Характеристика показника |
Балансовий курс акцій |
ВК / СК |
Характеризує суму чистих активів, що приходяться на одну акцію |
Балансова вартість акції |
БКА АНОМ |
Характеризує розмір власного капіталу в розрахунку на одну акцію |
Коефіцієнт цінності акції |
АРИН / ЧПА |
Показує, наскільки часто необхідно одержувати прибуток, щоб акція коштувала сьогодні стільки же, скільки і при постійній динаміці прибутку протягом року |
Коефіцієнт котирування акції |
АРИН / АНОМ |
Показує співвідношення рин-кової та номінальної вартості акцій |
Дивіденд на одну просту акцію |
(ЧП – ДПВ) / КА ПР |
Показує суму чистого прибутку, що припадає на одну просту акцію після сплати дивідендів за привілейованими акціями |
Рентабельність акції |
ДПРА / АРИН |
Характеризує розмір дивіденду в порівнянні з ринковим курсом акції |
86
Найменування показника |
Методика розрахунку |
Характеристика показника |
Рентабельність активі |
ЧП / А |
Характеризує розмір чистого прибутку на гривню активів |
Рентабельність власного капіталу |
ЧП / ВК |
Характеризує розмір чистого прибутку на кожну гривню власного капіталу |
Період окупності власного капіталу |
ВК / ЧП |
Показує, за який час сума власного капіталу окупиться за рахунок чистого прибутку |
Рентабельність продажу |
ВП / В |
Характеризує розмір прибутку від реалізації з кожної гривні від продажу продукції |
Рентабельність виготовленої продукції |
ВП / С |
Показує, скільки прибутку отримало підприємство на гривню понесених витрат |
Виробничий ліверидж |
ТВП / ТР |
Характеризує здатність підприємства впливати на прибуток через зміни структури собівартості продукції й обсягу її реалізації |
Фінансовий ліверидж |
БП / ВП або ТБП / ТВП |
Характеризує здатність підприємства впливати на прибуток через зміни структури капіталу |
Виробничо-фінансовий ліверидж |
ЛВИР ЛФІН |
Характеризує загальний ризик, пов’язаний з можливим недостатком засобів для відшкодування виробничих і фінансових витрат |
АНОМ – номінальна вартість акцій, грн.; АРИН – ринкова вартість акцій, грн.; А – сума активів, тис. грн.; Б – валюта балансу, тис. грн.; БКА – балансовий курс акцій, %; БП – балансовий прибуток, тис. грн.; В – виручка від реалізації, тис. грн.; |
87
ВВП – вартість виготовленої продукції, тис. грн.; ВК – власний капітал, тис. грн.; ВОК – власний оборотний капітал, тис. грн.; ВП – валовий прибуток підприємства, тис. грн.; ГК – грошові кошти, тис. грн.; ДПВ – сума дивідендів за привілейованими акціями, тис. грн.; ДПР А – дивіденд на одну просту акцію, грн.; ДЗ – дебіторська заборгованість, тис. грн.; ДСЗ – довгострокові зобов'язання, тис. грн.; З – запаси, тис. грн.; ЗВ – загальні витрати, тис. грн.; ЗК – залучений капітал, тис. грн.; КА ПР – кількість простих акцій, шт.; КОБ і – коефіцієнт оборотності; ЛВИР – виробничий ліверидж; ЛФІН – фінансовий ліверидж; МВ – матеріальні витрати, тис. грн.; НОА – необоротні активи, тис. грн.; ОА – оборотні активи, тис. грн.; ОФЗ – залишкова вартість основних засобів, тис. грн.; ОФСЕР – середня вартість основних засобів за звітний період, т. грн.; ПФО – фізична одиниця продукції; ПЕХО – одиниця експлуатаційної характеристики продукції; ПЗ – поточні зобов'язання, тис. грн.; ПФІ – поточні фінансові інвестиції, тис. грн.; С – собівартість виготовленої продукції, тис. грн.; СК – статутний капітал, тис. грн.; Т – тривалість звітного періоду, дні; ТВП – темпи зміни валового прибутку, %; ТВЦ – тривалість виробничого циклу, дні; ТОБ ГП – тривалість обороту готової продукції, дні; ТОБ ДЗ – тривалість обороту дебіторської заборгованості, дні; ТОБ З – тривалість обороту запасів сировини, матеріалів, дні; ТОБ КЗ – тривалість обороту кредиторської заборгованості, дні; ТОБ НВ – тривалість обороту незавершеного виробництва, дні; ТОПЦ – тривалість операційного циклу, дні; Ч – чисельність робітників, люд.; ЧП – чистий прибуток підприємства, тис. грн.; ЧПА – чистий прибуток, що приходиться на одну акцію, грн. |
Рисунок 21 – Показники фінансового стану підприємства
88
Рисунок 22 – Грошові потоки підприємства
89