Чистая приведенная стоимость (npv)

Важнейшим показателем эффективности проекта является чистая приведенная стоимость, которая равна значению чистого дисконтированного дохода на последнем интервале планирования (накопленный дисконтированный эффект, рассчитанный нарастающим итогом за период расчета проекта).

Чистая приведенная стоимость характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учетом в составе ставки дисконтирования: темпа инфляции, минимальной нормы прибыли кредитора и поправки на риск проекта. Необходимо, чтобы чистая приведенная стоимость проекта была положительна.

2705196,0*3,791-10000000=255398,0 руб.

Внутренняя норма доходности (irr)

Внутренней нормой доходности называется ставка дисконтирования, при котором чистая приведенная стоимость проекта обращается в ноль. Соответствующая ставка определяется итерационным подбором при расчетах чистой приведенной стоимости, либо с использованием финансового калькулятора или табличного процессора Excel, содержащих встроенную функцию для расчета IRR.

Для оценки эффективности проекта значение внутренней нормы доходности необходимо сопоставлять с годовой ставкой процента по инвестиционным кредитам.

r₁=10%

r₂=15%

IRR=0,25, т.е 25 %

IRR=25 % >10%, то проект можно принять.

Обоснование ставки дисконтирования (d)

В соответствии с распространенным положением теории инвестиционного анализа предполагается, что ставка дисконтирования должна содержать темп инфляции, минимальную норму прибыли кредитора и поправку, учитывающую степень риска конкретного проекта.

Ставка дисконтирования без учета риска проекта (d) определяется в долях единицы как отношение ставки рефинансирования (г), установленной Центральным банком Российской Федерации, и объявленного Правительством Российской Федерации на текущий год темпа инфляции (i):

1 + d = (1 + г/100) / (1 + i/100)

1 + d = (1 + 0,12) / (1 + 0,12)

1 + d = 1, тогда d = 0

Поправка на риск определяется, исходя из типовых и специфических рисков проекта, следующим образом:

Процент риска = 7, тогда:

Ставка дисконтирования, учитывающая риски проекта, (D) определяется в процентах по формуле:

D = d х 100 + Р,

где: Р - поправка на риск.

D = 0 х 100 + 7= 7

3. Оценка рисков

3.1. Уровень безубыточности

Производственная мощность предприятия в год 4140 м³ без отходов

Цена 1м³ – 2500 руб

Выручка - 10350000,0 руб.

Постоянные затраты – 3122400,0 руб.

переменные на 1 ед – 650,0 руб.

все переменные расходы – 3849468,0 руб.

прибыль от реализации – 3378132,0 руб.

маржа покрытия – 6500532,0 руб.

доля маржи покрытия в выручке – 0,6

1. безубыточный объем продаж в стоимостном выражении:

В_кр = 3122400/0,6=5204000 руб.

2. безубыточный объем продаж в натуральном выражении:

VРП_кр=3122400/(2500-650)=1688м³

3. Зона безопасности по стоимостным показателям:

З_б=(10350000-3849468)/10350000=0,63 или 63%

Если пакет заказов больше 40% от его производственной мощности, то будет прибыль. Если будет менее 40% от фактической производственной мощности – убыток.