7. Оценка финансового состояния организации

Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в налич­ность и погасить свои платежные обязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его актива­ми, срок превращения которых в денежную наличность соответ­ствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платежеспособности ОАО «_______», то есть способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью (текущей платежеспособностью). Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства.

При анализе ликвидности предприятия следует учитывать, что внеоборотные активы (основной капитал) в большинстве случаев не могут быть источником погашения текущей задолженности в силу их функционального назначения в производственном процессе и затруднительности их срочной реализации. Поэтому они не включаются в состав активов при расчете показателей ликвидности.

В зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в денеж­ные средства, все активы группируются следующим образом:

А1 — наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства и кратко­срочные финансовые вложения.

А₂ — быстро реализуемые активы. К ним относится дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Аз — медленно реализуемые активы. К ним относятся запасы, налог на добавлен­ную стоимость, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы.

А4- трудно реализуемые активы. К ним относятся все статьи раздела I актива ба­ланса (внеоборотные активы).

Все пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства. К ним относится кредиторская задолжен­ность.

П2 — краткосрочные пассивы. К ним относятся краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П₃ — долгосрочные пассивы. К ним относятся все статьи раздела IVпассива баланса (долгосрочные обязательства), доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П4 - постоянные или устойчивые пассивы. К ним относятся все статьи раздела III пассива баланса (капитал и резервы).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.

Выполнение четвертого неравенства обязательно при выполнении первых, поскольку А1 + А2 + A3 + А4 = П1 + П2 + ПЗ + П4. Теоретически это означает, что у предприятия соблюдается минимальный уровень финансовой устойчивости, т. е. имеются собственные оборотные средства.

Баланс абсолютно неликвиден, предприятие неплатежеспособно, если имеет место состояние, про­тивоположное абсолютной ликвидности: А1 ≤ П1, А2 ≤ П2, АЗ ≤ ПЗ, А4 ≥ П4.

Данное состояние характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и отсутствием воз­можности погасить свои обязательства без продажи внеоборотных активов. Следует отметить, что недостаток высоколиквид­ных средств восполняется менее ликвидными.

Аналитическая группировка статей баланса ОАО «_______» за 2009-2011 гг. представлена в табл.25-27 соответственно.

Таблица 25 - Аналитическая группировка статей баланса ОАО «_______» за 2009 г.

Наименование	Абсолютные величины, тыс.р.		Относительные величины в структуре		Изменения
	на н.г.	на к.г.	на н.г.	на к.г.	в абс. величинах	в структуре	в % к величине на н.г.	в % к величине на к.г.
Актив
Наиболее ликвидные активы	390	213	2,3	1,4	-177	-0,9	-45,4	-40,6
Быстрореализуемые активы	14934	13354	89,3	86,8	-1580	-2,5	-10,6	-2,8
Медленно реализуемые активы	1226	1644	7,3	10,7	418	3,4	34,1	45,7
Трудно реализуемые активы	172	177	1,0	1,2	5	0,1	2,9	11,8
Баланс	16722	15388	100,0	100,0	-1334	0,0	-8,0	0,0
Пассив
Наиболее срочные обязательства	13220	6894	79,1	44,8	-6326	-34,3	-47,9	-43,3
Краткосрочные пассивы	0	0	0,0	0,0	0	0,0	-	-
Долгосрочные пассивы	13	13	0,1	0,1	0	0,0	0,0	8,7
Постоянные пассивы	3489	8481	20,9	55,1	4992	34,2	143,1	164,2
Баланс	16722	15388	100,0	100,0	-1334	0,0	-8,0	0,0

Согласно данным таблицы 25 наибольшую долю в активах ОАО «_______» в 2009 г. занимают быстрореализуемые активы (89,3% и 86,8% на начало и конец года), а в структуре пассивов – наиболее срочные обязательства (79,1% на начало года) и постоянные пассивы (55,1% на конец года), что положительно характеризует структуру активов и негативно структуру пассивов организации.

Таблица 26 - Аналитическая группировка статей баланса ОАО «_______» за 2010 г.

Наименование	Абсолютные величины, тыс.р.		Относительные величины в структуре		Изменения
	на н.г.	на к.г.	на н.г.	на к.г.	в абс. величинах	в структуре	в % к величине на н.г.	в % к величине на к.г.
Актив
Наиболее ликвидные активы	213	420	1,4	2,5	207,0	1,1	97,2	82,6
Быстрореализуемые активы	13354	13836	86,8	83,3	482,0	-3,5	3,6	-4,1
Медленно реализуемые активы	1644	1901	10,7	11,4	257,0	0,8	15,6	7,1
Трудно реализуемые активы	177	461	1,2	2,8	284,0	1,6	160,5	141,2
Баланс	15388	16618	100,0	100,0	1230,0	0,0	8,0	0,0
Пассив
Наиболее срочные обязатель-ства	6894	8151	44,8	49,0	1257,0	4,2	18,2	9,5
Краткосрочные пассивы	0	0	0,0	0,0	0,0	0,0	-	-
Долгосрочные пассивы	13	0	0,1	0,0	-13,0	-0,1	-100,0	-100,0
Постоянные пассивы	8481	8467	55,1	51,0	-14,0	-4,2	-0,2	-7,6
Баланс	15388	16618	100,0	100,0	1230,0	0,0	8,0	0,0

По данным таблицы 26 наибольшую долю в активах ОАО «_______» в 2010 г. занимают быстрореализуемые активы (86,8% и 83,3% на начало и конец года), а в структуре пассивов – постоянные пассивы (55,1% и 51% на начало и конец года), что положительно характеризует структуру активов и негативно структуру пассивов организации.

Таблица 27 - Аналитическая группировка статей баланса ОАО «_______» за 2011 г.

Наименование	Абсолютные величины, тыс.р.		Относительные величины в структуре		Изменения
	на н.г.	на к.г.	на н.г.	на к.г.	в абс. величинах	в структуре	в % к величине на н.г.	в % к величине на к.г.
Актив
Наиболее ликвидные активы	420	303	2,5	2,3	-117,0	-0,2	-27,9	-9,8
Быстрореализуемые активы	13836	10172	83,3	76,6	-3664,0	-6,7	-26,5	-8,0
Медленно реализуемые активы	1901	2230	11,4	16,8	329,0	5,3	17,3	46,7
Трудно реализуемые активы	461	580	2,8	4,4	119,0	1,6	25,8	57,4
Баланс	16618	13285	100,0	100,0	-3333,0	0,0	-20,1	0,0
Пассив
Наиболее срочные обязатель-ства	8151	6717	49,0	50,6	-1434,0	1,5	-17,6	3,1
Краткосрочные пассивы	0	0	0,0	0,0	0,0	0,0	-	-
Долгосрочные пассивы	0	0	0,0	0,0	0,0	0,0	-	-
Постоянные пассивы	8467	6568	51,0	49,4	-1899,0	-1,5	-22,4	-3,0
Баланс	16618	13285	100,0	100,0	-3333,0	0,0	-20,1	0,0

Анализируя данные таблицы 27 можно сказать, что наибольшую долю в активах предприятия в 2011 г. занимают быстрореализуемые активы (83,3% и 76,6% на начало и конец года), а в структуре пассивов – постоянные пассивы (51,0% на конец года) и наиболее срочные обязательства (50,6% на конец года).

В целом можно сделать вывод, что наибольшую долю в активах предприятия занимают бысрореализуемые активы, а в структуре пассивов – постоянные пассивы и наиболее срочные обязательства на протяжении анализируемого периода.

В 2009-2011 гг. структуру баланса можно представить следующим образом: А1 ≤ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4, т.е. не выполняется первое условие ликвидности.

Таким образом, баланс ОАО «_______» является недостаточно ликвидным.

Анализ динамики и структуры источников капитала ОАО «_______» за 2009-2011 гг. представлен в табл.28.

Таблица 28 - Анализ динамики и структуры источников капитала ОАО «_______» за 2009-2011 гг.

Источники капитала	Сумма, тыс.р.				Структура, %
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	абс. откл.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	абс. откл.
1. Всего источников	16055,0	16003,0	14951,5	-1103,5	100,0	100,0	100,0	0,0
2. Собственный капитал	5985,0	8474,0	7517,5	1532,5	37,3	53,0	50,3	13,0
3. Заемный капитал	10070,0	7529,0	7434,0	-2636,0	62,7	47,0	49,7	-13,0
3.1. Долгосрочные займы	13,0	6,5	0,0	-13,0	0,1	0,0	0,0	-0,1
3.2. Займы и кредиты	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
3.3. Кредиторская задолженность	10057,0	7522,5	7434,0	-2623,0	62,6	47,0	49,7	-12,9
3.4. Прочие заемные средства	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0

По данным таблицы 28 сумма капитала ОАО «_______» упала на 1103,5 тыс.р. за 2009-2011 гг. Собственный капитал организации вырос на 1532,5 тыс.р. и составил 7517,5 тыс.р., или 50,3% в общей структуре совокупного капитала (рост доли на 13,0%). При этом заемный капитал сократился на 2636 тыс.р. и составил 7434 тыс.р., или 49,7% в общей структуре совокупного капитала. Падение доли заемных источников на 13,0% свидетельствует о сокращении степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Причины роста собственного капитала подробнее рассматриваются в табл. 29.

Динамика состава и структуры собственного капитала ОАО «_______» за 2009-2011 гг. представлена в табл.29.

Таблица 29 - Динамика состава и структуры собственного капитала ОАО «_______» за 2009-2011 гг.

Источники собственного капитала	Сумма, тыс.р.				Структура, %
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	абс. откл.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	абс. откл.
1. Уставный капитал	700	700	700	0	11,7	8,3	9,3	-2,4
2. Добавочный капитал	0	0	0	0	0,0	0,0	0,0	0,0
3. Резервный капитал	17,5	35	35	17,5	0,3	0,4	0,5	0,2
4. Нераспределенная прибыль	5267,5	7739	6782,5	1515	88,0	91,3	90,2	2,2
Итого:	5985	8474	7517,5	1532,5	100,0	100,0	100,0	0,0

Рассматривая динамику структуры собственного капитала (табл.29), можно отметить, что на его рост на 1532,5 тыс.р. оказало влияние роста на 1515 тыс.р. нераспределенной прибыли и на 17,5 тыс.р. – резервного капитала. При этом нераспределенная прибыль составляет основу собственного капитала ОАО «_______», ее доля выросла на 2,2% за 2009-2011 гг. и составила 90,2% в отчетном году. Доля уставного капитала в собственных средствах организации упала на 2,4% за период и составила 9,3%. Доля резервного капитала, наоборот, выросла на 0,2% и составила 0,5% в отчетном году.

Динамика состава и структуры заемного капитала ОАО «_______» за 2009-2011 гг. представлена в табл.30.

Таблица 30 - Динамика состава и структуры заемного капитала ОАО «_______» за 2009-2011 гг.

Источники заемного капитала	Сумма, тыс.р.				Структура, %
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	абс. откл.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	абс. откл.
1. Долгосрочные обязательства	13	6,5	0	-13	0,1	0,1	0,0	-0,1
2. Краткосрочные кредиты и займы	0	0	0	0	0,0	0,0	0,0	0,0
3. Кредиторская задолженность	10 057	7522,5	7434	-2623	99,9	99,9	100,0	0,1
поставщикам	6787	3897	4487,5	-2299,5	67,4	51,8	60,4	-7,0
персоналу	6	0	17,5	11,5	0,1	0,0	0,2	0,2
государственным внебюджетным фондам	806	450	14	-792	8,0	6,0	0,2	-7,8
бюджету	2433	3095	2840	407	24,2	41,1	38,2	14,0
прочим кредиторам	25	80,5	75	50	0,2	1,1	1,0	0,8
4. Прочие заемные средства	0,00	0,00	0,00	0	0,0	0,0	0,0	0,0
Итого:	10 070,0	7 529,0	7 434,0	-2636	100,0	100,0	100,0	0,0

Согласно данным таблицы 30 можно сказать, что заемный капитал ОАО «_______» сократился на 2636 тыс.р. и составил 7434 тыс.р., или 49,7% в общей структуре совокупного капитала. Падение доли заемных источников на 13% свидетельствует о сокращении степени финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Необходимо также отметить, что заемный капитал ОАО «_______» в основном состоит из кредиторской задолженности (ее доля в отчетном году в общей структуре совокупного капитала составляет 100%). Доля долгосрочных обязательств в общей структуре совокупного капитала упала за период на 0,1% и составила 0,0%% в отчетном году, а доля кредиторской задолженности, наоборот, выросла на 0,1%.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по количеству в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчиво анализи­руемое предприятие в финансовом отношении.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «_______» за 2009-2011 гг. представлен в табл.31.

Таблица 31 - Показатели финансовой устойчивости ОАО «_______» за 2009-2011 гг.

Показатель	Формула расчета	Норматив	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Абс. откл.
Коэффициент капитализации	(стр.590+стр. 690)/стр. 490	≤1,5	1,7	0,9	1,0	-0,7
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	(стр.490-стр. 190)/стр. 290	Нижн.граница:0,1 Оптим. Значение: ≥0,5	0,4	0,5	0,5	0,1
Коэффициент финансовой независимости	стр.490/стр. 700	≥0,4-0,6	0,4	0,5	0,5	0,1
Коэффициент финансирования	стр.490/(стр. 590+стр.690)	Норм: ≥0,7 Оптим.: 1,5	0,6	1,1	1,0	0,4
Коэффициент финансовой устойчивости	(стр.490+стр.590)/стр. 300	Норм ≥0,6	0,4	0,5	0,5	0,1

Анализируя данные таблицы 31 можно сделать вывод о положительной динамике большинства показателей финансовой устойчивости ОАО «_______» за 2009-2011 гг., кроме коэффициента капитализации. При этом почти все анализируемые показатели финансовой устойчивости предприятия удовлетворяют нормативным значениям на протяжении рассматриваемого периода (за исключением коэффициента финансирования в 2009 г. и коэффициента финансовой устойчивости), что характеризуется положительно.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО «_______» за 2009-2011 гг. представлены в табл.32.

Таблица 32 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости ОАО «_______» за 2009-2011 гг., тыс.р.

	Показатель	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Абс. откл.
1	Источники собственных средств	5985	8474	7517,5	1532,5
2	Внеоборотные активы	174,5	319	520,5	346
3	Наличие собственных оборотных средств	5810,5	8155	6997	1186,5
4	Долгосрочные кредиты и займы	13	6,5	0	-13
5	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п. 3+п.4)	5823,5	8161,5	6997	1173,5
6	Краткосрочные кредиты и займы	0	0	0	0
7	Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (п. 5+п. 6)	5823,5	8161,5	6997	1173,5
8	Общая величина запасов и затрат	1268,5	1772,5	2065,5	797
9	Излишек (+)/недостаток (-) собственных оборотных средств (п. 3-п.8)	4542	6382,5	4931,5	389,5
10	Излишек (+)/недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запаса (п. 5-п.8)	4555	6389	4931,5	376,5
11	Излишек (+)/недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (п. 7-п.8)	4555	6389	4931,5	376,5
12	Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости S=(п. 9;п. 10;п. 11)	(1; 1; 1)	(1; 1; 1)	(1; 1; 1)	-

Согласно данным таблицы 32 можно отметить, что ОАО «_______» находилось в 2009-2011 гг. в абсолютно устойчивом финансовом состоянии (1; 1; 1).

При этом излишки собственных оборотных средств и собственных и долгосрочных заемных источников формирования запаса выросли на 389,5 тыс.р. и на 376,5 тыс.р. соответственно, а излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат вырос на 376,5 тыс. р. за 2009-2011 гг., что свидетельствует о росте финансовой устойчивости организации за анализируемый период.

Анализ платежеспособности ОАО «_______» за 2009-2011 гг. представлен в табл.33.

Таблица 33 - Анализ платежеспособности ОАО «_______» за 2009-2011 гг.

Показатель	Формула расчета	Норматив	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Абс. откл.
Общий показатель платежеспособности	(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)	Больше и равно 1	0,8	1,0	0,9	0,2
Коэффициент абсолютной ликвидности	А1/(П1+П2)	0,1-0,7	0,0	0,0	0,0	0,0
Коэффициент критической ликвидности	(А1+А2)/(П1+П2)	0,7-1	1,4	1,8	1,7	0,2
Коэффициент текущей ликвидности	(А1+А2+А3)/(П1+П2)	Больше и равно2	1,6	2,1	1,9	0,4
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	А3/((А1+А2+А3)-(П1+П3))	Д.б. уменьшение	0,2	0,2	0,3	0,1
Доля оборотных средств в активах	(А1+А2+А3)/ баланс	Больше и равно 0,5	1,0	1,0	1,0	0,0
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	(П4-А4)/(А1+А2+А3)	Больше и равно 0,1	0,4	0,5	0,5	0,1

Анализируя данные таблицы 33 можно отметить рост рассматриваемых показателей платежеспособности ОАО «_______» в 2011 г. по сравнению с 2009 г.

Значение общего показателя платежеспособности не удовлетворяло нормативному (≥1) в 2009 г. и 2011 г. При этом значение данного показателя в 2011 г. составляет 0,9, что выше значения 2009 г. на 0,2. Наблюдается рост коэффициента «критической» оценки за 2009-2011 гг. Значение данного показателя удовлетворяло нормативному (допустимое 0,7-0,8, желаемое 1) на протяжении анализируемого периода. При этом значение данного показателя в 2011 г. составляет 1,7, что выше значения 2009 г. на 0,2. Следует отметить рост коэффициента текущей ликвидности в 2011 г. по сравнению с 2009 г. на 0,4. Значение данного показателя не удовлетворяло нормативному (больше и равно 2) за 2009 и 2011 г. При этом значение данного показателя в 2011 г. составляет 1,9. Коэффициент маневренности функционирующего капитала за 2009-2011 гг. вырос на 0,1. Значение данного показателя не удовлетворяет нормативному (падение в динамике). При этом значение данного показателя в 2011 г. составляет 0,3. Доля оборотных активов в активах составляет 1,0 на протяжении анализируемого периода, что удовлетворяет нормативному (≥0,5) и характеризуется отрицательно. Наблюдается рост коэффициента обеспеченности собственными средствами за анализируемый период на 0,1. Значение данного показателя удовлетворяло нормативному (≥0,1) за 2009-2011 гг.

Итак, большинство показателей платежеспособности ОАО «_______» не удовлетворяют нормативным значениям, однако имеют положительную динамику на протяжении анализируемого периода, что говорит об улучшении платежеспособности организации.