2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

На практике платежеспособность означает предприятие обладает достаточными денежными средствами для погашения долгов и у него нет на балансе просроченной кредиторской задолженности. Причем денежных средств достаточно не только для покрытия долгов, но и для обеспечения без перебойного, непрерывного процесса производства, финансовой деятельности.

Самое главное условие обеспечения платежеспособности предприятия – это соблюдение следующего неравенства. Когда сумма краткосрочных активов больше суммы краткосрочных обязательств. Ка ≥Ко.

На 2009 год условие обеспеченности было 0,93%, которая указывает на неплатежеспособность организаций. В 2010 году это условие на предприятий составляет 83 442, в большой части 66 930 и их отношение будет равно 83442/66930 = 1, 25, а на конец года сумма краткосрочных активов составило 116 339, что больше суммы краткосрочных обязательств 116 339 /72 667 = 1,6, как видно, в АО «ВЖДО» за отчетный период соблюдалось условие платежеспособности. Данное отношение называется коэффициентом платежеспособности, если он ≥ 1, то предприятие считается платежеспособным, наоборот меньше, неплатежеспособным. Платежные средства предприятия включают не только денежные средства и их эквиваленты, но и ту часть дебиторской задолженности в возврате которой она уверенна до 3 месяцев.

На практике платежеспособность предприятия выражается в основном через показатели ликвидности. Существует 2 подхода для ее расчета и определения:

1. Способность предприятия платить все краткосрочные обязательства;

2. Это способность предприятия быстро превратить краткосрочные активы в денежные средства.

Существует классификация активов и обязательств предприятия:

1. По степени ликвидности;

2. по сроком погашения обязательств.

Исходя их вышеизложенного, можно сделать следующий вывод: под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. И от того, насколько быстро будет проходить это превращение, зависит платежеспособность организации. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам превращения активов в деньги и срокам погашения обязательств. По существу анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированными по срокам их погашения. Группировка статей актива и пассива баланса, как правило, осуществляется в строго определенном порядке – от наиболее ликвидных к наименее ликвидным т.е. в порядке убывания ликвидности, и от более срочных к менее срочным платежам, т.е. в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в деньги, активы подразделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы (А1). В мировой практике к ним относятся денежные средства и их эквиваленты, а также краткосрочные финансовые инвестиции, которые являются самой мобильной частью краткосрочных активов. Деньги готовы к платежу немедленно, а краткосрочные финансовые инвестиции могут быть довольно быстро превращены в наличные деньги.

Быстро реализуемые активы (А2). К ним следует отнести краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие краткосрочные активы, где, например, отражаются краткосрочные выданные авансы, расходы, произведенные в течение года на проектирование, разработку опытной установки, новых технологических процессов изготовления инструментов.

По дебиторской задолженности суммы поступают на текущий счет в определенные сроки и могут быть направлены на оплату своих обязательств. Менее ликвидна просроченная задолженность по товарам, отгруженным по расчетным документам, не оплаченным в срок покупателями, так как в отношении ее нет уверенности в сроках поступления оплаты. Но нормальная рыночная экономика не терпит просроченных долгов, поскольку своевременно принимаются меры к их взысканию. Любой дебитор под угрозой выплат крупных пени и штрафов, а то и объявления его банкротом, стремится своевременно погасить свои долги. Значительный удельный вес сомнительной дебиторской задолженности может создать угрозу финансовой устойчивости организации.

Медленно реализуемые активы (А3) – наименее ликвидные активы. К ним относятся все остальные статьи краткосрочных активов, наибольший удельный вес в которых занимает статья «Запасы», включающая в себя сырье и материалы, готовую продукцию, товары, незавершенное производство, прочие затраты, резерв на списание запасов.

Активы этой группы превратить в деньги уже сложнее: нужно найти покупателя, а это не всегда легко и требует определенного времени. Особенно это касается незавершенного производства: если покупателя листовой стали, допустим, найти легко, то покупателя отштампованных из нее заготовок найти гораздо труднее.

Трудно реализуемые активы (4). Сюда относятся все статьи долгосрочных активов.

Таким образом, в группировке статей актива баланса по степени их ликвидности главное место занимает наиболее ликвидная и универсальная форма собственности – денежная наличность, находящаяся в кассе, на валютных и на текущих счетах в банках и т.д. Затем следует краткосрочные финансовые инвестиции в доходные активы, приобретенные как объект финансовых инвестиции, а также инвестиции в государственные ценнве бумаги, расчеты с дебиторами.

Пассивы баланса также группируются в четыре группы и распологаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства (П1) К ним относится кредиторкая задолеженность и прочие краткосрочные обязательства, в которых отражаются авансы, полученные под поставку активов, за выполнение работ и оказания услуг, доходы будущих перидов, обязательства по уплате шрафов и неустойки юридическим и физическим лицам.

Краткосрочные обязательства (П2). К ним относятся статьи «Краткосрочные финансовые обязательства», «Обязательва по другим обязательным и добровоольным платежам», «Краткосрочные оценочные обязательства».

Долгосрочные обязательства (П3). К ним относятся все статьи этого раздела баланса.

Постоянные обязательства (П4). Сюда относятся все статьи 5 раздела баланса, показываемого как «Капитал».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующего соотношения:

• А1≥П1

• А2≥П2

• А3≥П3

• А4≤П4

Иными словами, баланс считается ликвидным, если каждый группа из первых трех неравенств актива покрывает сопоставляемую с ней группу пассива или равна ей; в противном случае баланс не является абсолютно ликвидным.

Выполнение первых трех неравенств в вышеприведенной системе с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости и о наличии у организации собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большой или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидных.

Проведем такую классификацию активов и обязательств по данным таблицы № 4

Таблица 4– Анализ ликвидности баланса АО «ВЖДО»

А	На 2009 год	На 2010 год	На 2011 год	П	На 2009 год	На 2010 год		На 2011 год		Изменение +,-
									На 2009 год		На 2010 год	На 2011 год
А1	28130	27 839	37255	П1	60317	66006	70831		-32187		-38167	-33576
А2	24370	28645	58031	П2	880	924	1836		23490		27721	56195
А3	23360	24807	20990	П3	637	888	1349		22723		23919	19641
А4	81339	93046	87334	П4	95827	108905	129832		-14488		-15 859	-42498

Как видно из таблицы 4, в 2009 году денежные средства и краткосрочные финансовые инвестиции намного меньше краткосрочных обязательств, в 2010 году еще А1 стало еще больше зависеть от П2. И даже наличие дебиторской задолженности и прочих краткосрочных активов будет недостаточным для покрытия долгов. Только продав часть производственных запасов, предприятие могло бы по состоянию налогового года покрыть свои долги до года. Ситуация немного улучшилось в 2011 году, видно что взыскание дебиторской задолженности позволит предприятию рассчитаться по долгам до конца года, при этом не трогая свои запасы.

Что касается последнего неравенства то величина СК значительно превышает размер долгосрочных активов предприятия. А4 все долгосрочные активы, источниками формирования которых выступает СК. Сравнение 1 гр. статей актива и пассива показывает улучшение платежеспособности в ближайшей перспективы.