5. Налоговое окружение проекта

Для данного проекта выделяются следующие налоги:

• на прибыль - 35%;

• с выручки от реализации - 4%;

• с заработной платы - 2%;

• на имущество - 2%

Данные о налоговом окружении проекта заносятся в таблицу "Отчет о прибыли".

Проценты за кредит будут выплачиваться из чистой прибыли, поэтому в таблице "Отчет о прибыли" строка "Проценты за кредит" ставится 0.

6. Инвестиционные затраты

Сначала рассмотрим первый вариант приобретения оборудования - за счет кредита. Как уже указывалось, стоимость комплекта приобретаемого оборудования составляет 1 550 тыс. долл. Данное значение указывается в таблице "Инвестиционные затраты" в графе “Дополнительные капвложения”. В этой же таблице указывается график оплаты, норма амортизации, которая для данного варианта составит 10%, и номер интервала планирования, в котором начинается производство.

7. Источники финансирования

Источниками финансирования при осуществлении проекта являются собственные средства предприятия и долгосрочный кредит местного банка. Часть стоимости оборудования в сумме 100 тыс. долл. предприятие покрывает за счет собственных средств.

Указав в строке стоимость кредита - 17%, подбираем кредит из расчета, чтобы свободные денежные средства проекта не были отрицательными (с помощью кнопки аuto).

Из результатов расчета видно, что проект при заданных условиях кредитования не может расплатиться по кредиту - в конце 14 квартала еще остается задолженность в размере 241 тыс. долл.

Условием кредитования было погашение кредита в течение 3-х лет, т.к. проект не выдерживает заданных условий, необходимо рассмотреть второй вариант реализации проекта, а именно приобретение оборудования на условиях лизинга.

8. Лизинг

Анализ данного варианта можно проводить в том же файле, предварительно сохранив его под другим именем, например meat2.doc. В таблице 10 строка "Изменение задолженности по второму кредиту" необходимо обнулить данные о кредите.

В таблицу 8 "Лизинг основных средств" необходимо занести следующую информацию:

1. тип лизинга. Так как в конце 3-го года планируется выкупить оборудование, в строке "Тип лизинга" ставится число 1. В соседней ячейке автоматически появляется - "с выкупом".

2. интервал начала эксплуатации оборудования. Согласно исходным данным, оборудование начинает работу с первого квартала, поэтому в ячейке указывается 1.

3. срок лизинга. Через три года предполагается выкупить оборудование, поэтому, срок лизинга составит 12 кварталов. На основании срока лизинга автоматически строится равномерный график платежей в процентном выражении (строка "График лизинговых платежей").

4. стоимость арендуемого оборудования, которая составляет 1 550 тыс. долл. Данное значение указывается в строке "Арендованные основные средства".

5. процент выплачиваемый лизингодателю. Стоимость лизинга (услуги лизинговой компании) составляет 24% от остаточной стоимости оборудования.

6. амортизация. Согласно условию, коэффициент ускорения равен трем, таким образом, норма амортизации составит 30%.

В строке "Выкуп основных средств" в двенадцатом квартале отразится остаточная стоимость оборудования - 155 тыс. долл.

Общая сумма лизинговых платежей составит 2 051 тыс. долл. Данное значение складывается из суммы процентов, выплаченных лизингодателю и амортизационных отчислений.