Значения коэффициента дисконтирования и цены авансированного капитала

Таблица 2

Показатели	Варианты
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Коэффициент дисконтирования, %	19	12	18	16	14	16	17	11	13	15
Цена авансированного капитала, %	21	16	22	23	17	25	23	22	24	20

Оценка каждого из предлагаемых вариантов инвестиционных проектов должна быть проведена с расчетом всех вышеперечисленных показателей. Результат решения представить в виде итоговой таблицы ( см. таблицу 3 ).

Оценка инвестиционных проектов

Таблица 3

проект показатели	проект №1	проект №2
NPV P IRR Срок окупаемости -бездисконтный -дисконтный

Решение о выборе варианта инвестиционного проекта должно быть обосновано, для этого проводится анализ представленных проектов по всем показателям. В том случае, если однозначный выбор варианта осуществить невозможно, в выводе необходимо это отразить.

2.4. Методические указания и варианты заданий к задаче №3

При выборе варианта инвестирования на практике часто решается задача наиболее рационального проведения научно-исследовательских, опытно конструкторских, работ по созданию новой техники и др. При оценке вариантов инвестирования период подготовительных работ является затратным, предприятие не имеет дохода. Этот момент должен учитываться при оценке целесообразности инвестирования.

В целях облегчения финансовых расчетов при определении дисконтированных денежных потоков целесообразно воспользоваться финансовыми таблицами, в которых проведены расчеты дисконтирующего множителя 1/(1+r)ⁱ.

Условие задачи 3

Отделу проектирования фирмы предложено разработать новую машину, принципиальным образом отличающуюся от существующих установок за счет снижения расходов на ежедневный уход и очистку, которые составляют значительную сумму. Конкуренты также пришли к аналогичным выводам, поэтому время вступления на рынок конструктивно новой модели имеет большое значение для деятельности фирмы.

По предварительным расчетам для разработки проекта и его освоения понадобится два года. Проект может использоваться в течение 5 лет. Валовой доход от использования проекта и издержки приведены в таблице 4 по вариантам. Значение коэффициента дисконтирования принять в размере 13%.

Служба маркетинга фирмы выяснила, что главный конкурент планирует запустить подобную установку с аналогичными функциями и сроками выхода. Это могло бы повредить ожидаемым размерам продаж фирмы. В силу сложившихся обстоятельств, проектному отделу рекомендуется сократить время разработки проекта. Ускорение проекта сопряжено с трудностями и дополнительными расходами.

В результате дополнительного изучения проекта получены следующие данные:

• при сокращении сроков разработки до 1,5 года, среднегодовой валовой доход увеличивается на 5%, издержки возрастут на 2%, а затраты на разработку и освоение проекта увеличатся на 15%;

• при сокращении сроков разработки до 1 года среднегодовой валовой доход увеличивается на 15%, среднегодовые издержки возрастут на 12%,а затраты на разработку и освоение проекта увеличатся на 30%.

С помощью расчета показателей прибыли и чистого приведенного дохода (чистой текущей стоимости) оценить предлагаемые варианты и выбрать вариант, обеспечивающий фирме получение максимального дохода. Исходные данные для оценки разработанного фирмой исходного проекта приведены в таблице 4.

Исходные данные для выполнения задачи 4

Таблица 4

Показатели	Варианты
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Затраты на разработку и освоение проекта, тыс. руб.	680	700	650	800	900	720	750	710	730	690
Среднегодовой валовой доход, тыс. руб.	2085	2100	2070	2200	2300	2220	2125	2120	2150	2110
Среднегодовые издержки, тыс. руб.	1680	1700	1640	1800	1880	1780	1900	1740	1820	1710
Среднегодовая прибыль, тыс. руб.	Рассчитать
Продолжительность разработки и освоения проекта, годы	2	2	2	2	2	2	2	2	2	2
Продолжительность жизни проекта, годы	5	5	5	5	5	5	5	5	5	5

Результаты проведённых расчётов можно представить в виде таблиц (см. таблицу 5 и таблицу 6)