Тема 7. Международные валютно-кредитные отношения.

7.1. Мировая валютная система и ее развитие

Валютная система - это форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или международным соглашением (мировая и региональная системы).

Валютные отношения– разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте.

Деньги, обслуживающие международные отношения, называются валютой(национальная, мировая, региональная валютные системы).

Национальная валютная системасформировалась в рамках национальной денежной системы, которая регламентировала порядок денежных расчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обосновалась от денежной системы.

Основные элементы национальной валютной системы:

• Национальная валюта;

• Национальное регулирование международной валютной ликвидности;

• Режим курса национальной валюты;

• Национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты;

• Режим национальных рынков валюты и золота;

• Национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (законодательные органы, ЦБ, Минфин, Минэкономики, таможенный комитет и др.)

На основе национальной валютных систем формируется механизм межгосударственного регулирования международных и валютных отношений – мировая и региональная валютные системы (на основе межгосударственных соглашений).

Основными элементами мировой и региональной валютных систем являются:

• Виды денег, выполняющих функции международного платежного и резервного средства;

• Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;

• Межгосударственная регламентация режимов валютного курса;

• Межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости;

• Режим мировых рынков валют и золота;

• Международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений (МВФ).

1.Виды денег. Национальная валютная система базируется на национальной валюте. Национальная валюта - денежная единица страны. Она существует в наличной форме (банкноты, монеты) и в безналичной (остатки на банковских счетах). Ее эмитентами являются национальные коммерческие и центральные банки.

В послевоенный период формами мировых денегстали:

• Резервные валюты;

• Международные денежные единицы (СПЗ, ЭКЮ).

Первоначально единственным видом денег было золото (в виде слитков), для снижения издержек перечеканки стали использоваться национальные золотые монеты и кредитные орудия обращения. С 20-х 20 века наряду с золотом стали выполнять национальные валюты Англии и США. Они получили название резервных валют- это конвертируемая национальная валюта, выполняющая функции международного платежного и резервного средства. Золото выполняет функцию международного резервного средства.

В начале главной резервной валютой был фунт стерлингов, на постоянно повышающуюся роль доллара повлияли позиции, которые занимает страна-эмитент валюты на международном рынке товаров и капиталов.

В 70-е годы МВФ выпустил новый вид международных ликвидных активов- международную денежную единицу СПЗ (специальные права заимствования) или СДР. В рамках европейской валютной системы, созданной в 1979 г. стала выпускаться международная денежная единица ЭКЮ (европейская валютная единица).

Международные денежные единицыявляются национальными коллективными валютами, особым видом мировых кредитных денег. Они отличаются от национальных валют:

По эмитенту- выпускаются не национальными банками,, а международными валютными- кредитными организациями

По форме—выпускаются только в безналичной форме записей на счетах

Важный элемент валютной системы- регулирование международной валютной ликвидности на национальном и межгосударственном уровне.

2. Регулирование валютной ликвидности. Подмеждународной валютной ликвидностьюпонимают способность отдельной страны или всех стран своевременно погашать свои международные обязательства.

Компоненты международной валютной ликвидности:

• Официальные золото – валютные резервы (запасы золота и резервных валют, принадлежащих государству)

• Счета в СПЗ;

• Резервные позиции в МВФ – означают право страны-члена МВФ на автоматическое получение (в пределах 25% от квоты страны в МВФ).

3. Следующий элемент валютной системы характеризует порядок, установление курсовых соотношений между валютами, т.е. режим валютного курса.

Соотношение между денежными единицами различных стран, т.е. цена денежной единицы одной страны которая выражается в денежной единице другой страны или международной денежной единицы называется валютным курсом.

Функции валютного курса:

• Взаимный обмен в торговле;

• Сравнение цен;

• Переоценка активов банка (фирм).

Sprtd= (OR-BR)\BR* 100%, гдеSprtd– относительная разница;OR-курс продажи;BR– курс покупки;OR-BR– доход от операции.

Валютная котировка - установившейся курс на рынке:

1$США=28 руб.-прямой курс; 100 руб. = 3,16 $США-обратный.

Кросс-курс: 1$США=31,63 руб., 1 евро = 30,99 руб., 1$США=1,02 евро, Рубль-кросс-валюта.Спот-курс- курс на настоящий момент времени.Форвардный курс- курс с учетом того, что сделка будет в будущем.Номинальный валютный курс- то же, что и валютный курс.Реальный валютный курс– номинальный с учетом изменения уровня цен в обеих странах.

Индекс валютного курса = сумма валютных курсов разных стран* коэффициент (вес валюты).Реальный индекс валютного курса -основной показатель динамики изменения.

Различают фиксированный, плавающий курсы валют и их варианты, объединенные в различных комбинациях отдельные элементы финансового и плавающего курсов.

МВФ делит валюты на группы:

• Валюты с привязкой (к одной валюте, валютной корзине или международной денежной единице);

• Валюты, с большой гибкостью;

• Валюты с ограниченной гибкостью.

Режим курса валюты. При режимефиксированного валютного курсаЦБ устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте к.-л. страны, к которой привязаны валюта данной страны. Остаются неизменными на продолжительный период, не зависят от изменения спроса и предложений на валюту. Изменение фиксированного курса- в результате официального пересмотра.

Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны, характерным является режим «плавающих» или колеблющихся курсов, свободно меняются под влиянием спроса и предложения на валюту, не исключает проведения ЦБ мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.

К промежуточным между фиксированным и плавающим вариантами валютного курса являются:

• Режим «скользящей» фиксации- ЦБ ежедневно устанавливает валютный курс исходя из валютных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.

• Режим «валютного коридора»- ЦБ устанавливает верхний и нижние пределы колебания валютного курса (мягкой фиксации- узкие пределы колебания, управляемого плавания)

• Режим «совместного» (коллективного) плавания валют- курсы по отношению друг к другу в пределах валютного коридора и «совместного»плавают вокруг валют, не входящих в группировку.