5. 2 Анализ движения денежных средств прямым и косвенным методами

Методика анализа движения денежных средств nрямым ме­тодом достаточно проста, поскольку основывается непосредственно на данных отчета. Она позволяет изучить:

• динамику денежных потоков за отчетный и предыдущий год;

• состав и структуру денежных потоков в разрезе видов деятельности, источников поступления и использования денежных средств;

• состав и структуру чистого денежного потока по видам деятельности.

Таблица 17

Анализ движения денежных средств по видам деятельности

Показатель	Предыдущ.год		Отчетный год		Отклонение (+, -)		Тр,%
	Тыс.руб.	Уд.вес,%	Тыс.руб.	Уд.вес,%	Тыс.руб.	Уд.вес,%
1.Остаток денежных средств на начало года 2.Поступление денежных средств – всего В т. ч. Текущей Инвестиционной Финансовой		* 100		* 100			*
3.Расходование денежных средств – всего В т. ч. Текущей Инвестиционной Финансовой		100		100			*
4.Остаток денежных средств на конец года		*		*			*

Таблица 18

Анализ состава и структуры поступления денежных средств по видам деятельности

показатель	Предыдущ.год		Отчетный год		Отклонение уд.веса, пункты
	Тыс.руб.	Уд.вес,%	Тыс.руб.	Уд.вес,%
1.Поступление от текущей деятельности – всего В т.ч. 1.1Средства от покупателей 1.2Поступления от аренды 1.3 Прочие доходы 2.Поступление от инвестиционной деятельности – всего В т. ч. 2.1От продажи объектов основных средств 2.2От продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений 2.3Полученные дивиденды 2.4Полученные проценты 2.5От погашения займов другими лицами 2.6 Прочие доходы 3.Поступление от финансовой деятельности – всего В т.ч. 3.1От эмиссии ценных бумаг 3.2От займов и кредитов, предоставленных другими организациями 3.3Прочие доходы 4.Поступление от всех видов деятельности - всего		100		100

Таким же способом анализируется состав и структура расходования денежных средств по видам деятельности.

Главным недостатком прямого метода анализа движения денежных средств является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансовоro результата и изменения денежных средств на счетах организации. И тому есть несколько причин:

1. Прибыль (убыток), отражаемые в форме № 2, формируется в соответствии с принципами бухгалтерского учета, согласно которым расходы и доходы признаются в том учетном периоде, в котором они были начислены (независимо от pеального движения денежных средств):

• наличие расходов будущих периодов;

• наличие отложенных платежей, т.е. нацисленных, кото­рые увеличивают себестоимость продукции, а реального оттока денежных средств нет;

• расходы текущие и капитальные.

Текушие расходы напрямую относятся на себестоимость, а капитальные возмешаются в течение длительного времени (амор­тизация), но именно они сопровождаются значительным отто­ком денежных средств.

2. Источником увеличения денежных средств может быть не только прибыль, но и заемные средства.

3. Приобретение активов долгосрочного характера не отра­жается на прибыли, а их реализация меняет финансовый ре­зультат.

4. На величину финансового результата оказывают влияние расходы, не сопровождаемые движением денежных средств (амортизация).

5. Изменения в составе собственного оборотного капита­ла. Увеличение остатков текущих активов приводит к допол­нительному оттоку денежных средств, а сокращение - к их притоку.

Деятельность организации, накапливаюшей запасы ТМЦ, избежно сопровождается оттоком денежных средств, однако до того момента, пока запасы не будут отпущены в производство (ре­ализованы ), величина финансового результата не изменится.

6. Нaличие кредиторской задолженности позволяет организац­ии использовать запасы, которые еще не оплачены.

Бухгалтер, в чьи функции входит задача обеспечить руковод­ство организации информацией о наличии и движении денежных средств, должен быть в состоянии объяснить причину расхождения размера прибыли и изменения денежных средств. С этой целью проводится анализ движения денежных средств кос­ным методом.

При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денеж­ных средств за период.

Н а п е р в о м эта п е устанавливают соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. Для этого устраняют влияние на финансовый результат опера­ций начисления износа и операций, связанных с выбытием объектов долгосрочных активов.

При начислении амортизация относится на себестоимость продукции. Поскольку уменьшение прибыли в результате этого не ведет к сокращению денежных средств, то для получения реальной величины денежных средств суммы начисленной амортизации (оборот по кредиту счетов 02, 05) должны быть добавлены к нераспределенной прибыли.

Выбытие основных средств и других внеоборотных активов вызывает убыток в размере их остаточной стоимости, который фиксируется на счете 91 и затем списывается на уменьшение финансового результата в дебет счета 99 «Прибыли и убытки». На величину денежных средств эта операция не оказывает влияния, поскольку отток средств был значительно раньше – в момент приобретения этих активов. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине прибы ли.

На втором этапе корректировки устанавливают соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств. Следует определить, как изменение по каждой статье оборотного капитала отразилось на состоянии денежных средств организации.

Анaлиз движения денежных средств дает возможность оценить:

1) в каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные срелства, каковы направления их использования;

2) достаточно ли собственных средств организаиии для инвестиционной деятельности;

3) в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;

4) достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;

5) чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

5.3 ИСПОЛЬЗОВАНИЕ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ В ОЦЕНКЕ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Для успешного функционирования предприятие в лю­бой период времени должно иметь возможность срочно погасить внешние обязательства, т.е. быть платежеспособным.

Формально залогом платежеспособности служит соответствие структуры оборотных активов и краткосрочных обязательств по объемам и срокам, а также наличие и достаточность собственных оборотных средств. Показатели ликвидности, используемые в финансовом анализе, являются отражением такого соответствия и количественно определяют минимальный уровень превышения величины ликвидных активов той или иной группы и объема крат­рочных обязательств. Фактически же уровень плате­пособности напрямую связан только с наличием у пред­приятия свободных денежных ресурсов именно в тот мо­мент, когда возникнет необходимость погасить долги, и именно столько, сколько для этого потребуется. Недоста­ток денежных средств свидетельствует о неплатежеспособ­ности организации. Аккумуляция значительных объемов денежных ресурсов на счетах в конечном итоге снижает эффективность работы предприятия, так как влечет за со­бой как прямые (связанные с инфляцией), так и косвен­ные (упущенные возможности выгодного размещения средств) потери.Залогом стабильного генерирования чистого денежного ­потока предприятия является прибыльность его деятель­ности. Тем не менее прибыльность, зафиксированная в официальной отчетности, не означает наличия у предпри­ятия денежных средств. Рост дебиторской задолженности, величины запасов, а также ,снижение уровня краткосроч­ных обязательств могут сделать чистый денежный поток периода отрицательным при одновременном наличии при­были в учете. Поэтому можно выделить следующие факторы­, определяющие уровень платежеспособности:

• достаточность собственных источников формирования положительного денежного потока;

• способность предприятия в ходе осуществления своей текущей деятельности генерировать достаточное коли­чество ликвидных ресурсов;

• наличие возможности в рамках условий заключенных договоров управлять моментом погашения кредиторской задолженности;

• уровень стабильности взаимоотношений предприятия со своими покупателями и заказчиками, а также бла­гоприятные договорные условия, касающиеся сроков оплаты ими продукции, работ и услуг;

• вероятность возникновения чрезвычайных ситуаций, связанная с политическими, географическими, эконо­мическими и иными подобными факторами; наличие возможности быстрого привлечения долгосрочных кредитов (благоприятная кредитная история, достаточный объем внеоборотных активов в качестве обес печения) и использования факторинговых услуг;

• высокий уровень реально ликвидных ресурсов;

• наличие и функционирование на предприятии системы учета и анализа денежных потоков, в рамках кото­рой осуществлялись бы оценка, прогнозирование денежных потоков и аналитическое обоснование управ­ления ими.

Состояние денежных потоков предприятия подвержено влиянию внешних и внутренних факторов. К факто­рам внешней среды относятся: конъюнктура товарного, кредитного и фондового рынков, порядок налогообложения, практика предоставления товарного кредита постав­щиками, система кредитования покупателей и заказчиков, характер расчетных операций, а также возможность без­возмездного целевого финансирования. Внутренними фак­торами являются: продолжительность жизненного цикла предприятия, продолжительность операционного цикла, се­зонность производства и реализации продукции, необхо­димость осуществления инвестиционных мероприятий, ко­эффициент производственно-финансового левериджа и фи­нансовая политика, проводимая собственниками и руко­водством предприятия.

Для оперативного анализа текущей платежеспособно­сти составляется платежный календарь, в котором, с од­ной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые пла­тежные средства, а с другой - платежные обязательства на этот же период. Для определения текущей платежеспо­собности необходимо платежные средства сравнить с пла­тежными обязательствами на ту же дату.

Коэффициентный анализ используется для оценки показателей платежеспособности организации и могут быть рассчитаны одним из двух способов:

1. К_пл = (Ост.ден.ср-в на н.г. +Поступило за пер.) / Расход ден.ср-в за период

Позволяет увидеть, до какого уровня могут быть сокращены поступления денежных средств, чтобы можно было осуществить необходимые платежи. Например, если коэффициент равен 1,15, то это означает, что организация может сократить приток денежных средств на 15% без риска не оплатить счета. Нижней допустимой границей значения данного показателя является 1;

2)К_пл = Поступило ден.ср-в за период / Расход ден.ср-в за период

Значение этого коэффициента также не должно быть меньше 1, иначе организация будет не в состоянии осуществить свои текущие платежи за счет поступлений денежных средств и ей придется покрывать возникший дефицит за счет накопленного на начало периода остатка денежных средств.

Для оценки платежеспособности организации также можно воспользоваться показателем длительности перио­да оборота денежных средств:

Период оборота в днях= Ср.остатки денежных ср-тв*Д / Оборот за период,

Где:Ср. остатки денежных ср-в – средние остатки денежных средств за период;

Д – длительность периода.

Низкий уровень платежеспособности может быть слу­чайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтом­у, анализируя состояние платежеспособности предприя­тия, нужно рассматривать причины финансовых затрудн­ений, частоту их образования и продолжительность про­сроченных долгов.

Таблица 19

Оценка платежеспособности по данным Отчета о движении денежных средств

Показатель	Предыдущ.год	Отчетный год	Отклонение (+, -)	Тр,%
1.Остаток на начало года, тыс.руб. 2.Поступило денежных средств за год- всего, тыс.руб. 3.Поступило денежных средств за год по текущей деятельности, тыс.руб. 4.Израсходовано за год – всего, тыс.руб. 5.Израсзодовано за год по текущей деятельности , тыс.руб. 6.Коэффициент платежеспособности, рассчитанный по всей деятельности с учетом остатков денежных средств, [(п.1+п.2) / п.4] 7.Коэффициент платежеспособности, рассчитанный по всей деятельности без учета остатков денежных средств(п.2 /п.4) 8.Коэффициент платежеспособности, рассчитанный по текущей деятельности (п.3 /п.5)