4. Сущность и состав капитальных вложений

Капитальные вложения - это затраты на техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных средств и создание новых. Довольно часто термин "инвестиции" отождествляется с термином "капитальные вложения". При этом термин "инвестиции" рассматривается как вложение средств в воспроизводство основных средств (зданий, оборудования, транспортных средств и т.п.). Однако вместе с тем инвестиции могут осуществляться и в оборотные активы, и в разнообразные финансовые инструменты (акции, облигации, и т.п.), и в отдельные виды нематериальных активов (приобретение патентов, лицензий, "ноу-хау" и т.п.). Итак, капитальные вложения являются важным понятием и могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций, но не как их аналог.

Характеризуя экономическую сущность инвестиций, следует отметить, что в современной литературе этот термин трактуется неоднозначно - или слишком широко, или слишком узко - в зависимости от цели исследования.

Наиболее типовым является высказывание, соответственно которому инвестиции - это какое-либо вложение средств, которое может и не приводить ни к возрастанию капитала, ни к получению прибыли. К ним часто относят так называемые "потребительские инвестиции" (покупка телевизоров, автомобилей, квартир, дач), которые по своему экономическому содержанию к инвестициям не принадлежат - средства на приобретение этих товаров расходуются в данном случае на непосредственное долгосрочное потребление (если их приобретение не предусматривает следующей перепродажи). Нередко инвестиции определяют как вложенные средства. В современных условиях инвестирование капитала может осуществляться не только в денежной, а и в других формах - движимого и недвижимого имущества, разнообразных финансовых инструментах (ценных бумаг), нематериальных активах и т.п. Существует также мысль, что инвестиции - это долгосрочное вложение средств. Безусловно, отдельные формы инвестиций (прежде всего, капитальные вложения) имеют долгосрочный характер, тем не менее, инвестиции могут быть и краткосрочными (например, краткосрочные финансовые вложения в акции, сберегательные сертификаты и т.п.).

Вышерассмотренные положения учтены при определении термина "инвестиции" в Законе Украины "Об инвестиционной деятельности": "... Инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательского и другого видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Такими ценностями могут быть:

• средства, целевые банковские вклады, паи, акции и прочие ценные бумаги;

• движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и прочие материальные ценности);

• имущественные права, которые вытекают из авторских прав, опыт и прочие интеллектуальные ценности;

• совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, производственного опыта, необходимых для организации того или другого вида производства, но не запатентованных ("ноу-хау");

• права пользования землей, водой, ресурсами, зданиями, сооружениями, оснащением, а также другие имущественные права;

• другие ценности.

Инвестиции в воспроизводство основных фондов и в прирост материально-технических запасов осуществляются в форме капитальных вложений..."

В мировой практике различают следующие виды инвестиций:

• реальные - это вложения капитала непосредственно в средства производства;

• финансовые - вложение в ценные бумаги, а также размещение капитала в банках;

• интеллектуальные - приобретение патентов, лицензий, ноу-хау, подготовка и переподготовка персонала, вложение в НИОКР.

Принципы, в соответствии с которыми финансируются капитальные вложения, следующие:

1. Прямой характер финансирования

2. целевой характер источников средств для финансирования

3. финансирование строительства по мере выполнения строительных работ

4. непрерывность финансирования в пределах кошторисной стоимости строительства (кошторис – бюджет)

Различают отраслевую и территориальную, технологическую и воспроизводственную структуру капитальных вложений.

Отраслевая структура капитальных вложений характеризует распределение их по областям народного хозяйства и промышленности.

Территориальная структура капитальных вложений - это распределение их по отдельным регионам страны с повышенными вложениями в наиболее прибыльные районы.

Технологическая структура капитальных вложений определяется соотношением между затратами на строительно-монтажные работы, оснащение и другими капитальными вложениями, которые включают затраты на проектно-исследовательские и прочие работы.

Воспроизводственная структура капитальных вложений показывает направленность их на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий.

Под реконструкцией действующего предприятия понимают полное или частичное переоборудование производства без строительства новых и расширенных действующих цехов основного производственного назначения.

Техническое перевооружение действующего предприятия включает выполнение в соответствии с утвержденным планом комплекса мероприятий по повышению относительно современных требований технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, оборудования путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и т.п. Реконструкция и техническое перевооружение действующих предприятий позволяют увеличить объем производства, улучшить качество продукции и прочие технико-экономические показатели с меньшими затратами, чем при строительстве новых предприятий, и при этом сроки строительства сокращаются в 1,5 - 2 раза.

Источники финансирования капитальных вложений

Все возможные источники финансирования капитальных вложений могут быть сформированы за счет:

• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов;

• заемных финансовых средств;

• привлеченных финансовых средств, полученных от продажи акций, паевых и других взносов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц;

• централизованных денежных средств в установленном порядке (из бюджета);

• средств внебюджетных фондов;

• средств благотворительных фондов;

• средств иностранных инвесторов.

Источники финансирования ремонта основных средств

Одна из форм воспроизводства основных средств - капитальный ремонт, который возмещает частичный износ средств труда заменой изношенных конструкций и деталей более крепкими и экономичными. Это улучшает эксплуатационные показатели ремонтируемых объектов. Экономическая целесообразность капитального ремонта основных средств определяется сопоставлением затрат на капитальный ремонт со стоимостью ремонтируемых объектов.

Капитальный ремонт - это ремонт, при котором происходит замена изношенных конструкций и деталей или всех деталей и узлов, разборка агрегата и т.п. Он осуществляется с периодичностью более, чем один год.

Текущий ремонт - это выполнение мелких работ по исправлению и частичной замене отдельных деталей объекта основных средств, работ по поддержанию их в нормальном санитарно-техническом состоянии.

Средний ремонт - по сложности и характеру проведения близок к капитальному. Однако, в отличие от последнего, проводится несколько раз в год.

Финансирование капитального ремонта осуществляется в соответствии с планом капитального ремонта. Обычно он составляется на год в целом по предприятию на основании соответствующих кошторисно - финансовых расчетов. Законодательством Украины предусмотрено, что предприятия имеют право на протяжении отчетного года отнести к валовым затратам любые затраты, связанные с улучшением основных средств (текущий и капитальный ремонты, реконструкции, модернизации, техническое переоснащение), в сумме, которая не превышает 5% от совокупной балансовой стоимости соответствующих групп основных средств на начало отчетного года.