Лабораторна робота №3 Показники ефективності та ризику цінних паперів.

Мета роботи:

Навчитися обчислювати для портфелю акцій сподівану норму прибутку та кількісні оцінки ризику кожного виду окремо. А також навчитися порівнювати особливості акцій між собою.

1. Економічна постановка задачі.

Маємо 5 котирувань акцій п’яти видів за 15 послідовних періодів. Необхідно визначити сподівану норму прибутку та кількісні оцінки ризику. Розрахунок цих показників зробить можливим об’єктивне порівняння акцій за їх критеріями їх прибутковості та ризикованості.

Поєднуючи висновки якісного та кількісного аналізу ризику менеджер компанії може зробити найбільш правильне рішення щодо напрямку інвестування.

2. Інформаційна база.

Інформаційною базою для виконання лабораторної роботи є дані, взяті з журналу „Бізнес” за період з січня по травень 1998 року. Початкові дані для розрахунку наведені в таблиці:

Таблиця №1 (в грн. за 1 акцію)

№ ПП	Киевэнерго	Днепроэнерго	Донбасэнерго	Укрнефть	Днепроазот
1	2,37	150	18,94	8	13,5
2	2,75	159	20	8,9	14,2
3	2,70	144	21	9,34	13,8
4	2,65	130	22	9,14	13,9
5	2,72	145	25,9	9,04	14,6
6	2,70	153	28,9	9,27	16
7	2,70	150	30,30	9,64	16
8	2,60	145	30,40	9,60	16,5
9	2,67	148	29,60	9,40	15,9
10	2,15	180	28,50	7,14	17,2
11	2,40	178	31,50	6,75	17,3
12	2,50	185	30	6,70	18,5
13	2,70	230	32,50	6,70	17,9
14	2,65	269	35	6,90	17
15	3,50	298	60	9,50	17,5

3. Теоретична база.

1. Обчислення норми прибутку. На цьому етапі обчислюється норма прибутку кожної акції за наступною формулою:

де - котирування -ї акції за період ;

- котирування -ї акції за період попередній ;

- дивіденди, отримані з -ї акції за період .

При цьому в розрахунках зроблено припущення що для всіх акцій та періодів дорівнює 0. Таким чином на першому етапі розрахунків ми отримуємо матрицю норм прибутку .

На основі матриці норм прибутку ми можемо обчислити сподівану норму прибутку для кожної акції як середнє арифметичне норм прибутку відповідної акції за всі дані періоди:

де - кількість періодів (в нашому випадку 14).

2. Обчислення стандартних відхилень. На основі матриці також обчислюється дисперсія та середнє квадратичне відхилення по кожному виду акцій:

3. Обчислення коефіцієнтів варіації. Маючи вже обчислені середні квадратичні відхилення ота сподівані норми прибутку по кожній акції , можна обчислити коефіцієнт варіації для кожного цінного паперу, який є відносним показником ризикованості цінного паперу та може використовуватися як критерій порівняння: