Тема 4.

1. Инвестиционный климат - это комплекс политических, социально-экономических, природно-климатических и других условий, характеризующих степень привлекательности бизнес пространства для вложения капиатала.

Оценка инвестиционного климата может быть сделана на уровне: странны или группы стран, отрасли, региона.

На уровне страны инвестиционный климат оценивается международными рейтинговыми агентствами с помощью своих методик.

Для более полной оценки инвестиционного климата страны необходимо сравнивать рейтинговые позиции страны с позициями ее потенциальных конкурентов на мировом рынке.

2. Конкуренты России на мировом рынке капиталов могут быть выделены по двум направлениям:

1) Прогнозные направления инвесторов. Т.е. Это страны в которые потенциальные инвесторы предполагают вкладывать приблизительно такие же объемы инвестиций.

2) Факторы реципиентов: Инвестиционный потенциал, текущая инвестиционная активность, риски, политика привлечения иностранного капитала

Стратегии роста инвестиционной привлекательности РФ, улучшения инвестиционного климата и расширения объемов привлечения иностранных инвестиций. Можно выделить 4 стратегии:

1) Улучшение позиции России в рейтингах международных агентств, особенно расположенных в странах потенциальных инвесторов.

2) Формирование концепции роста инвестиционной привлекательноти страны, региона, отрасли.

3) Разработка системы макроэкономических критериев-индикаторов на уровне страны, регионов и определения их нормативных границ в пределах которых инвестиции обеспечивают оптимальное экономическое развитие и способствуют сохранению стабильности социально-экономической системы.

4) Разработка модели оптимального функционирования инвестиционного комплекса страны и региона.

4. Индекс экономической свободы (Index of Economic Freedom) — комбинированный показатель и сопровождающий его рейтинг, оценивающий уровень экономической свободы в странах мира. Выпускается американским исследовательским центром «Фонд наследия» (The Heritage Foundation) совместно с газетой The Wall Street Journal. Эксперты Фонда определяют экономическую свободу как «отсутствие правительственного вмешательства или воспрепятствования производству, распределению и потреблению товаров и услуг, за исключением необходимой гражданам защиты и поддержки свободы как таковой». Анализ экономической свободы проводится ежегодно, начиная с 1995 года.

Индекс экономической свободы рассчитывается по среднему арифметическому десяти контрольных показателей:

1. Свобода бизнеса.

2. Свобода торговли.

3. Фискальная свобода.

4. Участие правительства.

5. Монетарная свобода.

6. Свобода инвестиций.

7. Финансовая свобода.

8. Права собственности.

9. Свобода от коррупции.

10. Свобода труда.

По каждому показателю странам выставляется оценка в баллах — от 0 до 100.

Все страны мира, представленные в итоговом отчете, разделены на пять условных групп в соответствии со своим рейтингом:

1. Страны со свободной экономикой (набравшие более 80 баллов из 100 возможных).

2. Страны с преимущественно свободной экономикой (набравшие от 70 до 80 баллов).

3. Страны с умеренно свободной экономикой (набравшие от 60 до 70 баллов).

4. Страны с преимущественно несвободной экономикой (набравшие от 50 до 60 баллов).

5. Страны с несвободной экономикой (набравшие менее 50 баллов).

Гонконг, Сингапур, Австралия – на первый местах. Россия- 143.

5. Индекс лёгкости ведения бизнеса. «Ведение бизнеса» (Doing Business) — глобальное исследование и сопровождающий его рейтинг стран мира по показателю создания ими благоприятных условий ведения бизнеса. Рассчитан по методике Всемирного банка (World Bank) и Международной финансовой корпорации (входит в группу Всемирного банка), основанной на комбинации анализа нормативно-правовых актов, регулирующих предпринимательскую деятельность, и общедоступных статистических данных о регулировании предпринимательской деятельности. Исследование проводится ежегодно, начиная с 2002 года, и на данный момент представляет наиболее полный комплекс показателей регулирования предпринимательской деятельности по всему миру. Методика исследования и типовая модель анализа являются единственными типовыми инструментами, применяемыми в разных странах для оценки влияния нормотворчества государств на деятельность предприятий.

Проект «Ведение бизнеса» посвящен анализу деятельности национальных, прежде всего малых и средних предприятий, на протяжении всего их жизненного цикла — от создания и до ликвидации, и оценке нормативных актов, регулирующих их деятельность на протяжении всего жизненного цикла. Исследование позволяет объективно оценить нормативно-правовые акты, регулирующие предпринимательскую деятельность на национальном уровне, и обеспечение их соблюдения в исследуемых странах, а также в отдельных городах на субнациональном и региональном уровнях.

Изначально определенное назначение проекта: дать объективную основу для понимания и совершенствования систем нормативно-правового регулирования предпринимательской деятельности по всему миру. Авторы исследования считают, что в системах с прозрачными и эффективными нормами регулирования предпринимательской деятельности доступ к деловым возможностям в меньшей степени обусловлен личными связями или специальными привилегиями, а бóльшая часть экономической деятельности осуществляется в формальном секторе экономики, где она может пользоваться надлежащим регулированием и налогообложением. При этом подразумевается, что для ведения хозяйственной деятельности требуются качественные правила, которые являются прозрачными и могут использоваться всеми экономическими субъектами. Результаты исследования способствовали дебатам по вопросам экономической политики во многих государствах и сделали возможным появление все большего числа исследований, изучающих взаимосвязь регулирования на уровне компаний с показателями развития экономики разных стран.

В рамках исследования осуществляется сбор и анализ всесторонних количественных данных для сопоставления условий регулирования предпринимательской деятельности между странами, тем самым проект побуждает государства к более эффективному регулированию, обеспечивает измеримые ориентиры для проведения реформ и служит ресурсом для ученых, журналистов, исследователей из частного сектора и других лиц, интересующихся деловым климатом в каждой стране. В проекте участвуют более 6700 экспертов в разных странах мира — консультанты по вопросам предпринимательской деятельности, юристы, экономисты, представители правительств, а также ведущие ученые разных стран, оказывающие методическую и экспертную помощь.

Исследование содержит рейтинг стран мира по показателю благоприятствия ведения бизнеса, который рассчитывается по среднему арифметическому десяти контрольных индикаторов:

1. Регистрация предприятий.

2. Получение разрешений на строительство.

3. Подключение к системе электроснабжения.

4. Регистрация собственности.

5. Кредитование.

6. Защита инвесторов.

7. Налогообложение.

8. Международная торговля.

9. Обеспечение исполнения контрактов.

10. Ликвидация предприятий.

В итоговом рейтинге все страны, охваченные исследованием, ранжируются с первого до последнего места, первое место — наиболее высокое. Высокая позиция страны означает, что ее регуляторный климат благоприятствует ведению бизнеса. При расчете не учитываются такие переменные, как макроэкономическая политика, качество инфраструктуры, квалификация рабочей силы, колебания валютных курсов, мнения инвесторов, безопасность и уровень коррупции. Таким образом, условия организации и ведения бизнеса рассматриваются без учета политических аспектов, исключительно на уровне законодательных положений и нормативов.

Кроме того, в рамках проекта предлагаются развернутые субнациональные доклады, в которых дается исчерпывающий анализ регулирования предпринимательской деятельности и реформ в разных городах и регионах конкретной страны. Эти доклады содержат данные о степени легкости ведения бизнеса, рейтинге каждого региона и о реформах, которые рекомендуется провести для повышения оценки по каждой из тематических категорий, к которым относятся составляемые показатели. Участвующие в исследовании города могут сравнивать действующие у них нормы регулирования предпринимательской деятельности с другими городами страны или региона, а также с городами других стран, включенных в рейтинг «Ведение бизнеса». Сингапур Гонконг, новая Зеландия.

6. Индекс глобальной конкурентоспособности (The Global Competitiveness Index) — глобальное исследование и сопровождающий его рейтинг стран мира по показателю экономической конкурентоспособности. Рассчитан по методике Всемирного экономического форума (World Economic Forum), основанной на комбинации общедоступных статистических данных и результатов глобального опроса руководителей компаний — обширного ежегодного исследования, которое проводится Всемирным экономическим форумом совместно с сетью партнерских организаций — ведущих исследовательских институтов и организаций в странах, анализируемых в отчете. Исследование проводится с 2004 года и на данный момент представляет наиболее полный комплекс показателей конкурентоспособности по различным странам мира.

Всемирный экономический форум определяет национальную конкурентоспособность как способность страны и ее институтов обеспечивать стабильные темпы экономического роста, которые были бы устойчивы в среднесрочной перспективе. Авторы исследования подчеркивают, что страны с высокими показателями национальной конкурентоспособности, как правило, обеспечивают более высокий уровень благосостояния своих граждан. Предполагается, что Индекс должен использоваться государствами, которые стремятся к ликвидации препятствий на пути экономического развития и конкурентоспособности, в качестве инструмента для анализа проблемных моментов в их экономической политике и разработки стратегий по достижению устойчивого экономического прогресса.

В исследовании представлены два индекса, на основе которых составляются рейтинги стран: Индекс глобальной конкурентоспособности (Global Competitiveness Index, GCI) и Индекс конкурентоспособности бизнеса (Business Competitiveness Index, BCI). В настоящее время основным средством обобщенной оценки конкурентоспособности стран является Индекс глобальной конкурентоспособности, созданный для Всемирного экономического форума профессором Колумбийского университета Ксавье Сала-и-Мартином (Xavier Sala-i-Martin, Columbia University) и впервые опубликованный в 2004 году.

Индекс глобальной конкурентоспособности составлен из 113 переменных, которые детально характеризуют конкурентоспособность стран мира, находящихся на разных уровнях экономического развития. Совокупность переменных на две трети состоит из результатов глобального опроса руководителей компаний (чтобы охватить широкий круг факторов, влияющих на бизнес-климат в исследуемых странах), а на одну треть из общедоступных источников (статистические данные и результаты исследований, осуществляемых на регулярной основе международными организациями). Все переменные объединены в 12 контрольных показателей, определяющих национальную конкурентоспособность:

1. Качество институтов.

2. Инфраструктура.

3. Макроэкономическая стабильность.

4. Здоровье и начальное образование.

5. Высшее образование и профессиональная подготовка.

6. Эффективность рынка товаров и услуг.

7. Эффективность рынка труда.

8. Развитость финансового рынка.

9. Уровень технологического развития.

10. Размер внутреннего рынка.

11. Конкурентоспособность компаний.

12. Инновационный потенциал.

Подробное описание методологии формирования Индекса и источников данных для него приводится в ежегодном докладе Всемирного экономического форума по результатам очередного сравнительного исследования. Для каждой из экономик, охваченных исследованием, отчет содержит детальные описания страны и национальной экономики с подробными итогами по общей позиции в рейтинге и по наиболее выдающимся конкурентным преимуществам и недостаткам, которые были выявлены на основании анализа, используемого для расчета Индекса. Включен также подробный статистический раздел с таблицами рейтингов по различным индикаторам. В отчете содержится подробный обзор сильных и слабых сторон конкурентоспособности стран, что делает возможным определение приоритетных областей для формулирования политики экономического развития и ключевых реформ. Традиционно, в доклад также включены тематические разделы, посвященные более детальному исследованию ряда стран и регионов.

Швейцария, Сингапур, Швеция. Россия- 66

7. Оценка инвестиционного климата на уровне региона

Наиболее известна методика, разработанная и публикуемая рейтинговым агентством "Эксперт".

В качестве составляющих инвестиц климата в рейтинге используется две характеристики: инвестиц потенциал и инвестиц риск.

Инвестиц потенциал региона складывается из 9 частных потенциалов:

1. Природно-ресурсный

2. Трудовой

3. Производственный

4. Иновационный

5. Институциональный

6. Инфраструктурный

7. Финансовый

8. Потребительский

9. Туристический

Инвестиционный риск. Его величина показывает вероятность потери инвестиции и доходы от них. В настоящее время рассчитываются следующие виды:

Экономический

Финансовый

Социальный

Экологический

Криминальный

Законодательный

Управленческий

Инвестиционная привлекательность регионов

Потенциал: Высокий | Средний | Низкий | Понижен | Незначительный

Риск:

Минимальный 1А 2А (1) 3А1 (2) 3А2

Умеренный 1В (4) 2В (15) 3В1 (27) 3В2 (14)

Высокий 1С 2С (1) 3С1 (5) 3С2 (12)

Экстримальный 3D

8. Оценка инвестиционной привлекательности отраслей на основе анализа их эффективности.

Все отрасли оцениваются исходя из конкурентоспособности по экономическим показателям статистики.

В научных исследованиях можно оценивать привлекательность отраслей след образом: 1. Определить круг критериев для оценки инвестиц привлекательности : 1)темп прироста промышленного производства 2) рентабельность реализованной продукции в процентах 3) рентабельность активов 4) степень износа основных фондов основного вида деятельности на начало года 5) удельный вес материальных затрат в общем объеме затрат на производство и реализацию продукции (затраты на сырье и материалы, топливо , энергию) 6) удельный вес затрат на оплату труда в общем объеме затрат на производство и реализацию продукции

2. Выделить шкалу степени привлекательности отрасли ( низкая привлекательность 1-25%, ниже среднего 26 - 50%, выше среднего 51-75%, высокая 76-100%)

3. проанализировать отрасли по степени привлекательности, т.е. составить рейтинг

9. Показатель TPI (индекс представления торговли): назначение, индексы и критерии их составляющие

Индекс TPI (индекс представления торговли)

Показатели интегрируют 2 составляющие индекса: 1) текущий индекс 2) индекс в динамике

Критерии для оценки текущего индекса: 1. Стоимость чистого экспорта 2. Экспорт на душу населения 3.доля в мировом экспорте 4. Уровень диверсификации продукции(т.е. Сложность перехода от экспорта одной продукции к экспорта другой) 5. диверсификация географии рынков (сложность перехода от экспорта в одну страну к экспорта в другую)

Критерии для оценки индекса в динамике: 1. Изменение доли в мировом экспорте 2. На сколько легко экспортеры в каждом секторе могут увеличить или уменьшить чистый экспорт 3. Специализация страны в наиболее динамично развивающихся секторах товарных рынков 4. Изменения в диверсификации продуктов 5. Изменения в диверсификации геграфии рынков