- •Фундаментальный анализ мировых валютных рынков методы
- •Индикаторы денежной статистики 84
- •1. Для чего необходимо изучать фундаментальный анализ
- •2. Международный валютный рынок и основные мировые валюты
- •3. Что такое валютный курс
- •4. Индексные методы измерения экономических процессов
- •5. Деньги и процентные ставки
- •Индикаторы денежной статистики
- •Процентные ставки
- •Процентные ставки центральных банков
- •Официальные процентные ставки по некоторым валютам
- •Основные положения количественной теории денег
- •Процентный дифференциал
- •Доходности государственных ценных бумаг
- •6. Валютный курс и инфляция
- •Инфляция и процентные ставки
- •7. Экономический цикл
- •8. Показатели роста экономики, валовой внутренний продукт
- •9. Индикаторы производственного сектора
- •Использование производственных мощностей
- •Заказы на товары длительного пользования
- •Показатели объема запасов
- •10. Индикаторы инфляции
- •Индекс потребительских цен
- •Индекс цен производителей
- •11. Международная торговля
- •12. Статистика занятости, рынок труда
- •13. Индикаторы потребительского спроса.
- •Жилищное строительство и рынок жилья
- •Розничная торговля
- •Продажи грузовых и легковых автомобилей
- •Индексы настроения потребителя
- •14. Индикаторы делового цикла
- •Опережающий экономический индикатор
- •Индексы деловой активности
- •15. Фундаментальные данные, психология рынка и принятие решений
- •Предметный указатель
- •Список литературы
9. Индикаторы производственного сектора
Промышленное производство
Показатель объема промышленного производства (Industrial Production, IP) измеряет выпуск производственных предприятий промышленности, добывающих отраслей и энергоснабжения. Является важным для валютного рынка, так как имеет прямое влияние на все показатели роста экономики, а следовательно, тесно связан с финансовой политикой. Рост IP означает укрепление экономики в целом, в том числе усиление позиций страны в мировой экономике, что должно повлечь за собой усиление конкурентоспособности товаров этой страны на мировых рынка, а значит, рост ее торгового баланса и курса национальной валюты.
В статистике США учет производства ведется по предприятиям, сгруппированным по 255 отраслям. По данным на 1992 г., производство промышленной продукции составляло 84,6% всего производственного сектора, добыча 7,3%, энергоснабжение 8,1%. FED рассчитывает также свой показатель - диффузионный индекс производства (production diffusion index), который равен проценту отраслей (из списка 255), где за прошедший месяц производство возросло.
Индекс IP публикуется ежемесячно, в районе 15 числа.
Показатель IP является понятным и надежным ориентиром для отслеживания делового цикла. По статистике США (1948 -1992 г.г.), промышленное производство в стадии рецессии падало в среднем темпе 0,8% в месяц, а подъем в recovery составлял 0,9% в месяц и на стадии роста (expansion) около 0,4%.
Рис. 9.1. Динамика промышленного производства США за тридцать лет
В качестве наглядного примера реакции рынка на данные по промышленному производству можно привести публикацию индекса IP Германии 8 сентября 1999 года. Летом новая валюта евро наконец прекратила непрерывное падение, продолжавшееся с самого начала ее появления на свет и удачно избежала опасного соседства с уровнем паритета к доллару (курс 1 доллар за евро означал бы радикальное изменение отношения к Европейскому вентральному Банку, да и ко всему проекту в целом). Но поднявшись на уровень около 1.08 долларов/евро, валюта не смогла там удержаться под давлением ряда факторов и в начале сентября евро стояла перед вопросом; является ли летний подъем переломом тенденции падения, либо же это была коррекция курса, после которой его падение продолжится,
Данные по Германии, одной из основных участниц евро-региона, всегда имели значительное влияние на курс евро. незадолго перед публикацией данных по промышленному производству евро пережила новое падение курса из-за проблем с местными выборами в Германии, где нe лучшие позиции оказались у правящей Социал-демократической партии, возглавляемой канцлером Шредером. 3 целом, ситуация была весьма нервной, поэтому когда появились прогнозы о том, что данные по промышленному производству Германии выйдут выше, чем ранее ожидалось, рынок охотно им поверил и курс евро стал заметно подниматься, что хорошо видно на графике (Рис. 9.2). Но после выхода данных оказалось, что промышленное производство Германии в июле выросло лишь на 1.0% по сравнению с июнем, в то время как ожидали 1 ,Т/о, а некоторые эксперты прогнозировали и 2,0%. Евро отреагировала мгновенным, хотя и небольшим падением, но в целом отношение к валюте у рынка оставалось оптимистическим, основанным на последних данных по другим странам евро-региона. Однако последующий выход низких данных по валовому внутреннему продукту положил начало существенному падению курса евро, еще более усиленному вышедшими в пятницу 10 сентября данными по ценам производителей в США, на основе которых рынок укрепился в уверенности, что опасного падения курса доллара в близкое время не будет.
Рис. 9.2. График курса евро по отношению к доллару. Реакция на данные по промышленному производству (DEIP)u валовому внутреннему продукту (DEGDD) Германии, и на показатель - PPI США.