1.5. Кейнсианская теория денег и инфляции

Центральный банк страны воздействует на количество денег в обращении, проводя монетарную политику, или политику кредитно-денежной регулирования, которая занимает одно из центральных мест в макроэкономике. В основе кредитно-денежной политики лежит теория денег, изучающая процесс воздействия денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом.

Существуют различные подходы к теории денег. Один из них – это модернизированная кейнсианская теория. Кейнсианцы признают, что изменение денежного предложения влияет на номинальный объем ВВП. С их точки зрения основу денежно-кредитной политики должен быть положен определенный уровень процентной ставки.

Основные положения кейнсианской теории денег:

1. Рыночная экономика представляет собой неустойчивую систему с многими «провалами». Поэтому государство должно постоянно использовать различные инструменты регулирования экономики, в том числе денежно-кредитные.

2. Цепочка причинно-следственных связей предложения денег и номинального ВВП такова: изменение денежного предложения является причиной изменения уровня процентной ставки, что в свою очередь приводит к изменению в инвестиционном спросе и через мультипликационный эффект инвестиций – к изменению в номинальном ВВП.

3. Основное теоретическое уравнение, на котором базируется кейнсианская теория – это макроэкономическое тождество:

, (11)

где Y-ВВП; C – личные потребительские расходы, которые включают расходы домохозяйств на товары длительного пользования и текущего потребления, на услуги (кроме расходов на покупку жилья); I – валовые частные внутренние инвестиции. Валовые инвестиции = Чистые инвестиции + Амортизация; G – государственные закупки товаров и услуг; – чистый экспорт. Он равен разности стоимостных объемов экспорта и импорта.

4. Кейнсианцы отмечают, что причинно-следственные связи между предложением денег и номинальном ВВП достаточно велики. Но при проведении денежно-кредитной политики необходимо помнить, что:

• центральный банк должен обладать определенной информацией, например, о том, как скажется на инвестиционном спросе изменение процентной ставки и, соответственно, как изменится величина ВВП, т.е. каков мультипликатор инвестиций;

• между приростом денег в обращении, инвестициями и объемом выпускаемой продукции существует определенный временной лаг;

• наращивание денежного предложения при неизменном спросе на деньги может завести экономику в ликвидную ловушку, т.е. когда процентная ставка не реагирует на увеличение предложения денег. В этом случае рвется цепь причинно-следственных связей между ростом количества денег в обращении и номинальным ВВП.

Кейнсианцы считают, что именно их политика является столь эффективным средством стабилизации экономики.

Кейнсианцы считают инфляцию многофакторным, вызываемым к жизни действием не только монетарных факторов, но и факторов, имеющих немонетарную природу. Тем самым, Дж. Кейнсом был реализован качественно иной подход к инфляции, суть которого состояла в отказе от жестких закономерностей, которые предполагала количественная теория денег. Было доказано, что при прогнозировании динамики цен необходимо учитывать направление изменения скорости обращения денег V, а также объем выпускаемых товаров и услуг Q (т.е. состояние экономической конъюнктуры). К Тому же между денежной эмиссией и началом роста цен всегда существует некий временной разрыв (в несколько месяцев), использование которого властями способно нейтрализовать инфляционную угрозу адекватным наращиванием объема товарной продукции – если, конечно, для этого в стране имеются незагруженные производственные мощности. В связи с этим в определенных условиях (прежде всего при недоиспользовании трудовых и материальных ресурсов, т.е. в обстановке рецессии) умеренный рост денежной массы М и соответственно платежеспособного спроса может в большей мере воздействовать на подъем производства и в меньшей (вплоть до нуля) – на рост цен.

В современном обществе существует множество причин инфляционного процесса, играющих самостоятельную роль в процессе повышательного движения цен. Так, в развивающихся странах на базе их собственного опыта родилась теория структурной инфляции. Опираясь на кейнсианскую теорию, структуралисты доказывают возможность наращивания инвестиций и обеспечения экономического роста даже в условиях длительной (протекающей 10-15 лет) галопирующей инфляции, развивающейся темпом 30-60% в год, - при условии разработки и реализации государством взвешенной структурной политики.