Тема: Понятие и сущность ОбК предприятия.

ОбК, об средаства, ОбА приравниваются к понятию текущие А.

ОбК- активы предприятия, характер сов-ть иммущ ценностей предприятия, обуславливающих текущую произв-ком деят-ть и полностью потребляемую в течение одного произв цикла.

Классификация ОбК:

1.По характеру источников формирования

-валовые ОбА – ОбА предприятия в целом, кот характеризуют общий объем оА предприятия, сформированные за счет СК и ЗК

-чистые(чистый работающий К, чистые ОбА, СОС) –часть ОбА предприятия, кот сформирована за счет СК и долгоср ЗС

- собственные ОбА часть ОбА, кот сформирована только за счет собствен средств. В случае когда отсутствует долгоср ЗК чистые активы = собствен ОбА.

2.По видам:

-запасы сырья, материалов и полуфабрикатов – активы, кот характеризуют объемы входящих мат потоков в форме запасов, кот обеспечивают производств деят-ть.

-запасы ГП, кот характер объемы произведен продукции, предназначенной к реализации. В практике финн менеджмента к этой статье плюсуются затраты в НЗП, однако если у предприятия длительный операцион цикл либо затраты в НЗП достаточно велики, то НЗП выделяется отдельной строкой в ОбА

-ДЗ характеризует сумму задолженности в пользу предприятия

-ден активы – остаток дс в нац /ин валюте, а также КФВ.

3. По характеру участия в операц цикле:

-ОбА, учствующ в произв цикле (запасы сырья, материалов, ГП и НЗП)

-обА, участвующ в ден (фин) цикле – ДС,ДЗ, КФВ

4.По периоду функционирования ОбА:

-постоянная часть ОбА не зависит от сезонных и др. изменений опрерац деят-ти предприятия. Не связана с формированием запасов сезонного характера и с исп-ем ОбА целевого назначения. Это постоянным мин-м ОбА, необходимый предприятию для производств деят-ти

-переменная часть ОбА – варьирующ часть ОбА, кот м б связана с сезонным повышением объема производства /необходимостью формирования доп запасов в отд периоды /с формир-ем А целевого назначения.

5. По степени ликвидности:

-медленно реализуемые (запасы сырья, материалов, ГП, НЗП)

-быстро реализуемые (ДЗ и ср-ва предприятия на депозитах)

-абс ликвидные (ДС, краткоср цб)

Продолжительность операцион цикла предприятия

Управление ОбК связано с конкретными особенностями операц цикла предприятия

Операц цикл предприятия – период полного оборота всей суммы обА, в процессе кот происходит смена отд видов ОбА

Схема операц цикла

1.ДС направляются на закупу

2.Запасы сырья, материалов в результате производства превращаются в запасы ГП

3. ГП

4. ДЗ реализуется, но до оплаты находится в форме ДЗ

Снижение об пр-ти операц цикла явл положительной тенденцией, т.к. в результате снижается потребность в ОбС

Снижение продолжительности операц цикла происходит за счет:

-снижение период произв процесса

-снижения периода оборачиваемости ДЗ

-повышения пр-ти КЗ

Продолжительность операц цикла = Пода+ПОмз+ПОгп+ПОнзп+ПОдз

ДА=ДС+КФВ

В рамках операц цикла выд-ют:

-производственный

- финн цикл предприятия

Произв цикл характеризует период полного оборота мат активов предприятия, исп в произв процессе, начиная с момента закупки сырья и заканчивая моментом отгрузки ГП

ППЦ= ПО мз+ ПОгп+ПОнзп

Фин цикл (цикл ден оборота ) его продолжительность – полный оборот ДС, вложен в ОбА, начиная с момента оплаты сырья и материалов и заканчивая получением денег за отгруженную продукцию.

ПФЦ=ППЦ+ПОдз-ПОкз

Продолжительность операцион цикла = ПФЦ+ПОкз+ПОда

Сумма произв и фин цикла больше продолжительность операцион цикла

Схемка

Понятие текущих фин потребностей (фин-эксплупац потребностей)

Для увеличения оборотности ОбС предприятие заинтересовано в снижение оборачиваемости запасов и ДЗ и повышения сроков оборачиваемости КЗ

ТФП-это :

-разница м/д мекущими активами (без ДС и КЗ)

-разница м/д средствами, вложенными в запасы сырья, ГП, ДЗ и др ОбА (за иск ДС) и КЗ.

-недостаток СОС

-часть чистых обА непокрытая ни собств ср-вами, ни долгоср займами, ни ДЗ

-потребность в фин-и (в краткоср кредите)

ТФП=ТА-ДС-КЗ

ТФП=Зсырья, гп +ДЗ+ОАдр-КЗ

ТФП может выражаться в ден ед, в % к обороту и по времени относительно оборота

ТФП в % к обороту =ТФПруб/Вср*100%

ТФП=50000, Вср=100000

ТФП =50000/100000*100%=50%, нехватка ср-в предприятию 50%, это означает, что нехватка ОбС предприятия = половине его годового оборота, т.е. 180 дней в году предприятие работает только на то, чтобы покрыть свои ТФП.

Первой задачей управления текущими активами и пассивами явл превращение ТФП в отрицат вел-ну.

На превращение ТФП в отриц вел-ну благоприятно влияют:

- получение отсрочек от поставщиков (ком кредит)

- получение отсрочек от работников предприятия (задолженность по ЗП)

- получение отсрочек от гос-ва

Неблагоприятно влияют:

-избыточное вложение ср-в в запасы сырья и ГП

-предоставление отсрочек по платежам своим клиентам

Потребность в кредите (доп финансировании) рассчитывается как =СОС- ТФП

СОС= ТА-ТП

ТА=ОбА

ТП=ККЗ+КЗ+прочие КО

СОС=СК-ВнА+ДКЗ

Величина ТФП различна как для разных отраслей, так и для предприятий одной отрасли.

На вел-ну ТФП влияют сл факторы:

1.длительность произв и сбытого цикла

2.Тр производства (с увеличением объемов производства увеличивается потребность в запасах сырья и материалов, а значит и ТФП)

3.сезоность производства, реализации ГП, сезонность поступлений сырья и материалов (если возникают временные разрывы поступления дс и в платежах предприятия по своим обязательствам, то могут возникнуть ситуации, что предприятие не сможет погасить свои обязательства в данный момент времени, т.е возникает техническая неплатежеспособность).

4.состояние рын конъюнктуры (при высоком спросе на товары предприятие формирует доп запасы гп, что повышает ТФП, а при высокой степени конкуренции на рынке орг-и для привлечения клиентов предоставляют отсрочки платежей, что повышает ДЗ, а значит и ТФП)

5.вел-на и норма добавленной ст-ти (чем меньше норма добавленной ст-ти, те в большей степени ком кредит поставщиков предприятия компенсирует задолженность клиентов предприятия)

Н добавл ст-ти= Добавл ст-ть /В*100%

Чем больше норма добавл ст-ти , тем больше ТФП. При этом при высокой норме добавлен ст-ти, ТФП растут быстрее, чем В от реализации.

Для снижения ТФП без снижения нормы добавл ст-ти можно использ банк кредиты, учет векселей, факторинг. Однако это выгодно только в том случае, когда выгодны от немедленного получения ср-в больше, чем получение ср-в в определенный период.

Ускорение оборачиваемости ОбС как способ снижения ТФП

Для ускорения оборачиваемости ОбС и снижения ТФП сущ 3 осн способа:

1.спооб дорогой закупки и дешевой продажи товаров

2.спонтанное финансирование (скидки покупателям за снижение сроков расчета)

3.учет векселей и факторинг

На основе баланса рассчитать СОС, ТФП и потребность в кредите, если есть

А	П
ОС=810 Тов-мат заасы=100 ДЗ=60 ДС=30	УК=470 НераспП=160 Долгоср заемн ср-ва=260 Задолженность перед поставщика=30 -/- по налогам=60 -/- по ЗП=20
Всего=1000	Всего=1000

СОС=470+160+(810-260)=80 , СОС=СК-(ВнА-ДКЗ)

ТФП=ТА-ДС-КЗ=100+60-30-20=50

Потребность в кредите=СОС-ТФП=80-50=30

Практика…………..

1.Принцип дорогой покупки и дешевой продажи полностью соответствует формуле Дюпона

Rэ=ЧП/А*100%*(оборот/оборот) = ЧП/оборот*100%*оборот / А= Ком маржа*100*коэф трансформации- формула Дюпона

Ком маржа показывает какую ЧП дают любые 1 руб оборота (%). На ком маржу влияет ценовая политика, объем и структура затрат.

Коэф трансформации показывает сколько руб оборота приходится на люб рубль актива, т.е. показывает оборачиваемость актива. На коэфф трансформации влияет стратегия деят-ти предприятия и условия деят-ти.

Исходя из формулы Дюпона видно, что а чистую эк R влияет КМ и КТ. Т.о при низкой П от продаж предприятию необходимо ускорить оборачиваемость обС, а при низкой оборачиваемости обС необходимо увеличить П предприятия либо за счет снижения затрат, либо за счет увеличения цены на товар.