Политика финансирования оборотных активов

1. Идеальная модель

ОА	КП
ВНА	Д КЗ
	СК

ДП

Базовые уравнения для данной политики имеют вид:

К П = ОА_FC + ОА_VC

ДП = ВНА

СОС = 0

Суть данной политики закл в том, что Об А финансируются за счет краткосрочных пассивов, а долгосрочные пассивы явл источников финансирования ВнобА. При этом обор А = КП, а СОС=0. Данная модель практически не используется в реальной жизни, т.к. на любом этапе деят-ти предприятия возникает потребность в ден ср-вах, кот необходимы для финансирования тек расходов. С позиции ликвидности дан модель явл наиболее рискованной, т.к при неблагоприятных условиях (например, при необходимости погасить большую часть КЗ единовременно) предприятие может оказаться неплатежеспособным и для покрытия своих обязательств будет вынужденно продать часть осн ср-в.

В этой модели за счет КП финансируется примерно половина переменной части оборотных активов, а за счет ДП финансируется внОбА, постоянная часть и примерно половина переменной части обА. Модель явл более реальной в практической деят-ти, при этом у предприятия в отдельные периоды времени могут сформироваться лишние об А, что приведет к снижению прибыли, но в данном случае, снижение прибыли рассм как плата за поддержание ликвидности на опред уровне.

Тема: Управление запасами

Политика управления запасами - часть общей политики управления оборотными активами, и заключается в оптимизации размера и структуры запасов тов-мат ценностей, минимизации затрат по обслуживанию запасов, в эф контроле за их движением.

Целью управления запасами – обеспечение бесперебойного процесса производства в нужном объеме и в установенные сроки, также достижение полной при мин затратах при содержание запасов.

Запасы предприятия вкл запасы тов-мат ценностей (сырье, материалы), незавершенное пр-во, запасы гп.

Эф управление запасами позволяет:

1.уменьшить производственные потери (недополученную прибыль) из-за дефицита материалов

2. ускорить оборачиваемость запасов

3. минимизировать излишки запасов

4. снизить сроки хранения и риски порчи товаров

5. снизить затраты на хранение

Этапы политики управления запасами

1.Анализ запасов в предшествующем периоде

Основной задачей данного этапа явл определение уровня обеспеченности производства соотв запасами, а также анализ эф их использования.

Анализ вкл сл этапы: - оцениваются объемы запасов, темпы их роста и структура запасов

-изучается структура запасов посл видам:

1)Тек запасы(постоянно обновляемая часть запасов, кот регулярно формируется и потребляется в процессе производства)

2)Запасы сезонного назначения (формируются в связи с особенностью закупки сырья, реализации товаров)

3)Запасы целевого назначения (формируются в соотв с опред целью)

-анализ эф-ти использования различных групп запасов и эф-ть исп-я запасов в целом

Здесь рассчитываются коэф-ты оборачиваемости, закрепления, периода оборачиваемости, сумма высвобождения или вовлечения ср-в в оборот.

-изучается объем и структура тек затрат по видам затрат (затраты на размещение и затраты на хранение)

2.Определение целей формирования запасов

Выделяют сл цели:

1)обеспечение текущей производственной деят-тью

2)обеспечение сбытовой деят-ти

3)формирование сезонных запасов, кот будут обеспечивать произв процесс в данном периоде

3. Оптимизация размера основных групп тек запасов

4.Оптимизация общей суммы запасов тов-мат ценностей, кот вкл в оборотные активы

5. Построение эф систем контроля за движением товара (правило 80-20 и кривая АВС)

6.Реальное отражение в фин учете ст-ти затрат (фифо, лифо – последний ушел –первый пришел, по средней ст-ти запасов)

…..формулы

Оптимальный размер партии запасов. Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов

Одной из задач управления запасами явл минимизация тек затрат по обслуживанию запасов.

Для производственных запасов она состоит в определении оптимального размера партии поставки сырья и материалов.

Затраты по обслуживанию товара делятся на 2 вида:

1.затраты по размещению заказа, в кот вкл в себя затраты на доставку и на товары. М/д данными затратами и размером партии поставки сущ сл зависимость: чем больше партия поставки, тем меньше затраты на размещение в расчете на ед запасов.

Затраты на размещение опред по формуле: Зр=(ОПП/РПП)*Ср

ОПП- объем потребляемых запасов (необходимый объем запасов)

РПП – размер партии поставки (объем закупи запасов)

Ср- затраты на размещение на один заказ

2.Затраты на хранение вкл в себя затраты на содержание складских помещений и оборудования и ЗП персонала. М/д размером партии поставки и данными затратами существует сл зависимость: чем больше партия поставки запасов, тем больше затраты на хранение запасов.

Средний размер хранящихся на складе запасов(оптимальный размер) при условии, что закупки запасов осуществляются равномерно в случае когда на складе остается минимальное кол-во запасов опред по формуле: Зопт=РПП/2

При этом затраты на хранение товаров определяются по форме Зх=(РПП/2)*Сх

Сх- затраты на хранение ед запасов.

Т о, если закупать товар один раз в месяц, то средний размер запасов в днях составляет 30 дней, если 2 раза в месс, то 15 дней, т.д.

Проблема минимизации тек затрат на обслуживание товара закл в определении объема заказа и частоты заказа, что приводит к необходимости достижения компромисса м/д затратами на размещение и затратами на хранение. Т.о размер заказа следует увел до тех пор пока снижение затрат на размещение товара превышает увел затрат на хранение товара.

Для определения оптимального размера партии поставки используется модель Уилсона РПП=корень кВ( 2*ОПП *Зр)/Зх

Основная задача данной модели закл в снижении суммы затрат на размещение на хранение, размещение запасов и достижению их минимума.

График

Т о, кол-во заказов можно определить по формуле n=ОПП/РПП опт

Тема: Контроль запасов при помощи их классификации

В крупных фирмах хранится большое кол-во т-м ц, управление кот требует значительное кол-во инф, труд, фин затрат. При этом общие издержки на запасы распределяются неравномерно, т.е доля небольшого кол-ва наименований запасов характерна большая доля всех издержек. Такое распределение издержек по наименованиям запаса связано с принципом Парето.

Закон Парето закл в том, что 20% элементов обслуживают возникновение явления на 80%, поэтому закон Парето назвали в логистике правилом «20-80»

По отношению к запасам правило «20-80» говорит о том, что на 20% наименований запасов на складе приходится 80% всех затрат, св с запасами.

Метод АВС-анализа

На основе правила «80-20» сформирован метод контроля и управления запасами метод АВС.

Суть метода АВС в том, что запасы разделяются на 3 осн группы – А, В, С, кот в структуре издержек занимают 80, 15, 5 % соответственно.

Группа	Доля в запасах, %	Доля издержках, %
А	20	80
В	30	15
С	50	5

С помощью метода АВС можно не только оптимизировать вел-ну запасов, но и оптимизировать кол-во перемещений запасов на складе и снизить кол-во хранящихся запасов.

Методика проведения АВС-анализа вкл:

1.необходимость расположения запасов в порядке убывания значения выбранного параметра

2.рас-ть долю параметра от общей суммы параметров выбранных объектов, т.е рас-ть вклад каждого объекта в общий результат (определить долю издержек каждого наименования запасов в общ издержках)

3.рассотреть долю параметра накопительным итогом

4. присвоить зн-е групп выбранным объектам.

Кривая АВС

Ось у- доля издержек в общих издержках нарастающим итогом, %

Ось х- доля места наименования запаса (в порядке формирования доли в ассортименте) в общем кол-ве наименований запасов

Табл… практика

Существуют граф методы определения границ групп А,В,С. Наиболее простой- метод определения границ с помощью касательной к кривой АВС

Графическое определение границ с помощью этого метода. Соединяем т.начала координат с последней т.графика кривой АВС (т.D)

Получаем отрезок ОД. Точка касания касательной 1 к графику АВС (т.М)показывает границу м/д гр А и В.

Определяем координаты т.М значение по оси х показывает границу м/д группами, а по оси у долю вклада группы в общий результат (уд вес нараст итогом). Т.М соединяется с т.Д, к отрезку МД построить параллельную, кот будет касательной к кривой АВС –касательная 2 получаем т. Н, кот показывает границу м/д группами В и С.

XYZ-анализ

Метод АВС позволяет разделить запасы по их доле в общих издержках. В основе метода XYZ лежит др принцип – запасы разделяются на группы в зависимости от степени равномерности потребления/закупки и точности прогнозирования.

В гр Х вкл запасы, потребление кот носит пост характер, не подвержен значительным колебаниям и прогнозируются с высокой точностью. Уд вес этих материалов составляет 50% , а коэф вариации не превышает 10%.

В гр У вкл запасы, кот потребляются периодически и потребление кот меняется в сторону повышения/снижения. Их потребление прогнозируется со средней степенью точности и уд вес в общих запасах 30%, а коэф вариации не превышает 25%.

К гр Z отн-ся запасы, для кот нельзя выявить закономерность потребления, поэтому их прогнозирование практически невозможно, уд вес в общем кол-ве запасов- 20%, СV не превышает 25%

Т.о. признаком для разделения запасов по группам XYZ явл CV

Группа	Доля в запасах, %	CV
А	20	0-10
В	30	10-25
С	50	Больше 25

Формула

Методика проведения XYZ анализа:

1.определить ср цену материала

2.рассчитать коэф вариации по кажд материалу

3.расположить материалы по мере убывания СV

4.разбить материалы по группам XYZ

График

Совмещение АВС и XYZ-анализа

Для управления запасами можно совместить 2 анализа. Один и тот же материал входит в 1 из групп по 1му анализу и в одну из групп по 2му анализу. В результате получается матрица, кот им 9 позиций.

AX	AY	AZ
BX	BY	BZ
CX	CY	CZ

Для групп первой строки выбирают индивид подходы по управлению запасами.

Для предприятия самая важная группа АХ, сюда входят наиболее дорогостоящие запасы, потребление кот практически не меняется . Эти запасы должны быть на складе всегда, для них определяется страх запас, но вел-на страх запаса не д б большой, т.к. это дорогостоящие запасы и большое кол-во этих запасов говорит о том, что деньги вложены в тмц, кот в наст время не исп-ся в производстве, а значит не вовлечены в оборот и не приносят дохода с этого оборота.

Для этих запасов применяется способ доставки «точно в срок», следят за периодичностью поставок и надежностью поставщиков.

Группа АУ вкл запасы, кот характеризуются высокими затратами, но потребление кот плохо поддается прогнозированию. Управлению этими запасами не уделять большого внимания.

Группа АZ эти запас контролируются еженедельно/ежедневно и в связи с высокими колебаниями D устанавливаются страх запасов.

Группа BX,BY,BZ управл по одинаковым технологиям, кот зависят от планирования и доставки товаров. Управление ими такое же как для AX,AY,AZ , но по сравнению с ними им можно уделять немного меньше внимания.

Группы СХ,СУ,CZ их планирование осуществляется на более длительный срок с проверкой их наличия на складе раз в месяц /в неделю.

Тема: Управление ДЗ

ДЗ- сумма средств, находящихся на конкретный момент на счетах дебиторов (физ и юр лица, кот им задолженность перед нами)

Политика управления ДЗ -часть общей политики управления ОбА, кот направлена на расширение объемов реализации и заключается в оптимизации общего размера ДЗ и своевременном ее погашении.

ДЗ определяется двумя факторами:

1.ср период м/д реализацией товаров и получением В от продаж

2.оплата товаров в кредит

Классификация ДЗ

1.ДЗ по т и у, срок оплаты по кот еще не наступил

2.ДЗ по полученным векселям

3.ДЗ по т и у не оплаченным в срок

- 80% всей ДЗ

4. ДЗ по расчетам с дочерними предприятиями

5. ДЗ по расчетам с персоналом

6. ДЗ по расчетам с бюджетом

7. авансы, выданные поставщикам и подрядчикам

8. задолженность участников по взносам в УК

9. прочие виды ДЗ

ДЗ условно делят на :

-нормальную (-КДЗ, в течение 12 мес ожидаются платежи)

-ненормальную (более 12 мес - ДДЗ)

Просроченная ДЗ Приложение №5

Необходимость правильного управления ДЗ определяется:

1.мах-ей ден потоков предприятия

2.желанием снизить затраты, возникающее из-за того, что любое повышение ДЗ д б профинансировано за счет какого –то источника

3.ускорение оборачиваемости ДЗ, кот способствует повышению оборачиваемости ДС и увеличению прибыли и R.

На уровень ДЗ влияют:

1.оценка и кл-я покупателей в зависимости от вида товаров, объема закупок, платежеспособности клиентов и условий оплаты

2.контроль расчетов с дебиторами и оценка реального состояния ДЗ

3. анализ и планирование ден потоков с учетом коэф инкассации.

Оценка реального состояния ДЗ проводится с помощью сл показателей:

1.К отвлечения средств в ДЗ =ДЗ/ОбА

2.период инкассации ДЗ= Ср остаток ДЗ за период/ однодневный оборот по реализации товаров

3.Кол-во оборотов ДЗ=В/ДЗср

4.К просроченной ДЗ= просроченная ДЗ/ДЗ

5. ср возраст прострочен ДЗ = ср остаток просрочен ДЗ/однодневный оборот от реализации

Выделяют 2 подхода к управлению ДЗ:

1.сравнивается сумма доп полученной П при использовании той/иной схемы спонтанного финансирования с З и потерями, возникающими при изменении политики реализации

2.сранение и оптимизация вел-ны и сроков ДЗ и КЗ. Рассматривается длительность отсрочки платежа по ДЗ и КЗ, политика предоставления скидок, уровень кредитоспособности клиентов и затраты, св с ускорением оборачиваемости ДЗ.

Выделяют сл методы управления ДЗ:

1.спонтанное финансирование (предоставление скидок за досрочное погашение ДЗ)

2.факторинг

3.учет векселей

4.форфейтинг - форма кредитования экспортеров при продаже товаров. Применяется в основном во внешнеторговых операциях. Она аналогична операции факторинга. Банк (форфейтор) выкупает у экспортера (продавца) ден обязательства импортера (покупателя) оплатить конкретный товар. При этом банк проводит досрочную, полную/частичную оплату ст-ти товара экспортерам и взимает за это с экспортера %. Банк получает дс от импортера.

5.создание резерва по сомнительны долгам. По просроченной ДЗ он создается. Суммы просроченной ДЗ, отчисляемые в данный резерв вкл в состав прочих резервов, что позволяет минимизировать Н на прибыль. Резерв этот имеет строго целевой характер и создается для покрытия убытков по безнадежным долгам. Резерв создается по любому долгу, кот не погашается в течение 45 дней, в случае если он не обеспечен залогом, поручительством/банк гарантией. В целях н/учета этот резерв не должен превышать 10% В от реализации последнего отчетного периода. Резерв создается по результатам инвентаризации ДЗ и рассчитывается.

Срок возникновения задолженности, дней	Размер создаваемого резерва (6 % от суммы долга)
Более 90 дней От 45 до 90 дней До 45 дней	100 50 -

Если будет поучена предоплата за товары /задолженность будет получена в результате переуступки права требования, то по таким долгам резерв не создается.

Формирование политики управления ДЗ

Данная политика проходит ряд этапов: