2.Выбор политики формирования обА

Выделяют 3 подхода к формироаванию обА:

-консервативный

-агрессивный

-умеренный

В этих подходах сопоставляется уровень дохода и риска при формировании обА. Общим правилом формирования обА как правило явл – постоянная часть обА должна формироваться за счет СК, а переменная за счет краткоср ЗК

3.Оптимизация объемов обА вкл 3 этапа:

1)определяются факторы, влияющие на произв, операц, фин цикл, а также мероприятия по снижению пр-ти данных циклов, при этом снижение длительности циклов не должно привести к снижению объемов производства и реализации продукции.

2)на снове выбранной политики формирования обА определяется состав обА по элементам с использованием метода нормирования обС.

3)опр-ние общей суммы обА, как суммы элементов обА, рассчитан в п2

4.Оптимизация соотношения постоянной и переменной части обА

В деят-ти любого предприятия существует сезонные колебания в произв деят-ти, а значит постоянно меняется потребность в ОбА.

Оптимизация пост и перемен части проходит ряд этапов.

1)на основе месячной динамики ОбА (в д.е/в днях оборота) строится график их средней сезонной волны

2)определ коэф маневренности обА по отношению к их средн уровю

Kmin=Xmin/(Xi/n) , Kmax=Xmax/(Xi/n)

3)опред постоян часть обА

OAfc=OA*Kmin

4)опред мах и ср сумма переменной части обА

OAvc max=OA*(Kmax-Kmin)

После определения мах суммы опред ср сумма переенной части обА

OAvc=(OAvc max-OAfc)/2

5.Обепечение необходимой ликвидности обА

Для оценки ликвидности определяется уд вес абс-ликвид обС (ДС), высоко, и среднеликвидых обА.

Они учитываются при расчете коэф ликвидности.

6. Обеспечение необходимой r обА

Т.к. все активы должны приносить прибыль, то временный излишек ДС необходимо направлять на формирование КФВ

7.Формирование опт структуры источников фин-я обА

Рассматривается динамика и уд вес источников фин-я и определяется их ст-ть.

Тема: Политика формирования оборотных активов компании

- заключается в разработке их оптимальной структуры.

Выделяют 3 типа политики:

-агрессивная (жирный кот)- закл в том, что предприятие без ограничения увеличивает текущие активы, т.е. имеет значительные запасы сырья, гп, большую ДЗ, большой объем ден ср-в. В результате уд вес обор активов в общей сумме активов предприятия очень большой и период оборачиваемости оборотных активов явл длительным.

С одной стороны, данная политика приводит к тому, что риск неплатежеспособности очень мал, а с другой стороны, что прибыль и R предприятия не велики.

-консервативная(худо-бедно) – предприятие сдерживает рост оборотных активов, уд вес обор активов в общей сумме активов незначительный, но период оборачиваемости очень небольшой. Данная политика обеспечивает высокую R деят-ти предприятия, однако сущ высокий риск неплатежеспособности, т.к могут не совпадать сроки поступлений ден ср-в и сроки платежей.

Данная политика может проводиться в 2 случаях:

1.когда рын ситуация явл устойчивой, известны объемы продаж, роки поступления ден ср-в, сроки платежей, объем необх запасов, поставки запасов осуществляются в точное время.

2.при необходимости строгой экономии.

-умеренная – когда объем оборотных ср-в, риск неплатежеспособности, период оборачиваемости активов и R предприятия находятся на среднем уровне.

Пример:

Показатель	Агрессивная политика	Консервативная политика
В, тыс руб	1000	1000
Вноб А, тыс руб	500	500
Текущ активы, тыс руб	600	400
Итого	1100	900
Уд вес	55	44
ЧП	1200	200
R активов	18	22

Либо наращиваем R, либо увеличиваем ликвидность.

Политика финансирования оборотных активов

ОА= ОА пер(варьирующ) + ОАпост(системная)

КП-краткосрочн пассивы= ККЗ+КЗ

ДП –долгосрочн пассивы= ДКЗ+СК

СОС

Выделяют 4 модели финансирования об активов в зависимости от того, за счет чего покрывается переменная часть оборотных активов