- •Задания по курс «Финансовый менеджмент». 2011г. Фв 401, 402
- •Пример оформления материала
- •Управление финансами фирмы
- •1. Фирма как инструмент реализации рыночной экономики
- •1.1. Определение фирмы.
- •1.2. Объективные причины возникновения и существования фирм
- •1.3. Цели фирмы
- •1.4. Роль государства в функционировании фирмы
- •2. Теория фирмы
- •2.1. Традиционная теория фирмы
- •2.2. Менеджеральная теория фирмы
- •2.3. Теория максимизации роста фирмы
- •2.4. Поведенческие теории фирмы
- •2.5. Виды и организационно-правовые формы фирмы.
- •2.6. Основные концепции фирмы
- •2.7. Классификация внутренних структур фирмы
- •1. Виды фирм по размеру.
- •2. Виды фирм по формам собственности.
- •4. Виды фирм по степени единства предприятий, входящих в фирму.
- •5. Виды фирм по типам внутренней структуры управления.
- •2.8. Показатели рыночной власти фирмы
- •1. Индекс Бейна.
- •2. Индекс Лернера.
- •3. Индекс Тобина.
- •4. Индекс концентрации.
- •5. Коэффициент относительной концентрации.
- •6. Индекс Херфиндаля-Хиршмана.
- •7. Дисперсия рыночных долей.
- •8. Коэффициент Джини.
- •9. Индекс Холла-Тайдмана.
- •3. Сущность и функции финансов фирмы
- •3.1. Цели и задачи управления финансами.
- •3.2 Особенности финансов фирмы
- •3.3. Функции финансов фирмы
- •3.4.Принципы организации финансов фирмы
- •4. Капитал фирмы
- •4.1. Классификация капитала фирмы.
- •4.2. Источники формирования финансов фирмы и направления их использования.
- •4.3. Уставный капитал
- •4.4. Определение общей потребности в капитале и оценка его стоимости
- •5. Материальная база фирмы
- •5.1. Содержание и структура основных фондов фирмы
- •5.2. Оценка основных фондов
- •5.3. Физический и моральный износ основных фондов
- •5.4. Амортизация основных фондов
- •5.5. Экономическое содержание оборотных средств предприятия
- •5.6. Структура оборотных средств
- •6.Управление финансами фирмы (Сущность, функции и механизм финансового менеджмента).
- •6.1.Эволюция, базовые концепции и модели финансового менеджмента
- •6.2.Принципы, цели и задачи организации и функции управления финансами фирмы
- •6.3. Функции финансового менеджмента
- •6.4.Цели и задачи финансового менеджмента
- •6.5. Управление капиталом, вложенным в основные средства фирмы
- •6.5.1. Управление основным капиталом: цели и содержание
- •6.5.2. Оценка движения основных средств
- •6.6. Показатели использования основного капитала
- •7. Управление оборотным капиталом.
- •7.1. Управление оборотным капиталом: цели и задачи.
- •7.3. Управление дебиторской задолженностью
- •7.4. Управление денежными средствами предприятия
- •7.5. Эффективность использования оборотного капитала
- •7.6. Анализ и оценка использования оборотных активов фирмы
- •7.7. Управление денежными потоками.
- •8. Анализ финансового состояния фирмы
- •8.1. Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия
- •8.2. Оценка и анализ экономического потенциала фирмы
- •8.2.1. Оценка имущественного состояния предприятия
- •8.2.2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости фирмы
- •Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса предприятия
- •8.4. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности
- •8.4.1. Оценка деловой активности предприятия
- •8.4.2. Оценка рентабельности деятельности предприятия
- •8.4.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг
- •8.5. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия
- •2. Пятифакторная модель Альтмана
- •3. Модифицированная модель Альтмана
- •9. Инвестиционная деятельность фирмы
- •9.1.Оценка инвестиций в реальные активы
- •9.2. Управление финансовыми инвестициями
- •9.3. Управление инновационными инвестициями
- •Отчет о прибылях и убытках
- •Расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы
- •Финансовые вложения
- •Дебиторская и кредиторская задолженность
- •Литература
2.8. Показатели рыночной власти фирмы
Степень независимости фирмы в принятии решения на рынке (или степень зависимости фирмы от рыночной ситуации, то, насколько параметры фирмы определяют или определяются рынком) показывают показатели рыночной власти фирмы.
Показатели рыночной власти фирмы подразделяются на прямые - их значение непосредственно показывает степень влияния фирмы на рынок - и косвенные - они характеризуют рыночную ситуацию в целом, исходя из которой можно понять степень независимости фирмы при принятии рыночных решений. К прямым показателям относятся: индекс Бейна, индекс Тобина, индекс Лернера. Среди косвенных показателей можно выделить: индекс Херфиндаля-Хиршмана, индекс концентрации, коэффициент относительной концентрации, дисперсия рыночных долей, коэффициент Джини; индекс Холла-Тайдмана.
Для каждого типа рынка эти показатели принимают свое значение. Следовательно, определив значение показателя рыночной власти, можно установить и возможный (наиболее вероятный) вариант поведения фирмы.
1. Индекс Бейна.
Данный показатель определяется как отношение прибыли (чистого дохода) фирмы к стоимости ее активов:
r = |TR-TC]/K *100%,
где г - индекс Бейна; TR - совокупная выручка фирмы; ТС - совокупные издержки фирмы; К - стоимость капитала (активов) фирмы.
Данный показатель измеряется в процентах. Он представляет интерес при сравнении с нормой доходности для конкурентного рынка: если индекс Бейна для фирмы или рынка в целом превышает конкурентную норму доходности (в идеале равную или приближающуюся к нулю), это означает, что для данного вида вложения ресурсов существуют причины (видимо, неконкурентного характера), по которым дополнительная доходность инвестиций не уравнивается в долгосрочном периоде. То есть такой рынок не является совершенно конкурентным. Причем чем больше значение данного показателя, тем сильнее степень влияния фирмы на рынок, тем слабее конкурентное начало на рынке. Так, например, можно рассмотреть значения индекса Бейна (в процентах) для ряда отраслей экономики США за послевоенный период. (Данный показатель не рассчитывается для России в связи с трудностью оценки стоимости активов для предприятий из-за недостаточной развитости рыночных методов бухгалтерского учета.) Индекс Бейна для ряда отраслей экономики США:
норма доходности по государственным казначейским обязательствам (безрисковые активы, база для сравнения) 3.8
в целом для экономики США 11
автомобильная промышленность 29
пищевая промышленность 10
табачная промышленность 14
химическая промышленность 13.
Таким образом, видно, что отрасли экономики США характеризуются довольно высокой степенью монополизации.
2. Индекс Лернера.
Индекс Лернера определяется как разница в ценах конкурентного и неконкурентного рынков по отношению к неконкурентной цене:
L = [Pm-Pc]/Pm,
где L - индекс Лернера; Рm - цена неконкурентного рынка; Рс - цена конкурентного рынка.
Или поскольку в долгосрочном периоде конкурентная цена равна предельным и равна средним издержкам, индекс Лернера определяется как разница между ценой данного рынка (данной фирмы) и ее предельными (средними) издержками по отношению к цене:
L = [Р-АС]/Р,
где Р - цена данной фирмы; АС - средние издержки фирмы.
Индекс Лернера измеряется в абсолютных значениях от нуля до единицы. Для совершенно конкурентного рынка он принимает значение нуля (рыночная власть фирмы отсутствует), для рынка работающей конкуренции приближается к нулю (L=0,1-0,2), для рынка монопольной конкуренции находится в диапазоне
L=0,3-0,5; для олигопольного рынка равен L=0,6-0,8 в зависимости от числа фирм (чем их меньше, тем, скорее всего, значения индекса Лернера будут больше); для рынков с доминирующей фирмой он может быть равен L=0,8-0,9 и для монополии приближается к единице.