Методики финансового анализа

КОЭФФИЦИЕНТ ПРИРОСТА ИМУЩЕСТВА определяется по формуле:

Кпи=(И! - И0)/И0,

Где И1, И0 – средняя стоимость имущества (А) за отчетный и базисный периоды.

КОЭФФИЦИЕНТ ПРИРОСТА ВЫРУЧКИ от реализации продукции, товаров, работ, услуг:

Кпвр=(ВР1 - ВРО)/ВР0, где ВР1 – выручка от реализации за отчетный и базисный периоды.

КОЭФФИЦИЕНТ ПРИРОСТА ПРИБЫЛИ:

Кпп=(П1 – П0)/П0, где П1, П0 – прибыль от обычных видов деятельности (до налогообложения) – бухгалтерская прибыль за отчетный и базисный периоды.

NB! Если Кпвр и Кпп выше, чем Кпи, то это свидетельствует об улучшении использования ХС предприятия по сравнению с предыдущим периодом, и наоборот

Оценка финансовой устойчивости предприятия

АБСОЛЮТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ФУ

ФУ характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием ДС и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Анализ ФУ на определенную дату позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. ВАЖНО, чтобы состояние собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, т.к. недостаточная ФУ может привести к его НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ, т.е. отсутствию ДС, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством.

СЛЕДОВАТЕЛЬНО, содержание ФУ характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности. К СОБСТВЕННЫМ ФИНАНСОВЫМ РЕСУРСАМ, которыми располагает предприятие, относятся, прежде всего, чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком ФУ выступает ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ хозяйствующего субъекта.

ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ – это способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций платежного характера.

УДОВЛЕТВОРИТЕЛЬНАЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ предприятия подтверждается следующими формальными параметрами:

1. Наличие свободных ДС на расчетных, валютных и иных счетах;

2. Отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, внебюджетным фондам и другим кредиторам;

3. Наличие собственных оборотных средств на начало и конец отчетного периода (положительное значение данного показателя).

СОС = СК – ВОА = итог III разд. – итог I разд.

Низкая платежеспособность может быть как случайной (временной), так и хронической. Последний ее тип может привести предприятие к банкротству.

ВЫСШИМ ТИПОМ ФУ является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования.

На ФУ предприятия влияет множество ФАКТОРОВ:

• Положение предприятия на товарном и финансовом рынках;

• Выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции;

• Его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;

• Степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

• Наличие неплатежеспособных дебиторов;

• Величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;

• Размер оплаченного УК;

• Эффективность коммерческих и финансовых результатов;

• Состояние имущественного потенциала, соотношение между ВОАи ОА;

• Уровень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды.

Практическая работа по анализу показателей АБСОЛЮТНОЙ ФУ осуществляется на основании данных ф.1, 5.

В ходе производственного процесса происходит постоянное пополнение запасов ТМЦ. В этих целях используются как Собственные ОС, так и заемные источники.

Для детального отражения разных видов источников (Собственных, Долгосрочных заемных, Краткосрочных заемных) в формировании З используется СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ:

1. Наличие СОС на конец расчетного периода:

СОС = СК – ВОА = с.490 – с. 190

2. Наличие Собственных и Долгосрочных Заемных источников (СДИ):

СДИ = СК – ВОА + ДКЗ = СОС + ДКЗ, где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ)

ОИЗ = СДИ + ККЗ

В результате можно определить ТРИ ПОКАЗАТЕЛЯ ОБЕСПЕЧЕННОСТИ ЗАПАСОВ (З) ИСТОЧНИКАМИ ИХ ФИНАНСИРОВАНИЯ:

1. Излишек (+), недостаток (-) СОС

СОС = СОС – З

2. И злишек (+), недостаток (-) СДИ

СДИ = СДИ – З

3. Излишек (+), недостаток (-) ОИЗ

ОИЗ = ОИЗ – З

На основании данных формируется ТРЕХФАКТОРНАЯ МОДЕЛЬ ФУ (М):

М = СОС; СДИ; ОИЗ)

На практике встречаются 4 типа ФУ.

Типы ФУ предприятия

Тип ФУ	Трехфакторная модель	Источники финансирования запасов		Краткая характеристика ФУ
1. Абсолютная ФУ	М = (+,+,+)	СОС	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов. Данный тип в современной России встречается очень редко.
2. Нормальная ФУ	М = (-,+,+)	СОС+ДКЗ	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности.
3. Неустойчивое Ф состояние	М = (-,-,+)	СОС+ДКЗ+ ККЗ	Нарушение нормальной платежеспособности. Необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности.
4. Кризисное Ф состояние	М = (-,-,-,)	-	Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства (ключевой элемент ОА «З» не обеспечен источниками финансирования)

ОСНОВНЫЕ ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ на предприятиях, имеющих неустойчивое финансовое состояние:

1. увеличение СК (разд. III);

2. снижение ВОА за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых ОС;

3. сокращение величины МПЗ до оптимального уровня.

ОТНОСИТЕЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ФУ И ИХ АНАЛИЗ

Относительные показатели ФУ характеризуют степень зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов. ВЛАДЕЛЬЦЫ предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. КРЕДИТОРЫ оценивают ФУ заемщика по общей величине СК и вероятности предотвращения банкротства.

ФУ предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью СИСТЕМЫ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ. Информационная база для их расчета – ББ (ф.1).

Коэффициенты, характеризующие ФУ предприятия

Наименование показателя	Что характеризует	Способ расчета	Интерпретация показателя
1	2	3	4
1. Коэффициент Ф независимости (Кфн)	Долю СК в ВБ	Кфн=СК/ВБ С490/с700	Рекомендуемое значение – выше, чем 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости от внешних факторов.
2. Коэффициент задолженности (Кз)	Соотношение между заемными и собственными средствами	Кз=ЗК/СК (с590+с690)/с490	Рекомендуемое значение – выше, чем 0,67
3. Коэффициент самофинансирования (Ксф)	Соотношение между собственными и заемными средствами	Ксф=СК/ЗК С490/(с590+с690)	Значение выше 1,0 указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств
4. Коэффициент обеспеченности СОС (Ко)	Долю СОС в ОА	Ко=СОС/ОА (с490-с190)/с290	Рекомендуемое значение выше 0,1 (10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия в проведении независимой финансовой политики
5. Коэффициент маневренности (Км)	Долю СОС в СК	Км=СОС/СК (с490-с190)/с490	0,2-0,5 чем ближе значение показателя к границе, тем больше у предприятия финансовых возможностей для маневра
6. Коэффициент Ф напряженности (Кфнапр)	Долю заемных средств в ВБ заемщика	Кфнапр=ЗК/ВБ (с590+с690)/с700	Не более 0,5 превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних Ф источников
7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных А (Кс)	Сколько ОА приходится на каждый рубль ВОА	Кс=ОА/ВОА С290/с190	Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в О (мобильные) А.
8. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)	Долю ИПН в А предприятия	Кипн=(ВОА+З)/А (с190+с210)/300	Не менее, чем 0,5. При более низком показателе необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества.