2. Самофинансирование инвестиционных проектов.

Самофинансирование (внутреннее финансирование) обеспечивается за счет предприятия, планирующего осуществление инвестиционного проекта.

Предполагает использование собственных средств

• уставного капитала

• чистой прибыли

• амортизационных отчислений

• Прочих собственных средств

Формирование средств для реализации инвестиционного проекта, должно носить строго целевой характер, что достигается, в частности, путем выделения самостоятельного бюджета инвестиционного проекта.

Преимущества

• делает предприятие независимым от кредиторов

• позволяет проводить долговременную инвестиционную стратегию

Недостатки

• осуществление инвестиционных проектов предполагает единовременное вложение значительных финансовых ресурсов на длительный срок, поэтому данный метод чаще используется для реализации небольших реальных инвестиционных программ и для финансовых инвестиций

Прибыль, как источник финансирования капитальных вложений, подвижна и напрямую зависит от результатов производственной и финансовой деятельности предприятия. Все мероприятия, способствующие развитию и совершенствованию производства, выпуску конкурентоспособной продукции приводят к увеличению прибыли и, соответственно, к созданию условий для повышения инвестиционной активности.

Размер прибыли, направляемой на финансирование капитальных вложений, зависит от:

• общего объема получаемой прибыли;

• действующего порядка налогообложения;

• политики распределения прибыли на потребление и накопление.

Прибыль и инвестиции оказывают друг на друга взаимное влияние:

• с одной стороны, прибыль является важнейшим источником финансирования капитальных вложений;

• с другой стороны, ее увеличение связано с ростом вложений в развитие производства, увеличением его объемов, снижением себестоимости продукции и повышением ее качества.

Таким образом, не только прибыль служит источником финансирования капитальных вложений, но и инвестиции в основной капитал являются условием роста прибыли.

Амортизационные отчисления — наиболее стабильный источник финансирования капитальных вложений.

Размер амортизационных отчислений, используемых на финансирование капитальных вложений, зависит от следующих факторов:

• балансовой стоимости основных производственных фондов;

• сроков их службы;

• методов начисления амортизации;

• амортизационной политики предприятия.

• Преимущество амортизационных отчислений, как источника финансирования капитальных вложений заключается в том, что он формируется при любом финансовом положении предприятия и всегда остается в его распоряжении.

• За последние годы доля амортизационных отчислений в общем объеме собственных средств, направляемых на капитальные вложения, практически не изменилась. Это проиллюстрировано ниже.

3. Эмиссия акций как способ финансирования инвестиционной деятельности

Долевое финансирование – финансирование путем продажи акций, вкладов учредителей и стратегических инвесторов и передачи в результате части активов фирмы им в собственность.

Такая форма финансирования используется для реализации крупных инвестиционных проектов, например, для создания нового предприятия, а также для привлечения дополнительных инвестиционных ресурсов в действующее предприятие.

Преимущества

• выплаты за пользование привлеченными ресурсами не носят безусловный характер

• существенные масштабы и длительные сроки

• внешний контроль за целевым использованием средств

Недостатки

• потеря части собственности, частичная утрата контроля над предприятием (проектом)

• на привлечение инвестиционных ресурсов требуется время и дополнительные расходы