4. Особенности и преимущества выпуска облигационных займов для финансирования инвестиционных проектов

Заемное (долговое) финансирование – долговые обязательства выплачивать фиксированные суммы или проценты за полученные на определенный срок средства (облигационные займы, банковские кредиты, займы других организаций).

Метод применяется при инвестировании в проекты по созданию быстроокупаемых реальных активов с высокой нормой рентабельности вложений. Может использоваться для финансовых инвестиций, при условии, что уровень доходности по ним превышает ставку ссудного процента.

Преимущества

• гибкая схема финансирования

• отсутствием затрат, связанных с регистрацией и размещением ценных бумаг

• использованием эффекта финансового рычага

• уменьшение налогооблагаемой прибыли за счет отнесения процентных выплат на затраты, включаемые в себестоимость

Недостатки

• высокие проценты ставки на российском финансовом рынке

• необходимость надежного обеспечения

• дефицит стратегических инвесторов в России

5. Необходимость и возможность бюджетного финансирования инвестиций в условиях рыночной экономики.

Бюджетное финансирование осуществляется за счет бюджетных ассигнований в рамках целевых программ и финансовой поддержки.

Следует учитывать, что в федеральный бюджет поступают иностранные межправительственные кредиты, подлежащие распределению в централизованном порядке.

Основные формы

• предоставление бюджетных средств на безвозмездной основе

• инвестиции в уставные капиталы действующих или вновь создаваемых предприятий

• бюджетные кредиты (в т.ч. инвестиционный налоговый кредит)

• предоставление гарантий и субсидий

Преимущества

• в ряде случаев безвозвратный характер

• относительно низкие процентные ставки при возвратном финансировании

Недостатки

• зависимость от наполнения бюджета

• жесткий и длительный отбор проектов